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Help me set up FinLab and analyze 1304 台聚. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=1304
1304
quality needs a look, fair valuation, no active signal today.
Is 台聚 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 18th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -2.8%.
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Valuation is neutral.PE is in the 64th market percentile; within its own history, PE is around the 89th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 4.3% of volume (net buy).
Chip flow
Single-sided accumulation, concentration rising — bullish
Window from 2026-01-17 · Price +9% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 華南永昌-豐原 has accumulated 3,453 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 元大證券 peaked at 4,732 lots, has sold 46%, 2,537 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders +0.41pp, mid holders +6, retail -0.13pp — concentration shifting upward.
- Foreign hedge-desk net short Net short -19,722 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 華南永昌-豐原 +3,453
- 新加坡商瑞銀 +3,035
- 美商高盛 +2,680
- 富邦-斗六 +1,722
- 美好-蘆洲 +1,536
- 香港上海匯豐 +1,432
Distributing
- 元大證券 2,537 left
- 永豐金-板新 2,000 left
- 富邦-竹科 231 left
- 國泰-敦南 1,086 left
- 群益金鼎 1,109 left
- 元大-中壢 158 left
Desks
- 台灣摩根士丹利 -10,907
- 美林 -5,185
- 摩根大通 -2,365
- 國票-敦北法人 -1,502
Direction matches: big-holder share rose while retail share fell.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 477 | +30.8% | -3.5% | 35.8% | +16.7% |
| 20-40 | 267 | +10% | +0.7% | 52.4% | -4.4% |
| 40-60 | 728 | +9.9% | +1.7% | 54.9% | -4.2% |
| 60-80 | 681 | +12.4% | +2.7% | 54% | +2.7% |
| 80-100 You are here | 339 | -15.7% | -15.3% | 11.5% | -27.1% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 28.03, at the 89.3th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum down”: across 475 historical days, 120-day forward avg declined 4.1%, win rate 37.7%, lagged the market by 10.2%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
23 times historically; 60-day forward avg +9.23%, win rate 60.9%, beating the market by +5.49 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
