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精元
體質待觀察，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
精元可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 34% 的個股。最新一季 ROE 約 1.1%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 23 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 67 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.8%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -17.6%，較去年同月下滑。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-09 起 · 股價 +1% · 分點至 2026-07-09· 集保至 2026-07-03
- 最大持有者富邦證券 自起點累積 1736 張（已賣 1%），近期略減
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 802 張、已倒 65%，剩 280 張，依近期速度約 14 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.40pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +0.79pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -1012 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦證券 +1,736
- 美商高盛 +1,056
- 兆豐證券 +864
- 台新證券 +858
- 國票-北高雄 +549
- 華南永昌-小港 +360
派發
- 凱基-台北 剩 280
- 新加坡商瑞銀 剩 225
- 永豐金證券 剩 141
- 台新-松江 剩 143
- 華南永昌-淡水 剩 30
- 統一-新竹 剩 94
交易台
- 元大證券 -1,911
- 元大-北屯 -1,659
- 美林 -1,076
- 台新 -1,004
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 869 | +14% | +10.3% | 58.6% | -5.5% |
| 20-40 | 495 | +11.7% | +0.4% | 50.1% | -4.3% |
| 40-60 | 605 | +3.2% | -20.7% | 29.1% | -10.5% |
| 60-80 現在在這裡 | 147 | +60.5% | +81.7% | 70.1% | +40.9% |
| 80-100 | 571 | +49.7% | +50.3% | 91.2% | +25.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 13.98，落在自身歷史第 67.2 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 321 天樣本中，120 日後平均上漲 62.8%、勝率 91.6%，超越大盤 52.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +5.95%，勝率 47.8%，平均贏大盤 +0.73 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 56 次，觸發後 60 日平均 +5.05%，勝率 46.4%，平均贏大盤 +2.35 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 59 次，觸發後 60 日平均 +3.21%，勝率 54.4%，平均贏大盤 -0.29 個百分點。
精元是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2387 對應證券為精元，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司正式登記成立日為 1991-07-22，上市日為 1999-01-25；公司官網另稱創立於 1975 年，推測係指前身或集團事業起源，與公開資訊觀測站及交易所基本資料的公司設立日不同。總部位於台中市大雅區昌平路四段475號。董事長為蔡火爐；總經理原為李明擇，依 2025-12-16 重大訊息，2026-01-01 起改由羅逸擔任。資本額約新台幣 19.52 億元，已發行普通股 195,251,051 股。2025 年報揭露截至 2025-03-31 台灣母公司員工 281 人；集團主要生產據點含中國大陸江蘇、常熟、重慶、江西、深圳，以及泰國、越南等。主要股東及經營團隊持股以蔡火爐家族為核心：蔡火爐約 38,476,233 股、蔡曾淑萍約 23,221,253 股、蔡侑學約 3,000,000 股；董監事及大股東持股合計約三成以上。
主要業務
