邑錡 7402
- 品質
- 中上
- 估值
- 偏貴
邑錡可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 51 百分位。最新一季 ROE 約 0.6%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 99 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 98 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.1%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
邑錡（7402）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價比邑錡過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 7%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 4.1 倍換算約 73.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，邑錡的應得價約 32 元；加上邑錡自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 73 至 125 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，邑錡目前比全市場約 96% 的股票貴（同業中約比 94% 貴）昂貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -16% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者華南永昌-台中 自起點累積 311 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者國票證券 峰值囤過 194 張、已倒 40%，剩 117 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -3.01pp、中實戶人數 -2 戶、散戶佔比 +6.35pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -382 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 華南永昌-台中 +311
- 元大-羅東 +253
- 富邦-台北 +114
- 群益金鼎-古亭 +107
- 台新-成功 +81
- 永豐金-新竹 +81
派發
- 國票證券 剩 117
- 港商野村 剩 37
- 美商高盛 剩 86
- 國泰-敦南 剩 87
- 華南永昌-高雄 剩 92
- 玉山-台中 剩 13
交易台
- 富邦-仁愛 -1,245
- 元大證券 -994
- 統一 -431
- 美林 -211
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 368 | +28.6% | +15.7% | 56.8% | +9.1% |
| 20-40 | 307 | +26.9% | +34.9% | 65.1% | +21.9% |
| 40-60 | 108 | +46.2% | +54.9% | 94.4% | +24.9% |
| 60-80 | 153 | +41.5% | +39.9% | 96.1% | +6.9% |
| 80-100 現在在這裡 | 552 | +25.3% | +15.4% | 69.9% | -3.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 1015.0，落在自身歷史第 98.4 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 299 天樣本中，120 日後平均上漲 28.9%、勝率 87.3%，超越大盤 12.6%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 10 次，觸發後 60 日平均 +2.01%，勝率 30%，平均贏大盤 -5.1 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 51 次，觸發後 60 日平均 +1%，勝率 41.9%，平均贏大盤 -2.09 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +5.75%，勝率 41.7%，平均贏大盤 -1.85 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究邑錡。
帶入 Studio 研究 ↗邑錡是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
7402 對應證券為邑錡股份有限公司，英文名 Brinno Incorporated，為櫃買中心上櫃普通股，產業分類為光電業。公司成立於 2003/11/06，興櫃日期為 2014/12/26，上櫃日期為 2015/12/29；總部依 2025 年報為台北市內湖區瑞光路588號9樓。董事長兼總經理為陳世哲。公司採輕資產模式，無自有製造廠，主要負責研發、產品設計、品牌、通路、供應鏈與品質整合。資本額方面，2026/05 年報揭露實收資本額約新台幣 352,806,460 元、發行普通股約 35,280,646 股；2025 年報列 2025 年底員工 68 人，2026/04/30 亦為 68 人。主要持股方面，董事長陳世哲於年報揭露本人持股約 4,864,695 股、持股比率 13.79%，配偶及未成年子女持股約 202,186 股、0.57%；其餘前十大股東完整明細未在本次可擷取資料中逐一確認。公司官方法說資料稱其 2003 年成立、2015 年上櫃，2019 年開始軍用相機模組，並在 60 個以上國家銷售 Brinno 自有品牌產品。
主要業務
邑錡核心業務分為 OBM 自有品牌與創新 ODM 專案服務。2025 年營收 520,889 仟元，其中 OBM 銷售 178,335 仟元、占 34.23%；ODM 服務 342,461 仟元、占 65.75%；其他營收 93 仟元、占 0.02%。OBM 以 Brinno 品牌銷售低功耗縮時攝影機、建築工程縮時相機、4K 雲端縮時相機、電子貓眼、戶外感應相機、低功耗 AI 相機、數位夜視與軍工影像裝置，應用於營建工程紀錄、專案驗收、農業與生態觀察、交通監測、居家或旅宿安全、戶外監控、軍警夜視與無人機載具。ODM 則提供自有 ASIC 影像模組、韌體、FPGA/ISP、低功耗系統、工業設計、嵌入式整合、量產與品管的一站式服務，客戶與專案類型包括美國軍規加密儲存裝置、美國 Microsoft 策略合作夥伴、HOYA/Pentax 醫療級內視鏡相關產品、FLIR 熱影像產品、Vernier 智慧教學研究裝置、Sionyx 航海微光影像裝置、美國 IVAS 軍用微光 AR 智慧眼鏡影像模組、美國軍用微光瞄準鏡、台灣軍用無人機相機載具與三光相機等。區域別方面，2025 年美洲營收 352,674 仟元、占 67.71%；歐洲 81,984 仟元、占 15.74%；亞洲 86,231 仟元、占 16.55%。