50 times historically; 60-day forward avg +8.59%, win rate 57.1%, beating the market by +7.23 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
55 times historically; 60-day forward avg +0.05%, win rate 42.6%, beating the market by -4.22 pts on average.
What does 台聚 do? Company profile
Overview
1304 對應證券為台灣聚合化學品股份有限公司，簡稱台聚，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司設立於 1965 年 5 月 26 日，股票自 1972 年 5 月 20 日上市。官方英文名稱為 USI Corporation。公司官方資料顯示資本額約新台幣 118.88 億元；2026 年 3 月法說資料列員工人數 401 人（2026/3/13），公司簡介頁則以約 500 人描述。主要營運據點為高雄市仁武區鳳仁路 330 號（總公司、高雄廠），台北辦公室位於台北市內湖區基湖路 37 號 12 樓。董事長為吳亦圭，總經理為吳培基，發言人為吳銘宗。主要股東依公司 2026/3/31 股東結構資料包括：香港商誠利置業有限公司 14.62%、富邦綜合證券受託保管好其利有限公司投資專戶 9.25%、亞洲聚合股份有限公司 8.53%、富邦人壽保險股份有限公司 4.49%、泰興投資股份有限公司 2.04%、林華新 1.75%、粵興華投資股份有限公司 1.73%、余文萱／余文琮／余文鈺各 1.41%。公司前身由美商 National Distillers & Chemical Corporation 獨資投資，於高雄設立台灣第一座 LDPE 工廠，1968 年 5 月開工生產；1989 年 LLDPE 工廠完工，亦可生產 HDPE。台聚亦透過轉投資參與華夏塑膠集團，並投資電子、材料、金融、創投與綠能等領域。
Business
台聚核心商業模式為採購乙烯、醋酸乙烯（VAM）等石化原料，透過高壓法與低壓法製程生產聚乙烯塑膠粒與 EVA 樹脂，再銷售給塑膠加工、鞋材、熱熔膠、電線電纜、包裝、太陽能封裝膜等下游客戶。官方營運概況列主要產品收入比重為塑膠原料 95%、電子材料 4%、其他 1%。主要產品包括低密度聚乙烯樹脂（LDPE）、乙烯醋酸乙烯酯共聚合樹脂（EVA）、高密度聚乙烯樹脂（HDPE）、線性低密度聚乙烯樹脂（LLDPE），並規劃／開發環狀嵌段共聚物 CBC 光學材料、功能性塗料、阻燃材料與低碳環保材質。EVA 用途涵蓋太陽能電池封裝膜、熱熔膠、鞋材發泡、電線電纜、食品包裝、一般摻合與射出成型等；2025 年 EVA 銷售應用占比依 2026 年 3 月法說為光伏 41%、熱熔膠 27%、發泡 32%，2026 年第一季法說則顯示發泡 38%、熱熔膠 31%、光伏 31%。2025 年合併營業額約新台幣 441.68 億元，低於 2024 年 510.08 億元；2025 年個體營業額約 83.76 億元。產能方面，2026 年 3 月法說列高壓法 LDPE/EVA 總產能 15 萬噸，2025 年產量 121,980 噸；低壓法 HDPE/LLDPE 合計產能 13 萬噸，2025 年產量 79,180 噸。銷售區域方面，MoneyDJ 產業資料指出 2024 年銷售地區以亞洲為主（約 77%），另有美洲、歐洲、非洲、大洋洲及其他地區。台聚近年降低中國大陸 EVA 出口占比，2026 年 3 月法說資料顯示全部 EVA 外銷至中國大陸占比由 2021 年 68.2% 降至 2025 年 20.2%，光伏 EVA 外銷至中國大陸占比由 2021 年 87.3% 降至 2025 年 5.3%。
Outlook 2025–2028
2025 年營運已呈現石化景氣逆風：公司 2026 年 3 月法說指出，2025 年 PV 需求在第一季暢旺、4 月受美國對等關稅影響轉弱、8 月中國 PV 需求回溫、第四季又因韓國與中國新產能投產而承壓；EVA 多數時間雖受新產能壓抑，但仍高於開工成本，除必要檢修外大致維持滿產。2025 年發泡鞋材需求受美國關稅影響一度停滯，6 月後逐漸恢復，主力品牌需求大致持平至小幅成長；HDPE/LLDPE 則受中國 PE 產能外溢與低價進口料競爭影響，開工率約六成，2025 年 HD/LLD 合計銷售量 78,148 噸、年減約 6%。