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6821
quality needs a look, fair valuation, no active signal today.
Is 聯寶 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 38th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ 1.5%.
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Valuation is neutral.PE is in the 78th market percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 0.2% of volume (net buy).
Chip flow
Distribution to retail — bearish
Window from 2026-01-17 · Price +67% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 華南永昌-板橋 has accumulated 519 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 國泰-敦南 peaked at 173 lots, has sold 35%, 112 left, ~18 sessions to clear at the recent pace.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -4.38pp, mid holders -4, retail +11.96pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -38 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 華南永昌-板橋 +519
- 元大-六合 +264
- 台新-大裕 +264
- 富邦-陽明 +123
- 新光 +105
- 元大-鹿港 +90
Distributing
- 國泰-敦南 112 left
- 國票證券 20 left
- 新加坡商瑞銀 19 left
- 臺銀-高雄 38 left
- 永豐金-敦南 58 left
- 美好-蘆洲 31 left
Desks
- 元富-新店 -767
- 永豐金-新店 -708
- 統一 -407
- 華南永昌-彰化 -274
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
9 times historically; 60-day forward avg +1.59%, win rate 44.4%, beating the market by -4.9 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
8 times historically; 60-day forward avg -3.99%, win rate 57.1%, beating the market by -10.9 pts on average.
What does 聯寶 do? Company profile
Overview
6821 對應證券為聯寶電子股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股。公司成立於1988/09/22，總部與營運總部位於新北市新店區寶橋路235巷125號5樓之2；公司發行日期為2020/12/15，興櫃日期為2021/04/20，上櫃日期為2023/05/22。董事長為譚明珠，總經理與發言人為譚偉傑，代理發言人為賴彥良。官方公司概況揭露實收資本額為318,585,070元；2024年法說資料列示資本額約新台幣3.1億元、員工人數約400人，生產基地為中國廣東省東莞市企石鎮環企大道21號。官方股東名單（註明為115年04月28日前十大股東）包含譚明珠3,191,066股、9.71%，弘偉投資2,859,122股、8.93%，彭嘉明2,232,690股、6.97%，鑫業投資1,700,757股、5.31%，洪志廷1,520,000股、4.75%，世寰有限公司1,375,334股、4.30%，英克爾投資1,200,000股、3.75%，譚偉彬836,479股、2.61%，張巧蕙617,129股、1.93%，陳柏羽554,816股、1.73%。公司集團架構包含 LinkCom Manufacturing International Co., Ltd.、東莞聯寶光電科技有限公司、深圳聯驊電子科技有限公司、Linkwell Technology Co., Ltd.、LinkCom USA, Inc. 等。2024年合併營收5.66億元、稅後淨利3,692萬元、EPS 1.19元，股東會通過每股配發1元現金股利；2025年營收5.82億元、年增2.84%，續創歷年高點。
Business
聯寶為磁性元件與智慧模組解決方案廠，主要從事磁性元件、智能控制模組、無線充電與電源模組之研發、製造及銷售，營運模式以直接銷售予客戶為主，並與IC廠、OEM/ODM代工廠及品牌客戶共同開發。主要產品包括 PoE 電源類變壓器、LAN 類網路變壓器、DSL/xDSL 類通訊變壓器、CMC 共模濾波器、電感、平板變壓器、TLVR choke array、RJ45 ICM、電源磁性元件、高功率降壓電源磚、無線充電器、Qi 無線充電 TX/RX 模組、電源模組及智控模組。2024年MoneyDJ彙整之產品結構為磁性元件約81%、無線充電約19%；2024年第一季法說資料列示產品營收占比約 PoE 42%、WPC無線充電20%、LAN 17%、XDSL 10%、其他11%。主要應用涵蓋網通 Gateway/Router、Cable Modem、Server、Switch、Wi-Fi Gateway/Router、Wireless AP、IP Camera、VoIP、VDSL2/G.fast Router、5G FWA、小型基地台、電動車與充電樁、車用無線充電、醫療手持設備、穿戴裝置、健身器材、工業控制、低軌衛星終端、AI伺服器與高速交換器。2024年銷售地區比重為內銷18%、中國大陸34%、新加坡16%、其他32%。主要客戶依公司法說與媒體資料包括中磊集團、鴻海集團、和碩、啟碁集團、盟創集團、緯創集團、ZENS，並有思科、亞馬遜、EPSON等品牌或終端客戶。2024年法說揭露第一季主要客戶營收占比約中磊22%、無線充電17%、鴻海16%、和碩8%、啟碁4%、盟創3%、緯創3%、其他24%。
