台塑 1301
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
台塑可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 49% 的個股。最新一季 ROE 約 2.2%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 79 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 88 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 11.2%（買超）。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
台塑（1301）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價落在台塑過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 16.5 倍，對應股價約 27 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 15.6 至 104 元）；以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 117 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，台塑的應得價約 141 元；加上台塑自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 82.1 至 121 元，現價低於慣常區間下緣約 21%。調整基本面後，台塑目前比全市場約 8% 的股票貴（同業中約比 6% 貴）便宜
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +26% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 130792 張（已賣 5%），仍在加碼
- 主要派發者新加坡商瑞銀 峰值囤過 46640 張、已倒 62%，剩 17933 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +3.36pp、中實戶人數 +15 戶、散戶佔比 -3.42pp，籌碼往上集中
承接
- 台灣摩根士丹利 +130,792
- 美商高盛 +76,516
- 摩根大通 +58,070
- 凱基-台北 +39,887
- 美林 +27,161
- 國泰證券 +26,677
派發
- 新加坡商瑞銀 剩 17,933
- 元大證券 剩 14,936
- 港商野村 剩 4,936
- 富邦-敦南 剩 2,791
- 元大-嘉義 剩 649
- 統一-城中 剩 1,007
交易台
- 大和國泰 -88,677
- 富邦證券 -15,672
- 國泰-敦南 -7,665
- 華南永昌 -5,742
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 640 | -1.3% | -4.3% | 32.7% | -9.9% |
| 20-40 | 500 | +13.9% | +19% | 85.8% | 0% |
| 40-60 | 728 | +3.6% | +3.8% | 59.1% | -8.9% |
| 60-80 | 396 | +3.5% | +4.9% | 68.9% | -14.9% |
| 80-100 現在在這裡 | 400 | +2.4% | +6.9% | 68.8% | -28.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 39.39，落在自身歷史第 87.7 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 400 天樣本中，120 日後平均上漲 3%、勝率 60.8%，落後大盤 6.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 40 次，觸發後 60 日平均 +1.05%，勝率 52.6%，平均贏大盤 -2.16 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 56 次，觸發後 60 日平均 +4.64%，勝率 60%，平均贏大盤 +2.19 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 64 次，觸發後 60 日平均 +0.57%，勝率 53.2%，平均贏大盤 -3.86 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究台塑。
