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富裔

6264 建材營造截至 2026-06-18

品質偏弱

估值偏貴

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

6.01 收盤價（元）

-2.28% 近 60 日

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 2% 的個股。最新一季 ROE 約 -3.6%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 96 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 85 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 1.2%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 226.1%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達偏弱估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

35 偏弱

本益比 165.4

昂貴

股價淨值比 0.85

便宜

殖利率(%) 0

落後

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.36

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
元大-木柵持 580 張
派發者剩 131 張、最長約 160 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -14% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者元大-木柵自起點累積 580 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者富邦-板橋峰值囤過 196 張、已倒 57%，剩 84 張，依近期速度約 8 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.64pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +0.05pp，籌碼往上集中

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 226 張，實際還在賣的約 131 張，最長約 160 個交易日見底。近期持有者吸收 +453 vs 派發 -115 張。

承接 · 持有者

元大-木柵玉山-士林群益金鼎-西松國泰-敦南玉山證券土銀

派發 · 倒貨者

富邦-板橋大昌-新店(牛牛牛)亞-鑫豐富邦-竹北元大-基隆孝二凱基-城中

交易台 · 淨空

獨立尺度

元大-土城元大-楊梅中國信託-新竹致和-崇德

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

元大-木柵 +580

已賣 0%· 仍在加碼
玉山-士林 +295

已賣 0%· 仍在加碼
群益金鼎-西松 +271

已賣 1%
國泰-敦南 +235

已賣 0%· 仍在加碼
玉山證券 +210

已賣 0%
土銀 +179

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

富邦-板橋剩 84

已倒 57%· 約 8 日倒完
大昌-新店剩 32

已倒 26%· 約 160 日倒完
(牛牛牛)亞-鑫豐剩 20

已倒 33%· 近期停手
富邦-竹北剩 20

已倒 33%· 近期停手
元大-基隆孝二剩 12

已倒 25%· 近期停手
凱基-城中剩 8

已倒 47%· 約 13 日倒完

交易台 · 淨空

元大-土城 -448

未分類
元大-楊梅 -431

未分類
中國信託-新竹 -243

未分類
致和-崇德 -240

未分類

還在倒 131 張最長約 160 個交易日見底

近期買賣力道 +453 吸 / -115 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 226.06%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 90 次（自 2011-01-10）

事件後 120 日，歷史上平均 -1.79%

20 日 +0.96%

60 日 +0.13%

120 日 -1.79%

20 日

60 日

120 日

勝率

40.4%

40.9%

36.4%

樣本數

中位數

-1.47%

-2.76%

-4.71%

超額

-0.07%

-3.35%

-8.72%

贏大盤勝率

33.7%

31.8%

33%

過去 88 次觸發，120 日後平均下跌 1.79%、落後大盤 8.72 個百分點，勝率 36.4%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +38.8%

20-40 樣本不足

40-60 樣本不足

60-80 樣本不足

80-100 樣本不足現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	75	+38.8%	+39.1%	100%	-72.2%
20-40	0	樣本不足
40-60	0	樣本不足
60-80	0	樣本不足
80-100 現在在這裡	0	樣本不足

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 165.4，落在自身歷史第 85.2 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+22%

勝率 100% 超額 -70.6%

42 天

樣本不足
(0 天)

+31.6%

勝率 100% 超額 -72.3%

32 天

向下

+15.5%

勝率 94.6% 超額 -4.7%

92 天

樣本不足
(0 天)

現在

樣本不足
(26 天)

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 16 次，觸發後 60 日平均 +12.27%，勝率 43.8%，平均贏大盤 +7.06 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 9 次，觸發後 60 日平均 -11.78%，勝率 0%，平均贏大盤 -15.48 個百分點。

公司基本資料

建材營造業／營建業／建設業上櫃

公司簡介

6264 為櫃買中心上櫃普通股，證券名稱富裔。公司設立於 1997-07-02，2004-02-24 上櫃，總部位於台北市信義區松仁路277號18樓。董事長兼總經理為祝文定；公司網站為 www.kingland.com.tw。依 114 年法人說明會，公司截至當時資本額為新台幣 1,363,553 仟元；Yahoo 股市揭露股本 1,363,552,910 元、已發行普通股 136,355,291 股。114 年股東會年報揭露 114-04-22 流通在外普通股 136,355,291 股，其中包含未掛牌買賣私募股 58,500,000 股。員工規模：112 年 38 人、113 年 35 人、114-03-31 為 43 人。主要股東依 114-04-22 年報：祝文定 18.18%、順捷投資 8.68%、亞瑟士國際工程 8.56%、蔡佩珍 3.94%、仰山林廣告 3.85%、甲上林廣告 3.79%、福帝開發 3.28%、快易投資 2.30%、洪耀坤 1.65%、德礎生物科技 1.64%。113 年度因仍有稅後累積虧損，董事會決議不分配股利。關係企業包含捍強建築科技、快意管理顧問、財悅投資、富永營造、富裔菱建設、馥域建設開發、江陰金禧國際貿易等；其中富永營造持股 51.70%，富裔菱建設持股 60%，快意管理顧問 100%。

