聚和 6509

化學工業

體質強，估值偏便宜。

品質: 頂級
估值: 偏便宜

關鍵訊號

營收≥20%

45.05

聚和可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 83% 的個股。最新一季 ROE 約 3.5%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 26 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 4 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -13.6%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 20.0%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -1.6%

5 日漲跌 -3.7%

20 日漲跌 -5.0%

外資 20 日 -13.6%

投信 20 日 +2.0%

融資使用率 5.8%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 39 次 60 日勝率 61.5% 對大盤 +8.11 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把聚和加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

聚和今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

聚和 vs 東鹼、和益、東聯一鍵對比 →

vs 東鹼 vs 和益 vs 東聯

聚和（6509）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 45.1 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 45.1

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比聚和過去五年的本益比慣常評價低了約 5%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14.6 倍，對應股價約 52.7 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 47.3 至 59.5 元）；以每股淨值倍數中位數 1.9 倍換算約 52.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，聚和的應得價約 63.1 元；加上聚和自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 45 至 51.2 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，聚和目前比全市場約 28% 的股票貴（同業中約比 23% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.57

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

美商高盛持 3445 張
派發者剩 3722 張、最長約 490 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者美商高盛自起點累積 3445 張（已賣 11%），近期略減
主要派發者台灣摩根士丹利峰值囤過 4153 張、已倒 59%，剩 1689 張，依近期速度約 19 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +7.67pp、中實戶人數 +10 戶、散戶佔比 -7.42pp，籌碼往上集中

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

美商高盛凱基-高美館美林大昌-新竹凱基-湖口國票-北高雄

派發

台灣摩根士丹利摩根大通凱基-台北新加坡商瑞銀元大證券港商野村

交易台

獨立尺度

台新-大昌台新新光-新竹兆豐-寶成

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

美商高盛 +3,445

已賣 11%
凱基-高美館 +1,379

已賣 0%· 仍在加碼
美林 +1,151

已賣 25%
大昌-新竹 +942

已賣 0%
凱基-湖口 +916

已賣 0%· 仍在加碼
國票-北高雄 +717

已賣 23%· 仍在加碼

派發

台灣摩根士丹利剩 1,689

已倒 59%· 約 19 日倒完
摩根大通剩 1,772

已倒 53%· 近期停手
凱基-台北剩 1,893

已倒 25%· 近期停手
新加坡商瑞銀剩 583

已倒 73%· 約 201 日倒完
元大證券剩 827

已倒 43%· 約 88 日倒完
港商野村剩 598

已倒 33%· 近期停手

交易台

台新-大昌 -732

未分類
台新 -459

未分類
新光-新竹 -449

未分類
兆豐-寶成 -404

未分類

還在倒 3,722 張最長約 490 個交易日見底

近期買賣力道 +1,129 吸 / -1,293 倒賣壓略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 20.01%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 52 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +15.03%

20 日 -0.35%

60 日 +9.36%

120 日 +15.03%

20 日

60 日

120 日

勝率

41%

61.5%

69.2%

樣本數

中位數

-2.27%

+2.37%

+4.32%

超額

+0.74%

+8.11%

+8.84%

贏大盤勝率

43.6%

51.3%

41%

過去 39 次觸發，120 日後平均上漲 15.03%、超越大盤 8.84 個百分點，勝率 69.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +28.4% 現在

20-40 +0.4%

40-60 -9.3%

60-80 -11.4%

80-100 -6.4%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡	1630	+28.4%	+7.6%	64.2%	-1.1%
20-40	266	+0.4%	-0.9%	47.7%	-13.3%
40-60	382	-9.3%	-5%	33.8%	-10.3%
60-80	214	-11.4%	-10.1%	47.2%	-11.6%
80-100	361	-6.4%	-3.8%	30.2%	-4.5%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 12.44，落在自身歷史第 4.2 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+17.2%

勝率 66.2% 超額 +1.8%

974 天

-2.5%

勝率 37.6% 超額 -3.9%

356 天

-4.9%

勝率 37.5% 超額 -7.2%

216 天

向下

現在

+9.2%

勝率 62.8% 超額 -3.3%

942 天

-3.2%

勝率 52.2% 超額 -1.6%

228 天

-5.9%

勝率 31.1% 超額 -5.8%

257 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 942 天樣本中，120 日後平均上漲 9.2%、勝率 62.8%，落後大盤 3.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +3.14%，勝率 42.3%，平均贏大盤 -3.09 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 61 次，觸發後 60 日平均 +6.14%，勝率 61.7%，平均贏大盤 +0.51 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究聚和。

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聚和是做什麼的？公司基本資料

化學工業櫃買中心上櫃

公司簡介

聚和國際股份有限公司為台灣上櫃普通股，證券代號6509，英文簡稱HOPAX。公司成立於1975/02/07，總部位於高雄市大寮區潮寮里華東路28號，前身為台灣聚和化學工業股份有限公司，1997年更名為現名，2004/04/12上櫃掛牌。董事長為郭聰田，2026/06/09董事會公告續任董事長，總經理依公開股市資料為郭聰田；公司副董事長為郭美璘。實收資本額約新台幣19.65億元，已發行普通股196,543,326股。公司網站與公開資料顯示主要營運據點包括台灣高雄大發廠、台北業務處、中國常熟廠、中國昆山廠、印尼泗水廠與英國銷售處。2025/11法說會揭露員工數約台灣536人、全球963人。公開股市資料列示聚和所屬集團為永豐餘；永豐餘創辦家族與聚和創業資金及持股關係見媒體報導，但本次未取得可完整核對的最新前十大股東名冊，因此主要股東細項不列數字。

