岱宇 1598

運動休閒

體質待觀察，估值偏貴。

品質: 偏弱
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

20.40

岱宇可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 17% 的個股。最新一季 ROE 約 1.2%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 78 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 66 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.8%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 23.8%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -0.5%

5 日漲跌 -0.5%

20 日漲跌 +2.0%

外資 20 日 +4.8%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 4.8%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 26 次 60 日勝率 38.5% 對大盤 +9.24 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把岱宇加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

岱宇今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

岱宇 vs 喬山、力山、祺驊一鍵對比 →

vs 喬山 vs 力山 vs 祺驊

岱宇（1598）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 20.5 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 20.5

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比岱宇過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 7%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.1 倍換算約 28.1 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，岱宇的應得價約 29.2 元；加上岱宇自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 17.1 至 19.5 元，現價高於慣常區間上緣約 5%。調整基本面後，岱宇目前比全市場約 27% 的股票貴（同業中約比 22% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.78

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

兆豐-大同持 2822 張
派發者剩 471 張、最長約 460 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +3% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者兆豐-大同自起點累積 2822 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者台灣摩根士丹利峰值囤過 415 張、已倒 46%，剩 226 張，依近期速度約 151 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.89pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -1.71pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -63 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

兆豐-大同美林陽信-石牌美商高盛凱基-台北新加坡商瑞銀

派發

台灣摩根士丹利華南永昌-南京富邦證券元大-士林凱基-頭份群益金鼎-民權

交易台

獨立尺度

凱基-汐止元大-大雅凱基-站前臺銀-新竹

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

兆豐-大同 +2,822

已賣 0%
美林 +612

已賣 0%· 仍在加碼
陽信-石牌 +542

已賣 19%
美商高盛 +464

已賣 2%· 仍在加碼
凱基-台北 +369

已賣 18%
新加坡商瑞銀 +328

已賣 4%· 仍在加碼

派發

台灣摩根士丹利剩 226

已倒 46%· 約 151 日倒完
華南永昌-南京剩 217

已倒 32%· 近期停手
富邦證券剩 102

已倒 51%· 約 10 日倒完
元大-士林剩 57

已倒 53%· 近期停手
凱基-頭份剩 15

已倒 87%· 近期停手
群益金鼎-民權剩 46

已倒 40%· 約 460 日倒完

交易台

凱基-汐止 -611

未分類
元大-大雅 -497

未分類
凱基-站前 -435

未分類
臺銀-新竹 -340

未分類

還在倒 471 張最長約 460 個交易日見底

近期買賣力道 +718 吸 / -165 倒買盤略勝

避險台淨空 -63 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 23.84%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 48 次（自 2016-09-20）

事件後 120 日，歷史上平均 +16.84%

20 日 +5.31%

60 日 +15.94%

120 日 +16.84%

20 日

60 日

120 日

勝率

53.8%

38.5%

34.6%

樣本數

中位數

+1.32%

-6.99%

-12.27%

超額

+2.39%

+9.24%

+4.61%

贏大盤勝率

38.5%

30.8%

過去 26 次觸發，120 日後平均上漲 16.84%、超越大盤 4.61 個百分點，勝率 34.6%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -42.2%

20-40 -43.3%

40-60 -49.8%

60-80 -16.7% 現在

80-100 樣本不足

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	232	-42.2%	-41.6%	0%	-48.9%
20-40	40	-43.3%	-43.3%	0%	-98.6%
40-60	76	-49.8%	-50.2%	0%	-71.7%
60-80 現在在這裡	174	-16.7%	-43.1%	27%	-91.5%
80-100	4	樣本不足

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 45.83，落在自身歷史第 66.0 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

樣本不足
(6 天)

-16%

勝率 9.1% 超額 -42.5%

77 天

+6.4%

勝率 34.1% 超額 -35%

138 天

向下

-25.1%

勝率 2.9% 超額 -21.1%

243 天

現在

-18.5%

勝率 0% 超額 -29.2%

80 天

-24.6%

勝率 0% 超額 -94.1%

102 天

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 80 天樣本中，120 日後平均下跌 18.5%、勝率 0%，落後大盤 29.2%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 6 次，觸發後 60 日平均 +23.2%，勝率 50%，平均贏大盤 +17.27 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 31 次，觸發後 60 日平均 +2.67%，勝率 43.3%，平均贏大盤 -0.81 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究岱宇。

