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幫我設定 FinLab，分析 2542 興富發，請讀：https://finlab.finance/setup?stock=2542
興富發
體質強，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
興富發可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 88% 的個股。最新一季 ROE 約 5.0%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 22 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 65 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -8.6%（賣超）。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-21 起 · 股價 +15% · 分點至 2026-07-21· 集保至 2026-07-17
- 最大持有者群益金鼎 自起點累積 27421 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者康和 峰值囤過 9479 張、已倒 27%，剩 6965 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.96pp、中實戶人數 -9 戶、散戶佔比 -2.83pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -42216 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 群益金鼎 +27,421
- 富邦證券 +24,894
- 國泰證券 +19,246
- 凱基 +14,664
- 兆豐-忠孝 +11,410
- 新加坡商瑞銀 +10,623
派發
- 康和 剩 6,965
- 元大證券 剩 4,925
- 彰銀 剩 1,465
- 第一金-新興 剩 172
- 元大-中和 剩 109
- 國泰-桃園 剩 205
交易台
- 美商高盛 -16,164
- 台灣摩根士丹利 -12,345
- 摩根大通 -8,851
- 凱基-台北 -5,470
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 313 | +24.4% | +17.1% | 92% | +9.3% |
| 20-40 | 139 | +2.6% | -0.8% | 46.8% | -3.5% |
| 40-60 | 475 | +4% | +4.4% | 66.1% | +1.9% |
| 60-80 現在在這裡 | 661 | +9.4% | +9.7% | 82.9% | -17.7% |
| 80-100 | 1468 | +15.7% | +11.6% | 86% | -3.3% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 13.57，落在自身歷史第 64.8 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 535 天樣本中，120 日後平均上漲 1.6%、勝率 63.2%，超越大盤 0.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 37 次，觸發後 60 日平均 +5.79%，勝率 54.3%，平均贏大盤 +2.18 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 121 次，觸發後 60 日平均 +7.07%，勝率 73.6%，平均贏大盤 +2.02 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 64 次，觸發後 60 日平均 +3.69%，勝率 65.1%，平均贏大盤 -0.44 個百分點。
興富發是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2542 對應證券為興富發，TWSE ISIN 清單顯示為上市普通股，掛牌日 1999/05/03，ISIN 為 TW0002542008。公司成立於 1980/01/23，總部位於台北市中山區樂群二路267號10樓，董事長為曹淵博，總經理為范華軍，發言人為廖昭雄。公開資料顯示實收資本額約新台幣217.31億元，已發行普通股約21.73億股；2024年報以114/4/19股東名簿為基準之實際已發行股份總數為2,070,555,751股，後續因盈餘轉增資等因素與2026公開行情網站數字不同。主要股東與內部人關係方面，2024年報揭露前十大股東包含時代贏家投資約7.74%、興日盛投資約6.31%、吳超竑約1.92%、鄭欽天約1.89%、潤盈投資約1.81%、長庚醫療財團法人約1.48%；法人董事潤盈投資之主要股東為鄭欽天、鄭秀慧、鄭喬文、鄭鈞方。員工規模部分，Investing.com 個股檔案顯示員工106人，但未能在已檢索年報段落交叉確認，採保守引用。
主要業務
興富發主要業務為委託營造廠興建商業大樓、國民住宅大樓供出租及出售，並包含工業廠房、特定專業區、公共建設、新市鎮、新社區、都市更新與一般旅館業等。2024年年報營業比重：建設收入新台幣367.20803億元、占99.44%；營造收入0.6672億元、占0.18%；百貨商場1.40757億元、占0.38%；合計369.2828億元。商品包含住宅大樓之住家、套房、停車位，以及辦公大樓之辦公、店面、停車位、套房。商業模式以取得土地或合建／都更土地、規劃設計、委託營造施工、預售或成屋銷售、交屋後認列收入為核心；收入認列高度受完工與交屋時點影響。公司推案區域涵蓋台北、新北、基隆、桃園、新竹、台中、台南、高雄等主要都會區。2024年認列案源包含內湖興富發T1、青埔站前新銳、文心愛悅、赫里翁城堡、華人匯、高雄CBD、愛情河左岸，以及集團子公司齊裕營造工程收入與潤隆建設部分個案收入。下游客戶以購屋自住與換屋族、投資置產客、企業辦公與店面需求者、飯店與商用不動產使用者為主；公司亦發展飯店資產，與洲際、萬豪、凱悅等國際酒店品牌合作。
