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台聚可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 18% 的個股。最新一季 ROE 約 -2.8%。
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估值中性。本益比位居全市場第 64 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 89 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 0.6%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -26.3%，較去年同月下滑。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-20 起 · 股價 +8% · 分點至 2026-07-20· 集保至 2026-07-17
- 最大持有者華南永昌-豐原 自起點累積 3653 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 5218 張、已倒 70%，剩 1573 張，依近期速度約 6 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.67pp、中實戶人數 +7 戶、散戶佔比 -0.59pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -16769 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 華南永昌-豐原 +3,653
- 富邦-斗六 +2,023
- 摩根大通 +1,569
- 美好-蘆洲 +1,536
- 香港上海匯豐 +1,394
- 台新證券 +1,362
派發
- 美商高盛 剩 1,573
- 元大證券 剩 2,568
- 新加坡商瑞銀 剩 1,677
- 永豐金-板新 剩 2,253
- 國泰-敦南 剩 577
- 元大-中壢 剩 158
交易台
- 台灣摩根士丹利 -10,825
- 美林 -5,401
- 國票-敦北法人 -1,502
- 新光 -1,368
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 477 | +30.8% | -3.5% | 35.8% | +16.7% |
| 20-40 | 267 | +10% | +0.7% | 52.4% | -4.4% |
| 40-60 | 728 | +9.9% | +1.7% | 54.9% | -4.2% |
| 60-80 | 681 | +12.4% | +2.7% | 54% | +2.7% |
| 80-100 現在在這裡 | 339 | -15.7% | -15.3% | 11.5% | -27.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 28.03，落在自身歷史第 89.3 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 475 天樣本中，120 日後平均下跌 4.1%、勝率 37.7%，落後大盤 10.2%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +9.23%，勝率 60.9%，平均贏大盤 +5.49 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 50 次，觸發後 60 日平均 +8.59%，勝率 57.1%，平均贏大盤 +7.23 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 56 次，觸發後 60 日平均 +0.05%，勝率 42.6%，平均贏大盤 -4.22 個百分點。
