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富宇

4907 建材營造截至 2026-06-18

品質頂級

估值偏便宜

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

42.5 收盤價（元）

+5.33% 近 60 日

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 97% 的個股。最新一季 ROE 約 12.4%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 12 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 42 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 2.7%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 216.7%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達良好估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

70 良好

本益比 11.55

便宜

股價淨值比 1.8

合理

殖利率(%) 3.53

良好

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.18

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
康和-石牌持 141 張
派發者剩 329 張、最長約 29 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者康和-石牌自起點累積 141 張（已賣 7%），仍在加碼
主要派發者國票-九鼎峰值囤過 149 張、已倒 75%，剩 37 張，依近期速度約 4 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -0.14pp，集中度維穩

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 389 張，實際還在賣的約 329 張，最長約 29 個交易日見底。近期持有者吸收 +606 vs 派發 -257 張。

承接 · 持有者

康和-石牌合庫-台南凱基-新店元大-清水元大-新店中正日進

派發 · 倒貨者

國票-九鼎臺銀-臺中台新-新興凱基-台北第一金-桃園元大-草屯

交易台 · 淨空

獨立尺度

富邦-竹北永豐金-桃園永豐金-彰化國泰-敦南

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

康和-石牌 +141

已賣 7%· 仍在加碼
合庫-台南 +133

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-新店 +115

已賣 0%· 仍在加碼
元大-清水 +76

已賣 0%· 仍在加碼
元大-新店中正 +71

已賣 0%· 仍在加碼
日進 +61

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

國票-九鼎剩 37

已倒 75%· 約 4 日倒完
臺銀-臺中剩 106

已倒 26%· 約 29 日倒完
台新-新興剩 83

已倒 27%· 約 27 日倒完
凱基-台北剩 34

已倒 45%· 約 18 日倒完
第一金-桃園剩 29

已倒 36%· 約 21 日倒完
元大-草屯剩 5

已倒 82%· 近期停手

交易台 · 淨空

富邦-竹北 -408

未分類
永豐金-桃園 -162

未分類
永豐金-彰化 -130

未分類
國泰-敦南 -114

隔日沖·賣壓

還在倒 329 張最長約 29 個交易日見底

近期買賣力道 +606 吸 / -257 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 216.65%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 97 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +14.56%

20 日 +5.03%

60 日 +13.64%

120 日 +14.56%

20 日

60 日

120 日

勝率

52.2%

55.7%

48.9%

樣本數

中位數

+0.47%

+4.35%

超額

+3.36%

+9.02%

+4.3%

贏大盤勝率

42.2%

50%

39.8%

過去 88 次觸發，120 日後平均上漲 14.56%、超越大盤 4.3 個百分點，勝率 48.9%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +17.1%

20-40 +60.2%

40-60 +16.3% 現在

60-80 +60.8%

80-100 +35.2%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	456	+17.1%	+14.1%	71.5%	+5.7%
20-40	270	+60.2%	-16.5%	30.4%	+23.7%
40-60 現在在這裡	246	+16.3%	+24.3%	74.4%	+7.2%
60-80	593	+60.8%	+17.9%	76.7%	+38.9%
80-100	470	+35.2%	+8.1%	59.8%	+6.3%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 11.55，落在自身歷史第 42.0 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-1.9%

勝率 41.7% 超額 -8.1%

252 天

現在

-0.1%

勝率 35.8% 超額 -7.4%

257 天

+30.7%

勝率 63% 超額 +13.9%

673 天

向下

+15%

勝率 56.6% 超額 +6.2%

385 天

+8.9%

勝率 68.5% 超額 +5.9%

241 天

+16.7%

勝率 69.1% 超額 +1.4%

275 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 257 天樣本中，120 日後平均下跌 0.1%、勝率 35.8%，落後大盤 7.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +10.41%，勝率 73.9%，平均贏大盤 +5.8 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +3.95%，勝率 54.5%，平均贏大盤 -2.62 個百分點。

