同亨 5490
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏便宜
同亨可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 72 百分位。最新一季 ROE 約 4.0%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 26 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 29 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -24.8%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -6.8%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
同亨（5490）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價落在同亨過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.8 倍換算約 26.1 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，同亨的應得價約 23.1 元；加上同亨自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 19.4 至 22.6 元，現價高於慣常區間上緣約 12%。調整基本面後，同亨目前比全市場約 61% 的股票貴（同業中約比 58% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -2% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者摩根大通 自起點累積 731 張（已賣 21%），近期略減
- 主要派發者美林 峰值囤過 462 張、已倒 71%，剩 134 張，依近期速度約 16 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.04pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 +0.02pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -858 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 摩根大通 +731
- 彰銀-七賢 +298
- 群益金鼎-台南 +211
- 元大-松江 +189
- 國票-桃園 +179
- 凱基-林口 +156
派發
- 美林 剩 134
- 港商野村 剩 220
- 新光-桃園 剩 44
- 台新-永和 剩 30
- 元大-桃園 剩 62
- 富邦-新板 剩 107
交易台
- 台新-佳里 -1,069
- 美商高盛 -546
- 元大-北屯 -408
- 高橋 -340
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 248 | +12.8% | +11.1% | 89.9% | -26.7% |
| 20-40 現在在這裡 | 326 | -5.1% | -2.6% | 42.3% | -16.8% |
| 40-60 | 377 | +6.1% | -16.7% | 40.6% | -5.2% |
| 60-80 | 614 | +23.2% | +13% | 69.1% | -15% |
| 80-100 | 785 | +9.5% | +5.3% | 56.9% | -12.2% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 12.31，落在自身歷史第 29.2 百分位，屬於 20-40 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 225 天樣本中，120 日後平均下跌 0.9%、勝率 68%，落後大盤 16.3%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 24 次，觸發後 60 日平均 +5.7%，勝率 56.5%，平均贏大盤 +0.64 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 95 次，觸發後 60 日平均 +4.15%，勝率 45.2%，平均贏大盤 +1.27 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 62 次，觸發後 60 日平均 +1.53%，勝率 50.8%，平均贏大盤 -2.42 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究同亨。
帶入 Studio 研究 ↗同亨是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
5490 對應同亨科技股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股，英文名稱 XAC Automation Corp.，英文簡稱 XAC。公司成立於 1997/04/08，2001/05/14 上櫃，總部位於新竹科學園區工業東九路30號4樓；官網亦以 Hsinchu Science-Based Industrial Park 地址揭露。董事長為張永銘，總經理為胡鉉宗，發言人徐壬謙。實收資本額依公開資料約新台幣 961,522,010 元，已發行普通股約 96,152,201 股。2024 年報揭露 2025/03/31 從業員工合計 360 人；2024 年報同時揭露台灣母公司負責集團策略、研發、行銷與銷售，蘇州廠為製造基地、品質中心及系統開發/營運中心，美國 ZAKUS 為前端技術研發、支付軟體與解決方案核心技術、商情調查與客戶關係維繫據點。主要股東依 2025/04/20 年報名單包括張瑞敏 4.90%、亨利投資 4.81%、張永銘 3.55%、公司庫藏股專戶 3.12%、余美玲 2.92%、富禮投資 2.13%、滕萬生 1.92%、戴誠志 1.65%、沅慶投資 1.49%、邱泰傑 1.02%；公司官網英文主要股東頁則列示 HENG LI Investment、CHANG YENG MING、庫藏股專戶等主要持股。
主要業務
