請 AI 幫我看這檔
複製提示詞，整理近期事件、歷史反應與研究摘要。
告訴你的AI：
幫我設定 FinLab，分析 2375 凱美，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=2375
凱美
體質待觀察，估值偏貴，暫無訊號亮起。
凱美可以買嗎？先看體質與估值定位
-
獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 49% 的個股。最新一季 ROE 約 0.9%。
-
估值偏貴。本益比落在全市場第 76 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 94 百分位。
-
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.0%（賣超）。
籌碼流向
主力派發中 — 偏空
窗口 2026-02-17 起 · 股價 +62% · 分點至 2026-07-17· 集保至 2026-07-09
- 最大持有者美商高盛 自起點累積 1214 張（已賣 8%），近期略減
- 主要派發者元大證券 峰值囤過 6166 張、已倒 56%，剩 2736 張，依近期速度約 25 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.78pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -2.04pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -375 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 美商高盛 +1,214
- 華南永昌-中正 +1,132
- 國泰-敦南 +886
- 台新-文心 +456
- 華南永昌-林口 +406
- 統一-南京 +204
派發
- 元大證券 剩 2,736
- 台灣摩根士丹利 剩 1,065
- 摩根大通 剩 593
- 永豐金證券 剩 413
- 台新 剩 355
- 港商野村 剩 562
交易台
- 台新-台北 -2,830
- 國票-中港 -1,415
- 凱基-台北 -726
- 花旗環球 -466
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 215 | -2.6% | -8.7% | 35.3% | -16.1% |
| 20-40 | 480 | +18.9% | -3.1% | 45.4% | -5.1% |
| 40-60 | 130 | +35.9% | +30% | 65.4% | +11.7% |
| 60-80 | 525 | +29.6% | +5.1% | 64.2% | +2.1% |
| 80-100 現在在這裡 | 515 | +6.2% | -6.2% | 41.9% | -8.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 45.14，落在自身歷史第 94.5 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 647 天樣本中，120 日後平均上漲 5.1%、勝率 37.9%，落後大盤 5.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 20 次，觸發後 60 日平均 +14.89%，勝率 68.4%，平均贏大盤 +11.12 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 71 次，觸發後 60 日平均 +4.97%，勝率 52.3%，平均贏大盤 +1.45 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 46 次，觸發後 60 日平均 +6.12%，勝率 42.2%，平均贏大盤 +3.41 個百分點。
凱美是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2375 對應證券為凱美電機股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，產業別為電子零組件。公司成立於1978年9月11日，原名智寶電子股份有限公司，1998年8月29日上市；2019年與國巨旗下另一鋁質電解電容廠凱美合併，智寶為存續公司並於2019年11月25日更名為凱美電機。總部位於新北市汐止區新台五路一段81號13樓，另有高雄廠、東莞廠、蘇州廠、崑山廠、馬來西亞廠等生產據點。董事長為呂紹萍，總經理為劉文亮。114年3月31日流通在外普通股108,675,334股，實收資本額約新台幣10.87億元。113年度合併營收新台幣52.64億元，年增9.42%，毛利率19%，營業淨利新台幣4.11億元，歸屬母公司淨利新台幣4.95億元，EPS 4.55元；2025全年營收依公開月營收彙總約新台幣55.45億元，年增5.35%。員工規模依113年報，截至114年3月31日合計2,085人。主要股東方面，114年12月31日持股達5%以上者為國巨股份有限公司，持股7,773,905股、持股比例7.15%；114年3月29日前十大股東另包含國新投資、寰泰、高興昌鋼鐵、外資指數基金專戶與自然人股東等。
主要業務