2025–2028 展望
2025至2028年核心展望為交屋高峰、商辦與住宅雙軌布局、都更／合建取地，以及飯店與商用不動產長期持有。公司2025年面臨央行第七波選擇性信用管制、房貸排隊、缺工與部分案量遞延，2025年全年EPS公開新聞揭露為2.10元、低於2024年的3.13元，但董事會擬配發每股現金股利4元，反映管理層對後續交屋現金流具信心。2026年起公司進入密集完工期，公開新聞引述公司法說資料指出2026年完工量約792.25億元、2027年約743.38億元、2028年約749.86億元；2026年前5月累計營收約280.77億元、年增1780.74%，顯示部分大型案進入認列。成長動能包括：一、在手案量與完工認列增加；二、2026年預計推出7大新案、總銷約1,155.9億元，其中多數為商辦；三、北部聚焦精華地段與高端市場，中南部受區域建設、人口紅利與科技產業投資支撐；四、微型商辦、企業總部、小坪數住宅、智慧家居、整體衛浴、BIM與模組化／節能設備導入，有助產品差異化；五、飯店事業包含台南安平雅樂軒、新北金山洲際溫泉酒店、台中七期Andaz、高雄Hyatt Regency等布局，可能提高長期資產收益占比。主要風險包括央行信用管制延續、房貸成數與撥款排隊影響交屋速度、預售買氣降溫、讓利促銷壓縮毛利、土地與營建成本上升、缺工、利率維持高檔、都更合建整合期長、完工入帳集中導致年度獲利波動，以及營建碳排、綠色金融與永續揭露要求提高。2027至2028年的營收與獲利可見度高於一般年度，但實際入帳仍取決於使照取得、完工交屋、貸款核撥與客戶過戶進度。
產業上下游
- 土地所有權人、地主、都更及合建案權利人 上游土地來源；公司年報指出土地可透過私有出售、合建、國有非公用土地標售及都市更新程序取得，未逐案揭露交易對手。
- 金融機構 建案開發融資與購屋貸款來源；實際往來銀行未完整揭露，且包含上市櫃與非上市金融機構。
- 建築師、建築經理、代書及廣告代銷公司 規劃設計、履約管理、代書過戶與銷售通路協力；多為未上市或個案合作業者，年報未揭露完整名單。
- 齊裕營造股份有限公司 集團子公司及營造工程收入來源；未查得台股上市櫃代號。
- 興富發營造股份有限公司 集團營造相關公司；未查得台股上市櫃代號。
- 中國鋼鐵 2002 鋼材為營建上游重要原料；列為台股上市鋼鐵供應鏈代表，非年報揭露之特定採購對象。
- 台灣水泥 1101 水泥為營建上游重要原料；列為台股上市水泥供應鏈代表，非年報揭露之特定採購對象。
- 亞泥 1102 水泥為營建上游重要原料；列為台股上市水泥供應鏈代表，非年報揭露之特定採購對象。
- 購屋大眾 住宅、套房、停車位之最終購買者，包含首購、換屋、自住及置產需求。
- 企業辦公與商辦使用者 辦公大樓、店面、企業總部與微型商辦需求端；多為未特定揭露之企業客戶。
- 房屋仲介與銷售通路 個案銷售與流通通路，年報指出仲介業因店頭通路優勢亦切入銷售；未揭露完整合作名單。
- 洲際酒店集團 IHG 國際酒店品牌合作方；英國上市／海外公司，與興富發於飯店產品合作。
- 萬豪國際 Marriott 國際酒店品牌合作方；美國上市公司，與興富發於飯店產品合作。
- 凱悅酒店集團 Hyatt 國際酒店品牌合作方；美國上市公司，與興富發於飯店產品合作。
競爭對手
- 欣陸投控 3703 2024年上市櫃營建同業營收排名第2，業務含營造與工程，與興富發在建材營造產業資金與案量比較上具可比性。
- 冠德建設 2520 2024年上市櫃營建同業營收排名第3，住宅、商辦與開發案為主要比較對象。
- 潤弘精密工程 2597 2024年上市櫃營建同業營收排名第4，偏營造工程與預鑄工法，屬營建供應與工程競爭者。
- 國建 2501 2024年上市櫃營建同業營收排名第5，為大型上市建設公司，住宅與商辦開發具競爭關係。
- 中工 2515 2024年上市櫃營建同業營收排名第6，含工程承攬與開發業務。
- 遠雄建設 5522 2024年上市櫃營建同業營收排名第7，為大型住宅與商辦開發商。
- 皇翔建設 2545 上市建設公司，雙北與都會區推案同業。
- 華固建設 2548 上市建設公司，台北都會區住宅與商辦推案同業。
- 長虹建設 5534 上市建設公司，住宅與商辦開發同業。
- 達麗建設 6177 上市建設公司，住宅開發同業，年報舊資料亦列於同業比較名單。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於興富發（2542）的常見問題
- 興富發(2542)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-21 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 興富發股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-21 收盤 44.1 元，本益比 13.6、股價淨值比 1.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 65 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 興富發的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 44.1 元與本益比 13.6 回推，興富發近四季合計 EPS 約 3.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。