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永彰

4523 電機機械截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏便宜

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

30.5 收盤價（元）

+2.18% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 18% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.9%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 0 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 2 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 10.9%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 72.1%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達強勢估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

95 強勢

本益比 1.29

便宜

股價淨值比 0.92

便宜

殖利率(%) 8.66

頂尖

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.23

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
群益金鼎-館前持 259 張
派發者剩 163 張、最長約 125 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -4% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者群益金鼎-館前自起點累積 259 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者富邦-仁愛峰值囤過 111 張、已倒 77%，剩 25 張，依近期速度約 83 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.12pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +0.66pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 785 張，實際還在賣的約 163 張，最長約 125 個交易日見底。近期持有者吸收 +447 vs 派發 -73 張。

承接 · 持有者

群益金鼎-館前永豐金-忠孝第一金-路竹群益金鼎-瑞豐華南永昌-桃園台灣摩根士丹利

派發 · 倒貨者

富邦-仁愛兆豐-大安大昌-樹林元大-樹林永豐金-市政凱基-科園

交易台 · 淨空

獨立尺度

康和-台北群益金鼎-萬華凱基-台北光和-溪湖

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

群益金鼎-館前 +259

已賣 0%· 仍在加碼
永豐金-忠孝 +247

已賣 4%
第一金-路竹 +205

已賣 0%· 仍在加碼
群益金鼎-瑞豐 +122

已賣 0%· 仍在加碼
華南永昌-桃園 +102

已賣 0%
台灣摩根士丹利 +95

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

富邦-仁愛剩 25

已倒 77%· 約 83 日倒完
兆豐-大安剩 56

已倒 45%· 近期停手
大昌-樹林剩 50

已倒 39%· 約 125 日倒完
元大-樹林剩 27

已倒 63%· 近期停手
永豐金-市政剩 40

已倒 39%· 近期停手
凱基-科園剩 21

已倒 67%· 約 9 日倒完

交易台 · 淨空

康和-台北 -766

未分類
群益金鼎-萬華 -251

未分類
凱基-台北 -249

隔日沖·賣壓
光和-溪湖 -238

未分類

還在倒 163 張最長約 125 個交易日見底

近期買賣力道 +447 吸 / -73 倒買盤略勝

避險台淨空 -1 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 72.14%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 69 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +11.65%

20 日 +2.48%

60 日 +5.07%

120 日 +11.65%

20 日

60 日

120 日

勝率

58.2%

50%

54.7%

樣本數

中位數

+2.8%

-0.35%

+0.98%

超額

+1.11%

+1.25%

+4.79%

贏大盤勝率

50.7%

47%

42.2%

過去 64 次觸發，120 日後平均上漲 11.65%、超越大盤 4.79 個百分點，勝率 54.7%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 樣本不足現在

20-40 +145.3%

40-60 +29.7%

60-80 -13.6%

80-100 +14.9%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	0	樣本不足
20-40	62	+145.3%	+147.6%	100%	+15.7%
40-60	121	+29.7%	+2.9%	63.6%	-30.2%
60-80	202	-13.6%	-13.8%	4.5%	-16.9%
80-100	579	+14.9%	-16.4%	30.6%	-56.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 1.29，落在自身歷史第 2.2 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

現在

樣本不足
(0 天)

+65%

勝率 90.5% 超額 +16.1%

105 天

-4.4%

勝率 24.3% 超額 -25.9%

321 天

向下

樣本不足
(17 天)

+20.5%

勝率 51.5% 超額 -13.9%

136 天

-0.5%

勝率 30.1% 超額 -28.4%

498 天

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 15 次，觸發後 60 日平均 +10.72%，勝率 40%，平均贏大盤 +10.09 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 32 次，觸發後 60 日平均 -1.39%，勝率 40.6%，平均贏大盤 -7.73 個百分點。