精元為全球主要筆記型電腦鍵盤製造商，官網稱其為世界第一大筆記型電腦鍵盤製造商。主要採 OEM/ODM 模式，為筆電品牌與 ODM 代工廠提供鍵盤、桌上型鍵盤、無線鍵盤、滑鼠、觸控板、數位筆、背光模組與鍵盤關鍵零組件。2024 年度年報揭露營業比重為筆記型電腦鍵盤 73%，其他產品含薄型/無線鍵盤、滑鼠、觸控板、觸控筆及背光模組等 27%。公司商業模式以筆電鍵盤大量製造、垂直整合與客戶新機種共同開發為核心；垂直整合範圍包括模具開發、塑膠射出、噴塗、印刷、SMT、薄膜線路與組裝測試。主要銷售對象為亞洲地區各大電腦品牌組裝廠，並供應亞、歐、美洲通路商；年報列示 2024 年 A、B、C 三大客戶占銷貨淨額約 25.45%、25.08%、11.04%，但因契約因素未揭露真實名稱。終端應用以筆記型電腦、桌上型電腦與其他 HID 人機介面裝置為主，並延伸至平板、AIO、簡報器、手寫板與消費性電子周邊。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望以成熟 PC 供應鏈中的成本控管、產能區域分散與非鍵盤產品占比提升為主。2025 年公司受全球筆電需求疲弱、美國關稅不確定性、新台幣升值及產品價格壓力影響，前十個月營收年減約 18%，毛利率約降至 15% 水準；全年營收約 188.72 億元、年減約 19.16%。2026 年公司管理層曾預期 PC 需求持平、營收有機會個位數成長、毛利率力守約 15%；泰國廠已量產逾一年，越南廠第一期完成並預計 2026 年第一季或 3 月量產，東南亞產能占比目標最高約 10%，有助分散中國大陸產能、回應美系及歐美客戶去風險化要求。產品面成長動能包括觸控板模組、背光模組、觸控筆、超薄鍵盤、機械式鍵盤、無線模組、藍牙應用與鍵盤關鍵零組件；AI PC 可能帶動換機需求，但鍵盤本身規格差異有限，較可能是穩定出貨而非大幅提高單價的題材。2026 以後的主要風險包括全球 PC 出貨波動、DRAM/SSD 漲價壓抑 PC 終端需求、品牌客戶庫存調整、美國關稅及地緣政治、人民幣/新台幣匯率、紅色供應鏈價格競爭、中國大陸人力與環保成本上升、越南與泰國新廠初期效率不穩，以及業外匯兌或拆遷補助不可持續。2027 至 2028 年公司未公開具體財測；合理推估其策略重點仍是東南亞量產爬坡、自動化、提升非鍵盤 HID 產品與關鍵零組件自製率，但若 PC 市場因記憶體短缺與高售價延續低迷，成長將受限制。
產業上下游
- 濱川企業股份有限公司 1569 年報揭露主要原料鋁板供應商為濱川，供應狀況良好；濱川為台股上櫃公司。
- 科嘉(開曼)股份有限公司 5215 年報揭露 Membrane 薄膜線路供應商包括科嘉；科嘉-KY 為台股上市公司，主要產品包含薄膜觸控開關等鍵盤相關零組件。
- 昆山興協和科技股份有限公司 年報揭露 Membrane 供應商包括興協和；公開資料顯示其為中國大陸公司，非台股上市櫃公司。
- 鍵帽、支撐架、中板、橡膠、線路板、鐵板或鋁板供應鏈 年報列為筆電鍵盤上游關鍵材料與零組件；除已揭露之濱川、科嘉、興協和外，其餘供應商未具名。
- 仁寶電腦工業股份有限公司 2324 年報列為全球主要筆電 ODM 大廠之一，精元為其鍵盤主要供應商之一；實際個別客戶銷售占比未具名揭露。
- 廣達電腦股份有限公司 2382 年報列為全球主要筆電 ODM 大廠之一，屬精元筆電鍵盤下游客戶群。
- 英業達股份有限公司 2356 年報列為全球主要筆電 ODM 大廠之一，屬精元筆電鍵盤下游客戶群。
- 緯創資通股份有限公司 3231 年報列為全球主要筆電 ODM 大廠之一，屬精元筆電鍵盤下游客戶群。
- 鴻海精密工業股份有限公司 2317 年報以富士康列為全球主要筆電 ODM 大廠之一；鴻海為台股上市公司，屬下游組裝客戶群之一。
- 全球筆記型電腦品牌廠 年報表示世界重要筆電品牌廠均為公司客戶，但未揭露品牌名稱；外部媒體稱精元供應蘋果及非蘋陣營，個別客戶仍以公司正式揭露為準。
競爭對手
- 群光電子股份有限公司 2385 年報明列主要競爭對手之一，同為 Notebook Keyboard、RF Keyboard 等輸入裝置供應商。
- 達方電子股份有限公司 8163 年報明列主要競爭對手之一，產品與精元在筆電鍵盤及輸入裝置領域重疊。
- 光寶科技股份有限公司 2301 年報列為筆記型電腦鍵盤其他重要供應商之一。
- 中國大陸紅色供應鏈鍵盤與零組件廠 年報指出紅色供應鏈投入造成價格下滑與毛利壓力；未具名且多非台股掛牌。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於精元（2387）的常見問題
- 精元(2387)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-09 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 精元股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-09 收盤 39.85 元，本益比 14.0、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 67 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 精元的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 39.85 元與本益比 14.0 回推，精元近四季合計 EPS 約 2.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。