世禾 3551

綠能環保

體質強，估值中性。

品質: 頂級
估值: 中性

關鍵訊號

營收≥20%

169.50

世禾可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 86% 的個股。最新一季 ROE 約 3.6%。
估值中性。本益比位居全市場第 51 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 82 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 2.1%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 22.0%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -4.5%

5 日漲跌 -6.9%

20 日漲跌 -3.1%

外資 20 日 +2.1%

投信 20 日 -5.7%

融資使用率 10.7%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 33 次 60 日勝率 63.6% 對大盤 +3.33 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把世禾加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

世禾今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

世禾 vs 世紀風電、上緯投控、新晶投控一鍵對比 →

vs 世紀風電 vs 上緯投控 vs 新晶投控

世禾（3551）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 170 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 170

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在世禾過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 15.5 倍，對應股價約 146 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 92.2 至 197 元）；以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 114 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，世禾的應得價約 213 元；加上世禾自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 147 至 189 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，世禾目前比全市場約 35% 的股票貴（同業中約比 26% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

中性 +0.04

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

中國信託持 570 張
派發者剩 881 張、最長約 329 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者中國信託自起點累積 570 張（已賣 1%），近期略減
主要派發者台灣摩根士丹利峰值囤過 599 張、已倒 66%，剩 204 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.01pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.40pp，集中度維穩
外資避險型分點淨空淨空 -1225 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

中國信託港商野村富邦-新店康和-高雄宏遠-桃園摩根大通

派發

台灣摩根士丹利凱基凱基-台北永豐金證券元大-竹科永豐金-信義

交易台

獨立尺度

元大證券美商高盛新加坡商瑞銀統一

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

中國信託 +570

已賣 1%
港商野村 +487

已賣 2%· 仍在加碼
富邦-新店 +185

已賣 0%
康和-高雄 +134

已賣 0%· 仍在加碼
宏遠-桃園 +126

已賣 7%
摩根大通 +118

已賣 13%· 仍在加碼

派發

台灣摩根士丹利剩 204

已倒 66%· 近期停手
凱基剩 263

已倒 35%· 約 329 日倒完
凱基-台北剩 116

已倒 64%· 約 20 日倒完
永豐金證券剩 147

已倒 49%· 約 77 日倒完
元大-竹科剩 22

已倒 88%· 近期停手
永豐金-信義剩 82

已倒 54%· 約 164 日倒完

交易台

元大證券 -1,606

未分類
美商高盛 -682

避險台·會回補
新加坡商瑞銀 -384

避險台·會回補
統一 -196

未分類

還在倒 881 張最長約 329 個交易日見底

近期買賣力道 +414 吸 / -264 倒買盤略勝

避險台淨空 -1,225 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 21.97%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 38 次（自 2008-04-15）

事件後 120 日，歷史上平均 +8.95%

20 日 +1.51%

60 日 +6.78%

120 日 +8.95%

20 日

60 日

120 日

勝率

57.1%

63.6%

56.2%

樣本數

中位數

+1.23%

+4.04%

+3.31%

超額

+0.98%

+3.33%

+1.26%

贏大盤勝率

51.4%

48.5%

53.1%

過去 32 次觸發，120 日後平均上漲 8.95%、超越大盤 1.26 個百分點，勝率 56.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +16.3%

20-40 +20.4%

40-60 +21.2%

60-80 +22.2%

80-100 +20.2% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	447	+16.3%	+3.5%	59.1%	+3.8%
20-40	423	+20.4%	+14.6%	58.9%	+0.4%
40-60	708	+21.2%	+29.2%	71.8%	+4.8%
60-80	748	+22.2%	+19.2%	71.1%	+6.2%
80-100 現在在這裡	777	+20.2%	+20.9%	69.9%	-3.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 18.05，落在自身歷史第 82.3 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+8.5%

