電腦及週邊設備業；POS、Kiosk、工業電腦與商用AIoT設備 台灣證券交易所上市
公司簡介
8114 對應振樺電子股份有限公司，證券簡稱振樺電，為台灣證券交易所上市普通股；公司另有私募甲種特別股，但 8114 本身為普通股。公司成立於 1984-08-11，上市日期為 2012-11-26，總部與工廠位於新北市土城區大同街23號。公司官方投資人關係頁截至查詢時列示實收資本額為新台幣1,076,409,190元，董事長郭劍成，總經理陳茂強，會計師事務所為安侯建業聯合會計師事務所。2024年報揭露，截至2025-04-30合併從業員工1,657人，平均年齡40.94歲，平均服務年資7.36年。2024年報主要股東名單（2025-04-13）列示雲川興業31,153,147股、持股28.97%，陳茂榮3.96%，銘詩達3.80%，全冠國際3.80%，創軒3.14%等；宏碁於2025-02-21公告將間接取得雲川興業100%股份及其持有振樺電100%特別股，約占普通股及特別股合計29%，2026Q1合併財報關係人表已列宏碁股份有限公司為母公司。
主要業務
振樺集團核心定位為商用AIoT與工業電腦解決方案供應商，兩大營運主軸為線上線下解決方案（O2O Solutions）與產業物聯研製中心（Embedded Foundry）。主要產品包含端點銷售管理系統（POS）主機與周邊、自助服務設備Kiosk、自助結帳SCO、自助點餐SOK、行動POS、Android POS、工業嵌入式主機板、COM Express/COM-HPC模組、工業電腦機箱、平板式人機介面、醫療AIO/醫療運算平台、網路安全運算平台、產業用電源供應器與客製化SDA設備。2024年合併營收新台幣13,888,925千元，年增40.8%；依產品別，產業電腦系統產品10,947,470千元、占78.82%，產業電腦週邊產品1,744,659千元、占12.56%，其他1,196,796千元、占8.62%。年報說明O2O Solutions 2024年營收年增約12%，Embedded Foundry 因新世代AI晶片模組檢測平台放量，營收年增59.6%；高毛利之系統品牌、醫療與SDA設備占集團營收近七成，其中AI相關應用約占集團營收50%。商業模式上，公司除自有品牌POSIFLEX外，也提供高度客製化軟硬體整合、供應鏈、生產、物流、部署與維運服務，透過硬體/軟體經銷商、系統整合商銷售至零售、餐飲、百貨、服務業、製造、物流、醫療及政府機構。2026Q1合併營收為新台幣3,538,762千元，毛利率約47%，基本EPS 2.75元，低於2025Q1營收5,918,832千元及EPS 6.60元，顯示AI測試與大型專案出貨具有季度與高基期波動。
2025–2028 展望
2025至2028年的核心觀察為三條成長線與四項風險。第一，O2O Solutions受惠零售與餐飲缺工、全通路營運、行動支付、SCO/SOK、自助取退貨與智慧物流櫃普及，長期需求仍在，但會受零售景氣與客戶資本支出節奏影響。第二，Embedded Foundry與SDA邊緣運算平台受惠AI伺服器、GPU/AI晶片模組測試、數位醫療、網通、網安與工業物聯網需求；2024年AI晶片模組檢測平台已大幅放量，公司年報認為地緣政治帶動客戶生產基地分散、舊世代產品升級更新，將持續提供貢獻。第三，北美產能與服務布局是中期重點；年報表示集團在北美有完整組裝能量，直接由台灣出貨至美國約占全球營收5%，並積極推動北美產能擴充與維運布局，以因應關稅及供應鏈韌性。主要產品開發方向包括高效能AI智能POS、AI機器視覺自助秤重POS與防損、自助結帳設備、Wintel/Android Tablet整合4G/5G與付款、藍牙Label printer、高階醫規AIO、可擴充醫療運算平台、COM-HPC高效能邊緣運算模組、PNAC網路安全運算平台。