帶入 Studio 研究 ↗台塑是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1301 對應台灣塑膠工業股份有限公司，證券簡稱台塑，為台灣證券交易所上市之本國上市股票，ISIN 為 TW0001301000，上市日期為 1964-07-27，產業別為塑膠工業，因此判定 instrument_type 為 common_stock。公司成立於 1954-11-05，中文地址為高雄市仁武區水管路100號，英文通訊地址為台北市內湖區南京東路六段380號。董事長為郭文筆，總經理兼發言人為林勝冠。實收資本額約新台幣 636.57 億元，已發行普通股 6,365,740,781 股，無特別股。2024 年合併營業額為新台幣 2,000.40 億元，稅前虧損 24.14 億元，為公司成立以來首次年度虧損；2024 年底合併員工 7,306 人，2025-03-31 為 7,217 人。主要股東依 2025 年年報揭露，包含長庚醫療財團法人 9.44%、台灣化學纖維股份有限公司 7.65%、花旗台灣託管瑞士信貸新加坡分行投資專戶 6.26%、南亞塑膠工業股份有限公司 4.63%、賴比瑞亞商秦氏國際投資公司 4.16%、賴比瑞亞商萬順國際投資公司 3.05%、台塑石化股份有限公司 2.07%、財團法人明志科技大學 1.43%、花旗台灣託管固力特投資股份有限公司專戶 1.00%、中華郵政股份有限公司 0.90%。台塑另持有台塑石化、麥寮汽電、台塑勝高、台塑美國、台塑寧波等轉投資，集團垂直整合程度高。
主要業務
台塑是台灣大型石化與塑膠原料製造商，核心商業模式為採購或自供乙烯、丙烯、VCM、EDC、鹽、丙烷、醇類等原料，經裂解、聚合、氯鹼、酯化、氰化等製程生產泛用塑膠、化學品、纖維原料、電子控制系統與其他材料，再銷售給塑膠加工、建材、包裝、醫材、汽車、家電、電子、半導體、太陽能、風電、紡織、紙業、塗料、接著劑、衛材等下游客戶。2024 年營收比重依事業部為：塑膠事業部 34.39%，主要為 PVC 粉與液鹼；聚烯事業部 19.10%，主要為 HDPE、EVA、LLDPE、LDPE；台麗朗事業部 17.24%，主要為丙烯酸酯、碳素纖維、正丁醇、高吸水性樹脂；聚丙烯事業部 15.80%，主要為 PP 與聚縮醛；化學品事業部 11.10%，主要為丙烯腈、MTBE、MMA、ECH；電子材料部 1.02%，工務部 0.81%，電石事業部 0.54%。主要產品用途包括 PVC 用於塑膠布膜、硬質管、地磚、電氣絕緣材料、血袋與洗腎管；液鹼用於製紙、紡織、漂白、煉鋁與化學品；EVA 用於溫室膜、熱熔膠、發泡鞋材、電線電纜與太陽能封裝膜；LLDPE 用於包裝袋、農膜、伸縮膜與水塔；PP 用於汽機車零件、家電、食品包裝、編織袋、醫療產品與口罩；丙烯酸酯用於塗料、接著劑、合成樹脂與纖維加工；SAP 用於衛生用品與紙尿褲；碳纖維用於飛機結構材料、機械手臂、風力發電葉片與運動器材。2024 年主要產品多數高度外銷，例如 PVC 粉外銷 82%，丙烯酸酯外銷 78%，SAP 外銷 98%，EVA 外銷 97%，LLDPE 外銷 83%，PP 外銷 82%；外銷地區涵蓋印度、越南、澳洲、中國大陸、孟加拉、印尼、美國、加拿大、土耳其、墨西哥等。公司 2024 年主要產品外銷中國大陸占比降至 27.7%，東南亞提高至 21.6%，南亞提高至 22.1%，顯示正降低中國市場集中度。2024 年無任一銷貨客戶占銷貨總額 10% 以上。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年的核心展望可分為景氣修復、高值化轉型、半導體材料布局、能源與數位轉型四條主線。第一，短中期景氣仍受中國大陸石化新增產能、房市低迷、內需不振、美中與區域關稅政策、原油與乙丙烯成本波動影響；PVC、PE、PP、AE、MMA、AN 等泛用石化產品仍面臨供過於求與價格競爭。2024 年台塑已出現年度虧損，2025 年仍受中美新增產能與低價競銷拖累，但 2026 年股東會與媒體報導指出，公司預期上游乙丙烯供應量改善、進入需求旺季、成本控管與轉型效益顯現，全年有機會轉虧為盈；此屬公司管理層展望，並非保證。第二，公司策略為提高高獲利、差別化產品銷售比重，2026 年目標由 2025 年約 50% 提升至 60%，並持續分散至南亞、東南亞、中南美洲等市場。年報列示的新產品包含太陽能自潔塗布液、ODC 電槽、超高強度碳纖、熱塑碳纖氈、高性能預浸布、SAP 新製程與成人失禁用 SAP、高通液性 SAP、阻燃 HDPE、纖維級 HDPE、耐熱管級與電子級 LLDPE、高 VA EVA 電纜料、耐候級高融體強度 PP、高剛性高耐熱食品包裝 PP、阻燃 PP、PCR 油漆桶原料等。第三，半導體與電子材料是轉型重點：台塑勝高 12 吋矽晶圓廠、台塑大金電子級氫氟酸、台塑德山電子級異丙醇及廢液回收與二期擴建，均有望受惠台灣先進製程與半導體供應鏈在地化需求。第四，能源與碳管理方面，台灣自 2025 年起課徵碳費，公司推動燃煤鍋爐逐步改燃氣、增加風力與太陽能、提高再生能源使用、節水節能與自主減碳，以符合 2030 年碳費技術標竿削減率並朝 2050 碳中和。第五，數位轉型方面，公司已導入 AI 於產銷優化、品質、能耗、工安與研發創新，2024 年底累計提出 450 項開發案、完成 258 項，年效益 8.3 億元。主要風險包括全球需求低成長、中國與中東新產能持續外溢、原油與輕油價格劇烈波動、ECFA 或反傾銷／BIS 等貿易政策變動、碳費與環保資本支出增加、地緣政治導致海運費與原料成本上升、半導體材料擴產認證進度不如預期，以及高值化產品無法快速放量。
產業上下游
- 台塑石化股份有限公司 6505 台塑主要關係企業與最大供應商之一，2024 年供應乙烯、丙烯等石化基礎原料，進貨金額約新台幣 535.78 億元，占進貨淨額 33.44%；台塑亦持有台塑石化股權。
- 台灣中油股份有限公司 未上市國營事業，供應乙烯、丙烯等原料，2024 年進貨金額約新台幣 155.36 億元，占進貨淨額 9.70%。
- 三菱商事 日本上市綜合商社，供應乙烯、VCM、鹽、醇類等原料，非台股掛牌。
- 三井物產／台灣三井物產 日本上市綜合商社及在台關係公司，供應乙烯、VCM、鹽、丙烯、醇類等原料，非台股掛牌。
- 丸紅 日本上市綜合商社，供應乙烯、VCM、鹽、丙烯等原料，非台股掛牌。
- 韓華化學／韓華 韓國上市或集團企業，供應 VCM、丙烯等原料，非台股掛牌。
- SABIC Asia Pacific 沙烏地基礎工業公司之亞太單位，供應醇類等化工原料，非台股掛牌。
