科嘉-KY 5215
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏便宜
科嘉-KY可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 34% 的個股。最新一季 ROE 約 1.4%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 13 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 32 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -4.3%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
科嘉-KY（5215）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價落在科嘉-KY過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 12.1 倍，對應股價約 47.4 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 34.1 至 64.6 元）；以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 52 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +1% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者富邦-斗六 自起點累積 552 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者富邦-竹科 峰值囤過 174 張、已倒 39%，剩 107 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.47pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -0.90pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -45 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦-斗六 +552
- 康和-台中 +297
- 兆豐-台中 +200
- 香港上海匯豐 +114
- 元大-木柵 +108
- 華南永昌-楠梓 +101
派發
- 富邦-竹科 剩 107
- 美商高盛 剩 48
- 凱基-台北 剩 78
- 台灣摩根士丹利 剩 31
- 元大-屏南 剩 26
- 元大-發財 剩 25
交易台
- 新光 -241
- 兆豐-三重 -206
- 中國信託 -187
- 凱基-竹科 -168
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 524 | +13% | -8.5% | 43.9% | +7.9% |
| 20-40 現在在這裡 | 551 | +27.3% | +9.6% | 61.2% | -0.5% |
| 40-60 | 411 | +31.2% | +5% | 62% | +2.4% |
| 60-80 | 561 | +28.4% | -7.1% | 44.9% | +9.6% |
| 80-100 | 560 | -5.8% | -8.9% | 33% | -25.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 9.78，落在自身歷史第 32.3 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 578 天樣本中，120 日後平均下跌 3.8%、勝率 41.3%，落後大盤 6.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 14 次，觸發後 60 日平均 +20.13%，勝率 64.3%，平均贏大盤 +14.1 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 52 次，觸發後 60 日平均 +8.9%，勝率 49%，平均贏大盤 +1.83 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 47 次，觸發後 60 日平均 +2.08%，勝率 46.7%，平均贏大盤 -3.36 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究科嘉-KY。
帶入 Studio 研究 ↗科嘉-KY是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
科嘉-KY為科嘉(開曼)股份有限公司，係第一上市外國企業普通股。集團前身為台灣嘉益實業社，1975年4月成立，早期生產壓克力銘板，1982年接受杜邦技術指導後切入薄膜觸控開關；控股母公司於2009年8月17日在開曼群島設立，台灣分公司於2009年12月設立，股票於2011年12月26日在台灣證券交易所上市。公司地址為新北市中和區連城路168號8樓；董事長林志峰，總經理何和和，發言人林志峰。實收資本額約新台幣6.43億元，已發行普通股64,337,500股。公開資料顯示員工規模曾揭露約3,160人，近年公司與公開平台另有約全球三千名員工的描述，實際即時人數未能在官方最新年報頁面直接核驗。主要股東依公開資訊摘要包括永豐商銀受託保管藍天控股有限公司投資專戶約9,559張、持股約14.86%，以及MCJ Holdings Limited約3,374張、持股約5.24%；另董監經理人持股資料顯示Blue Sky Holdings Limited、李福鈿、林于凱、何和和等為重要持股者。主要生產與服務據點涵蓋台灣、蘇州、重慶、越南，並因應客戶需求在泰國設立服務與倉儲據點。
主要業務
公司主要從事薄膜觸控開關(Membrane Touch Switch, MTS)之製造與銷售，核心應用為筆記型電腦與桌上型電腦鍵盤導電薄膜。2024年產品比重公開資料為薄膜觸控開關約68%、鋁板及其他約32%；2026年第1季法說摘要顯示客戶分布為L客戶29%、D客戶18%、S客戶16%、W客戶12%、材料業務11%、其他14%，惟客戶名稱以代碼呈現。公司產品與應用包括筆電與桌機鍵盤薄膜、Mini LED背光模組、導光板、矽膠機構件、遊戲機控制器薄膜、電子樂器觸控薄膜、POS與RFID Tag用薄膜、智慧家電控制面板、ECG心電圖貼片、EEG腦波貼片、血糖貼片、安全帶警示感應、車用觸控開關與乘客壓力感知等。商業模式以對NB鍵盤廠、鍵盤模組廠與品牌/代工供應鏈提供設計、印刷、沖壓、組裝、品管與交付服務為主，並逐步往上游材料垂直整合，透過百傑電子、重慶瑞福德等布局導電銀漿、疏水劑、鍵帽漆料等材料業務，以降低關鍵原料風險並拓展外部銷售。公開資料指出下游客戶以NB鍵盤廠為主，包含精元、群光、達方、光寶科、致伸等，電腦組裝廠客戶包括廣達、仁寶、英業達、緯創，終端品牌包含HP、Dell、Toshiba、宏碁、華碩、聯想等；此類客戶資訊多來自公開產業資料與歷史報導，實際訂單占比通常未逐名揭露。
