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捷敏-KY

6525 半導體業截至 2026-08-26 每日盤後更新

體質強，估值中性。

1 個訊號亮起

營收≥20%

捷敏-KY可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 87% 的個股。最新一季 ROE 約 6.3%。
估值中性。本益比位居全市場第 54 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 97 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -6.4%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 32.0%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

資料日 2026-08-26，與前一交易日 2026-08-25 相比

量化訊號 1 → 1 與前一日相同歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌 +4.0% 還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌 -0.7% 近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌 +17.4% 近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日買賣超比 -6.4% 外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日買賣超比 +0.4% 投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率 7.6% 融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 18 次 60 日勝率 22.2% 對大盤 -5.75 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把捷敏-KY 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

捷敏-KY 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

同業比較

捷敏-KY vs 日月光投控、聯詠、南亞科一鍵對比 →

vs 日月光投控 vs 聯詠 vs 南亞科

捷敏-KY（6525）合理價估算與估值河流圖

估值數據更新：2026-08-26 22:11（夜間）現價 142 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 142

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比捷敏-KY過去五年的本益比慣常評價高出約 26%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14 倍，對應股價約 101 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 84.9 至 112 元）；以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 82.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，捷敏-KY的應得價約 120 元；加上捷敏-KY自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 97.5 至 111 元，現價高於慣常區間上緣約 28%。調整基本面後，捷敏-KY目前比全市場約 66% 的股票貴（同業中約比 63% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

偏多 +0.70

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
花旗環球持 2269 張
派發者剩 976 張、最長約 93 日倒完

窗口 2026-03-26 起 · 股價 +71% · 分點至 2026-08-26· 集保至 2026-08-21

最大持有者花旗環球自起點累積 2269 張（已賣 3%），仍在加碼
主要派發者國泰證券峰值囤過 1922 張、已倒 88%，剩 237 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.79pp、中實戶人數 +5 戶、散戶佔比 -1.64pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -2106 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

花旗環球永豐金-市政永豐金證券兆豐證券國泰-敦南合庫-鳳山

派發

國泰證券摩根大通富邦-建國新光統一中國信託

交易台

獨立尺度

美林台灣摩根士丹利富邦-彰化康和-台中

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

花旗環球 +2,269

已賣 3%· 仍在加碼
永豐金-市政 +525

已賣 5%
永豐金證券 +498

已賣 3%· 仍在加碼
兆豐證券 +438

已賣 23%
國泰-敦南 +290

已賣 7%· 仍在加碼
合庫-鳳山 +226

已賣 0%· 仍在加碼

派發

國泰證券剩 237

已倒 88%· 近期停手
摩根大通剩 315

已倒 43%· 近期停手
富邦-建國剩 84

已倒 84%· 近期停手
新光剩 173

已倒 36%· 約 38 日倒完
統一剩 26

已倒 89%· 約 5 日倒完
中國信託剩 140

已倒 33%· 約 39 日倒完

交易台

美林 -806

避險台·會回補
台灣摩根士丹利 -716

避險台·會回補
富邦-彰化 -586

未分類
康和-台中 -408

未分類

還在倒 976 張最長約 93 個交易日見底

近期買賣力道 +1,231 吸 / -447 倒買盤略勝

避險台淨空 -2,106 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 31.99%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 19 次（自 2018-02-12）

事件後 120 日，歷史上平均 -0.51%

20 日 -0.21%

60 日 -5%

120 日 -0.51%

20 日

60 日

120 日

勝率

50%

22.2%

27.8%

樣本數

中位數

+0.31%

-6.58%

-6.69%

超額

+0.35%

-5.75%

-0.59%

贏大盤勝率

44.4%

33.3%

44.4%

過去 18 次觸發，120 日後平均下跌 0.51%、落後大盤 0.59 個百分點，勝率 27.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +7.7%

20-40 +24.1%

40-60 +39.6%

60-80 +22.5%

80-100 +4.4% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	238	+7.7%	+2.4%	63.9%	-18.4%
20-40	173	+24.1%	+2.7%	61.8%	-7.3%
40-60	278	+39.6%	+21.1%	74.1%	-7.6%
60-80	339	+22.5%	+16.4%	66.4%	-8.2%
80-100 現在在這裡	515	+4.4%	+8.1%	73%	-5.6%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 19.68，落在自身歷史第 97.2 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-2.6%

