資訊服務業／軟體與金融科技系統整合 上櫃（櫃買中心）
公司簡介
5201 對應證券為凱衛資訊，屬櫃買中心上櫃普通股。公司成立於 1985 年 5 月，2000 年 10 月上櫃，總部位於台北市松山區光復北路 11 巷 35 號 5 樓，另設台中辦事處。董事長為王崇旭，並於 2026-06-16 第十四屆董事長改選後續任；總經理為馮國書。公司 2024 年永續報告揭露資本額 306,746 仟元、2024 年營業收入 270,433 仟元、稅後淨利 69,147 仟元；2024 年正式員工 137 人。2025-04-19 公司公告之主要股東前十名包含王崇旭 2,250,000 股、持股 7.335%；阮華軒 1,514,000 股、4.936%；黃寶春 1,382,000 股、4.505%；眾城資本股份有限公司 1,335,000 股、4.352%；許仁聰 1,168,000 股、3.808%；中國信託商業銀行受託保管台企再造壹私募股權投資有限合夥投資 1,000,000 股、3.260%；黃彬 926,250 股、3.020%；曾炳榮 924,000 股、3.012%；黃淑嬌 887,000 股、2.892%；林鴻集 856,000 股、2.791%。子公司與轉投資包含凱旭證券投資顧問股份有限公司及凱衛投資股份有限公司。
主要業務
凱衛長期專注金融證券產業應用軟體研發、電子商務國際專案軟體系統整合與資訊網路傳輸服務。主要產品與服務包括：證券、期貨、選擇權交易管理系統、帳務管理系統、通訊閘管理系統、證期權電子交易管理系統、股市資訊應用軟體、國內外軟硬體代理經銷、MultiCharts 程式交易軟體、KWAY x QRAFT AI 資產配置／AI 選股／AXE AI 智能交易系統、KWAY x SOLACE 金融級低延遲訊息平台、加值網路服務、銷售後保固維護、籌碼大股東／簡單存股／強勢股等金融理財 APP，以及 KK SCHOOL 凱衛知識學院。營收結構依 StockFeel 彙整資料，主要為軟硬體系統整合約 43.1%、勞務及維修約 35.2%、授權租用及軟體約 21.7%；公司官方基本資料則列示主要經營業務為軟硬體系統整合收入、勞務及維修收入、授權收入。商業模式以 B2B 金融機構專案建置、軟硬體代理銷售、系統維護與授權收入為主，並拓展 B2C 訂閱型金融理財 APP 與教育訓練服務。客戶與終端應用以國內外券商、期貨商、銀行、投信、專業投資機構與個人投資人為主，應用場景涵蓋交易下單、行情、帳務結算、FIX 交換、低延遲交易、AI 投資決策輔助、選股與投資教育。2024 年合併營收 270,433 仟元，2025 年全年營收約 304,597 仟元、年增約 12.63%；2026 年 1 至 5 月累計營收約 103,325 仟元、年減約 17.41%。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年的主要成長動能來自金融機構數位轉型、交易量與訊息量增加帶來的低延遲交易需求、AI 投資決策與智能交易產品導入、既有證券／期貨／帳務系統升級、B2C 金融理財 APP 訂閱收入，以及 KK SCHOOL 與金融科技人才培訓。公司 2024 年報對 2025 年營業計畫提出：持續拓展多元商模、引進利基產品、改善服務品質與成本管控、強化產品研發創新，發展新一代訊息中台服務系統、新一代下單委託管理系統、優化二代帳務作業系統、延伸訊號交易平台與條件交易策略平台；同時推動 DT4 Alpha、DT4 Alpha Builder、DMA-100、QT-FPGA 等高效能低延遲交易相關產品，並預期 AI 產品、雲端交易產品、MultiCharts 與 APP 訂閱可取得銷售或訂閱成效。產業趨勢方面，券商、期貨商與投資機構對資安、低延遲、高可用性、雲端資料庫、AI 輔助決策、策略交易與 ESG／低碳數位轉型的要求提升，有利於凱衛以既有金融交易系統客戶基礎交叉銷售。潛在風險包括：金融機構 IT 資本支出與專案驗收時點波動、一次性代理銷售造成營收與毛利率波動、AI 與高頻交易產品商業化速度不確定、國內系統整合同業競爭、金融法規與資安要求提高帶來研發與合規成本、客戶集中於金融證券產業導致景氣與股市交易熱度敏感，以及公司永續報告所述若技術轉型不及時可能削弱市場競爭力。2026 年初營收年減顯示短期專案認列仍有波動，2025-2028 展望屬中度確定性。
產業上下游
上游 - QRAFT Technologies 韓國 AI 金融科技公司；凱衛於 2023 年簽訂 AI 產品台灣區總代理，合作 KWAY x QRAFT AI 資產配置、AI 選股與 AXE AI 智能交易系統。非台股掛牌。
- Solace 加拿大訊息平台技術公司；與凱衛合作 KWAY x SOLACE 金融級低延遲訊息平台。非台股掛牌。
- Xenon Systems 澳洲超頻機與 HFT 伺服器廠商；凱衛代理 eXtreme 系列 HFT 伺服器，用於低延遲交易解決方案。非台股掛牌。
- Broadridge Financial Solutions 美國上市金融科技公司；凱衛產品與服務列有 Broadridge FIX engine 代理／整合項目。非台股掛牌。
- Oracle 美國上市資料庫與雲端軟體供應商；凱衛年報列為代理產品，且永續報告提及 XBOS 二代帳務系統已建置 Oracle 雲端資料庫。非台股掛牌。
- MultiCharts 程式交易軟體供應商；凱衛代理 MultiCharts 程式交易軟體。非台股掛牌。
下游 - 國內外券商與期貨商 主要 B2B 客戶族群，使用凱衛證券、期貨、選擇權交易管理、行情、帳務、FIX、低延遲交易與維護服務；公司未在年報公開完整客戶名單。
- 國內銀行與投信業者 金融機構客戶族群，使用金融資訊系統整合、帳務、投資決策輔助或相關專案服務；公司未在年報公開完整客戶名單。
- 專業投資機構 AI 資產配置、AI 選股、AXE AI 智能交易、策略交易與低延遲交易解決方案之目標客戶；包含非台股掛牌或未公開名單機構。
- 個人投資人與學員 透過 nStock／籌碼大股東／簡單存股／強勢股等 APP 與 KK SCHOOL 使用選股資訊、投資工具與課程服務，屬 B2C 終端用戶而非上市櫃企業。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。