Outlook 2025–2028
2025至2028年主要成長動能來自高階網通規格升級、AI與高功率電源、無線充電應用擴張及車用/工業/低軌衛星新場景。2025年公司表示磁性元件產品已符合 Wi-Fi 7、DOCSIS 4.0 等網通升級標準並握有訂單實績；2026年1月管理層看好歐洲限制中興、華為等中國網通產品可能帶動台系網通客戶轉單，Wi-Fi 7放量出貨，磁性元件有機會雙位數成長。2026年公司推出低軌衛星地面接收器用 1G LAN Transformer，支援200W PoE 並提供樣品予全球策略客戶測試；4月發布RJ45 ICM，主打2.5G/5G/10G Base-T、PoE及高密度設備PCB空間節省；5月產品資訊強調 Matrix Inductor 可用於AI伺服器與HPC高功率密度供電。2025 APEC 展示技術包含48V轉12V、1KW高功率密度降壓電源磚、Ultra Slim TLVR choke array、平板變壓器及高功率無線充電線圈；2026 APEC將展示1.6KW 4-phase buck降壓模組與矩陣式電感，顯示公司由傳統通訊磁性元件往AI資料中心、高速交換器、高功率電源及矽光子周邊電源應用延伸。無線充電方面，公司由消費電子逐步拓展至醫療手持設備、穿戴、健身器材、車用及工業應用，2025年推出1kW無線充電線圈並布局Qi2/Qi2.2與車用MCU參考設計。短中期風險包括：AI伺服器、矽光子、低軌衛星等新品仍有送樣、驗證與小量出貨轉量產的不確定性；2026年首季與1至4月營收年減，顯示業務結構調整、供應鏈拉貨節奏與去年高基期仍會影響短期表現；網通客戶庫存與記憶體缺料、關稅與地緣政治、生產基地集中於中國東莞、價格競爭、磁材/銅線/塑膠等原料成本及匯率波動均為主要挑戰。2027至2028年展望屬推估：若Wi-Fi 7/8、DOCSIS 4.0、AI資料中心高功率電源、車用與工業無線充電完成客戶驗證並進入量產，產品組合有機會往高附加價值升級；反之若驗證延遲或僅維持小量出貨，營收與毛利改善幅度可能不如市場題材預期。
Supply Chain
- 凌通科技股份有限公司 4952 台股上櫃IC設計公司；聯寶2025年宣布無線充電線圈導入凌通最新車用發射端MCU建議設計，該設計符合Qi 2.2並通過AEC-Q100，屬無線充電車用方案合作關係。
- IC設計方案商 未能查得具名完整名單；公司法說揭露其磁性元件與無線充電產品常與IC廠共同研究開發，屬上游方案與規格制定合作來源。
- 磁性材料供應商 未能查得具名完整名單；磁性元件需鐵芯、磁芯、線材、絕緣材料等原料，資料來源僅能確認公司依賴磁性材料與多元材料供應商合作，無法確認個別供應商名稱。
- 被動元件與機構材料供應商 未能查得具名完整名單；無線充電與電源模組需電阻、電容、塑膠/機構件及再生材料等，上游供應商名稱未公開確認。
- 中磊電子股份有限公司 5388 台股上市網通設備廠；公司法說與MoneyDJ均列為主要客戶，中磊集團在2024年第一季客戶營收占比約22%，應用以網通、PoE、LAN變壓器等為主。
- 鴻海精密工業股份有限公司 2317 台股上市EMS/系統組裝集團；公司法說與媒體列為主要客戶，2024年第一季鴻海集團客戶營收占比約16%，聯寶亦曾獲FII CPEG QA品質獎。
- 和碩聯合科技股份有限公司 4938 台股上市ODM/EMS廠；公司法說與媒體列為客戶，2024年第一季客戶營收占比約8%。
- 緯創資通股份有限公司 3231 台股上市ODM/EMS廠；公司法說列為客戶，2024年第一季客戶營收占比約3%。
- 啟碁科技股份有限公司 6285 台股上市網通設備廠；公司法說與媒體列為客戶，2024年第一季客戶營收占比約4%，終端應用包含網通與無線連網設備。
- 盟創科技股份有限公司 公司法說列為客戶；是否為台股掛牌公司與實際證券。
- ZENS 荷蘭無線充電品牌，非台股掛牌；公司法說列為無線充電相關客戶。
- Cisco Systems, Inc. 美國上市公司，非台股掛牌；媒體列為聯寶終端/品牌客戶之一，應用以網通產品為主。
- Amazon.com, Inc. 美國上市公司，非台股掛牌；媒體列為聯寶終端/品牌客戶之一。
- EPSON 日本上市集團，非台股掛牌；媒體列為聯寶終端/品牌客戶之一。
Competitors
- 環隆科技股份有限公司 2413 台股上市公司；承銷評估報告選為採樣同業，MoneyDJ與法說資料亦將UMEC/環隆科列為LAN、DSL等磁性元件競爭同業。
- 台慶科股份有限公司 3357 台股上櫃公司；公司法說資料將TAI-TECH台慶科列為LAN類網路變壓器競爭同業。
- 迅德興業股份有限公司 6292 台股上櫃公司；承銷評估報告選為採樣同業，業務包含電感器、變壓器、電源供應器等。
- 耀勝電子股份有限公司 3207 台股上櫃公司；承銷評估報告選為採樣同業，產品包含各式變壓器與線圈。
- Pulse Electronics 海外磁性元件廠，非台股掛牌；公司法說與MoneyDJ列為PoE、LAN、DSL等產品競爭同業。
- Würth Elektronik 德國電子與磁性元件廠，非台股掛牌；公司法說與MoneyDJ列為主要競爭廠商。
- Sumida Corporation 日本上市磁性元件廠，非台股掛牌；公司法說列為PoE電源類變壓器競爭同業。
- Coilcraft 美國私有磁性元件廠，非台股掛牌；公司法說列為PoE電源類變壓器競爭同業。
- SEMITEL晶訊 公司法說列為PoE與DSL類變壓器競爭同業；未能可靠確認台股掛牌代號，stock_id設為null。
- Halo Electronics 海外磁性元件廠，非台股掛牌；公司法說列為LAN類網路變壓器競爭同業。
Sources（19）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.