勝率 32% 超額 -12.4%

150 天

+7.7%

勝率 55.1% 超額 -9.4%

227 天

現在

+8.8%

勝率 69.5% 超額 -3.3%

515 天

向下

+13.7%

勝率 82.8% 超額 -4.9%

157 天

+22.9%

勝率 76.2% 超額 +0.9%

332 天

+1.2%

勝率 46.1% 超額 +0.7%

282 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 515 天樣本中，120 日後平均上漲 8.8%、勝率 69.5%，落後大盤 3.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 244 個月，每月平均約 405 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.97%，平均贏過大盤 2.28 個百分點，在 63.9% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 16 次，觸發後 60 日平均 +7.51%，勝率 46.7%，平均贏大盤 +3.04 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 54 次，觸發後 60 日平均 +9.58%，勝率 60.4%，平均贏大盤 +2.62 個百分點。

捷敏-KY是做什麼的？公司基本資料

半導體業；功率半導體封裝測試台灣證券交易所上市

公司簡介

6525 對應證券為捷敏-KY，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF/ETN/權證。公司英文名 GEM Services, Inc.，中文名捷敏股份有限公司，1998年4月17日成立於英屬開曼群島，屬 KY 第一上市公司；2016年1月經臺灣證券交易所核准公開發行，2016年4月12日正式掛牌上市。主要營運據點為捷敏電子（上海）有限公司（上海市嘉定區）、捷敏電子（合肥）有限公司（安徽省合肥市）及薩摩亞商捷敏科有限公司台灣分公司（新北市中和區）。公司地址揭露為新北市中和區橋安街35號10樓，總機02-2248-0680。董事長鄭祝良，總經理湯彥鏘，發言人王瑞萍。2025/2026法說資料揭露資本額約新台幣12.90億元，已發行普通股129,047,384股；2026/03/10法說會揭露產能大於70億顆、員工約2,000人；2024年年報截至2025/3/31揭露員工1,984人。主要股東方面，公司官網2025年3月28日主要股東名單揭露：聯鈞光電股份有限公司持有65,809,451股、持股51.00%，All Nippon Airways Trading Co. Ltd.持有3,974,382股、持股3.08%，其後為黃自強、Cheng Laura、Cheng Andrew、謝永珅、林坤明、鄭珠、許茗傑、Cheng Elise等。集團100%持有GEM Tech Limited、GEM Electronics Company Limited、捷敏電子（上海）、捷敏電子（合肥）及台灣分公司；整體關係企業主要營業項目包含電源管理元件、IC封裝與測試服務及廠房租賃。

主要業務

捷敏是專業功率半導體封裝測試公司，主要為分離式元件設計公司、IC設計公司及整合元件製造公司（IDM）提供高低壓 Power MOSFET、IGBT、Diodes、電源轉換或電源管理IC、功率模組等封裝與測試服務。公司服務內容涵蓋晶圓針測、研磨、切割、組裝、測試、可靠度/失效分析、包裝出貨，屬外包封測（OSAT）與客製化共同開發模式。2024年年報揭露營收結構：封裝及測試服務新台幣4,526,875千元，占96.92%；其他收入143,664千元，占3.08%；合計4,670,539千元。2025年法說會揭露2025年度合併營收新台幣5,325,910千元，毛利1,420,278千元，營業淨利1,044,800千元，本期淨利758,645千元，EPS 5.88元，較2024年度營收4,670,539千元、EPS 5.15元成長。2024年銷售區域依銷售所在子公司區分：內銷新台幣3,009,716千元，占64.44%；外銷亞洲1,375,124千元，占29.44%；外銷歐美285,699千元，占6.12%。主要終端應用包括通訊（智慧型手機、UPS、5G基地台、AI伺服器）、PC/筆電/伺服器/印表機/硬碟、消費性電子（空調、照明、家電）、車用電子（車載充電器、逆變器、DC-DC轉換器、空壓機）、工業與能源（機電、太陽能、風能、無人機、機器人）等。商業模式上，捷敏以功率半導體封測代工、Turnkey服務、客戶共同開發新封裝、長期產能合作為核心；年報揭露前十大客戶約占整體營收70%，第一大客戶2024年占16.65%，2025年第一季占17.22%，但公司未揭露客戶名稱。