勝率 57.5% 超額 +4.2%

294 天

+13.6%

勝率 69.3% 超額 +3.2%

622 天

+10%

勝率 67.9% 超額 -2.3%

1032 天

向下

+4.5%

勝率 54.5% 超額 -0.1%

424 天

+4.4%

勝率 49.4% 超額 -0.4%

466 天

現在

+18.9%

勝率 70.6% 超額 +6.6%

384 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 384 天樣本中，120 日後平均上漲 18.9%、勝率 70.6%，超越大盤 6.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 34 次，觸發後 60 日平均 +1.93%，勝率 57.6%，平均贏大盤 -0.87 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 64 次，觸發後 60 日平均 +1.93%，勝率 42.6%，平均贏大盤 -1.97 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究世禾。

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世禾是做什麼的？公司基本資料

綠能環保；實質業務屬半導體、光電設備零組件精密潔淨再生與維修服務上櫃（櫃買中心）

公司簡介

3551 對應證券為世禾科技，為上櫃普通股。公司成立於 1997 年 6 月，股票自 2008 年 4 月起於櫃買中心上櫃。總部位於新竹縣湖口鄉新竹工業區仁政路 18 號，董事長為陳學聖，總經理與發言人為陳學哲。主要營業項目為半導體設備、光電設備及零組件之潔淨再生、維修、買賣、研發設計、製造加工及組裝。依 2025 年底資料，股本約新台幣 6.227 億元，已發行普通股約 6,227.489 萬股；113 年報停止過戶日 2025-04-13 的股本為 5.677 億元，2025 年公司辦理現金增資後股本提高。113 年報揭露集團員工 2024 年底 1,062 人、2025 年 3 月底 1,061 人；114 年個體財報揭露母公司 2025 年平均員工人數 805 人。主要股東方面，113 年報前十大股東包括冠麟投資 15.07%、益德 4.09%、陳學哲 3.81%、可耀 3.46%、益盛 2.71%、陳慶浩 2.30%、張永佳 1.77%、陳學媛 1.76%、Total Win International 1.53%、陳昱翔 1.46%。公司在台灣有湖口與台南廠區，在中國大陸透過深圳、東莞、廈門、合肥、成都等據點提供在地化服務，並投資新加坡 Minerva Works Pte Ltd.；2025 年底已出售原廣科技。

主要業務

世禾的核心商業模式是承接半導體、光電與太陽能製程設備零組件的精密潔淨、除膜、再生、維修、表面處理、加工組裝與備品/零組件銷售，協助客戶降低設備零件耗材成本、縮短機台維護停機時間、降低備品庫存並維持製程良率。113 年合併營收為 25.754 億元，營收結構為精密設備潔淨再生服務 23.064 億元、占 89.56%；商品銷貨 2.598 億元、占 10.08%；勞務收入 0.092 億元、占 0.36%。2024 年地區別為台灣 21.846 億元、占 85%，中國 3.908 億元、占 15%。2025 年全年合併營收 29.919 億元、年增約 16.2%，歸屬母公司淨利 4.793 億元，EPS 8.36 元。2026 年第一季合併營收 8.109 億元、年增 19.1%，毛利 3.036 億元，營業淨利 1.642 億元，歸屬母公司淨利 1.516 億元，EPS 2.46 元；2026 年前五月營收 13.790 億元、年增 18.11%。公司年報未直接揭露客戶真名，僅以代號揭露 2024 年客戶 B 占年度銷貨 32%；多家市場報導指出台灣主要客戶包含台積電、群創，中國面板客戶包含京東方、華星光電，並提及設備合作/認證品牌包含應用材料、科林研發、東京威力科創、ASM 等。世禾在 PVD 設備零組件精密潔淨再生服務具市場領導地位，並向 CVD、ETCH、Litho、ALD 除膜、陽極氧化與高階先進製程清洗擴展。