主要業務

富裔核心業務為住宅及大樓開發租售、都市土地與危老都更建案之開發興建與銷售、公共工程承攬、景觀設計、建築材料供應買賣及觀光旅宿；年報也列有生物科技產品研發及買賣、各類商品貿易等項目，但近年營運主軸明顯集中在營建、都更危老、營造與旅宿管理。113 年合併營業收入 200,202 仟元，較 112 年 212,744 仟元減少 5.90%；營業毛利 54,072 仟元，營業損失 49,193 仟元，本期淨利 3,971 仟元，EPS 0.05 元，終止前期虧損但本業仍虧損。113 年營收結構：營建類收入 154,159 仟元、占 77.00%；勞務類收入 9,906 仟元、占 4.95%；其他類收入 36,137 仟元、占 18.05%。114 年 Q3 法說揭露近五年營收：110 年 593,987 仟元、111 年 767,098 仟元、112 年 212,744 仟元、113 年 200,202 仟元、114 年 Q3 44,479 仟元；114 年 Q3 當期淨損 84,783 仟元、EPS -0.68 元，顯示建案認列時間造成營收與獲利波動大。最新可查月營收方面，2026 年 5 月合併營收 21,752 仟元、年增 226.07%，2026 年 1-5 月累計營收 52,234 仟元、年增 58.64%。商業模式為取得土地或與地主合建／都更／危老整合，透過建築設計、營造、銷售、代銷與旅館管理等垂直整合創造利潤；子公司富永營造負責營建施工與公共工程，快意管理顧問負責旅館及代銷，富裔菱建設為與三菱地所相關合作之建設平台。主要開發／銷售個案包含富裔巨蛋、松裔、國王雙子星、富裔大湖、泉隱村、神隱村、迪化街都更、至誠路 A/B 區都更等。113 年主要銷貨客戶依年報以遮蔽名稱揭露，包括桃○市 99,318 仟元、占 49.61%，吳○遠 49,874 仟元、占 24.91%，其他 51,010 仟元、占 25.48%；114 年截至前一季止主要銷貨含海○署北部分署 6,091 仟元、占 39.09%。終端應用為台北市核心區住宅、危老都更住宅、溫泉度假住宅、公共工程及旅宿服務。

2025–2028 展望

2025-2028 展望以個案認列與都更危老進度為主，不宜用一般製造業線性成長模型評估。公司在 114 年股東會年報預估 114 年全年營業收入 320,541 仟元，主因數件個案可認列收益；但 114 年 Q3 法說顯示前三季營收僅 44,479 仟元、淨損 84,783 仟元，代表認列時點仍是最大變數。成長動能包括：1. 富裔巨蛋，年報揭露 114/3 取得旅館變更住宅圖審核定並動工，原預計 114/9 完工、總銷約 13 億元、預期全數出售毛利約 3 億元；114 年 12 月法說更新為 114 年 11 月完工報竣，預定 115 年第一季變更使用核准過戶完成，若順利過戶將成為 2026 年重要獲利來源。2. 松裔，信義區都更／合資案，111/10 取得建照、112/10 動工，年報預計 116Q4 完工，總銷約 45 億元、富裔分回約 9 億元；法說揭露與台灣三菱地所合資、全案總銷 8.9 億元，差異可能源於口徑不同，需以後續公告為準。3. 國王雙子星，大同區台北車站／雙子星周邊危老案，年報揭露 113/4 動工、118Q4 完工、總銷約 95 億元、分回約 36 億元、預期全數出售毛利約 7 億元；114 年法說揭露總銷 34.0 億元、113 年 9 月動工、預售中。4. 富裔大湖，內湖海砂屋都更案，年報預計 114/5 都更核定、114/8 取得建照拆照、114/12 動工、118Q4 完工、總銷約 64 億元、分回約 31 億元、預期毛利約 6 億元；114 年法說更新為 114 年第二季都市更新計畫核准，預定 115 年第一季取得建照並公開銷售，總銷 31.6 億元。5. 迪化街、至誠路 A 區、至誠路 B 區等都更案，法說列示預估總銷分別約 14.2 億元、16.6 億元、15.8 億元，銷售或完工多落在 116-118 年區間。6. 富永營造承接基隆嶼海巡署安檢所新建工程，工程造價約 0.44 億元，113/11/25 開工，預計 115Q1 取得使照。產業趨勢方面，年報指出台北市屋齡 30 年以上住宅占比高，危老條例後都更危老案量增加，雙北土地稀缺使合建與都更成為土地取得重點；產品趨勢聚焦低總價、小坪數、二至三房，以及高品牌力、優地段、可及性佳的住宅。潛在風險包括：建照、都更核定、拆照、使照與過戶時程延遲；預售與銷售率不如預期；房市信用管制、房地合一稅、央行限貸、利率與買氣變動；營建成本、工期與缺工；小型建商財務槓桿與背書保證壓力；關係企業資金調度；泉隱村歷史消費爭議雖公司稱已和解但仍需觀察品牌影響。年報並揭露曾有對子公司資金貸與本期最高餘額超限，已於 113/3/29 董事會提出改善計畫並調降額度。

