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揚智

3041 半導體業 截至 2026-07-28 每日盤後更新

體質待觀察，估值偏貴。

1 個訊號亮起
營收≥20%
本頁數據每天盤後更新。把 揚智 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。 揚智 今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →
估值 18品質 4成長 96動能 29籌碼 5

揚智可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 6% 的個股。最新一季 ROE 約 -9.4%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 98 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 94 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -12.2%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 167.5%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

中性 -0.12
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
  • 合庫-自強 持 1262 張
  • 派發者剩 3484 張、最長約 265 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 -11% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24

  • 最大持有者合庫-自強 自起點累積 1262 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者美商高盛 峰值囤過 3622 張、已倒 35%，剩 2342 張，依近期速度約 28 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.28pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +1.36pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -99 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
合庫-自強台新-嘉義兆豐-公益美好-蘆洲元大-土城富邦-二林
派發
美商高盛凱基-台北新加坡商瑞銀美林凱基-永康國泰-敦南
交易台
獨立尺度
摩根大通國泰證券玉山-高雄元大-員林
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 合庫-自強 +1,262
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 台新-嘉義 +997
    已賣 0%
  • 兆豐-公益 +306
    已賣 0%
  • 美好-蘆洲 +287
    已賣 0%
  • 元大-土城 +230
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 富邦-二林 +227
    已賣 5%

派發

  • 美商高盛 剩 2,342
    已倒 35%· 約 28 日倒完
  • 凱基-台北 剩 357
    已倒 79%· 約 19 日倒完
  • 新加坡商瑞銀 剩 611
    已倒 64%· 約 20 日倒完
  • 美林 剩 446
    已倒 42%· 近期停手
  • 凱基-永康 剩 28
    已倒 89%· 近期停手
  • 國泰-敦南 剩 185
    已倒 27%· 近期停手

交易台

  • 摩根大通 -3,638
    避險台·會回補
  • 國泰證券 -1,434
    未分類
  • 玉山-高雄 -738
    未分類
  • 元大-員林 -437
    未分類
還在倒 3,484 張 最長約 265 個交易日見底
近期買賣力道 +1,388 吸 / -1,498 倒 賣壓略勝
避險台淨空 -99 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 167.5%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 69 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 51.5%, 樣本數 68, 中位數 +1.59%, 超額 +0.37%, 贏大盤勝率 45.6%；60 日: 勝率 41.8%, 樣本數 67, 中位數 -4.21%, 超額 -2.71%, 贏大盤勝率 35.8%；120 日: 勝率 34.8%, 樣本數 66, 中位數 -6.91%, 超額 -9.6%, 贏大盤勝率 28.8%

事件後 120 日，歷史上平均 -3.42%

20 日 +2.19%
60 日 +1.71%
120 日 -3.42%
20 日
60 日
120 日
勝率
51.5%
41.8%
34.8%
樣本數
68
67
66
中位數
+1.59%
-4.21%
-6.91%
超額
+0.37%
-2.71%
-9.6%
贏大盤勝率
45.6%
35.8%
28.8%

過去 66 次觸發，120 日後平均下跌 3.42%、落後大盤 9.6 個百分點，勝率 34.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 240-20.9% -15.8% 3.3% -31%
20-40 68+3.6% +3.9% 80.9% -9.4%
40-60 15樣本不足
60-80 18樣本不足
80-100 現在在這裡289-26.4% -33.6% 18.7% -95.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 275.71，落在自身歷史第 94.3 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
-7.4%
勝率 21.3% 超額 -13.6%
155 天
樣本不足
(16 天)
-29.5%
勝率 10.6% 超額 -70.6%
85 天
向下
-0.8%
勝率 55% 超額 -7%
140 天
樣本不足
(12 天)
現在
-8.9%
勝率 26.3% 超額 -43%
342 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 342 天樣本中，120 日後平均下跌 8.9%、勝率 26.3%，落後大盤 43%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 15 次，觸發後 60 日平均 -8.21%，勝率 33.3%，平均贏大盤 -13.19 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 55 次，觸發後 60 日平均 +4.17%，勝率 47.3%，平均贏大盤 -0.73 個百分點。

