南六 6504
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 中性
南六可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 35% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.2%。
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估值中性。本益比位居全市場第 63 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 49 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -7.7%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
南六（6504）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比南六過去五年的本益比慣常評價低了約 38%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 57.7 倍，對應股價約 90 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 59.1 至 191 元）；以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 69.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -12% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者富邦-高雄 自起點累積 242 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者(牛牛牛)亞-網路 峰值囤過 46 張、已倒 85%，剩 7 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.39pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -1.06pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -30 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦-高雄 +242
- 凱基-高美館 +94
- 台灣摩根士丹利 +84
- 群益金鼎-古亭 +50
- 台新-城東 +48
- 花旗環球 +42
派發
- (牛牛牛)亞-網路 剩 7
- 美商高盛 剩 5
- 福勝 剩 19
- 盈溢-籬子內 剩 10
- 元大-新莊 剩 3
- 永豐金-市政 剩 13
交易台
- 土銀-建國 -170
- 元大-莒光 -158
- 台新-新營 -58
- 國泰證券 -46
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 745 | +0.7% | +1.9% | 52.2% | -10.9% |
| 20-40 | 343 | +8.4% | +3.4% | 67.6% | -1.7% |
| 40-60 現在在這裡 | 144 | -7.7% | +1.4% | 53.5% | -22.8% |
| 60-80 | 154 | -11.5% | -13.6% | 15.6% | -23.7% |
| 80-100 | 596 | -10.8% | -7.5% | 23% | -43.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 23.53，落在自身歷史第 48.7 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 194 天樣本中，120 日後平均上漲 10.1%、勝率 52.1%，超越大盤 6.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 11 次，觸發後 60 日平均 -0.77%，勝率 27.3%，平均贏大盤 -2.78 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 42 次，觸發後 60 日平均 +11.2%，勝率 51.5%，平均贏大盤 +5.21 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 57 次，觸發後 60 日平均 -1.58%，勝率 47.4%，平均贏大盤 -4.54 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究南六。
帶入 Studio 研究 ↗南六是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
6504 對應證券為南六企業股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股。公司由黃清山於1978年12月1日創立，總部位於高雄市燕巢區四林路699號，股票於2013年5月7日上市。依公司2024永續報告書及2025年股東會年報資料，公司資本額為新台幣7.26億元，主要營運據點包括台灣高雄、中國浙江平湖與印度古加拉特邦；截至2025年3月31日員工約799人。官方2025股東會年報列示董事長與總經理均為黃世鐘，發言人為許長成；部分股市資料庫仍列黃清山為董事長，可能為資料更新落差，本報告以公司年報及永續報告書為準。主要股東與家族/投資公司持股集中度較高，2025年9月12日公司揭露前十大股東包括田子頂投資股份有限公司代表人黃和村10.73%、內庄投資股份有限公司代表人黃世鐘9.32%、黃清山7.29%、筆秀投資股份有限公司代表人黃清山約7.01%、君怡投資股份有限公司代表人黃任聰6.85%、何諸昇4.57%、南方公益信託基金3.03%、黃謝梅雲2.55%、黃任聰2.41%、黃世鐘2.29%。
主要業務
