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國建
體質穩，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
國建可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 79 百分位。最新一季 ROE 約 4.8%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 2 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 9 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.4%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -71.6%，較去年同月下滑。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-09 起 · 股價 +8% · 分點至 2026-07-09· 集保至 2026-07-03
- 最大持有者港商麥格理 自起點累積 5864 張（已賣 5%），近期略減
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 15374 張、已倒 71%，剩 4473 張，依近期速度約 11 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.29pp、中實戶人數 +18 戶、散戶佔比 -1.62pp，籌碼往上集中
承接
- 港商麥格理 +5,864
- 永豐金-匯立 +4,815
- 元大證券 +4,119
- 群益金鼎 +3,343
- 國泰證券 +3,334
- 法銀巴黎 +2,955
派發
- 美商高盛 剩 4,473
- 台灣摩根士丹利 剩 2,393
- 台新-建北 剩 839
- 摩根大通 剩 1,814
- 華南永昌 剩 362
- 富邦-建國 剩 705
交易台
- 國票-長城 -10,236
- 國票-南崁 -2,644
- 康和 -1,955
- 宏遠-館前 -1,843
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 289 | +8.5% | +4.6% | 59.9% | -1% |
| 20-40 | 1269 | +13.1% | +4% | 55.7% | -5% |
| 40-60 | 736 | +14.1% | +12.7% | 70.7% | -5.4% |
| 60-80 | 582 | -2.8% | -3.6% | 44% | -23.2% |
| 80-100 | 166 | -9.5% | -6% | 4.2% | -8.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 6.18，落在自身歷史第 9.4 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 595 天樣本中，120 日後平均上漲 5.7%、勝率 45.9%，落後大盤 2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +11.5%，勝率 65.4%，平均贏大盤 +7.47 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 120 次，觸發後 60 日平均 +6.62%，勝率 57.7%，平均贏大盤 +1.94 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 73 次，觸發後 60 日平均 +4.51%，勝率 52.8%，平均贏大盤 +0.32 個百分點。
國建是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
國泰建設股份有限公司，簡稱國建，股票代號2501，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立日期依公司官網為民國53年9月14日（1964年9月14日），上市日期依證交所個股資訊為1967年10月28日；總部位於台北市敦化南路二段218號2樓。實收資本額為新台幣11,595,610,590元，流通普通股1,159,561,059股。董事長為張清櫆；總經理於2026年5月6日由李虹明異動為郭文鎧，郭文鎧亦接任永續長。公司發言人為林清樑。員工規模依113年年報，截至2025年3月30日為172人。主要股東依113年年報包括國泰人壽保險股份有限公司職工退休基金管理委員會持股24.84%、萬寶開發股份有限公司17.60%；前十大股東另包括霖園投資、國泰人壽、邱念邦、合昕實業、台灣人壽、萬達投資、震昇實業及外資託管帳戶等。國建屬霖園／國泰集團體系，具長期品牌、土地開發、工程管理與售後服務資源。
主要業務
國建為不動產開發與營建公司，主要業務為興建國宅與商業大樓出租出售、受託辦理都市計畫與山坡地等規劃設計顧問，以及其他相關事業投資。產品以住宅大樓、透天或高級住宅、店面、商辦、綜合商業大樓為主，近年推案區域涵蓋台北、新北、桃園、台中、台南、高雄等都會區。依113年年報，2024年合併營業比重為房地銷售收入52.92%、工程合約收入23.73%、勞務提供收入19.93%、租賃收入2.38%、其他營業收入1.04%。公司商業模式以取得土地、合建、都更、危老、公辦都更、捷運聯開、地上權或BOT等方式取得案源，完成規劃、設計、銷售、營造管理、交屋及售後服務後認列收入；營建工程多委由專業營造廠商承作，主要供應商之一為關係企業三井工程，2024年占進貨淨額34.57%。主要客戶為一般購屋大眾及企業客戶，年報揭露最近二年度無單一銷貨客戶占比超過10%。轉投資與關係事業包含國泰健康管理、國泰商旅／飯店事業、三井工程等，並與日商三井不動產在部分住宅、商場、飯店或複合開發案有合作。
