南紡 1440
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
南紡可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 31% 的個股。最新一季 ROE 約 1.1%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 99 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 99 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 9.1%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -4.2%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
南紡（1440）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比南紡過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 5%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 0.9 倍換算約 16.1 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，南紡的應得價約 18.3 元；加上南紡自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 13.3 至 14.9 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，南紡目前比全市場約 30% 的股票貴（同業中約比 19% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +0% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者富邦-南京 自起點累積 3674 張（已賣 3%），仍在加碼
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 2028 張、已倒 43%，剩 1155 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.36pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 -0.21pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -1307 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 富邦-南京 +3,674
- 摩根大通 +1,787
- 康和-台南 +1,637
- 第一金-新竹 +1,531
- 新加坡商瑞銀 +960
- 玉山-台南 +769
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 1,155
- 富邦-台南 剩 1,015
- 花旗環球 剩 691
- 台新-台南 剩 599
- 凱基-台南 剩 198
- 中國信託-高雄 剩 495
交易台
- 統一-台南 -2,288
- 港商野村 -1,658
- 統一-敦南 -1,347
- 美商高盛 -1,307
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 414 | -14.9% | -17.9% | 14.7% | -38.6% |
| 20-40 | 327 | -1.5% | -4.6% | 36.1% | -28.7% |
| 40-60 | 391 | -0.8% | -4.6% | 37.3% | -22.1% |
| 60-80 | 401 | -3.6% | -6.1% | 36.4% | -11.6% |
| 80-100 現在在這裡 | 682 | +33.8% | -5.9% | 41.3% | +16% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 446.67，落在自身歷史第 99.3 百分位，屬於 80-100 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 475 天樣本中，120 日後平均上漲 15.3%、勝率 31.2%，超越大盤 5.7%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 16 次，觸發後 60 日平均 +10.05%，勝率 56.2%，平均贏大盤 +3.1 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 42 次，觸發後 60 日平均 +1.8%，勝率 40.5%，平均贏大盤 +0.23 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 72 次，觸發後 60 日平均 -0.12%，勝率 33.8%，平均贏大盤 -4.3 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究南紡。
帶入 Studio 研究 ↗南紡是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1440 對應臺南紡織股份有限公司，證券簡稱南紡，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於1955年3月21日，上市日期為1989年10月3日，總部與通訊地址位於臺南市東區中華東路一段398號10樓，營業登記地址為臺南市東區裕農路511號。董事長為侯博明，總經理為江俊謀。實收資本額為新台幣16,568,158,570元。公司揭露員工人數為台灣區811人、越南區2,666人。主要股東名單截至2026年3月31日包括侯博裕持股7.041%、侯博義6.156%、新永興投資股份有限公司5.369%、侯博明3.993%、新復興實業股份有限公司3.470%、啟流投資股份有限公司3.018%、莊英志1.343%、莊英男1.286%、侯吉星1.090%、吳平治1.081%。