南六是垂直整合型不織布與衍生成品製造商，核心模式為以水針不織布、熱風/熱壓不織布、醫療衛材與生技保養品為基礎，提供原布、加工與成品代工，客戶多為國內外衛生用品、醫療、個人清潔與美妝品牌。依2025股東會年報所揭露的2024年度營收結構，熱風不織布約新台幣20.77億元、占30.93%；生技產品約19.28億元、占28.71%，包含柔濕巾、面膜、保養品等；水針不織布約18.71億元、占27.86%；水針後處理線約8.28億元、占12.32%；口罩約0.12億元、占0.18%；合計約67.16億元。產品應用包含嬰兒與成人紙尿褲及衛生棉表面材、口罩材料、醫療級手術防護衣與隔離衣用布、醫療鋪單布、無塵電子擦拭布、清潔擦拭布、藥膏用布、濕紙巾、面膜、卸妝棉與保養品。公司官網與永續報告書提到曾為花王、金百利、幫寶適等國際品牌代工；年報則因商業機密將主要客戶匿名為戊公司、己公司、丙公司等，2024年兩大客戶各占銷貨淨額約11.96%與11.93%。主要原料為PP纖維、複合棉、嫘縈棉、PET棉與不織布，2024年主要供應商中賽得利占進貨淨額15.09%。
2025–2028 展望
2025至2028年展望可分為成長動能與風險兩面。成長動能方面，第一，印度廠是最明確的中期引擎：公司年報指出印度廠已運行順暢、訂單穩定成長，並深耕印度及開拓中東、非洲市場；2026年5月公司公告董事會決議對印度孫公司NANLIU MANUFACTURING (INDIA) PVT. LTD.增資，交易總金額為INR 1,160,000仟元，顯示印度產能與營運資金配置仍在擴張。第二，產品組合往高附加價值發展，包括醫療用木漿水針複合不織布、可分解複合不織布、彈性複合不織布、醫療手術衣用布、高端無塵擦拭布、吸水材料及生技保養品；這有助於降低低價標準品競爭壓力。第三，台灣燕巢廠遷移後，濕巾、面膜與不織布產線完成安裝並量產，可支撐效率與產能改善。第四，全球不織布仍具衛生、醫療、個人清潔、電子無塵擦拭與環保材料需求，尤其印度人口紅利、紙尿褲與濕巾滲透率提升可支撐當地市場。第三方法說整理資料指出，2025年前三季合併營收約49.06億元，印度廠營收成長率預期超過40%，且動能可延續至2026與2027年；另稱中國平湖廠爭取到韓國醫療客戶及加拿大P&G新增訂單，但此部分非公司年報逐字揭露，屬較低可驗證度資訊。風險方面，年報明確指出疫情後中國新增過多不織布產線造成同業競爭劇烈，台灣外銷鄰近國家市場縮減、產能利用率下降；原物料、能源、人工及物流成本上升，售價未必能完全轉嫁；匯率波動、印度投資與跨國管理、客戶集中、環保法規、一次性產品減塑與可分解材料要求，均可能影響毛利與資本支出回收。2028以前若印度擴產去化順利、醫療與高階材料占比提高，營收品質有機會改善；若低價競爭與成本壓力持續，獲利彈性仍受限制。
產業上下游
- 賽得利 嫘縈棉主要供應商；非台股上市櫃公司，年報列2024年占南六進貨淨額15.09%。
- 福建闽瑞 年報列為聚丙烯纖維、複合棉、嫘縈棉、PET棉等主要原料供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
- 通州江华 年報列為聚丙烯纖維、複合棉、嫘縈棉、PET棉等主要原料供應商之一；未確認為台股上市櫃公司。
- PP、PET、嫘縈棉、複合棉及不織布原料供應鏈 南六主要上游為天然或人造纖維、紙原料、高分子粒與不織布原料；多數供應商未具名或非台股掛牌。
- 金百利克拉克 國際衛生用品品牌客戶；美國上市公司Kimberly-Clark，非台股上市櫃。永續報告書提到南六為其代工生產。
- 花王 國際個人清潔與衛生用品品牌客戶；日本上市公司Kao，非台股上市櫃。永續報告書提到南六為其代工生產。
- 幫寶適／P&G 幫寶適為寶僑P&G旗下品牌，P&G為美國上市公司，非台股上市櫃；永續報告書提到幫寶適，第三方法說整理另提及加拿大P&G新增訂單。
- 日本、韓國等衛生用品、醫療衛材與生技保養品品牌商 年報指出客戶群包含日本、韓國等國內外廠商，且與銷售客戶多屬長期穩定供銷關係；具名客戶多因商業機密未揭露。
- 醫療、個人衛生、電子無塵擦拭與消費品通路 終端應用涵蓋紙尿褲、衛生棉、濕紙巾、面膜、手術衣、醫療床單、無塵擦拭布、口罩等。
競爭對手
- 康那香企業股份有限公司 9919 台股上市公司；主要產品含衛生棉、紙尿褲、濕紙巾、不織布等，為年報列示國內主要同業。
- 新麗企業股份有限公司 9944 台股上市公司；主要從事不織布製造加工與買賣，為年報列示國內主要同業。
- 恒大股份有限公司 1325 台股上市公司；主要產品含不織布及相關材料/口罩概念，為年報列示國內主要同業。
- 泰昇-KY 8480 台股上市公司；第三方同業資料列為不織布相關競爭公司，年報主要競爭比較未列入核心三家。
- 富堡工業股份有限公司 8929 台股上櫃公司；第三方同業資料列為不織布/衛生材料相關競爭公司，年報主要競爭比較未列入核心三家。
資料來源（19）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於南六（6504）的常見問題
- 南六(6504)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 南六股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 37.25 元，本益比 23.9、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 49 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 南六的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 37.25 元與本益比 23.9 回推，南六近四季合計 EPS 約 1.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 南六合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 57.7 倍，對應股價約 90 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 59 至 191 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.5 倍換算約 70 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 南六目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：南六若回到五年中位評價，約對應 90 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。