2025–2028 展望

2025至2028展望重點在功率半導體長期需求、第三代半導體封裝、車用/工業/AI伺服器與5G等高功率應用。公司2026/03/10法說會明確揭露未來展望為：持續高附加價值及第三代半導體相關產品開發；SiC模塊將整合客戶需求擬定共同開發計畫；5G、工業用及車用產品市場仍是發展重點；依電源轉換總成散熱冷卻系統需要，開發高功率元件與散熱面整合系列產品。2024年年報亦揭露公司將投入高效率、高工作電壓、多晶粒模組化，以及SiC、GaN新電源半導體材料產品服務；長期開發3C通用、4G/5G通訊網路、電動車、工具機等高工作電壓電流應用，並強調與自動化設備廠商合作降低成本與開發特殊製程。產業面，年報認為5G通訊設施、資料中心、汽車動力系統、娛樂系統、ADAS、工業自動化、能源發電與配電、智慧電網、物聯網、AI等將推升功率半導體需求；IDM廠Fab-lite與委外趨勢有利於專業封測廠。公司2024/2025營收獲利已顯示回升，2025年度營收約新台幣53.26億元、年增約14.0%，毛利率約27%，優於2024年約23%。主要風險包括：終端電子需求與貿易政策變化、地緣政治與中國營運集中風險、封測設備資本支出增加、國際IDM內部封測與中國封測廠價格/品質競爭、原材料如導線架、環氧樹脂、銅線、鋁線、金線成本波動、客戶集中、平均銷售價格下降、專業功率封測人才培養不易、SiC/GaN導入時程與客戶量產節奏不確定。2026-2028的具體營收、EPS或產能擴充數字公司未公開承諾，以上屬依公司法說、年報與產業趨勢整理之定性展望。

產業上下游

上游

聯鈞光電股份有限公司 3450 台股上市公司，為捷敏最大股東，2025/3/28持股51.00%；公司官網另揭露捷敏也是關係企業聯鈞光電GaN晶圓外延片業務聯絡窗口之一，屬關係企業與第三代半導體相關資源。
導線架供應商（年報匿名AA、AD、AF公司）年報揭露主要原料包含導線架，主要供應商以AA、AD、AF公司匿名揭露；2024年AF、AA、AD分別占全年進貨淨額約11.73%、10.85%、8.09%，公司未公開實名，因此stock_id為null。
封裝用材料供應商供應環氧樹脂、銅線、鋁線、金線等封裝材料；年報指出這些為主要關鍵原料且占比約三成以上，但未揭露具體公司名稱。
自動化與封測設備廠商公司長期策略包含與自動化設備廠商合作開發特殊製程、降低生產成本；未揭露具體設備供應商名稱。

下游

國際IDM大廠主要客戶類型之一，年報稱客戶多為歐美、日本、台灣及韓國之國際領先IDM大廠；客戶名稱未公開，第一大客戶以B公司匿名揭露，2024年占營收16.65%。
功率半導體設計公司／IC設計公司主要服務對象，採外包封測與共同開發模式；公司未逐一公開客戶名稱，可能包含台灣與海外IC設計公司。
All Nippon Airways Trading Co. Ltd. 日本商社，非台股掛牌；2002年與捷敏建立日本市場策略聯盟，且2025/3/28為捷敏第二大股東，持股3.08%。
終端應用品牌與系統廠間接下游包含AI伺服器、5G基地台、車載充電器、逆變器、DC-DC轉換器、家電、工業設備、太陽能/風能設備等終端應用；捷敏多透過IDM或IC設計客戶供應，終端品牌未公開。

競爭對手

日月光投控 3711 台股上市公司，全球大型封測集團；捷敏年報將日月新集團列為封測業競爭參考，但指出其以微處理器、記憶體、通用邏輯IC封測為主，功率半導體封測非其唯一主軸。
江蘇長電科技股份有限公司（JCET）中國A股上市封測公司，非台股掛牌；捷敏年報列為封測服務競爭參考，主要在中國江蘇。
通富微電子股份有限公司（Tongfu Microelectronics）中國A股上市封測公司，非台股掛牌；捷敏年報列為封測服務競爭參考，主要在中國江蘇。
Amkor Technology, Inc. 美國上市封測公司，非台股掛牌；屬全球OSAT競爭者，雖非年報直接列名，但在封測產業與車用/功率封裝領域具競爭關聯。
國際IDM大廠內部封測部門年報指出台灣上市櫃公司中目前無位處完全相同供應鏈位置之同業，主要直接競爭對手來自國際IDM大廠內部封測部門；具體公司未揭露。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於捷敏-KY（6525）的常見問題

捷敏-KY(6525)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-08-26 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
捷敏-KY股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-08-26 收盤 141.5 元，本益比 19.7、股價淨值比 3.9。目前本益比位於 2019 年以來自身分佈的第 97 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
捷敏-KY的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 141.5 元與本益比 19.7 回推，捷敏-KY近四季合計 EPS 約 7.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
捷敏-KY合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.0 倍，對應股價約 101 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 85 至 112 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 83 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-08-26）。
捷敏-KY目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：捷敏-KY若回到五年中位評價，約對應 101 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-08-26）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。