公司基本資料

建材營造業／建設業／不動產開發上櫃（證券櫃檯買賣中心 TPEx）

公司簡介

4907 對應富宇地產股份有限公司，為櫃買中心掛牌之普通股。公司成立於1988/08/26，早期原名正華通訊，原從事GPS與資訊服務，2010年前後轉向開發事業，2012年富宇建設入主後轉型為地產開發商，2013年9月更名為富宇地產股份有限公司。公司總部位於台中市西屯區市政北二路238號16樓之3；股票於2002/03/04上櫃。董事長張世欣，總經理鍾堯明，發言人鍾博全；實收資本額約新台幣11.81億元，已發行普通股約1.181億股。公開資料顯示2024年永續報告書員工總人數為27人，104人力銀行頁面則列員工數20人，差異可能來自統計時間與口徑。主要股東方面，鉅亨網董監持股資料列兆皇投資、兆品投資為主要大股東，另有張清全、鍾堯明等董事持股；PChome/Money-link 2026年3月至5月資料顯示張清全約持股5.46%、鍾堯明約1.66%，董事長張世欣本人申報持股為0。2024年營收約62.69億元、EPS約6元，股東會通過配發2024年度現金股利1.8元；2025年因完工交屋節奏與房市交易轉冷，公開資料顯示全年EPS約1.23元、現金股利1.5元。

主要業務

富宇地產核心業務為土地開發、建築規劃、委託營造廠興建住宅或商業大樓、銷售與售後服務，主要產品為大樓住宅、店舖及少量商業空間；公司並有建材、裝潢材料及建設機械買賣與進出口等登記業務，但實際營收主要來自房屋出售。MoneyDJ資料指出2023年度房屋出售、公設景觀工程及餘屋、土地租賃收入占營收比重100%，並以台中、新竹、南投等中部與中北部區域為主要市場。商業模式屬典型建設公司模式：取得土地或與地主合建，進行規劃設計與預售，委託營造廠施工，完工交屋後認列營收；因此營收與獲利呈現建案完工入帳的高度波動性。主要客戶為首購、自住與換屋族群，近年產品策略偏向符合剛性需求的中小坪數、低總價或區域機能型住宅；下游終端應用為住宅居住、店面商業使用與區域生活機能。2025年法說與新聞資料提到富宇大悅、豐卉、中山溱邸餘屋為2025年主要入帳來源，另推出台中清水富宇蒔光與北屯琚山境，兩案預估總銷合計約70億元。

2025–2028 展望

2025年：主要動能來自台中沙鹿豐卉、台中清水富宇大悅及南投草屯中山溱邸餘屋入帳，但央行第七波信用管制、房貸成數與銀行授信緊縮使房市交易轉冷，銷售速度與入帳節奏放緩；公司管理層公開表示將維持穩定推案、專注本業、強化產品設計與售後服務。2026年：公開法說摘要提到明星綻等建案預計入帳，2026年第一季EPS資料顯示獲利回升，但全年仍取決於完工交屋量、預售去化與政策環境。2027至2028年：富宇具備新竹新豐、南投草屯、台中清水等土地庫存，法說摘要列土地庫存合計約5,182.565坪，若房市資金與自住需求穩定，未來2至3年可望延續中部與新竹外圍生活圈推案；公司產品線以首購、自住、中小坪數為主，受惠於剛性需求、台中與新竹外圍人口移動、公共建設與重劃區發展。主要風險包括：央行房市管制與銀行不動產授信限額延續、利率高檔、房貸排撥時間拉長、營建成本與工資上升、土地取得成本高、建案完工遞延、預售買氣不足、區域供給競爭加劇，以及營收集中於少數建案導致年度財務波動。2027至2028的具體營收與EPS未見公司正式量化指引，屬依土地庫存與建案週期推估。