2025–2028 展望
2025年營運面臨銀價、石油系原料、匯率與終端筆電需求波動壓力；公開法說摘要指出2025年前三季營收約19億元、毛利率約24%、EPS約1.4元，低於2024年全年營收約27億元與EPS約3.7元，主因包括銀漿成本上升、新台幣升值、Windows 10停止支援帶來的換機潮不如預期、美國關稅與筆電供應鏈不確定性。2026年第1季營收約新台幣7.46億元、EPS約0.87元，受惠客戶提前拉貨與材料業務成長；材料營收占比已提升至約11%，但銀、石油、PET、膠水與UV絕緣油等原料仍為毛利壓力來源。2025至2028年的主要成長動能包括：(1)全球筆電供應鏈移出中國與東南亞在地化，越南廠量產、泰國服務中心縮短交期，若客戶轉單增加可提升稼動率；(2)導電銀漿、疏水劑、鍵帽漆料等材料垂直整合，可能改善供應穩定性並增加非薄膜本體收入；(3)Mini LED背光模組、醫療貼片、車用感測/觸控、POS/RFID與智慧家電等非筆電應用，有助降低單一NB市場依賴；(4)製程自動化、良率改善與費用控管可抵銷部分成本上升。主要風險包括筆電需求低於預期、終端品牌與ODM/OEM拉貨波動、美國關稅與地緣政治導致供應鏈急單後回落、銀價與油價高檔侵蝕毛利、人民幣/新台幣/美元匯率波動、台灣與中國同業價格競爭，以及泰國或越南布局若未獲足夠訂單將造成固定成本壓力。公司未提供2026至2028年量化財務預測，因此本段展望為依公開法說、產業資料與已揭露策略所作之定性推估。
產業上下游
- 百傑電子科技股份有限公司 科嘉於2022年取得其股權，藉此切入導電銀漿等材料代工；未查得台股上市櫃代號，屬關係企業/未上市資訊。
- 重慶瑞福德精細化工科技有限公司 科嘉於2022年取得51.3%股權，布局疏水劑等材料；中國公司，非台股上市櫃。
- 杜邦 歷史資料顯示科嘉1982年接受美商杜邦技術指導後成為國內早期薄膜觸控開關廠；屬美國公司，非台股掛牌。
- LED、PET、膠水、UV絕緣油、電子漿料與銀漿供應商 為薄膜觸控開關、背光模組與印刷電路薄膜的主要原料來源；公開資料未逐一揭露供應商名稱，且銀漿成本對毛利率影響大。
- 精元電腦 2387 公開資料列為科嘉下游NB鍵盤廠客戶之一，使用或整合筆電鍵盤薄膜觸控開關。
- 群光電子 2385 公開資料列為科嘉下游NB鍵盤廠客戶之一，屬鍵盤與電腦週邊供應鏈。
- 達方電子 8163 公開資料列為科嘉下游NB鍵盤廠客戶之一。
- 光寶科技 2301 公開資料列為科嘉下游鍵盤/電腦週邊供應鏈客戶之一。
- 致伸科技 4915 公開資料列為科嘉下游NB鍵盤廠客戶之一。
- 緯創資通 3231 公開資料列為科嘉相關電腦組裝廠客戶之一，屬NB代工/系統組裝下游。
- 廣達電腦 2382 公開資料列為科嘉相關電腦組裝廠客戶之一，屬NB代工下游。
- 仁寶電腦 2324 公開資料列為科嘉相關電腦組裝廠客戶之一，屬NB代工下游。
- 英業達 2356 公開資料列為科嘉相關電腦組裝廠客戶之一，屬NB代工下游。
- 宏碁 2353 公開資料列為終端品牌之一，屬台股上市PC品牌。
- 華碩 2357 公開資料列為終端品牌之一，屬台股上市PC品牌。
- HP Inc. 公開資料列為終端品牌之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- Dell Technologies 公開資料列為終端品牌之一；美國上市公司，非台股掛牌。
- Lenovo Group 公開資料列為終端品牌之一；香港上市公司，非台股掛牌。
- Toshiba／Dynabook相關品牌 公開資料列為歷史終端品牌之一；非台股掛牌。
競爭對手
- 淳安電子 6283 台股上市公司，公開資料顯示其有各式薄膜線路與按鍵製造業務，為科嘉薄膜觸控開關主要競爭者之一。
- Fujikura Ltd. 日本公司，公開資料列為科嘉主要競爭對手之一；非台股上市櫃。
- 禎信股份有限公司 公開說明書資料列為薄膜觸控開關競爭廠商之一；未查得台股上市櫃代號。
- 大洋相關薄膜觸控開關廠 公開說明書資料列為薄膜觸控開關競爭廠商之一；名稱對應公司與掛牌狀態未能充分確認。
- 信協和 法說摘要列為中國大陸競爭者之一；非台股上市櫃。
- 昌立 法說摘要列為中國大陸競爭者之一；非台股上市櫃。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於科嘉-KY（5215）的常見問題
- 科嘉-KY(5215)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 科嘉-KY股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 38.45 元，本益比 9.8、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2015 年以來自身分佈的第 32 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 科嘉-KY的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 38.45 元與本益比 9.8 回推，科嘉-KY近四季合計 EPS 約 3.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 科嘉-KY合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 12.1 倍，對應股價約 47 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 34 至 65 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 52 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 科嘉-KY目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：科嘉-KY若回到五年中位評價，約對應 47 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。