主要客戶年報以代號揭露：2025 年客戶 A 營收占 32.09%、客戶 C 占 14.14%、客戶 B 占 13.62%；供應商 A 採購占 34.86%，實際名稱未揭露。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望可分為四條主線。第一，OBM 縮時相機從單機硬體升級為 4K、Wi-Fi/4G、雲端管理、AI 影像辨識與 SaaS 訂閱模式，BCC5000/TLC5000 等雲端縮時相機若在營建、基礎建設、農業、交通與工廠場景滲透，將有助於提高產品單價與經常性收入占比。第二，ODM 服務仍是最大營收來源，重點在教育研究裝置、醫療穿戴/頭戴裝置、低照度影像、軍規儲存、微光 AR 與航海影像等高單價長生命週期專案；公司表示既有教育與航海微光相機客戶出貨穩定，並尋求高附加價值 ODM 新客戶。第三，軍工影像是中期成長題材，公司自 2024 年設軍工部門，開發無人機雙光/三光相機與雲台、低光源夜視、熱像、雷射測距等模組，並提及台灣國防預算提高、無人載具與軍用光學載荷需求增加，以及與美國、歐洲策略夥伴深化合作；但軍品認證、採購節奏與交付時程通常不確定，短期營收貢獻仍可能有限。第四，低功耗 Edge AI 相機與機器人 AI 視覺模組是公司 2026 後的研發方向，透過 NPU、邊緣辨識、AI 模型管理平台與開放訊號輸出，切入機器人、智慧工廠、智慧交通與低功耗監控。主要風險包括客戶集中、供應商集中、匯率與關稅政策、全球景氣與通膨、地緣政治、ODM 專案延遲、軍工驗證與認證門檻、AI/SaaS 商業模式落地速度、以及與大型影像設備、安防、運動相機與專業相機品牌競爭。2027 至 2028 具體數字公司未公開揭露，本段對 2027 至 2028 的描述屬依公司中長期計畫與產業趨勢推估。
產業上下游
- 供應商A 年報以代號揭露之主要供應商，2025 年採購金額 73,614 仟元、占年度淨採購 34.86%；主要承作特定 ODM 專案製造，實名未揭露，是否上市櫃無法確認。
- SMT/DIP 與組裝代工廠 公司採輕資產模式，生產流程包含委外 SMT、DIP、功能測試、組裝、包裝與成品入庫；實際代工廠名稱未揭露，是否台股掛牌無法確認。
- 影像感測器、ASIC/FPGA、ISP、NPU、Wi-Fi/4G、低光源與熱像零組件供應商 邑錡產品依賴影像感測、通訊、低功耗運算、熱像與光學模組等零組件；公開資料未揭露主要供應商名稱，僅能以供應鏈類別描述。
- 客戶A 年報以代號揭露之最大客戶，2025 年營收 167,145 仟元、占 32.09%；受匯率與美國政策影響較 2024 年下滑，實名未揭露。
- 客戶C 年報以代號揭露，2025 年營收 73,631 仟元、占 14.14%；年報說明因 BCC5000 新產品與新通路而成長，實名未揭露。
- 客戶B 年報以代號揭露，2025 年營收 70,949 仟元、占 13.62%；實名未揭露。
- HOYA／Pentax 日本企業，法說與年報揭露為醫療級產品 ODM 專案客戶或合作對象，非台股掛牌。
- Microsoft 策略合作夥伴 公司法說資料揭露之美國策略合作夥伴相關 ODM 專案；Microsoft 為美國上市公司，非台股掛牌。
- Vernier 美國未上市教育科學儀器公司，法說與年報揭露為第三代智慧教學研究裝置 ODM 專案客戶。
- Sionyx 美國低光源影像公司，法說與年報揭露為航海微光影像裝置與低光源影像相關合作對象，非台股掛牌。
- FLIR 美國熱影像品牌，現屬 Teledyne Technologies；邑錡年報揭露過去合作熱影像裝置，Teledyne 為美國上市公司，非台股掛牌。
- IronKey／Imation 年報與法說揭露為美國軍規儲存裝置 ODM 專案類型；Imation 已非主要公開交易標的，非台股掛牌。
- 雷虎科技 8033 台股上櫃公司；邑錡年報提及 2023 年與雷虎簽署 MOU，參與台灣無人機國家隊並開發無人機雙光相機系統，屬軍用無人機應用鏈合作與下游載具整合關係。
- 全球經銷商與通路 Brinno 自有品牌已在美洲、歐洲、亞太與 60 多國銷售，通路包含區域經銷商、線上與線下銷售；具體通路商名單未完整揭露。
競爭對手
- 晶睿通訊 3454 台股上市網路監控與安防影像公司，與邑錡在智慧監控、影像擷取、AIoT 影像設備部分應用場景可能競爭；但晶睿主力為 IP Camera/安防系統，與邑錡縮時相機與 ODM 軍工影像定位不完全相同。
- 奇偶科技 3356 台股上櫃影像監控軟硬體廠商，於安防監控與影像管理平台領域可能與邑錡低功耗監控、電子貓眼與 AI 影像應用形成間接競爭。
- 圓展科技 3669 台股上市視訊與專業影像設備公司，產品線包括攝影機、影像通訊與 AI 影像應用，與邑錡在專業影像硬體與 AI 影像方案上有部分交集。
- 佳能企業 2374 台股上市光學與影像模組相關廠商，屬影像硬體與光學模組供應鏈同業，與邑錡 ODM 影像模組、相機設計製造能力有間接競爭。
- 華晶科技 3059 台股上市數位影像與相機 ODM/OEM 廠商，與邑錡創新 ODM 影像產品、相機模組與硬體整合能力存在同業比較關係。
- GoPro 美國上市運動相機品牌，非台股掛牌；在戶外、長時間記錄與影像創作市場與 Brinno 部分產品應用重疊，但 GoPro 以高運動影像與消費品牌為主。
- Garmin 美國上市公司，非台股掛牌；其戶外、航海、運動與專業影像/感測生態系在部分應用場景與邑錡有間接競爭。
- DJI 大疆 中國未上市公司；在無人機雲台、光學載荷與影像系統具全球競爭力，與邑錡軍用無人機三光相機與雲台系統構成潛在競爭，但受軍規、地緣政治與供應鏈安全限制，市場定位不同。
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於邑錡（7402）的常見問題
- 邑錡(7402)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 邑錡股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 100.5 元，本益比 1015.0、股價淨值比 5.7。目前本益比位於 2019 年以來自身分佈的第 98 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 邑錡的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 100.5 元與本益比 1015.0 回推，邑錡近四季合計 EPS 約 0.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 邑錡合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 4.1 倍，對應股價約 73 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 62 至 94 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 邑錡目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：邑錡若回到五年中位評價，約對應 73 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。