主要業務

聚和是以化學合成、配方與應用服務為核心的綜合性化學製造商，主要業務為精密化學品、特用化學品與辦公文具用品，並延伸至農業科技、個人清潔抗菌及新藥開發子公司。2024年產品營收占比第三方整理為精密化學品約40%、特用化學品約31%、辦公文具用品約27%，其餘為其他部門；2025年前三季法說與市場整理顯示精密化學品占比提高至約46%，獲利貢獻約七成。精密化學品核心為生物緩衝劑、生物清潔劑、電鍍添加劑、鋰電池電解液添加劑、磺酸鹽型鏈改質劑與流變改性劑；公司官網稱其為全球前二大醫療級生物緩衝劑製造商，生物緩衝劑應用於生物製藥研發、藥物、疫苗、眼部護理、動物健康、細胞培養、診斷試劑與生物試劑。特用化學品以造紙化學品、水處理化學品、日用清潔、分散劑、非碳複寫紙及熱敏紙化學品、濕端化學品、塗佈添加劑、鍋爐水處理劑等為主，客戶包括國內外造紙廠與具有鍋爐、冷卻水、原水及廢水處理需求的工廠。辦公文具用品為可重複黏貼便條紙品牌Stick'N／N次貼，外銷美國、歐洲、日本、韓國等市場，主要競爭對手為3M。公司也經營聚和生醫科技的黃金盾、無醛屋等個人與居家清潔防護產品，以及聚天生醫的新藥開發。

2025–2028 展望

2025年聚和已從2023年化學品景氣與疫情後需求回落中修復，2025年前三季營收年增約4%，營業淨利年增約13%，EPS 2.35元但因2024年現增股本膨脹而略受稀釋；2025全年營收第三方資料為48.77億元、EPS 2.87元。2026年1至5月累計營收23.03億元，年增約4.19%，2026Q1 EPS 1.19元，顯示高端生物緩衝劑、產品組合改善與費用控管仍是短中期獲利主軸。2025至2028年最重要成長動能是生物緩衝劑與生物製藥供應鏈，公司法說指出將積極拓展潛在終端與高端生物緩衝劑應用領域客戶；第三方法說整理指出公司規劃屏東科學園區新廠，第一期投資金額約35億元，聚焦Bio-Buffer，預計2026年第一季動工、2028年正式貢獻營收，此為中長期產能與產品組合升級關鍵。產業趨勢包括生物製藥、疫苗、細胞培養、診斷試劑、眼部護理及動物健康對高純度緩衝劑需求提高，綠能與電動車帶動鋰電池添加劑需求，環保法規與工業水處理需求支撐特用化學品。主要風險包括新廠投資與量產時程延誤、客戶認證期長、原物料多為石化或泛用有機合成物而受油價與供需波動影響、匯率造成兌換損益、醫藥級產品品質與法規要求高、N次貼及造紙化學品需求受全球消費與紙業景氣影響、電池材料應用仍需面對中國與國際化工廠競爭。

產業上下游

上游

石化原料與泛用有機合成物供應商公司造紙用化學品與精密化學品原料以石化原料或其衍生之泛用有機合成物為主；公開來源未揭露具名主要供應商。
原紙供應商 N次貼辦公文具用品使用原紙，公開資料稱向國內外紙廠採購；感壓性黏著劑則由聚和自行研發生產，未揭露具名供應商。
感壓性黏著劑自製體系 N次貼核心黏著劑由聚和自行研發生產，屬內部供應鏈而非外部上市櫃供應商。

下游

Merck／Sigma-Aldrich 德國上市集團；公開資料稱聚和生物緩衝劑主要客戶包括Merck，產品供生物製藥、藥品、眼部護理與生物試劑等用途。
國內外大型造紙廠特用化學品下游客戶，使用造紙助劑、濕端化學品、塗佈添加劑等；公開資料未揭露具名客戶。
電池電解液配方廠鋰電池添加劑下游客戶，聚和產品用於提升鋰電池效能、生命週期與安全性；公開資料未揭露具名客戶。
寶雅國際 5904 台股上市櫃通路；公開資料稱聚和生醫痘痘系列等B2C產品透過寶雅等國內通路銷售。
網路家庭 8044 台股上櫃通路；公開資料稱聚和生醫產品透過PChome等國內通路銷售。

競爭對手

3M 美國上市公司；為N次貼／自黏便條紙主要國際競爭對手。
BASF 德國上市公司；公開資料列為特用化學品國外主要競爭者。
Nalco／Ecolab 美國上市集團旗下水處理與特用化學品牌；公開資料列為特用化學品國外主要競爭者。
Hercules 國外造紙與特用化學品競爭者，現多屬大型化學集團整併體系；非台股掛牌。
Raschig 德國精密化學品競爭者；公開資料列為精密化學品國外主要競爭者。
Sigma-Aldrich／Merck 國際化學試劑與生物製藥材料供應商；公開資料列為精密化學品競爭者，同時在部分產品也可能是客戶或通路。
長春樹脂台灣未上市化學集團；公開資料列為特用化學品台灣競爭者。
台灣荒川化學工業台灣未上市或非台股掛牌公司；公開資料列為特用化學品台灣競爭者。

資料來源（18）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於聚和（6509）的常見問題

聚和(6509)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
聚和股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 45.05 元，本益比 12.4、股價淨值比 1.6。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 4 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
聚和的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 45.05 元與本益比 12.4 回推，聚和近四季合計 EPS 約 3.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
聚和合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.6 倍，對應股價約 53 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 47 至 59 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.9 倍換算約 52 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
聚和目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：聚和若回到五年中位評價，約對應 53 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。