揚智是做什麼的？公司基本資料

半導體業；IC設計、數位多媒體影音SoC與特殊應用IC設計服務 台灣證券交易所上市

公司簡介

3041 對應證券為揚智科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於1993年6月10日，總部位於台北市內湖區內湖路一段246號6樓，上市日期為2002年8月26日，英文簡稱 ALi。依台灣證券交易所公開資料，董事長為凃俊光，總經理兼發言人為連建欽，實收資本額為新台幣1,402,236,470元，已發行普通股數為140,223,647股，私募股數23,150,000股，特別股0股。2024年年報列示截至2025年5月2日主要股東前十名包括：宇全智聯股份有限公司持股23,152,000股、16.51%；林岳宏持股2,244,000股、1.60%；大通託管先進星光先進總合國際股票指數持股1,370,017股、0.98%；花旗託管波露寧新興市場基金公司專戶持股1,341,000股、0.96%；美商摩根大通銀行台北分行受託保管JP摩根證券有限公司投資專戶持股1,178,046股、0.84%；梵加德新興市場股票指數基金投資專戶持股1,069,365股、0.76%；其餘多為外資保管或員工集合投資專戶。員工規模方面，2024年底合計202人，其中研發147人、製造13人、管理銷售42人；截至2025年3月31日合計197人，其中研發148人、製造11人、管理銷售38人。公司官方自述為數位多媒體影音SoC設計廠，在付費及零售機上盒市場具全球前三大地位，並強調低功耗、高安全、高軟硬體整合與高性價比方案。

主要業務

揚智主要從事通訊、消費、多媒體晶片組、特殊應用積體電路、系統晶片組設計服務與智慧財產權業務，屬無晶圓廠IC設計模式，晶片生產委由晶圓代工廠、封裝廠與測試廠完成，公司負責晶片設計、系統驗證、軟體與參考方案、客戶導入及銷售。2024年年報指出主要產品為數位機頂盒（Set-top Box, STB）晶片，產品營收比重近九成；MoneyDJ彙整亦列2024年數位機頂盒晶片營收比重約90%。STB產品包含衛星（Satellite）、地面廣播（Terrestrial）、有線（Cable）與網路/IP等標準解析度與高解析度整合晶片，主要用途包括機上盒、條件收視模組（CAM）及數位音樂播放器。2024年銷售區域以外銷為主，內銷新台幣90,564千元、占5.56%，外銷新台幣1,537,660千元、占94.44%，合計營收新台幣1,628,224千元。公司主要市場在DVB廣播電視、付費電視與零售電視機上盒，尤其非洲、印度、中南美洲、南歐、俄羅斯等網路覆蓋率較低、仍依賴衛星及地面廣播的地區。2024年全球機上盒出貨量約3億台，公司聚焦之付費及零售廣播電視市場約1億至1.3億台，依公司付費機上盒出貨量估算市占率約41%。除既有STB SoC外，公司推動ASIC設計服務、IP授權、多媒體影音平台、4K/8K超高清顯示、Edge AI、智慧語音、智慧移動平台、微型投影與同屏器等應用。商業模式可分為標準/客製STB晶片銷售、軟硬整合Turnkey方案、條件式存取與OTT/VOD平台整合、ASIC委託設計NRE及矽智財授權收入。主要客戶名稱未於年報揭露，年報以A公司、B公司等匿名列示，2024年第一大客戶占銷貨淨額27.29%，第二大客戶占25.79%，顯示客戶集中度偏高。