凱美為國巨集團相關的被動元件與散熱元件供應商，主要業務為鋁質電解電容器、馬達風扇、電阻器之製造、加工、裝配與買賣。113年度產品營收比重為電阻47.14%、鋁質電解電容42.88%、馬達風扇9.88%、其他0.10%；內銷7.18%、外銷92.82%，外銷以亞洲83.15%為主，歐洲8.09%、美洲1.57%。2025年8月法說會揭露的產品比重近似為電阻47%、電容43%、風扇10%；銷售市場別為中國大陸66%、日本韓國9%、歐非中東10%、台灣7%、東協5%、美洲3%。鋁質電解電容具濾波、整流、耦合、充放電功能，應用於通訊、消費電子、電腦資訊、週邊與呼吸器等；馬達風扇用於電源供應器、AV產品、變頻器、網通設備、工業與醫療儀器、車用電子、充電器、家電與空氣濾清設備；電阻器主要限流與保護電路，應用於電器、家電、資訊、通訊、手機、筆電、車用、伺服器等。113年度銷售額超過10%的客戶為國益興業科技（深圳）有限公司，銷售金額新台幣5.467億元，占銷貨淨額10.39%，為對合併公司具重大影響力者之子公司。商業模式以自有製造、海外生產基地、材料多來源採購、客戶導入與外銷為主，並透過高階規格、品質認證與國巨集團資源提升產品滲透率。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為三條主軸。第一，AI伺服器、PC新機種與電力規格升級帶動被動元件與風扇需求；公司113年報明確指出，AI運用因算力提升連帶電源相關電力規格提升，並帶動伺服器及PC領域規格提升，有望推升被動元件及風扇部件需求。第二，高附加價值產品升級：公司研發方向包含鋁質電解電容的大容量、快速充放電、耐高低溫、耐震、耐高紋波、長壽命、小型化；風扇朝高風量、低噪音、高風壓、低電流；電阻朝抗硫化、低TCR高功率、無鉛高壓、高功率抗突波、寬電極高功率低阻、車用品阻值範圍擴充、薄膜電阻、金屬膜與金屬箔產品。第三，區域供應鏈與成本管理：公司已在台灣、中國、馬來西亞設生產基地，並強調原物料多角化採購、分散產地、引進新供應商、彈性物流與客戶訂單系統對接。風險方面，2025年下半年公司曾對提前拉貨後的傳統旺季、美國關稅政策與消費市場信心保持審慎保守；此外，中國競爭者增加造成電阻與風扇價格競爭，全球經濟、地緣政治、關稅壁壘、原物料成本、匯率與ESG轉型壓力均是主要挑戰。2026至2028年的具體營收或獲利數字公司未公開財測，本欄對中長期需求延伸屬研究推估。
產業上下游
- 鋁箔、化成鋁箔供應商 鋁質電解電容主要上游材料；公司年報揭露主要原料供應商來自日本、台灣、大陸、馬來西亞，但未逐一揭露供應商名稱。
- 電解紙、導針、鋁殼、迫緊、套管供應商 鋁質電解電容關鍵零組件與材料；公司採購政策維持兩家以上供應商，以降低斷料與交期風險。
- 電解液與導電高分子材料PEDT供應商 液態與固態電容材料；公司揭露主要原料包含電解液與PEDT，但未揭露具名供應商。
- 基板、油墨、包裝材料供應商 電阻器與電子零組件上游材料；公司年報列為主要原料。
- 扇葉總成、磁鐵磁框、PC板、線圈、絕緣片、矽鋼片、電子零件供應商 馬達風扇上游零組件；年報揭露於馬達風扇產業鏈圖，但未列具名公司。
- 國益興業科技（深圳）有限公司 113年度銷售額占凱美銷貨淨額10.39%的主要客戶；非台股掛牌公司，且為對合併公司具重大影響力者之子公司。
- 資訊產品與PC/伺服器客戶 電容、電阻、風扇下游應用；包含主機板、監視器、平板、筆電、伺服器與AI伺服器相關電源和散熱需求，具名客戶未完整揭露。
- 通訊與網通設備客戶 鋁質電解電容與風扇應用於通訊產品、網通設備與電源相關模組，具名客戶未揭露。
- 車用電子、工業控制、智慧電網、新能源與儲能客戶 公司近年導入汽車相關、智能儀表、變頻空調、太陽能、儲能、充電樁等應用；多為終端應用分類，具名客戶未揭露。
- 消費電子、影音家電、遊戲機、智慧手機與醫療設備客戶 鋁質電解電容、電阻與風扇終端應用；具名客戶未揭露。
競爭對手
- 立隆電子工業股份有限公司 2472 台股上市公司；國內鋁質電解電容主要競爭者之一。
- 金山電子工業股份有限公司 8042 台股上櫃公司；國內鋁質電解電容主要競爭者之一，凱美曾為其大股東。
- 國巨股份有限公司 2327 台股上市公司；全球被動元件大廠，也是凱美重要股東與集團關係公司，部分被動元件市場存在產品互補與競合。
- 華新科技股份有限公司 2492 台股上市公司；被動元件同業，主要在MLCC、晶片電阻等領域競爭。
- 建準電機工業股份有限公司 2421 台股上市公司；散熱風扇與熱管理同業，與凱美馬達風扇產品線有競爭關係。
- 協禧電機股份有限公司 3071 台股上櫃公司；散熱風扇同業。
- Nippon Chemi-Con 日本上市/海外公司；全球鋁質電解電容主要廠商，非台股掛牌。
- Nichicon 日本上市/海外公司；全球鋁質電解電容主要廠商，非台股掛牌。
- Rubycon 日本電容大廠；非台股掛牌。
- Panasonic Holdings 日本上市公司；電容等電子元件供應商，非台股掛牌。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於凱美（2375）的常見問題
- 凱美(2375)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-17 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 凱美股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-17 收盤 148.5 元，本益比 45.1、股價淨值比 1.6。目前本益比位於 2017 年以來自身分佈的第 95 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 凱美的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 148.5 元與本益比 45.1 回推，凱美近四季合計 EPS 約 3.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。