台聚是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1304 對應證券為台灣聚合化學品股份有限公司，簡稱台聚，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司設立於 1965 年 5 月 26 日，股票自 1972 年 5 月 20 日上市。官方英文名稱為 USI Corporation。公司官方資料顯示資本額約新台幣 118.88 億元；2026 年 3 月法說資料列員工人數 401 人（2026/3/13），公司簡介頁則以約 500 人描述。主要營運據點為高雄市仁武區鳳仁路 330 號（總公司、高雄廠），台北辦公室位於台北市內湖區基湖路 37 號 12 樓。董事長為吳亦圭，總經理為吳培基，發言人為吳銘宗。主要股東依公司 2026/3/31 股東結構資料包括：香港商誠利置業有限公司 14.62%、富邦綜合證券受託保管好其利有限公司投資專戶 9.25%、亞洲聚合股份有限公司 8.53%、富邦人壽保險股份有限公司 4.49%、泰興投資股份有限公司 2.04%、林華新 1.75%、粵興華投資股份有限公司 1.73%、余文萱／余文琮／余文鈺各 1.41%。公司前身由美商 National Distillers & Chemical Corporation 獨資投資，於高雄設立台灣第一座 LDPE 工廠，1968 年 5 月開工生產；1989 年 LLDPE 工廠完工，亦可生產 HDPE。台聚亦透過轉投資參與華夏塑膠集團，並投資電子、材料、金融、創投與綠能等領域。
主要業務
台聚核心商業模式為採購乙烯、醋酸乙烯（VAM）等石化原料，透過高壓法與低壓法製程生產聚乙烯塑膠粒與 EVA 樹脂，再銷售給塑膠加工、鞋材、熱熔膠、電線電纜、包裝、太陽能封裝膜等下游客戶。官方營運概況列主要產品收入比重為塑膠原料 95%、電子材料 4%、其他 1%。主要產品包括低密度聚乙烯樹脂（LDPE）、乙烯醋酸乙烯酯共聚合樹脂（EVA）、高密度聚乙烯樹脂（HDPE）、線性低密度聚乙烯樹脂（LLDPE），並規劃／開發環狀嵌段共聚物 CBC 光學材料、功能性塗料、阻燃材料與低碳環保材質。EVA 用途涵蓋太陽能電池封裝膜、熱熔膠、鞋材發泡、電線電纜、食品包裝、一般摻合與射出成型等；2025 年 EVA 銷售應用占比依 2026 年 3 月法說為光伏 41%、熱熔膠 27%、發泡 32%，2026 年第一季法說則顯示發泡 38%、熱熔膠 31%、光伏 31%。2025 年合併營業額約新台幣 441.68 億元，低於 2024 年 510.08 億元；2025 年個體營業額約 83.76 億元。產能方面，2026 年 3 月法說列高壓法 LDPE/EVA 總產能 15 萬噸，2025 年產量 121,980 噸；低壓法 HDPE/LLDPE 合計產能 13 萬噸，2025 年產量 79,180 噸。銷售區域方面，MoneyDJ 產業資料指出 2024 年銷售地區以亞洲為主（約 77%），另有美洲、歐洲、非洲、大洋洲及其他地區。台聚近年降低中國大陸 EVA 出口占比，2026 年 3 月法說資料顯示全部 EVA 外銷至中國大陸占比由 2021 年 68.2% 降至 2025 年 20.2%，光伏 EVA 外銷至中國大陸占比由 2021 年 87.3% 降至 2025 年 5.3%。
2025–2028 展望
2025 年營運已呈現石化景氣逆風：公司 2026 年 3 月法說指出，2025 年 PV 需求在第一季暢旺、4 月受美國對等關稅影響轉弱、8 月中國 PV 需求回溫、第四季又因韓國與中國新產能投產而承壓；EVA 多數時間雖受新產能壓抑，但仍高於開工成本，除必要檢修外大致維持滿產。2025 年發泡鞋材需求受美國關稅影響一度停滯，6 月後逐漸恢復，主力品牌需求大致持平至小幅成長；HDPE/LLDPE 則受中國 PE 產能外溢與低價進口料競爭影響，開工率約六成，2025 年 HD/LLD 合計銷售量 78,148 噸、年減約 6%。2026 年展望偏保守但有結構性調整空間：公司法說指出 2026 年全球太陽能新增裝機預估約 500 至 667GW，中國新增裝機由 2025 年約 315GW 下降至 180 至 240GW；中國 EVA 自給率由 2021 年 49% 升至 2025 年 88%，2026 年第一季達 95%，且 2026 年仍有約 159 萬噸 EVA 新增產能規劃，供過於求壓力可能更大。台聚因應策略為降低中國市場占比、移轉至東南亞與印度、發展差異化產品，並在熱熔膠級、高端發泡、太陽能封裝膜級等利基規格維持客戶關係。2026 年第二季法說亦提及：VAM 因戰爭、運輸受阻與不可抗力一度由每噸 1,200 美元大漲至 1,900 美元，後續若供應復工，價格可能向下修正；EVA/PE 4 月利差擴大但 5 月買氣轉弱，光伏與發泡需求疲弱，熱熔膠級 EVA 因韓廠貨源緊而相對暢旺。2027 至 2028 年未見公司發布具體量化財測；可確認的中長期方向是尋找穩定乙烯來源、透過古雷投資案與上游煉化整合降低成本、拓展東南亞／南亞／西亞／中東／美洲市場、降低單一市場風險、研發 CBC 光學材料與醫材應用。主要風險包括中國 EVA／PE 新產能持續投放、太陽能封裝膜需求波動與退稅／關稅政策變化、原油／乙烯／VAM 價格劇烈波動、台灣電費與碳費成本上升、進口料低價競爭、地緣政治與航運風險、下游鞋材與光伏客戶去庫存，以及公司轉投資如古雷石化可能帶來權益法損益波動。
