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幫我設定 FinLab，分析 5278 尚凡*，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=5278
尚凡*
體質強，估值中性，暫無訊號亮起。
尚凡*可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 81% 的個股。最新一季 ROE 約 2.6%。
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估值中性。本益比位居全市場第 59 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 74 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 36.2%（買超）。
今天有什麼變化？
資料日 2026-08-26，與前一交易日 2026-08-25 相比
尚凡*（5278）合理價估算與估值河流圖
現價落在尚凡*過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 17.7 倍，對應股價約 20.2 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 17.4 至 32.4 元）；以每股淨值倍數中位數 9 倍換算約 112 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，尚凡*的應得價約 42.1 元；加上尚凡*自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 26.8 至 131 元，現價低於慣常區間下緣約 7%。調整基本面後，尚凡*目前比全市場約 18% 的股票貴（同業中約比 26% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-03-26 起 · 股價 -6% · 分點至 2026-08-26· 集保至 2026-08-21
- 最大持有者玉山-景美 自起點累積 6637 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者國泰-板橋 峰值囤過 185 張、已倒 58%，剩 77 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +3.08pp、中實戶人數 -12 戶、散戶佔比 -0.63pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -341 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 玉山-景美 +6,637
- 富邦-敦南 +1,422
- 中國信託-松江 +1,304
- 第一金-華江 +955
- 美商高盛 +651
- 富邦-陽明 +265
派發
- 國泰-板橋 剩 77
- 臺銀-金山 剩 9
- 康和-嘉義 剩 38
- 元大-仁愛 剩 10
- 台新-信義 剩 27
- 元大-新莊 剩 10
交易台
- 元大-南京 -905
- 富邦-南京 -868
- 國票-安和 -843
- 華南永昌-大安 -771
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 329 | +15.7% | +16.5% | 66% | -20.4% |
| 20-40 | 271 | +55.7% | +61.6% | 90% | +46.8% |
| 40-60 | 250 | +40.6% | +33.9% | 100% | +27.3% |
| 60-80 現在在這裡 | 242 | +50.4% | +36.1% | 99.6% | +28.1% |
| 80-100 | 400 | +33.3% | +16.5% | 54.2% | -8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 21.84，落在自身歷史第 74.3 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 420 天樣本中，120 日後平均上漲 17.3%、勝率 69.3%，超越大盤 5.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 244 個月，每月平均約 405 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.97%，平均贏過大盤 2.28 個百分點，在 63.9% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +14.11%，勝率 78.3%，平均贏大盤 +12.12 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 78 次，觸發後 60 日平均 +12.26%，勝率 64.4%，平均贏大盤 +8.23 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +8.98%，勝率 64.7%，平均贏大盤 +4.19 個百分點。
尚凡*是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