產業上下游

上游

地主與土地市場土地取得與合建為建設公司最重要上游；富宇公開資料指出以台中、新竹都會區、重劃區及學區為主要發展核心，並適時與地主合建。非單一上市櫃公司。
營造承包商與工程協力廠商富宇採委託營造廠興建住宅與商業大樓模式，施工、機電、景觀、公設、售後修繕等依建案委外；未能從公開資料確認固定直接供應商名單。
建築師、設計與規劃顧問上游包含建築設計、結構、景觀、室內與公設規劃；個案資料可見開務聯合建築師事務所、景觀設計等合作資訊，但多為未上市櫃專業服務商。
台灣水泥1101 水泥為住宅營建重要原料；列為台股上市之營建材料供應鏈代表公司，未確認為富宇直接供應商。
亞洲水泥1102 水泥與預拌混凝土供應鏈代表公司；未確認為富宇直接供應商。
中國鋼鐵2002 鋼筋與鋼材為建築結構重要材料之上游；列為台股上市供應鏈代表公司，未確認為富宇直接供應商。
豐興鋼鐵2015 鋼筋、型鋼等建材供應鏈代表公司；未確認為富宇直接供應商。
台灣玻璃1802 建築玻璃與相關建材供應鏈代表公司；未確認為富宇直接供應商。
櫻花9911 廚具、熱水器等住宅設備供應鏈代表公司；未確認為富宇直接供應商。

下游

首購與自住型購屋者富宇近年主力產品鎖定剛性需求、首購及自住族群，為最主要終端客戶；非公司組織。
換屋族與區域改善型買方部分建案如南投草屯、台中清水與北屯產品亦涵蓋換屋需求與區域生活機能買盤；非上市櫃公司。
店面與商用空間買方建案中可能包含少量店舖或商業空間，終端用途為社區型商業與出租收益；買方多為個人或未上市公司。
房仲與代銷通路預售與新成屋銷售需仰賴接待中心、代銷、房仲與線上新案平台；未能確認富宇固定直接通路商名單。
信義房屋9940 台股上市房仲通路代表公司，主要關聯為住宅交易市場與二手流通通路；未確認為富宇直接銷售代理。
購屋貸款銀行房貸承作銀行影響買方付款能力與交屋速度；具體合作銀行依個案與買方而異，公開資料不足以確認固定名單。

競爭對手

櫻花建設2539 台股上市建設公司，中部住宅市場重要競爭者，產品區域與自住客層與富宇部分重疊。
坤悅開發5206 台股上櫃建設公司，深耕台中與中部住宅市場，屬區域型同業。
豐謙建設5523 台股上櫃建設公司，營運與推案區域含台中，與富宇在中部房市競爭。
順天建設5525 台股上櫃建設公司，台中建商，與富宇同屬中部住宅開發競爭者。
鄉林建設5531 台股上市建設與不動產開發公司，於中部具品牌與土地開發經驗。
富華創新3056 原總太地產，台股上市公司，過去以台中住宅推案著稱，與富宇在中部住宅市場有競爭關係。
興富發2542 大型上市建商，全台推案量大，於台中及中南部皆具競爭力。
達麗6177 上市建設公司，推案區域涵蓋中南部與都會區，屬同業競爭者。
國建2501 大型上市建設公司，品牌、土地取得與住宅開發能力強，屬全台型競爭者。
華固2548 上市建設公司，財務體質與住宅開發品牌強，雖主力區域較偏北部，但同屬上市櫃建設類股比較對象。
長虹5534 上市建設公司，住宅與商辦開發能力強，屬建設股同業比較對象。
惠宇建設未上市公司，台中高知名度建商品牌，與富宇在中部住宅市場及購屋者心智上有競爭。
寶佳機構未上市大型建設集團，推案量與價格帶覆蓋廣，為首購與區域型住宅市場的重要競爭者。

資料來源（26）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。