公司基本資料

電機機械／能源科技、熱管理、智慧製造、智能建築上櫃（櫃買中心）

公司簡介

4523 對應證券為永彰科技股份有限公司，為台灣櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司前身為永彰機電股份有限公司，成立於 1987/05/04，1999/11/22 上櫃，2022 年更名為永彰科技股份有限公司。官方公司概況列示董事長為顏明宏、總經理為林柏青、實收資本額 649,490,000 元、普通股 64,949,000 股、簽證會計師事務所為安永聯合會計師事務所。2026/06/12 股東常會全面改選董事後，董事會續選顏明宏為董事長。官方投資人資料地址曾列桃園市中壢區青埔路二段111號11樓，公開股市資料亦列桃園市中壢區領航南路三段319號15樓；年報列總公司與工廠在桃園市觀音區崙坪里崙坪140號，需注意公司登記、投資人聯絡與工廠地址可能不同。2024 年報揭露，截至 2025/04/30，本公司員工 177 人、合併財報內所有公司員工 221 人；平均年齡約 47.02 歲，平均服務年資 14.67 年。主要股東方面，2024 年報法人股東資料顯示佳峻投資股份有限公司持股 27,755,657 股、約 42.65%，佳峻投資主要股東為林毅在 96%；和築投資有限公司主要股東為林家宏 100%。

主要業務

永彰科技近年由傳統汽車空調與車用零部件供應商轉型，官方年報將營運重點定義為熱管理、能源科技、智慧製造與智能建築四大領域。熱管理產品包括 Vapor Chamber／均熱板、3C 與伺服器散熱、工業與客製化散熱方案，原車用空調系統與車用零部件業務已於 2025 年 4 月全面停止生產。能源科技主要為真空斷路器 EISHO TEK SV 系列、空氣斷路器、無熔絲斷路器、電磁接觸器、客製化電力控制元件，並以日本原廠代工、ODM/OEM 與自有品牌並行。智慧製造包含冰水主機、自動化控制設備代理銷售與系統整合；智能建築包含智慧型電子門鎖、門禁讀頭、電梯樓管讀頭、中央監控與弱電系統整合。2024 年合併營收 6.18006 億元，年增 6.08%，但營業淨損 1.81901 億元、稅後淨損 1.70485 億元、EPS -1.53 元；部門營收比重依公司年報為熱管理 34.19%、能源科技 62.07%、智慧生活 3.61%、精密加工 0.13%。主要銷售地區為台灣 60.35%、日本 32.63%、其他 7.02%。2024 年主要銷貨客戶為裕隆汽車製造 18.55%、明電舍株式會社 11.15%、其他 70.30%；因車用業務已停產，裕隆相關營收未來延續性需保守看待。2025 年起營運重心轉向非車用散熱、VCB 代工與自有品牌、商用空調與機電統包、智慧建築弱電工程。公開資訊顯示 2025 年處分桃園觀音土地予國泰人壽，處分利益約 20 億元在 2025 年第三季入帳，使前三季 EPS 大幅轉正，但此屬一次性業外收益，並非本業常態獲利。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望可分為四條主軸。第一，熱管理：公司已退出車用業務，資源轉向非車用散熱，年報稱已將非車用散熱技術導入手機與 PC 產業並逐步出貨，且與策略夥伴進行 AI 伺服器散熱 POC 測試；若 3C、AI 伺服器與高功率電子裝置需求持續，均熱板、液冷與客製化散熱有中長期成長空間，但永彰在散熱產業仍屬轉型與追趕者，面對奇鋐、雙鴻、健策等成熟廠商，價格競爭、技術迭代與客戶認證週期是主要風險。第二，能源科技：全球電網汰舊換新、智慧電網、再生能源與儲能需求支撐高低壓配電設備與斷路器需求；公司策略為擴大日本 VCB 專業代工、維持明電舍等日本客戶合作、爭取日立、富士電機、東芝、三菱電機等日本電力大廠供應鏈機會，並以自有品牌拓展台灣與東協市場。第三，智慧製造與節能科技：商用空調、冰水主機、變頻器、PLC、自動控制與節能監控可受惠於工廠節能、資料中心、醫療院所與大型建築節能改造；公司計畫從單一設備銷售轉向空調系統工程與 SI 整合，若工程案毛利率與收款管理得當，可能擴大營收規模，但工程業務通常有完工認列、成本追加與應收帳款風險。第四，智能建築與機電工程：公司 2024 年簽訂三軍總醫院新建重症醫療大樓及立體停車場機水電及弱電工程，並導入智慧門鎖、門禁、中央監控、弱電整合與機電統包；未來可受惠智慧建築與公共工程需求。整體而言，2025 年資產活化改善財務結構，但本業仍需證明可由虧轉盈；2026 年前 5 月公開月營收資料顯示累計營收年增，但仍須觀察毛利率、營業利益率、非車用散熱量產客戶、VCB 日本訂單、機電工程在手案與現金流。2025 至 2028 年主要風險包括一次性處分利益不可重複、車用業務停產造成舊客戶流失、轉型新產品認證不確定、散熱與電力設備競爭激烈、原物料與外匯波動、工程案履約與應收帳款、以及與日本客戶／技術夥伴合作進度不如預期。