2026 年展望偏保守但有結構性調整空間：公司法說指出 2026 年全球太陽能新增裝機預估約 500 至 667GW，中國新增裝機由 2025 年約 315GW 下降至 180 至 240GW；中國 EVA 自給率由 2021 年 49% 升至 2025 年 88%，2026 年第一季達 95%，且 2026 年仍有約 159 萬噸 EVA 新增產能規劃，供過於求壓力可能更大。台聚因應策略為降低中國市場占比、移轉至東南亞與印度、發展差異化產品，並在熱熔膠級、高端發泡、太陽能封裝膜級等利基規格維持客戶關係。2026 年第二季法說亦提及：VAM 因戰爭、運輸受阻與不可抗力一度由每噸 1,200 美元大漲至 1,900 美元，後續若供應復工，價格可能向下修正；EVA/PE 4 月利差擴大但 5 月買氣轉弱，光伏與發泡需求疲弱，熱熔膠級 EVA 因韓廠貨源緊而相對暢旺。2027 至 2028 年未見公司發布具體量化財測；可確認的中長期方向是尋找穩定乙烯來源、透過古雷投資案與上游煉化整合降低成本、拓展東南亞／南亞／西亞／中東／美洲市場、降低單一市場風險、研發 CBC 光學材料與醫材應用。主要風險包括中國 EVA／PE 新產能持續投放、太陽能封裝膜需求波動與退稅／關稅政策變化、原油／乙烯／VAM 價格劇烈波動、台灣電費與碳費成本上升、進口料低價競爭、地緣政治與航運風險、下游鞋材與光伏客戶去庫存，以及公司轉投資如古雷石化可能帶來權益法損益波動。
Supply Chain
- 台灣中油股份有限公司 未上市國營事業；台聚官方公司簡介指出主要原料乙烯由中油第三、四、五輕油裂解廠供應，供應量約達台聚總產能所需的三分之二，是最明確揭露的上游乙烯來源。
- 福建古雷石化有限公司／古雷煉化一體化項目 未在台股掛牌；台聚透過子公司旭騰與中國石化體系合資投資古雷煉化一體化項目，MoneyDJ 資料指出該案 2022 年底商業營運、第一期規劃年產 100 萬噸乙烯，台聚可依合約每年取得 4.5 萬噸乙烯單體回台，目的為穩定上游原料供應。
- 中國石油化工股份有限公司／中石化體系 非台股掛牌，為中國及香港上市大型石化集團；為古雷石化合資相關方，屬台聚上游煉化整合與中國市場布局相關企業。
- 醋酸乙烯（VAM）供應商 VAM 為 EVA 關鍵原料；公司法說多次追蹤 VAM 價格與供需，但未在已查資料中揭露特定主要供應商名稱。
- 台塑石化股份有限公司 6505 台股上市上游石化與烯烴生產商；屬台灣石化上游與乙烯供應體系的重要業者，但本次查證未找到其為台聚主要乙烯供應商的直接揭露，因此僅列為產業鏈相關上游而非確認供應商。
- 太陽能封裝膜廠 台聚 EVA 光伏級樹脂下游；公司產品頁列太陽能電池封裝膜為 EVA 主要用途，法說揭露 2025 年 EVA 銷售應用中光伏占 41%，2026 年第一季占 31%。實際客戶名單未由公司公開確認。
- 鞋材發泡與品牌鞋材供應鏈 台聚 EVA 發泡級下游；產品用途包括鞋材發泡，法說揭露 2025 年 EVA 發泡占 32%、2026 年第一季占 38%。MoneyDJ 過往報導曾提到品牌鞋廠發泡料需求，但未確認具名客戶。
- 熱熔膠與不織布貼合廠 台聚 EVA 熱熔膠級下游；公司產品頁列熱熔膠、粉末壓燙貼合為主要用途，法說揭露 2025 年熱熔膠占 EVA 銷售 27%、2026 年第一季占 31%，且 2026 年第二季熱熔膠級因韓廠貨源緊而相對暢旺。
- 電線電纜、包裝薄膜、射出成型與一般塑膠加工廠 台聚 EVA、LDPE、HDPE、LLDPE 下游加工客群；公司產品搜尋頁列電線電纜、食品包裝、吹膜擠壓、射出成型、薄膜、薄壁容器等用途。
- 福斯特、海優新材、斯威克、賽伍技術等中國光伏膠膜廠 非台股掛牌；為光伏 EVA 膠膜產業鏈中游代表廠商。此處列為下游產業代表，非台聚已公開確認之直接客戶。
Competitors
- 台灣塑膠工業股份有限公司 1301 台股上市；官方營運概況指出國內 PE/EVA 生產廠商包括台聚／亞聚與台塑，台塑為國內 LDPE、EVA、HDPE 等石化材料競爭者。
- 亞洲聚合股份有限公司 1308 台股上市；同屬台聚集團，生產 EVA、LDPE，與台聚在部分產品與市場上同業但亦有集團協同關係。
- LG Chem 韓國上市大型化學公司；國際 EVA／PE 供應商，非台股掛牌。
- Hanwha TotalEnergies Petrochemical 韓國／法國合資石化業者；國際 EVA／PE 供應商，非台股掛牌。
- Dow Inc. 美國上市化學公司；聚乙烯與包裝材料國際競爭者，非台股掛牌。
- SABIC／中東石化供應商 沙烏地與中東石化供應商；以低成本原料供應 PE 等產品，在亞洲出口市場與台聚競爭，非台股掛牌。
- 中國 EVA／PE 新產能廠商（斯爾邦、浙江石化、聯泓新科、古雷石化、寧夏寶豐能源、虹景、廣西華誼等） 多為中國上市、未上市或集團公司，非台股掛牌；台聚法說列示中國 EVA 已投產與新增產能，是 2025 至 2026 年供過於求與亞洲價格壓力的主要來源。
Sources（18）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.