全新 2455

通信網路業

體質強，估值偏貴。

品質: 頂級
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20% 外資連買5日

515.00

全新可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 86% 的個股。最新一季 ROE 約 5.8%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 95 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 100 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.5%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 71.2%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 2 個訊號

1 日漲跌 -3.2%

5 日漲跌 -2.5%

20 日漲跌 +35.7%

外資 20 日 +4.5%

投信 20 日 +2.9%

融資使用率 16.7%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績外資連買5日樣本 54 次 60 日勝率 59.3% 對大盤 +2.14 個百分點營收≥20% 樣本 91 次 60 日勝率 49.5% 對大盤 +2.67 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把全新加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

全新今天 2 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

全新 vs 聯亞、IET-KY、中華電一鍵對比 →

vs 聯亞 vs IET-KY vs 中華電

全新（2455）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 515 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 515

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比全新過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 166%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 8.2 倍換算約 163 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，全新的應得價約 114 元；加上全新自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 247 至 331 元，現價高於慣常區間上緣約 56%。調整基本面後，全新目前比全市場約 99% 的股票貴（同業中約比 95% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.94

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

美林持 8543 張
派發者剩 1994 張、最長約 128 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +76% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者美林自起點累積 8543 張（已賣 2%），仍在加碼
主要派發者凱基-台北峰值囤過 5490 張、已倒 55%，剩 2480 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +4.64pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -6.66pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -72 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

美林台灣摩根士丹利美商高盛花旗環球摩根大通國票-安和

派發

凱基-台北新加坡商瑞銀永豐金證券富邦證券凱基-信義港商野村

交易台

獨立尺度

國泰證券群益金鼎凱基統一-城中

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

美林 +8,543

已賣 2%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +8,363

已賣 0%· 仍在加碼
美商高盛 +5,151

已賣 13%· 仍在加碼
花旗環球 +2,207

已賣 15%
摩根大通 +1,309

已賣 0%· 仍在加碼
國票-安和 +849

已賣 6%· 仍在加碼

派發

凱基-台北剩 2,480

已倒 55%· 近期停手
新加坡商瑞銀剩 2,685

已倒 37%· 近期停手
永豐金證券剩 1,208

已倒 55%· 約 31 日倒完
富邦證券剩 256

已倒 89%· 近期停手
凱基-信義剩 1,311

已倒 30%· 近期停手
港商野村剩 497

已倒 65%· 近期停手

交易台

國泰證券 -3,669

未分類
群益金鼎 -2,107

未分類
凱基 -1,358

未分類
統一-城中 -1,281

未分類

還在倒 1,994 張最長約 128 個交易日見底

近期買賣力道 +15,465 吸 / -1,286 倒買盤略勝

避險台淨空 -72 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 71.15%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 109 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +7.77%

20 日 +0.92%

60 日 +5.72%

120 日 +7.77%

20 日

60 日

120 日

勝率

50.5%

49.5%

46.1%

樣本數

中位數

+0.46%

-0.44%

-4.22%

超額

-0.03%

+2.67%

+1.47%

贏大盤勝率

45.2%

41.8%

41.6%

過去 89 次觸發，120 日後平均上漲 7.77%、超越大盤 1.47 個百分點，勝率 46.1%。

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 8%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 56 次（自 2012-07-05）

事件後 120 日，歷史上平均 +17.71%

20 日 +6.3%

60 日 +7.54%

120 日 +17.71%

20 日

60 日

120 日

勝率

70.9%

59.3%

68.6%

樣本數

中位數

+5.08%

+4.45%

+17.63%

超額

+4.18%

+2.14%

+7.28%

贏大盤勝率

58.2%

46.3%

54.9%

過去 51 次觸發，120 日後平均上漲 17.71%、超越大盤 7.28 個百分點，勝率 68.6%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +37.1%

20-40 +38.1%

40-60 +47.2%

60-80 +40.1%

80-100 +9.7% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	454	+37.1%	+14.5%	78%	+21.2%
20-40	375	+38.1%	+22%	74.4%	+25.9%
40-60	363	+47.2%	+30.3%	69.1%	+29.9%
60-80	794	+40.1%	+37.2%	70.4%	+16.1%
80-100 現在在這裡	1110	+9.7%	+0.9%	50.8%	-7.1%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 126.23，落在自身歷史第 99.5 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+17.2%