產業上下游

上游

銅、鋁、塑料等材料供應商公司年報描述上游包含銅、鋁、塑料等材料供應商；未揭露具名台股掛牌公司。
機械設備、壓鑄零組件與設備供應商公司年報描述上游包含機械設備、壓鑄零組件與設備供應商；未揭露具名台股掛牌公司。
A公司 2024 年報主要進貨供應商以代號揭露，2024 年進貨金額 81,374 仟元、占進貨淨額 15.98%，因契約或揭露限制未公布真實名稱。
日立／Hitachi 日本上市集團；年報提及日立工業控制產品、日立商用空調與日本電力大廠供應鏈方向，屬產品、技術或潛在合作關係，非台股公司。
明電舍株式會社／Meidensha Corporation 日本上市公司；為永彰 VCB／電力設備重要日本客戶與合作對象之一，亦與代理、自營及代工業務拓展相關，非台股公司。

下游

裕隆汽車製造股份有限公司2201 2024 年報列為主要銷貨客戶，2024 年銷售 114,655 仟元、占 18.55%；但永彰車用熱管理業務已於 2025 年 4 月停止生產，後續關係延續性需保守看待。
明電舍株式會社／Meidensha Corporation 日本上市公司；2024 年報列為主要銷貨客戶，2024 年銷售 68,917 仟元、占 11.15%，主要與 VCB、電力設備代工及機電產品合作相關。
華碩電腦股份有限公司2357 2024 年報研發進度提及舊版 CVC 品項已有 ASUS 出貨，新版品提供樣品予客戶；推定屬 3C 散熱產品下游客戶或驗證對象。
三軍總醫院政府／醫療院所，非公司；永彰於 2024 年 11 月簽訂三軍總醫院新建重症醫療大樓及立體停車場機水電及弱電工程承攬契約，屬智能建築與機電工程下游專案。
電子業、電力設備、建築／營造業、其他企業與終端客戶公司年報描述下游包含經銷商、電子業、電力設備、建築營造業、其他企業與終端客戶；多數未具名。

競爭對手

奇鋐科技股份有限公司3017 台股上市散熱模組大廠，於 AI 伺服器、3C、資料中心散熱領域與永彰非車用熱管理轉型方向具競爭關係。
雙鴻科技股份有限公司3324 台股上櫃散熱解決方案廠，產品涵蓋熱管、均熱板、液冷等，為熱管理領域主要競爭者。
健策精密工業股份有限公司3653 台股上市散熱、均熱片與高階伺服器散熱供應商，與永彰 AI／高功率散熱布局具競爭關係。
力致科技股份有限公司3483 台股上櫃散熱模組與風扇廠，與 3C、伺服器散熱應用存在競爭。
建準電機工業股份有限公司2421 台股上市風扇與散熱解決方案廠，為熱管理產業競爭者。
士林電機廠股份有限公司1503 台股上市電機與重電設備廠，在斷路器、配電與電力設備領域與永彰能源科技業務有競爭或替代關係。
中興電工機械股份有限公司1513 台股上市重電與電力設備廠，受惠電網強韌與電力基礎建設，與永彰電力設備方向競爭。
亞力電機股份有限公司1514 台股上市重電設備與配電盤廠，與永彰 VCB、配電與能源科技產品同屬電力設備供應鏈。
華城電機股份有限公司1519 台股上市重電設備廠，雖以變壓器與電力設備為主，但同受電網、再生能源與電力基礎建設需求影響。
東元電機股份有限公司1504 台股上市機電與自動化設備廠，於電機、控制、自動化與節能設備領域與永彰智慧製造及能源科技部分業務相鄰。

資料來源（18）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。