5278 對應證券為上櫃普通股「尚凡*」，公司全名尚凡國際創新科技股份有限公司，英文名 Sunfun Info Co., Ltd.。公司成立於 2002/10/07，公開發行日 2012/04/25，興櫃日 2012/05/29，上櫃日 2013/06/04，產業別為數位雲端，統一編號 80283629，總部位於台北市大安區羅斯福路三段37號5樓。依 2026 年可查資料，董事長為舒雨凡，總經理為林志銘，發言人為張立；2026/03 前董事長張家銘辭世後，董事會改選舒雨凡接任董事長兼執行長、林志銘接任總經理。資本額約新台幣3億元，每股面額新台幣1元，已發行普通股約300,000,000股，無特別股。2024 年報揭露 2024 年底員工 81 人，2025/03/31 為 86 人，其中營運 52 人、行銷 13 人、研發 21 人；研發團隊約占全公司約25%。主要股東依 2025/04/28 年報資料包含安家國際投資有限公司及其代表人張家銘、祥安國際投資有限公司及其代表人林東慶、舒雨凡相關投資公司、林志銘相關投資公司、理由國際投資有限公司、龍霖國際貿易有限公司等；年報揭露前十大股東間部分具二親等內親屬或法人代表關係。重要子公司包含大研生醫國際股份有限公司（7780，上市，保健食品）、思維特網路資訊股份有限公司（SweetRing 婚戀交友）、美房家國際不動產股份有限公司（MAYFUN 美房）、Sunfun Tech Limited、Speed APP Ltd.、Sunfun Holding Ltd.、Sunfun Greenlife Pty Ltd、Daiken Biomedical Japan/HK/Australia 等。尚凡原持有大研生醫高比例股權，因大研生醫 2025 年上市、過額配售及現增後，公開資訊顯示尚凡對大研持股降至約68.72%。2025 年合併營收約新台幣26.32億元、年增約18.2%，營業利益約3.88億元、年增約42.6%，歸屬母公司淨利約3.13億元、年增約134%，EPS 約1.05元；2026 年 5 月單月營收約2.538億元、年增約15.03%，2026 年前5月累計營收約11.07億元、年增約16.77%。
主要業務
尚凡的營運從「愛情公寓」交友網站起家，早期經營網路交友服務，後轉型為 APP 服務與多品牌平台公司。2024 年報的營業比重列為「電子商務服務」100%，營業收入淨額約新台幣22.25788億元；但實際業務內涵包含交友 APP 付費服務、點數與 VIP 會員、直播互動、保健食品電商與實體通路，以及新開發的不動產平台。主要產品包括：1. iPair 交友與愛情公寓網站，定位為輕鬆尋找約會對象與直播交友複合服務，平台含 PC、Android、iOS，主要市場為台灣與全球華人，收入來自 VIP 儲值、點數購買、互動/直播功能。2. SweetRing 婚戀交友 APP，由子公司思維特網路資訊經營，定位為認真尋找結婚對象與高意圖婚戀族群，市場涵蓋台灣、美國、東南亞等，收入以 VIP 訂閱/儲值為主。3. weTouch 社交交友 APP，定位為校園與年輕族群，收入包含 VIP、點數及社交互動付費。4. 大研生醫，2018 年成立，經營保健食品研發、品牌與電商銷售，產品涵蓋魚油、葉黃素、益生菌、維他命、膠原蛋白、瑪卡、納豆紅麴、GABA、兒童 DHA 等，主要銷售市場為台灣，近年布局日本、澳洲、香港等海外市場；通路以官網與電商平台為主，也有實體通路。5. MAYFUN 美房，為房地產租賃買賣平台，尚處擴張與投資期，短期營收貢獻仍有限。商業模式方面，交友平台以會員訂閱、點數、直播/虛擬禮物、付費曝光及互動服務變現；保健品以品牌電商、第三方電商平台、口碑社群與交友會員池導流銷售；美房則朝房地產刊登、流量與平台服務發展。主要客戶為終端個人消費者，年報明確指出網路資訊服務收入銷售對象分散，無單一銷售總額達10%以上客戶；但非網路資訊服務收入外的通路中，2024 年匿名揭露 A、B、C、D 公司分別占全年銷貨淨額約18.33%、14.47%、12.50%、11.39%，實際終端仍為消費者。年報說明主要銷售通路/收款對象為應用程式平台商及第三方支付金流商，隨消費者支付習慣改變而變動。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年的核心觀察為「交友 APP 本業穩定變現、AI 導入提升效率、大研生醫保健食品成長與海外擴張、美房平台新事業孵化」。成長動能包括：1. 交友平台差異化：iPair 維持直播與約會導向，SweetRing 深耕認真婚戀，weTouch 聚焦年輕/校園族群，公司以多品牌覆蓋不同需求，避免單一 APP 生命週期風險。2. AI 技術導入：年報與 2025 股東會資訊均提及將 AI 用於智能配對、行為分析、自動化推薦、個人檔案/自我介紹、聊天話題建議、AI 客服、內容審查、身分驗證與疑似詐騙偵測；若落地成功，可提高配對成功率、留存、付費轉換與客服/審查效率。3. 保健營養事業：大研生醫以高品質、有感產品、臨床實證、品牌電商和社群導流擴張；2025 年上市後規劃投入台灣、日本、澳洲市場與併購，並發展樂齡照護/退休養生村等長線題材。4. 國際市場：公司揭露將評估與拓展日本、澳洲、東南亞及其他國際市場；大研生醫日本市場已試營運，新聞資料指出預計 2026 年上半年開始有收入貢獻。5. 新產品與新事業：年報提及大研規劃每年推出 3-5 款不同健康需求新品，並打造 1-2 款明星產品；尚凡亦推進 MAYFUN 美房、AI 驅動 App/Web 平台與新型態數位服務。6. 財務面：2025 年營收與獲利創高，2026 年前5月營收仍維持年增，顯示短期需求尚穩。主要風險與挑戰包括：1. 全球交友 APP 競爭激烈，Tinder、Hinge、Bumble、Pairs、Tantan、OMI、Coffee Meets Bagel 等跨國品牌與社群平台會分流用戶。2. 交友平台面臨假帳號、詐騙、色情、廣告、隱私及個資保護風險；若審查與 AI 風控不足，可能傷害品牌信任。3. APP 服務高度依賴 Apple App Store 與 Google Play 上架、抽成、政策與審核環境。4. 保健食品競爭者多、廣告成本與通路費高，產品宣稱受食安與健康食品法規限制，且原料價格、匯率、進口與供應鏈品質管理會影響毛利。5. 大研生醫上市後尚凡持股降至約68.72%，未來合併可認列經濟利益比例低於原先近全持有狀態，但大研若取得資本市場資金並加速併購，可能抵銷稀釋影響。6. 美房、AI 新產品與海外市場仍屬投資期，商業模式、獲客成本與法規落地存在不確定性。7. 2026 年公司創辦人暨前董事長張家銘辭世後，經營團隊雖由共同創辦人接任，但市場仍需觀察治理、策略延續與關鍵人才穩定。
產業上下游