產業上下游
- 台灣中油股份有限公司 未上市國營事業；台聚官方公司簡介指出主要原料乙烯由中油第三、四、五輕油裂解廠供應，供應量約達台聚總產能所需的三分之二，是最明確揭露的上游乙烯來源。
- 福建古雷石化有限公司／古雷煉化一體化項目 未在台股掛牌；台聚透過子公司旭騰與中國石化體系合資投資古雷煉化一體化項目，MoneyDJ 資料指出該案 2022 年底商業營運、第一期規劃年產 100 萬噸乙烯，台聚可依合約每年取得 4.5 萬噸乙烯單體回台，目的為穩定上游原料供應。
- 中國石油化工股份有限公司／中石化體系 非台股掛牌，為中國及香港上市大型石化集團；為古雷石化合資相關方，屬台聚上游煉化整合與中國市場布局相關企業。
- 醋酸乙烯（VAM）供應商 VAM 為 EVA 關鍵原料；公司法說多次追蹤 VAM 價格與供需，但未在已查資料中揭露特定主要供應商名稱。
- 台塑石化股份有限公司 6505 台股上市上游石化與烯烴生產商；屬台灣石化上游與乙烯供應體系的重要業者，但本次查證未找到其為台聚主要乙烯供應商的直接揭露，因此僅列為產業鏈相關上游而非確認供應商。
- 太陽能封裝膜廠 台聚 EVA 光伏級樹脂下游；公司產品頁列太陽能電池封裝膜為 EVA 主要用途，法說揭露 2025 年 EVA 銷售應用中光伏占 41%，2026 年第一季占 31%。實際客戶名單未由公司公開確認。
- 鞋材發泡與品牌鞋材供應鏈 台聚 EVA 發泡級下游；產品用途包括鞋材發泡，法說揭露 2025 年 EVA 發泡占 32%、2026 年第一季占 38%。MoneyDJ 過往報導曾提到品牌鞋廠發泡料需求，但未確認具名客戶。
- 熱熔膠與不織布貼合廠 台聚 EVA 熱熔膠級下游；公司產品頁列熱熔膠、粉末壓燙貼合為主要用途，法說揭露 2025 年熱熔膠占 EVA 銷售 27%、2026 年第一季占 31%，且 2026 年第二季熱熔膠級因韓廠貨源緊而相對暢旺。
- 電線電纜、包裝薄膜、射出成型與一般塑膠加工廠 台聚 EVA、LDPE、HDPE、LLDPE 下游加工客群；公司產品搜尋頁列電線電纜、食品包裝、吹膜擠壓、射出成型、薄膜、薄壁容器等用途。
- 福斯特、海優新材、斯威克、賽伍技術等中國光伏膠膜廠 非台股掛牌；為光伏 EVA 膠膜產業鏈中游代表廠商。此處列為下游產業代表，非台聚已公開確認之直接客戶。
競爭對手
- 台灣塑膠工業股份有限公司 1301 台股上市；官方營運概況指出國內 PE/EVA 生產廠商包括台聚／亞聚與台塑，台塑為國內 LDPE、EVA、HDPE 等石化材料競爭者。
- 亞洲聚合股份有限公司 1308 台股上市；同屬台聚集團，生產 EVA、LDPE，與台聚在部分產品與市場上同業但亦有集團協同關係。
- LG Chem 韓國上市大型化學公司；國際 EVA／PE 供應商，非台股掛牌。
- Hanwha TotalEnergies Petrochemical 韓國／法國合資石化業者；國際 EVA／PE 供應商，非台股掛牌。
- Dow Inc. 美國上市化學公司；聚乙烯與包裝材料國際競爭者，非台股掛牌。
- SABIC／中東石化供應商 沙烏地與中東石化供應商；以低成本原料供應 PE 等產品，在亞洲出口市場與台聚競爭，非台股掛牌。
- 中國 EVA／PE 新產能廠商（斯爾邦、浙江石化、聯泓新科、古雷石化、寧夏寶豐能源、虹景、廣西華誼等） 多為中國上市、未上市或集團公司，非台股掛牌；台聚法說列示中國 EVA 已投產與新增產能，是 2025 至 2026 年供過於求與亞洲價格壓力的主要來源。
資料來源（18）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於台聚（1304）的常見問題
- 台聚(1304)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-20 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 台聚股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-20 收盤 12.95 元，本益比 28.0、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 89 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 台聚的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 12.95 元與本益比 28.0 回推，台聚近四季合計 EPS 約 0.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。