2025–2028 展望

2025 年已驗證成長動能：全年營收 29.92 億元、年增 16.2%，EPS 8.36 元創高，主因 AI/HPC 帶動台灣半導體高階製程擴產，設備零組件潔淨與再生需求增加。2026 年截至 5 月營收年增 18.11%，第一季 EPS 2.46 元，顯示先進製程與台灣客戶需求仍在放量。2025-2028 年主要成長動能包括：台積電 2 奈米及 3/5/7 奈米以下先進製程放量，零組件清洗頻率、潔淨規格與單價提升；公司已布局 ALD 除膜、CVD/ETCH/Litho 區設備清洗、PVD 既有優勢延伸；台灣與中國大陸客戶在地化服務網絡擴張；自動化與智慧工廠導入改善交期與成本；新廠與產能擴充支撐高階製程需求。中長期到 2027-2028 年，若 AI/HPC、先進封裝、晶圓代工先進製程與成熟製程設備稼動維持高檔，世禾的清洗再生服務具有重複性需求與委外滲透率提升空間。主要風險為：半導體景氣循環與客戶資本支出放緩；台灣大客戶集中度高且年報揭露 2024 年單一客戶代號 B 占 32%；中國面板景氣與地緣政治/出口管制不確定性；同業低價競爭導致單價下滑；擴廠投產進度與產能利用率不如預期；環保、化學品、廢水/空污與碳盤查成本提高；先進製程認證若未能持續跟上客戶與設備原廠規格，將影響高階訂單。2027-2028 具體營收與 EPS 屬未公開預測，本研究不杜撰數字。

產業上下游

上游

砂材、化學原料、金屬線材、包裝材料供應商年報揭露主要原物料包含砂材、化學原料、金屬線材與包裝材料，用於噴砂、特殊化學表面處理、固定保護與包裝；各類原材料皆有 2 至 3 家供應商，供貨穩定，未揭露具名供應商。
應用材料（Applied Materials）市場報導稱為世禾清洗設備合作/認證相關品牌之一；美國上市公司，非台股掛牌。
科林研發（Lam Research）市場報導稱為世禾清洗設備合作/認證相關品牌之一；美國上市公司，非台股掛牌。
東京威力科創（Tokyo Electron）市場報導稱為世禾清洗設備合作/認證相關品牌之一；日本上市公司，非台股掛牌。
ASM International 市場報導稱為世禾清洗設備合作/認證相關品牌之一；荷蘭上市公司，非台股掛牌。

下游

台積電 2330 市場報導指出為世禾台灣主要半導體客戶，世禾提供先進製程設備零組件潔淨再生服務；公司年報因契約限制未揭露客戶真名，故此客戶名稱採媒體/投顧資料。
群創 3481 市場報導指出為世禾台灣主要光電/面板客戶之一；公司年報未揭露客戶真名。
京東方市場報導指出為中國主要面板客戶之一；中國 A 股/港股相關集團，非台股掛牌。
華星光電市場報導指出為中國主要面板客戶之一，屬 TCL 集團旗下，非台股掛牌。
客戶 B 113 年報以代號揭露之主要客戶，2024 年銷貨金額 8.126 億元、占年度銷貨 32%，與公司無關係；因契約限制未揭露真名。

競爭對手

榮眾科技 113 年報列為國內精密潔淨及再生處理同業；未查得台股上市櫃掛牌。
台灣三菱化學 113 年報列為同業；屬外商/未上市台灣公司，非台股掛牌。
德揚科技 113 年報列為國內同業；未查得台股上市櫃掛牌。
科治 113 年報列為國內同業；未查得台股上市櫃掛牌。
聯達 113 年報列為國內同業；名稱較泛，未確認台股上市櫃對應公司，故 stock_id 設 null。
昆騰 113 年報列為國內同業；名稱較泛，未確認台股上市櫃對應公司，故 stock_id 設 null。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於世禾（3551）的常見問題

世禾(3551)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值中性、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
世禾股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 169.5 元，本益比 18.1、股價淨值比 2.1。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 82 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
世禾的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 169.5 元與本益比 18.1 回推，世禾近四季合計 EPS 約 9.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
世禾合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 15.5 倍，對應股價約 146 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 92 至 197 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.4 倍換算約 114 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
世禾目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：世禾若回到五年中位評價，約對應 146 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。