主要風險包括：1. 美國關稅與國際貿易政策造成報價、轉嫁與需求不確定；2. AI測試設備出貨可能因客戶平台轉換、驗證時程與高基期產生波動；3. CPU、記憶體、面板、PCB、電源與其他關鍵零組件供應或價格波動影響交期與毛利；4. POS/Kiosk與IPC市場競爭者多，若大型國際品牌或區域型業者降價，將壓縮毛利。2027至2028的量化營收與獲利預測未見官方明確財測，故不填具體數字；較可驗證的方向是AI邊緣運算、SDA解決方案、自助服務、數位醫療與北美在地化產能仍是主要成長動能。
產業上下游
上游 - 面板、觸控面板及顯示器供應鏈 年報揭露POS與工業電腦上游包含面板及液晶螢幕等電子零組件；未揭露特定供應商名稱。
- 印刷電路板、半導體、IC、CPU與晶片組供應鏈 年報揭露工業電腦上游大致與PC產業相同，包含半導體、IC、PCB、CPU與晶片組；如Intel平台生態系為非台股公司，未揭露採購占比。
- 硬碟機、電源供應器、機箱、金屬原物料與塑膠供應鏈 年報揭露上游包含硬碟機/光碟機、電源供應器、機箱、金屬原物料、塑膠及其他零組件；未揭露特定台股供應商。
- 2 宏碁股份有限公司 2353 策略母公司與資源平台；宏碁間接取得雲川興業及振樺電特別股，2026Q1財報列宏碁為母公司，可提供品牌、通路、售後服務與B2B資源，但非單純零組件供應商。
下游 - 硬體及軟體經銷商、系統整合商 年報揭露公司透過硬體/軟體經銷商及系統整合商銷售產品，並提供售後維修服務；未揭露個別公司名稱。
- 零售、餐飲、百貨及服務業場域營運商 POS、Mobile POS、SCO/SOK、Kiosk與SDA設備主要終端應用；包含連鎖零售、餐飲、飯店旅宿、娛樂與服務業。
- 製造業、物流業、醫療及政府機構 工業電腦、嵌入式平台、醫療AIO、智慧物流櫃、交通與政府服務Kiosk等終端應用客群。
- 全球電商平台及美國大眾運輸基建專案客戶 年報提到線上購物線下退貨（BORIS）與全球電商龍頭合作、以及美國政府大眾運輸基建專案已貢獻營收；未揭露客戶正式名稱。
競爭對手
- 6 飛捷科技股份有限公司 6206 台股上市POS/Kiosk與商用電腦同業，與振樺電同屬台灣POS雙雄之一。
- 5 虹堡科技股份有限公司 5258 台股上市，POS與支付終端相關業者，部分應用市場與振樺電重疊。
- 8 伍豐科技股份有限公司 8076 台股上市，POS、商用系統及博弈/娛樂設備相關業者，與商用終端設備市場部分重疊。
- 2 研華股份有限公司 2395 台股上市工業電腦龍頭，在嵌入式電腦、邊緣運算、工業IoT市場與振樺Embedded Foundry部分競爭。
- 6 樺漢科技股份有限公司 6414 台股上市IPC與系統整合大廠，在工業電腦、邊緣運算及客製化系統市場與振樺部分競爭。
- 6 凌華科技股份有限公司 6166 台股上市工業電腦、量測與邊緣運算平台業者，與振樺工業電腦/邊緣運算產品線部分競爭。
- 6 研揚科技股份有限公司 6579 台股上市工業電腦、嵌入式板卡與AI邊緣運算業者，與Embedded Foundry產品線部分競爭。
- Toshiba Global Commerce Solutions 非台股掛牌，年報列為全球POS系統主要國際競爭者之一。
- NCR Voyix 美國上市公司，年報以NCR列為全球POS系統主要國際競爭者之一。
- Diebold Nixdorf 非台股掛牌，年報列為全球POS系統主要國際競爭者之一。
- HP Inc. 美國上市公司，年報列為全球POS系統主要國際競爭者之一。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。