2025–2028 展望
2025年已揭露全年合併營收約242.9億元，歸屬母公司淨利約32.8億元，EPS 2.83元，較2024年明顯成長，主因部分高毛利都更案及建案完工交屋入帳。2026年第一季EPS為1.21元，主因2025年遞延交屋個案如國泰蒔美、國泰美禾、國泰UNi Park等完工交屋挹注。2026年公司預計完工交屋台北「國泰悠境」、新北「國泰．旭」、台南「國泰磐耘」等3案，合計總銷約90億元且媒體報導稱均已完銷；同年預計推出4個新案，總銷約230億元，包括已推出高雄「國泰明誠」，下半年視市況評估台北、台中、台南案，並稱北中南高仍有約400億元推案儲備。2025至2028年成長動能主要來自：品牌建商在自住與首購市場的相對優勢、都更與危老案源、精華區與重劃區土地儲備、多元開發模式、三井工程垂直整合、飯店與健康管理等轉投資事業，以及綠建築、節能減碳、智慧建築與數位轉型。產業趨勢上，央行信用管制後房市短期以價穩量縮或價穩量穩為主，剛性自住需求仍是主要支撐；長期受都市更新、危老重建、人口與就業集中於都會區、AI與出口產業帶動所得與商辦需求影響。主要風險為央行與政府房市管制、銀行不動產授信水位、利率與通膨、買方觀望、土地取得成本上升、營建原物料與工資高檔、交屋認列時點波動、都更整合時程不確定、政策與地緣政治風險。2027至2028年具體案量與財務數字尚未取得公司正式預測，僅能依土地儲備與營建認列週期推估營運將高度受個案完工交屋排程影響。
產業上下游
- 三井工程股份有限公司 未上市關係企業及主要營造供應商；113年年報揭露2024年對國建進貨淨額4,305,093千元，占34.57%，主要為在建工程款等。
- 地主、土地仲介、國有財產署及各縣市政府 土地及開發案源來源；公司透過公開標售、公開招商、公辦都更、合建、都市更新、捷運聯開、地上權、BOT及土地仲介取得土地或開發權，非單一掛牌公司。
- 金融機構 提供建築融資、土地融資、購屋貸款與資金調度；年報將資金供應金融機構列為營建業上游之一，未揭露單一主要金融供應商。
- 營造廠、建材及原物料供應商 水泥、鋼筋、混凝土、機電、裝修及施工承包等；除三井工程外，年報未揭露其他單一供應商名稱，故不臆測個別公司。
- 一般購屋大眾 住宅建案主要終端買方；年報列為下游，且揭露無單一主要銷貨客戶。
- 企業公司 商辦、店面、商業空間及租賃產品的終端客戶；年報列為下游，未揭露單一主要企業客戶。
- 三井不動產集團 日本上市不動產集團，與國建於部分住宅、商場與複合開發案合作；非台股上市櫃公司。
- 國泰商旅股份有限公司 未上市關係企業，屬國建轉投資飯店事業，與不動產資產開發及營運形成下游應用。
- 國泰健康管理顧問股份有限公司 未上市關係企業，屬健康管理轉投資事業，與國建多角化營運相關。
競爭對手
- 興富發建設股份有限公司 2542 台股上市大型建商；113年年報同業營收排名第1，為住宅與商辦推案競爭者。
- 中國工程股份有限公司 2515 台股上市營建工程及不動產相關公司；113年年報列同業營收排名第2。
- 遠雄建設事業股份有限公司 5522 台股上市大型建商；在住宅、商辦與都會開發案與國建競爭。
- 冠德建設股份有限公司 2520 台股上市建商；大台北住宅、商辦、都更及商場開發為主要競爭領域。
- 皇翔建設股份有限公司 2545 台股上市建商；台北與新北高端住宅、都更及商辦案為競爭市場。
- 達麗建設事業股份有限公司 6177 台股上市建商；住宅與商辦開發，推案區域與國建部分重疊。
- 京城建設股份有限公司 2524 台股上市建商；以高雄及南部市場為重要基地，與國建南部推案競爭。
- 新潤興業股份有限公司 6186 台股上市建商；住宅開發與都更危老案具競爭關係。
- 櫻花建設股份有限公司 2539 台股上市建商；中部及住宅開發市場競爭者。
- 名軒開發股份有限公司 1442 台股上市不動產開發公司；住宅開發市場競爭者。
- 潤隆建設股份有限公司 1808 台股上市建商；住宅推案與資產開發為競爭領域。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於國建（2501）的常見問題
- 國建(2501)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-09 的數據現況：品質中上、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 國建股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-09 收盤 23.9 元，本益比 6.2、股價淨值比 0.9。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 9 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 國建的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 23.9 元與本益比 6.2 回推，國建近四季合計 EPS 約 3.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。