2025–2028 展望

2025至2028年展望以雙引擎轉型觀察：第一，STB本業在新興市場仍具換機與滲透率提升空間。公司年報與新聞稿指出，5G移頻、數位電視訊號轉換、國際體育賽事、大屏幕收視、4K/8K UHD內容，以及非洲、印度、巴西、中南美洲等區域對衛星與地面廣播的依賴，仍支持Pay-TV與FTA機上盒需求。2024年推出的新一代DVB-S2X/DVB-C STB SoC F6P已量產，支援HEVC、乙太網、低功耗與CAS安全要求，並整合ACCESS NetRange雲端瀏覽器方案，使傳統機上盒具備VOD與OTT功能，目標市場為印度、中東、非洲、南美及拉丁美洲。第二，ASIC與IP授權是公司轉型重點。公司2025法說與新聞稿稱2024年ASIC設計業務已有重大進展，相關IP已交付本國及國際領導廠商客戶，2025年ASIC業務占營收比重有望顯著成長；公司累積約400項專利與近200項矽智財，具USB、Ethernet、HDMI、DDR、高速介面、影像、聲音、安全加密等IP，並切入Arm、RISC-V、多媒體AI-ASIC、Chiplet與邊緣AI應用。第三，智慧家庭與AI Agent應用可能延長STB價值鏈。2025年公司與光禾感知合作，將Qubby AI智慧客服導入智慧機上盒，強化語音互動、內容推薦、家庭娛樂、銀髮照護與兒童教育等場景。第四，營運面已有修復跡象：2024年營收新台幣16.28億元、年增12.62%，毛利新台幣4.59億元、年增50.41%，營業費用下降，全年淨損收斂至新台幣2.805億元；公司於2025年3月新聞稿預期2025年營收可望雙位數成長，並樂觀看待下半年有機會單季轉盈。主要風險包括：STB市場成熟且產品生命週期短、OTT串流與智慧電視可能替代傳統機上盒、客戶與供應商集中度高、ASIC業務導入時程與量產轉單不確定、同業價格競爭、匯率波動、新興市場政策與標案時程、地緣政治與關稅、供應鏈在地化與晶圓/封測產能成本，以及公司仍處虧損與研發費用負擔較重。2026至2028年的具體營收、獲利或市占數字公司未正式揭露，以上為依公司既有公告、年報與產業趨勢推估。

產業上下游

上游
  • 未揭露晶圓代工供應商 公司為IC設計業者，主要原料為晶片，年報表示與國內外晶圓代工廠維持策略合作關係，但未揭露實際公司名稱；2024年最大供應商占進貨淨額58.17%，第二大供應商占13.46%，供應商集中度高。
  • 未揭露封裝測試供應商 晶圓完成後委外封裝與測試；年報僅說明與國內外封裝、測試廠維持策略合作關係，未揭露實際公司名稱。
  • ACCESS NetRange 非台股掛牌；雲端瀏覽器、VOD與OTT軟體方案合作夥伴，F6P平台整合其雲端瀏覽器，使傳統機上盒具備智慧機上盒功能。
  • 光禾感知科技（OSENSE） 未上市公司；2025年與揚智合作將Qubby AI智慧客服導入智慧機上盒，屬AI服務與軟體生態合作夥伴。
下游
  • 未揭露STB ODM客戶 年報以A公司、B公司等匿名揭露主要客戶；2024年第一大客戶占銷貨淨額27.29%，第二大客戶占25.79%，顯示下游ODM/品牌或營運商客戶集中。
  • 巴西ODM客戶 非台股掛牌且公司未揭露名稱；公司2025年新聞稿指出巴西市場ODM客戶取得逾百萬套機上盒標案，預計下半年開始出貨。
  • 印度、非洲、中東、南美及拉丁美洲付費電視與零售機上盒營運商 多為海外營運商或通路，未揭露個別公司名稱；為F6P與DVB STB晶片主要目標市場與終端需求來源。
  • KX INTEK 韓國機上盒廠商，非台股掛牌；2023年與揚智在DVB Pay-TV STB領域合作，屬下游設備製造/方案導入夥伴。

競爭對手

  • 博通（Broadcom） 美國上市公司；年報與MoneyDJ均列為機上盒/多媒體晶片競爭者之一。
  • 聯發科技 2454 台股上市IC設計公司；年報列為全球多媒體機上盒相關晶片競爭廠商之一，但亦提及近年聯發科逐步退出部分機上盒市場。
  • 晶晨半導體（Amlogic） 中國科創板上市公司，非台股掛牌；機上盒與智慧顯示SoC競爭者。
  • 海思半導體（HiSilicon） 華為旗下未上市IC設計公司，非台股掛牌；MoneyDJ列為STB晶片國外競爭者。
  • 瀾起科技（Montage Technology） 中國科創板上市公司，非台股掛牌；年報列為多媒體機上盒相關晶片競爭廠商。
  • 國芯科技（Nationalchip） 中國未上市或非台股掛牌機上盒晶片廠；年報列為全球相關多媒體晶片競爭廠商之一。
資料來源（10）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於揚智（3041）的常見問題

揚智(3041)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
揚智股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-07-28 收盤 22 元，本益比 275.7、股價淨值比 2.2。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 94 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
揚智的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 22 元與本益比 275.7 回推，揚智近四季合計 EPS 約 0.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。