電子零組件業；被動元件上游材料，鋁質電解電容器用電極箔／鋁箔 上櫃（櫃買中心）
公司簡介
6175 對應證券為上櫃普通股「立敦」。公司成立於 1993/11/09，公開發行日為 2000/04/25，上櫃日為 2002/06/10，總部位於苗栗縣銅鑼鄉中興工業區中隆二路 9 號。董事長為吳志銘；依 114 年報，總經理為李東榮，策略長為柯村忺。公司英文名稱為 LITON TECHNOLOGY CORP.，英文簡稱 LITON。實收資本額約新台幣 15.01 億元；114 年報列示截至 115/04/20 流通在外普通股 150,121,812 股。員工規模方面，114 年底 381 人，115 年截至第一季止 372 人，其中業務 12 人、技術 75 人、現場 183 人、管理 98 人、研發 4 人。主要股東方面，114 年報列示截至 115/04/20 前十大股東包括：立隆電子工業股份有限公司 43,731,598 股、持股 29.13%；廣東東陽光科技控股股份有限公司 23,296,875 股、持股 15.52%；琪發企業股份有限公司 3,572,881 股、持股 2.38%；鄭國慶 2.12%；林秀梅 2.10%；其餘為徐雅淳、吳仁銘、吳中銘、徐曄軒、施憲銘等。公司屬立隆集團旗下鋁箔材料廠，主要營業項目為生產及銷售化成鋁箔、電蝕鋁箔及鋁箔加工。
主要業務
立敦的核心產品為鋁質電解電容器用化成鋁箔與電蝕鋁箔，是鋁質電解電容器的關鍵原材料。114 年合併營收為新台幣 4,167,201 千元，產品結構為化成鋁箔 2,740,812 千元、占 65.77%；電蝕鋁箔 1,315,463 千元、占 31.57%；鋁箔加工 110,926 千元、占 2.66%。公司產品下游為鋁質電解電容器，終端應用涵蓋資訊產品、通訊產品、消費性電子、車用電子、綠能環保、重工運輸、量測工業與航空國防等。依年報，電蝕／化成鋁箔約占鋁質電解電容器原料總成本 30% 至 70%，因此掌握上游鋁箔來源與品質對電容器廠商成本與可靠度重要。商業模式以製造銷售電極箔／化成箔為主，透過自有品牌 LT、母公司立隆電垂直整合、子公司立東電子科技的電蝕鋁箔技術，以及與日系、歐美、大中華區主要電容器客戶共同開發高階規格。114 年銷售區域以亞洲為主，亞洲營收 4,017,131 千元、占 96.40%；歐洲 1.91%；美洲 1.69%。114 年合併營收較 113 年衰退 1.38%，稅後淨利 536,397 千元，較 113 年衰退 10.57%，主因包括高壓箔獲利承壓、消費電子復甦乏力與產業價格競爭。
2025–2028 展望
2025 年實際營運呈現合併營收微幅下滑、獲利下修的狀態，主要受到全球電子產業鏈調整、消費電子需求偏弱、電極箔產業稼動率低、同質化競爭與中國新疆、內蒙等低電價地區產能擴張衝擊；低壓箔表現優於高壓箔。公司 2026 年營運計畫聚焦高附加價值應用，明確方向包括：一、攻堅 AI、車載電子、新能源等中高端領域，降低低毛利產品依賴；二、突破低中高壓高容量、長壽命電極箔技術；三、擴大子公司立東低壓電蝕鋁產能與市占；四、加大高分子固態電容器、車載專用電容器、AI 伺服器與電動車 Hybrid 高端電容應用導入；五、研發 AI 算力設備用高壓高容電極箔、耐高低溫與長壽命車載級電極箔、低能耗與碳足跡產品。2026 年以後至 2028 年，較具可見度的結構動能來自 AI 資料中心電源、CPU/GPU 周邊固態與疊層電容、電動車與汽車電子化、光伏、儲能、氫能及工業電源需求，這些應用提高對高壓高容、長壽命、低 ESR、耐高溫、耐大紋波電流與車規可靠度鋁電解電容材料的需求。主要挑戰包括：中國電極箔產能占比提升與價格內捲，低電價區產能壓低高壓箔獲利；鋁原箔、鋁錠、化學藥液與能源成本波動；客戶垂直整合造成專業鋁箔廠競爭加劇；日系廠仍主導高端市場；匯率與外銷區域需求波動；中國環保、節水、碳排放雙控與電子工業水污染物排放標準提高合規成本。2027 至 2028 的具體財務數字與產能數字未見公司公開財測，本段對 2027 至 2028 的描述屬依公司 114 年報策略與產業需求趨勢所作的定性推估。