勝率 80% 超額 +10.3%

210 天

+7%

勝率 50.3% 超額 +3.6%

348 天

現在

+17.2%

勝率 64.6% 超額 +7.2%

1309 天

向下

+16.7%

勝率 70.9% 超額 +10.5%

502 天

+14.1%

勝率 58.9% 超額 +1.9%

263 天

+16.8%

勝率 61.1% 超額 +4.2%

584 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 1309 天樣本中，120 日後平均上漲 17.2%、勝率 64.6%，超越大盤 7.2%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 31 次，觸發後 60 日平均 +15.32%，勝率 60%，平均贏大盤 +9.17 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究全新。

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全新是做什麼的？公司基本資料

通信網路業；三五族化合物半導體磊晶片上市（臺灣證券交易所）

公司簡介

2455 對應證券為全新光電科技股份有限公司普通股，股票簡稱「全新」，於臺灣證券交易所上市。公司成立於 1996/11/26，上市日期為 2002/01/24，總部與主要廠房位於桃園市平鎮區工業一路16號。英文全名為 Visual Photonics Epitaxy Co., Ltd.，英文簡稱 VPEC。實收資本額約新台幣 18.49 億元，已發行普通股約 184,905,918 股。依 2026 年 5 月股東會後資料，董事長為宸茂投資股份有限公司代表人陳建良，總經理為黃朝興；黃朝興自 1998 年加入全新，並於 2004 年起擔任總經理。員工規模依 104 人力銀行資料約 303 人，Goodinfo 揭露 2024 年非主管職員工人數為 281 人，兩者統計口徑不同。主要股東與持股資訊方面，公開報導引用 2024 年度主要股東資訊指出，新制勞工退休基金持股 10,292 張、約 5.57%，德商德意志銀行台北分行受託保管景順 EQV 新興市場全資本基金投資專戶持股 3,458 張、約 1.87%；2026 年 5 月董監持股資料另顯示潤泰投資股份有限公司持有 3,474 張、約 1.88%，黃朝興持有 1,406 張、約 0.76%，宸茂投資股份有限公司持有 13 張。

主要業務

全新以 MOCVD（金屬有機化學氣相沉積）為核心技術，專業生產三五族化合物半導體磊晶片，產品分為微電子與光電子兩大類。微電子產品包含 GaAs HBT、GaAs PHEMT、BiHEMT、InP HBT、GaN 等磊晶片，主要用於手機與無線通訊 RF 前端、功率放大器 PA、交換器、基地台、Wi-Fi、IoT、車用通訊與部分高頻高功率應用。光電子產品包含 GaAs PD、InGaAs PD、APD、LD、VCSEL 等磊晶片，應用於光纖通訊、資料中心、光收發器、光偵測、消費性與感測應用。公司商業模式為上游磊晶片供應商與客製化磊晶代工，依客戶指定結構、材料、摻雜濃度、均勻性與電性規格進行量產，供應下游客戶再製作晶片、PA、光收發器或模組。MoneyDJ 資料指出 2024 年銷售區域比重為台灣 30%、美國 42%、其他 28%；2024 年營收約新台幣 32.41 億元，年增 20.31%，2025 年全年營收約新台幣 33.80 億元，年增約 4.28%，2026 年 1-5 月累計營收約新台幣 15.99 億元，年增約 28.52%。產品結構方面，第三方研究資料顯示過去以微電子為主，2023 年 11 月微電子約 79%、光電子約 21%；2026 年初公開報導指出光電子營收占比已接近 3 成，並成為營運結構改善主軸。主要客戶公開資料多為法人與媒體揭露，包含台灣 GaAs 代工廠穩懋、宏捷科，以及美系 RF/IDM/IC 設計大廠 Skyworks、Qorvo、Broadcom/Avago、Qualcomm 等；公司正式年報通常不逐一揭露客戶名稱。