同亨主要從事金融電子交易終端機、交易資料安全保護設備、多功能智慧卡讀/寫卡機、支付軟硬體與商業自動化解決方案之研發、製造與銷售。MoneyDJ 資料列示 2024 年營收結構約為電子金融交易終端機及週邊設備 59%、其他產品 18%、交易資料安全保護設備 15%、讀/寫卡機 8%；2024 年產品銷售地區比重約美洲 70%、歐洲 16%、亞洲 14%。公司官網產品線包括手持與桌上型支付終端、無人/戶外支付終端、ECR POS 與客戶面向裝置、SoftPOS、NFC/SCRP 模組、PIN Pad、Secure Hybrid Reader、NFC Payment Module、SCRP Module、Docking Base 等；解決方案包括 Terminal Management System、Remote Key Injection、Remote Diagnosis、Payment Application、SoftPOS。商業模式以支付終端硬體 ODM/OEM 與自有核心模組、支付應用程式、雲端終端管理、遠端金鑰與遠端診斷等軟硬體整合方案為主，客戶包含支付服務供應商、系統整合商、獨立軟體供應商、加值經銷商及大型企業/營運商。年報顯示公司與 Fiserv、DFS(Dover Fueling Solutions)、Toshiba 等合作開發或供應產品；年報對單一大客戶以保密代號揭露，2024 年客戶 B/C/E 佔銷貨淨額分別約 32%、22%、11%，2025 年第一季截至年報刊印日前客戶 B 佔比升至 58%，顯示客戶集中度仍高。
2025–2028 展望
2025 年：公司 2024 年報指出歐美主要客戶需求仍強，多項新產品及新客戶產品於 2025 年年中陸續量產上市，預期帶動整體銷售穩定成長；2024 法說會亦指出新一代 Android 12 智能 POS、NFC 模組/讀卡機、雲端終端機管理、遠端金鑰安裝、遠端偵錯與 MPoC 行動裝置非接觸式付款解決方案為發展重點。2026 年：截至 2026/05，公開營收資料顯示 2026 年前 5 月累計營收約新台幣 7.1978 億元、年增 12.73%，單月 2026/05 營收約 1.39102 億元、年增 23.94%，顯示新產品/客戶與歐美需求仍有支撐；但仍需觀察大客戶拉貨節奏。2027-2028 年：未見公司提供正式財測，以下為依年報趨勢推估。中長期成長動能來自雲端 POS、Omni-channel 商業自動化、SoftPOS/CPoC/MPoC、PCI/EMV 安全認證更新、NFC/QR/行動支付普及、戶外自助支付與電動車充電樁支付模組。公司官網歷史頁揭露 2025 年透過墨西哥與越南 EMS 夥伴擴大製造布局，有助於因應關稅、地緣政治與客戶要求的區域製造彈性。主要風險包括客戶集中度高、部分零組件如磁頭需仰賴進口、PCI/EMV 等認證迭代與各國支付規格差異造成研發成本、國際競爭者 Verifone/Ingenico/PAX/NCR/Toshiba 等壓力、美元匯率與中美關稅、終端換機週期波動、以及支付硬體逐步軟體化後對毛利與商業模式的挑戰。
產業上下游
- 無線通訊模組供應商 年報揭露主要原物料之一為 Wireless Module，供應情形良好；未揭露具名供應商。
- 塑膠件供應商 年報揭露主要原物料之一為塑膠件，供應情形良好；未揭露具名供應商。
- LCM/液晶顯示器供應商 年報揭露主要原物料之一為 LCM，供應情形良好；未揭露具名供應商。
- 磁頭、IC、PCB、控制鍵盤與機構零組件供應商 年報說明上游零組件包含磁頭、積體電路、印刷電路板、液晶顯示器、控制鍵盤及相關零組件；部分磁頭供應掌握於日本，未揭露具名供應商。
- 高通 Qualcomm 法說會提到高通新平台產品量產導入；Qualcomm 為美國上市公司，非台股掛牌。
- Fiserv 年報與 MoneyDJ 皆提及同亨為 Fiserv 供應商，並與其在支付系統與解決方案策略聯盟；Fiserv 為美國上市公司，非台股掛牌。
- Toshiba 年報與 MoneyDJ 提及同亨為 Toshiba 供應商之一；Toshiba 為日本企業，已非台股掛牌。
- Dover Fueling Solutions 年報提及同亨在 Payment POS 與 DFS 合作開發新產品，亦曾切入北美加油站設備龍頭 Wayne 供應支付模組；DFS 隸屬 Dover，非台股掛牌。
- 支付服務供應商 PSP 年報揭露同亨除固守支付服務供應商客戶外，也拓展 SI/ISV；PSP 客戶多未具名揭露。
- 系統整合商 SI 與獨立軟體供應商 ISV 公司 2025 發展策略鎖定 SI 與 ISV 以拓展更廣產品銷售通路；多數客戶未具名。
- 銀行、商店、加油站、零售、餐飲、無人/自助交易與電動車充電樁營運者 年報說明終端應用於銀行交易系統、商店收銀系統、自動販賣機、網路交易、自助交易、戶外支付與充電樁等；多為終端應用場景而非直接揭露之掛牌客戶。
競爭對手
- Verifone 年報列為 Payment POS 與信用卡終端設備國際競爭者；非台股掛牌。
- Ingenico 年報列為 Payment POS 與信用卡終端設備國際競爭者；現屬國際支付終端品牌，非台股掛牌。
- PAX Global Technology 全球 POS/支付終端競爭者，香港上市，非台股掛牌；此為產業競爭推估補充。
- NCR Voyix 年報在大賣場金流物流系統整合商中列及 NCR；美國上市/國際企業，非台股掛牌。
- Toshiba 年報將 Toshiba 列為大賣場金流物流系統整合商之一，同時也是同亨供應對象；日本企業，非台股掛牌。
- 振樺電 8114 台股上市 POS、零售與餐飲端點設備廠，與同亨在 POS/商用終端部分應用場景重疊，但支付安全終端產品定位不完全相同。
- 伍豐 8076 台股上櫃 POS、Kiosk、自助服務與博弈/商用終端設備廠，部分終端設備與自助應用場景重疊。
- 飛捷 6206 台股上市 POS、Panel PC、Kiosk 與零售/餐飲設備廠，部分商用 POS 終端市場重疊。
資料來源（15）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於同亨（5490）的常見問題
- 同亨(5490)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 同亨股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 25.35 元，本益比 12.3、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 29 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 同亨的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 25.35 元與本益比 12.3 回推，同亨近四季合計 EPS 約 2.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 同亨合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.8 倍，對應股價約 26 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 24 至 29 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 同亨目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：同亨若回到五年中位評價，約對應 26 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。