產業上下游

上游

地主／都更危老整合對象非單一公司；為公司取得雙北土地資源的主要來源，透過合建、協議都更、危老重建等模式取得開發案。
德○開發 113 年度年報遮蔽揭露之主要進貨供應商，金額 89,780 仟元、占 35.71%；名稱已遮蔽，無法確認是否為上市櫃公司。
豐○營造 113 年度年報遮蔽揭露之主要進貨供應商，金額 78,085 仟元、占 31.05%；名稱已遮蔽，無法確認是否為上市櫃公司。
莘○建設 114 年度截至前一季止年報遮蔽揭露之主要進貨供應商，金額 25,549 仟元、占 37.00%；名稱已遮蔽，無法確認是否為上市櫃公司。
富永營造股份有限公司富裔持股 51.70% 之子公司，未上市櫃；負責綜合營造、支援母公司建案施工、控制品管與成本，也承接公共工程。
建築師、景觀設計師、合格營造廠、建材供應商年報說明公司屬建設業，營造工程發包予合格營造廠，並與知名建築師及景觀設計團隊合作；多數供應商未具名。
三菱地所株式會社／台灣三菱地所日本企業／台灣子公司，非台股掛牌；富裔菱建設股東及松裔案合作方，三菱地所代表持有富裔菱建設 40%。
亞瑟士國際工程股份有限公司未上市櫃；富裔主要股東之一，並與富裔存在背書保證關係，屬關係企業／合作體系，但具體供應內容需進一步查證。

下游

個人購屋客／自住客／置產客住宅、危老都更、溫泉度假住宅之最終買方；年報指出市場以自住客及置產客為主。
桃○市 113 年主要銷貨客戶遮蔽名稱，推測為桃園市政府相關公共工程業主；年報揭露銷貨 99,318 仟元、占 49.61%，無法確認完整名稱。
海洋委員會海巡署北部分署政府機關，非上市櫃公司；基隆嶼海巡署安檢所新建工程業主，法說揭露工程造價約 0.44 億元。
吳○遠 113 年主要銷貨客戶遮蔽姓名，銷貨 49,874 仟元、占 24.91%；應為個人購屋客，非上市櫃公司。
快意管理顧問股份有限公司富裔 100% 子公司，未上市櫃；負責旅館營運、代銷預售建案神隱村，並結合集團建設事業作行銷與裝潢業務。
甲上林廣告股份有限公司未上市櫃；富裔主要股東之一，董事長祝文定亦任該公司董事長，推測與建案行銷銷售體系相關，但具體交易需以公告為準。

競爭對手

興富發建設股份有限公司2542 台股上市建設公司，屬大型營建開發同業，具住宅與商辦推案能力。
華固建設股份有限公司2548 台股上市建設公司，雙北高端住宅與商辦同業。
遠雄建設事業股份有限公司5522 台股上市建設公司，住宅、商辦與大型開發同業。
冠德建設股份有限公司2520 台股上市建設公司，住宅、商辦與都市更新開發同業。
長虹建設股份有限公司5534 台股上市建設公司，雙北商辦與住宅開發同業。
國泰建設股份有限公司2501 台股上市建設公司，住宅開發與都會區土地開發同業。
力麒建設股份有限公司5512 台股上市建設公司，住宅與都更推案同業。
新潤興業股份有限公司6186 台股上櫃建設公司，與富裔同屬上櫃營建／建設類股。
富宇地產股份有限公司4907 台股上櫃建設公司，Yahoo 同產業排行列為櫃營建同業。
永信建設開發股份有限公司5508 台股上櫃建設公司，住宅開發同業。
聯上實業股份有限公司4113 台股上櫃建設公司，Yahoo 同產業排行列為櫃營建同業。
亞昕國際開發股份有限公司5213 台股上櫃建設公司，雙北與桃園推案同業。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。