主要業務
南紡核心業務為各種紡織品製造、加工與販賣，合成纖維原料與製品製造販賣，國際貿易與經銷，以及委託營造廠興建住宅、商業大樓出租與出售。主要產品包括棉紗、聚酯棉、聚酯粒、瓶用酯粒、聚酯原絲、加工絲、OE紗與機能性聚酯纖維。公司官網揭露年度營業比重：棉紗營業金額新台幣7,457,424千元、比重38%，用途為織布原料；聚酯棉2,358,321千元、12%，用途為紡紗原料；聚酯粒985,463千元、5%，用途為聚酯絲與聚酯棉原料；瓶用酯粒2,357,670千元、12%，用途為製瓶原料；聚酯原絲1,829,595千元、10%，用途為加工絲原料；加工絲742,431千元、4%，用途為織布原料；其他3,714,308千元、19%；合計19,445,212千元。產品應用涵蓋短纖紡紗、不織布、填充材、假撚加工、針織與平織布、瓶用與包裝材料、機能性與環保再生聚酯。依2026年4月法說整理，2025年營收結構另可概括為化學纖維約43%、紡紗約30%、其他事業含流通約27%；公司屬紡織中上游，交貨對象主要為下游代工廠，最終流向服飾品牌、織布與包材等終端應用。
2025–2028 展望
2025年公司策略重點為不追求滿載與營收規模，而以擇優接單、降低低毛利訂單、庫存控管與產品組合優化改善毛利率；2025年營收下滑但毛利率改善，營業虧損收斂。2026年展望偏審慎樂觀，主要動能包括瓶用酯粒需求較具剛性、化纖與紡紗訂單能見度回穩、南紡購物中心既有一二期營運穩定，公司設定購物中心2026年營業額成長約3%至5%。中長期主軸包括：提升環保再生聚酯、機能性聚酯、高階運動與工業設備特殊用材比重；發展回收系統、非石化來源升級材、可降解材料；擴大流通事業與規劃南紡購物中心第三期；推動南紡科技園區TST PARK首期廠辦開發，法說資料指出首期預計2028年中完工、2028年下半年取得使用執照並開始租售，策略約為三成保留出租、七成出售。主要風險為全球紡織與聚酯產能過剩、品牌客戶庫存與下單保守、PTA/EG等石化原料成本與供應波動、價格轉嫁落差、匯率波動、美國關稅與地緣政治使下游品牌或代工廠要求上游分攤成本，以及資產開發進度與租售去化不確定性。
產業上下游
- 台塑集團 法說整理指出南紡主要原料供應商包含台塑集團；關聯產品為石化與聚酯原料。此為集團層級稱呼，未能確認具體交易法人與台股代號。
- 台灣中油股份有限公司 法說整理指出南紡主要原料供應商包含中油；中油為未上市國營事業，供應關聯為石化原料。
- 棉花供應商 棉紗產品上游為天然棉花與人造纖維原料，公開資料未揭露具體供應商名稱，推估包含國際棉花供應鏈。
- 回收瓶片與環保再生原料供應商 公司機能性產品包含使用回收瓶片為原料的環保再生聚酯；公開資料未揭露具體供應商名稱。
- 下游紡織代工廠 公司法說指出南紡位於產業中上游，主要交貨對象為下游代工廠，最終流向各大品牌；未揭露個別客戶名稱。
- 織布、假撚與加工絲廠 棉紗、聚酯原絲與加工絲的下游用途為織布、DTY假撚或其他紡織加工；公開資料未揭露直接客戶。
- 製瓶與包裝材料業者 瓶用酯粒下游用途為水瓶、油瓶、熱填充、碳酸飲料瓶、板材、包裝材、杯用與膜用等；未揭露直接客戶。
- 南紡流通事業與南紡購物中心 南紡其他事業含流通與購物中心，為公司資產活化與商場經營的重要下游變現平台，非台股上市櫃公司。
競爭對手
- 遠東新世紀股份有限公司 1402 台股上市紡織與聚酯一貫廠，涵蓋聚酯、化纖、紡織與資產事業，為南紡在聚酯與紡織鏈的主要同業。
- 新光合成纖維股份有限公司 1409 台股上市化纖與聚酯材料公司，與南紡化纖、聚酯粒、聚酯棉業務具競爭或替代關係。
- 力麗企業股份有限公司 1444 台股上市紡織纖維公司，產品含聚酯加工絲、聚酯粒與相關紡織材料，為化纖同業。
- 集盛實業股份有限公司 1455 台股上市化纖與紡織公司，於尼龍、聚酯加工絲與紡織原料市場與南紡部分產品競爭。
- 福懋興業股份有限公司 1434 台股上市紡織公司，產品偏向工業布、輪胎簾布與布料加工，屬紡織中上游同業。
- 得力實業股份有限公司 1464 台股上市布料與機能性紡織廠，與南紡在紗線、機能性與下游布料應用市場間接競爭。
- 宏遠興業股份有限公司 1460 台股上市紡織廠，從紡紗、織布、染整到成衣具垂直整合，與南紡在紡織鏈部分市場競爭。
- 儒鴻企業股份有限公司 1476 台股上市機能性布料與成衣大廠，屬較下游同業，與南紡在高階運動與機能材料終端供應鏈中存在競合。
- 聚陽實業股份有限公司 1477 台股上市成衣代工大廠，屬下游服飾供應鏈，與南紡非完全同業，但同受品牌訂單、關稅與庫存循環影響。
資料來源（16）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於南紡（1440）的常見問題
- 南紡(1440)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 南紡股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 13.25 元，本益比 441.7、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 99 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 南紡的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 13.25 元與本益比 441.7 回推，南紡近四季合計 EPS 約 0.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 南紡合理價是多少？
- 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 0.9 倍，對應股價約 16 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 14 至 18 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 南紡目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：南紡若回到五年中位評價，約對應 16 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。