- Apple Inc. 非台股掛牌；iOS App 上架、訂閱/內購與用戶觸達平台。年報指出 APP 服務必須透過 Apple、Google 等全球平台面向消費者。
- Google LLC / Alphabet Inc. 非台股掛牌；Android App 上架、訂閱/內購、廣告與用戶觸達平台。年報指出 APP 服務必須透過 Google 與 Apple 等平台面向消費者。
- 第三方支付與金流服務商（年報未具名） 年報說明營業成本包含金流成本，銷售通路/收款對象包含第三方支付金流商；具體公司以 A-D 或未揭露方式呈現，無法確認是否台股掛牌。
- F公司（年報匿名揭露之主要供應商） 年報以匿名方式揭露 2024 年 F 公司占營業成本約26.45%，與發行人無關係；未揭露真實名稱，無法判斷是否上市櫃。
- 保健食品原料供應商與貿易商（國內採購及國外進口，未具名） 大研生醫原料來源分為國內採購與國外進口，國外原料主要透過貿易商進口；公司稱供應商經評估採用且來源分散，未揭露具名供應商。
- 保健食品代工與檢驗服務商（未具名） 大研生醫以研發、品牌與銷售為主，產品需經生產、品質檢驗與食安法規流程；年報未揭露具名代工/檢驗公司。
- 終端個人消費者與交友 APP 付費會員 主要收入來自終端使用者購買 VIP、點數、互動功能、直播服務及保健食品；年報表示網路資訊服務銷售對象分散，無單一客戶集中。
- A公司（年報匿名揭露之主要通路） 年報以匿名方式揭露 2024 年 A 公司占非網路資訊服務外之銷貨淨額約18.33%，與發行人無關係；實際終端為消費者，名稱未揭露。
- B公司（年報匿名揭露之主要通路） 年報以匿名方式揭露 2024 年 B 公司占非網路資訊服務外之銷貨淨額約14.47%，與發行人無關係；名稱未揭露。
- C公司（年報匿名揭露之主要通路） 年報以匿名方式揭露 2024 年 C 公司占非網路資訊服務外之銷貨淨額約12.50%，與發行人無關係；名稱未揭露。
- D公司（年報匿名揭露之主要通路） 年報以匿名方式揭露 2024 年 D 公司占非網路資訊服務外之銷貨淨額約11.39%，與發行人無關係；名稱未揭露。
- 大研生醫國際股份有限公司 7780 上市子公司；為尚凡集團保健食品品牌與電商銷售主體，不是傳統下游客戶，但為尚凡平台會員流量、社群行銷與保健食品事業的主要承接公司。
- MAYFUN 美房使用者與房地產刊登者 美房平台目標客群為房屋租售刊登者、買方與租屋需求者；目前仍屬新事業與擴張期。
競爭對手
- Match Group, Inc. 美國上市公司；旗下 Tinder、Hinge、Match.com、OkCupid 等為全球交友 APP 主要競爭者。
- Bumble Inc. 美國上市公司；Bumble、Badoo 等產品與尚凡交友 APP 在全球與部分亞洲市場競爭。
- Pairs / Eureka, Inc. 日本婚戀交友品牌；非台股掛牌，年報列為認真婚戀市場競爭者之一。
- Coffee Meets Bagel 非台股掛牌；台灣交友 APP 市場常見競爭者，與 SweetRing、iPair 爭奪高意圖交友族群。
- Tantan（探探） 中國交友 APP；非台股掛牌，年報列為台灣與亞洲市場競爭者。
- OMI 非台股掛牌；在台灣與東南亞交友 APP 市場與尚凡產品競爭。
- Goodnight 台灣聲音社交/交友平台，未上市；與年輕族群社交、陪伴與交友需求競爭。
- 葡萄王生技股份有限公司 1707 台股上市；保健食品、機能性食品與生技保健品牌競爭者，主要與大研生醫業務競爭。
- 大江生醫股份有限公司 8436 台股上櫃；保健食品與生技代工/研發服務商，主要在保健品研發、製造與品牌客戶市場競爭。
- 精華生醫股份有限公司 1565 台股上櫃；健康、醫材與消費保健相關領域企業，部分保健與大健康產品線可能與大研生醫競爭。
- 數字科技股份有限公司 5287 台股上櫃；經營 591 房屋交易等網路平台，與尚凡 MAYFUN 美房在房地產資訊平台與流量競爭。
資料來源（20）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於尚凡*（5278）的常見問題
- 尚凡*(5278)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-08-26 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 尚凡*股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-08-26 收盤 24.9 元，本益比 21.8、股價淨值比 2.0。目前本益比位於 2019 年以來自身分佈的第 74 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 尚凡*的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 24.9 元與本益比 21.8 回推，尚凡*近四季合計 EPS 約 1.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 尚凡*合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 17.7 倍，對應股價約 20 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 17 至 32 元）；另以每股淨值倍數中位數 9.0 倍換算約 112 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-08-26）。
- 尚凡*目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：尚凡*若回到五年中位評價，約對應 20 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-08-26）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。