- Methanex Asia Pacific 加拿大上市 Methanex 之亞太單位，供應醇類原料，非台股掛牌。
- 殼牌公司 國際能源公司，供應丙烷等原料，非台股掛牌。
- 中國中石化／中國中化 中國大型石化能源企業，供應丙烯、丙烷等原料，非台股掛牌。
- 南亞塑膠工業股份有限公司 1303 同屬台塑企業之上市公司，與台塑有上下游及關係人交易；台塑 ECH 庫存部分供應南亞，並於電子材料、塑膠加工、環氧樹脂與銅箔基板等鏈條存在垂直關聯。
- 台塑勝高科技股份有限公司 未上市關係企業，12 吋矽晶圓廠屬台塑半導體材料布局，為轉投資與下游高值化應用方向。
- 台塑大金精密化學股份有限公司 未上市關係企業，電子級氫氟酸供應半導體製程，受惠台灣晶圓代工與半導體材料在地化需求。
- 台塑德山精密化學股份有限公司 未上市關係企業，電子級異丙醇及使用後廢液回收為半導體製程材料與循環經濟布局。
- 塑膠加工、建材、包裝與管材客戶 PVC、HDPE、LLDPE、PP 等下游客戶群，用於硬質管、塑膠布膜、包裝袋、伸縮膜、水塔、容器、編織袋與食品包裝；年報未揭露單一客戶名稱，且無任一銷貨客戶占比超過 10%。
- 汽車、家電、醫材與消費品客戶 PP、AN、MMA、EVA 等產品下游應用於汽機車零件、家電器材、醫療產品、一次性針筒、口罩、壓克力、文具與運動器材；未揭露具名客戶。
- 太陽能、風電與高性能材料客戶 EVA 用於太陽能封裝膜，碳纖維用於風力發電葉片、飛機結構材料、機械手臂與運動器材；未揭露具名客戶。
- 紙業、紡織、塗料、接著劑與衛材客戶 液鹼、丙烯酸酯、SAP、正丁醇等下游應用於製紙、紡織、塗料、接著劑、衛生用品與紙尿褲；未揭露具名客戶。
競爭對手
- 南亞塑膠工業股份有限公司 1303 台塑企業關係公司，同為大型塑膠、化工與電子材料公司；在部分塑膠、化學品及下游材料領域有比較與競合關係。
- 台灣聚合化學品股份有限公司 1304 台股上市塑化公司，產品涵蓋 PE、EVA 等，與台塑聚烯事業部分產品重疊。
- 華夏海灣塑膠股份有限公司 1305 台股上市 PVC 相關公司，與台塑 PVC 粉、VCM 等氯乙烯鏈產品有競爭關係。
- 亞洲聚合股份有限公司 1308 台股上市聚乙烯與 EVA 相關公司，與台塑聚烯產品線競爭。
- 台達化學工業股份有限公司 1309 台股上市塑化公司，產品含 ABS、PS 等泛用塑膠，與台塑在泛用塑膠產業景氣與客戶端有間接競爭。
- 台灣苯乙烯工業股份有限公司 1310 台股上市苯乙烯單體公司，屬石化中游，與台塑在石化原料景氣循環及下游客戶需求上相關。
- 國喬石油化學股份有限公司 1312 台股上市石化公司，產品含 ABS、PS、SBR 等，為台灣塑化族群同業。
- 聯成化學科技股份有限公司 1313 台股上市化學品公司，產品含可塑劑、酸酐與特用化學品，與台塑部分化學品及下游加工鏈相關。
- 台灣化學纖維股份有限公司 1326 台塑企業關係公司，石化、塑膠與纖維原料規模大；與台塑在石化景氣、轉投資與部分產品市場存在競合。
- 中國石油化工股份有限公司 中國大型上市石化業者，非台股掛牌；中國新增產能與出口競銷是台塑 PVC、PE、PP、AE 等產品的重要競爭壓力來源。
- Westlake Corporation 美國上市 PVC 與化學品業者，非台股掛牌；在全球 PVC 與氯鹼市場與台塑競爭。
- Shin-Etsu Chemical 日本上市化學公司，非台股掛牌；在 PVC、矽材料與高值化化學材料領域具全球競爭力。
- LG Chem／Lotte Chemical／Hanwha Solutions 韓國大型石化公司，非台股掛牌；在 PE、PP、PVC、ABS、化學品等亞洲市場與台塑競爭。
- SABIC 沙烏地大型石化公司，非台股掛牌；中東低成本石化產品在 PE、PP 等泛用塑膠市場形成競爭。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於台塑（1301）的常見問題
- 台塑(1301)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 台塑股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 64.6 元，本益比 39.4、股價淨值比 0.7。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 88 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 台塑的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 64.6 元與本益比 39.4 回推，台塑近四季合計 EPS 約 1.6 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 台塑合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 16.4 倍，對應股價約 27 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 16 至 104 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 117 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 台塑目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：台塑若回到五年中位評價，約對應 27 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。