2025–2028 展望

2025-2028 年核心展望在於微電子復甦與光電子高成長雙軸。微電子方面，5G/5G Advanced、Wi-Fi 7、物聯網、車用通訊與高頻高功率應用可支撐 GaAs HBT、PHEMT、BiHEMT 與 GaN 磊晶需求；但手機 PA 與 RF 前端仍受終端手機出貨循環、Android/Apple 供應鏈拉貨、客戶庫存與價格競爭影響。光電子方面，AI 資料中心高速互連推動 400G、800G、1.6T 光模組與矽光子/CPO 相關雷射、光偵測元件需求，InP、PD、LD、VCSEL 等磊晶產品占比提升，若客戶認證與基板供應順利，光電子有機會成為 2026-2028 年主要成長來源。公開報導指出 2026 年第一季全新合併營收約 9.59 億元、年增 20.87%，毛利率約 38.09%，EPS 1.06 元；2026 年 1-5 月累計營收年增約 28.52%，顯示需求強於 2025。產能與技術面，市場資料指出公司具備約 62 台 MOCVD 生產機台，持續以客製化磊晶、光通訊產品、InP 供應鏈與高階 RF 應用作為投資重點。主要風險包括：InP 基板供應受德系、日系與中系供應來源審核或出口限制影響，可能限制資料中心出貨；AI 光通訊需求若因雲端資本支出放緩、光模組規格轉換或客戶認證延後而不如預期，營收與毛利率可能承壓；微電子業務仍有手機與 RF 週期性、Skyworks/Qorvo/Broadcom 等客戶策略調整、同業價格競爭與匯率波動風險。2027-2028 年若 1.6T、CPO、矽光子外部雷射源與高階資料中心需求持續放大，全新可受惠於光電子產品組合升級；但此為根據產業趨勢與公開法人/媒體資料推估，非公司正式財測。

產業上下游

上游

Freiberger Compound Materials 德國 InP 基板供應商；公開報導指出全新 InP 基板來源包含德系供應商，Freiberger 為常見德系化合物半導體基板廠，非台股掛牌。
住友化學（Sumitomo Chemical）日本化學與化合物半導體材料相關供應商，亦被列為全新產品競爭或供應鏈相關廠商；日本上市，非台股掛牌。
AIXTRON MOCVD 設備國際供應商；全新以 MOCVD 為核心製程，設備供應商屬上游資本設備環節，德國上市，非台股掛牌。
Veeco Instruments MOCVD/磊晶設備國際供應商；美國上市，非台股掛牌。
特氣、有機金屬與 GaAs/InP 等基板供應商 MoneyDJ 指出全新重要原物料包含基板、特氣及有機金屬；個別供應商多未由公司完整揭露。

下游

穩懋半導體 3105 台股上櫃 GaAs 代工廠；法人資料列為全新微電子/GaAs 磊晶客戶之一，下游製作 PA 與 RF 元件。
宏捷科 8086 台股上櫃 GaAs 代工廠；法人資料列為全新客戶之一，下游應用於 RF/PA 元件。
Skyworks Solutions 美國上市 RF 前端大廠；第三方法人資料列為全新主要國際客戶之一，非台股掛牌。
Qorvo 美國上市 RF 前端大廠；第三方法人資料列為全新主要國際客戶之一，非台股掛牌。
Broadcom / Avago 美國上市半導體大廠；第三方法人資料列為全新國際客戶之一，非台股掛牌。
Qualcomm 美國上市行動通訊與 RF 相關 IC 設計大廠；第三方投顧資料稱全新曾切入其 RF 供應鏈，非台股掛牌。
AI 資料中心、光收發器與光通訊模組客戶光電子產品下游應用於 400G/800G/1.6T 光模組、資料中心與光纖通訊；具體客戶多未由公司逐名揭露。

競爭對手

IQE plc 英國化合物半導體磊晶廠，MoneyDJ 與法人資料列為全新 HBT 與光電子產品主要競爭者；英國上市，非台股掛牌。
聯亞光電 3081 台股上櫃光通訊磊晶/元件廠，MoneyDJ 列為全新光電子產品競爭者之一。
IET-KY 英特磊 4971 台股上櫃三五族化合物半導體磊晶廠，法人資料列為全新競爭對手之一。
住友化學（Sumitomo Chemical）日本化學與化合物半導體材料廠，法人資料列為相關競爭者；日本上市，非台股掛牌。
Hitachi Cable / Proterial MoneyDJ 資料列為 HBT 磊晶片競爭者之一；屬日本系材料/線纜與高機能材料相關企業，非台股掛牌。

資料來源（21）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於全新（2455）的常見問題

全新(2455)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏貴、外資買超，2 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
全新股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 515 元，本益比 126.2、股價淨值比 26.1。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 100 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
全新的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 515 元與本益比 126.2 回推，全新近四季合計 EPS 約 4.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
全新合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 8.2 倍，對應股價約 163 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 116 至 193 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
全新目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：全新若回到五年中位評價，約對應 163 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。