產業上下游
上游 - A公司（年報未揭露名稱） 114 年報揭露之 10% 以上主要供應商，為生產鋁箔主要原料鋁原箔供應商，114 年進貨 966,338 千元、占進貨淨額 49.33%，與發行人為實質關係人；公司未揭露正式名稱，無法確認是否掛牌。
- B公司（年報未揭露名稱） 114 年報揭露之 10% 以上主要供應商，114 年進貨 235,477 千元、占進貨淨額 12.02%，與發行人無關係；公司未揭露正式名稱，無法確認是否掛牌。
- 日本鋁原箔／電蝕鋁箔供應商 年報說明電容器上游材料關鍵技術長期由日系廠商掌握，國內化成箔業者過去仍仰賴日本進口電蝕鋁箔；此為供應來源類別，非單一掛牌公司。
- 化學藥液供應商 年報列示公司原料包括原箔、電蝕鋁箔及化學藥液，並維持多數原物料兩家以上合格供應商；未揭露個別公司名稱。
- 乳源縣立東電子科技有限公司 公司子公司／關係企業，負責高階及低壓電蝕鋁箔技術與產能，協助立敦降低對外部電蝕鋁箔依賴；未在台股掛牌。
下游 - 2 立隆電子工業股份有限公司 2472 母公司與主要股東，屬鋁質電解電容器製造商；年報說明立敦屬立隆轉投資之專業化成箔廠，除供應母公司需求外亦供應其他廠商。
- 甲公司（年報未揭露名稱） 114 年報揭露之 10% 以上銷貨客戶，114 年銷貨 565,558 千元、占銷貨淨額 13.57%，與發行人為實質關係人；主係出售電蝕鋁箔及化成鋁箔，公司未揭露正式名稱。
- 日系及歐美主要電容器客戶 公司 115 年銷售計畫提到與日系及歐美主要客戶共同開發客製化高階規格，並爭取歐美及日系高端客戶市占；未揭露個別公司名稱，多為海外或未確認掛牌狀態。
- 國內外一線電容器大廠 年報描述公司在 AI 及新能源車載電容器應用已獲國內外一線電容器大廠認可及採用；未揭露個別公司名稱。
- AI伺服器、電動車、光伏儲能與工業電源應用客戶 終端應用端需求來自 AI 資料中心、CPU/GPU 周邊電源、車載電子、電動車 Hybrid、風能、太陽能、儲能與工業設備；多為應用領域而非單一公司。
競爭對手
- 2 凱美電機股份有限公司 2375 台股上市公司；年報列為垂直整合型化成鋁箔製造商，由鋁電解電容器專業製造商向上整合生產化成箔以供自用，與立敦在鋁電解電容上游材料／垂直整合供應鏈形成競爭。
- 8 金山電子工業股份有限公司 8042 台股上櫃公司；年報稱台灣金山屬鋁電解電容器製造商向上整合生產化成箔以供自用，為垂直整合型競爭者。
- 中國大陸電極箔廠商 年報指出中國電極箔產能占比持續提升，中高壓箔約 85%、低壓箔約 66%，同質化與價格競爭升級，低電價地區產能擴張衝擊高壓箔市場；多數非台股掛牌或未逐一揭露名稱。
- 日本高端電極箔／鋁電解電容材料廠 年報指出日本企業主導高端市場，日系供應商掌握關鍵上游材料技術；多為海外企業，非台股掛牌。
- 廣東東陽光科技控股股份有限公司 中國上市／陸股相關企業，為立敦主要股東之一，也是電極箔及鋁箔產業重要業者；因非台股掛牌，stock_id 依規範填 null。
資料來源（9）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。