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岱宇是做什麼的？公司基本資料

運動休閒上市

公司簡介

岱宇國際股份有限公司為台灣上市普通股，股票代號1598，英文簡稱Dyaco，主要經營健身器材。公司成立於1990年6月2日，公開發行日為2011年8月23日，興櫃日為2011年10月24日，上市日為2016年9月20日。總部與台北辦公室位於台北市中山區松江路111號12樓，另有台中辦公室與彰化和美總廠。董事長為林佑穎，總經理為陳明男；實收資本額約新台幣17.91億元，已發行普通股約179,142,092股。公司2025年度合併營收約新台幣61.21億元，歸屬母公司稅後淨損約新台幣5.61億元，EPS為-3.35元；2026年第1季則轉盈，EPS約0.25元，毛利率約42.1%。截至2026年3月31日，從業員工約1,025人。2026年3月31日前十大股東包含岱宇國際股份有限公司庫藏股約7.23%、廣穎有限公司約6.35%、銓烽投資股份有限公司約5.27%、合宜興投資有限公司約4.48%、智霖投資股份有限公司約4.03%、永衡投資股份有限公司約4.00%、林英俊約4.00%、吳振隆約3.33%、楊琇羽約1.75%、佳尼特股份有限公司約1.67%；其中林英俊及相關投資公司為重要關係股東。

主要業務

岱宇是家用、商用、醫療復健健身器材與電動輔助自行車業者，業務涵蓋產品設計、研發、製造、品牌、通路與售後服務。主要品牌與授權品牌包含SOLE、SPIRIT、XTERRA、UFC、Dyaco Medical、Cikada等。依2025年年報產品別口徑，營收結構為電動跑步機約50.84%、橢圓機約12.47%、健身車約10.71%、家具約1.26%、其他約24.72%。依2026年3月法說會業務線口徑，2025年營收約家用健身器材71.2%、商用健身器材18.3%、復健醫療器材1.8%、電輔車5.9%、戶外家具1.3%、其他約1.5%；其中商用、復健醫療與E-bike為公司轉型重點，戶外家具則因聚焦核心業務而大幅縮減。商業模式包含自有品牌銷售、通路經銷、線上平台、代工/ODM及售後維修；通路包含實體經銷商、百貨與大型零售通路、線上經銷通路如Amazon與Costco Online，以及自有電商平台如SOLE fitness、Sweatband.com、Cardio Fitness。2025年前兩大銷售客戶以A客戶、B客戶匿名揭露，A客戶為美國大型體育用品零售商，B客戶為美國子公司在美國零售金額，兩者2025年銷售占比分別約12.19%及15.84%。

2025–2028 展望

2025年岱宇受全球高利率、高通膨、疫後家用健身器材需求修正、美國關稅與消費景氣波動影響，主動淘汰低毛利產品並提列存貨跌價、預期信用減損與商譽減損等一次性損失，導致全年虧損；但公司表示產品組合優化使毛利率改善。2026年公司目標為轉虧為盈、營收重返成長、提高營運效率，核心策略為擴大商用健身器材、提升家用業務獲利、推行ReFit營運優化、拓展復健醫療與E-bike。商用健身器材方面，公司稱2025年全球商用市占率僅約0.3%，目標未來3至5年倍數成長並使市占率達1%以上，鎖定北美大型與高成長連鎖健身房；成長動能來自客戶分散供應商、補強商用重訓產品線，以及高齡化下健身房設置復健區。復健醫療方面，2026年初全新8.0系列醫療產品取得歐盟MDR認證，預計自2026年第2季開始貢獻營收。E-bike方面，公司以Cikada品牌與ODM雙軌發展，受惠歐美ODM客戶訂單，並看好城市通勤、貨運、休閒與摺疊型E-bike需求。2027至2028年展望主要取決於商用客戶導入速度、E-bike訂單延續性、復健醫療認證後放量、費用率下降與庫存/信用減損是否回歸常態。主要風險包括美國關稅與地緣政治、匯率尤其新台幣升值、原物料與碳費/缺工成本、家用市場需求不振、商用客戶開發不如預期、E-bike法規與安規認證、國際品牌與中國低價廠競爭、一次性損失是否仍有後續影響。

產業上下游

上游

廣州允讚健身器材系統件供應商；年報列為主要供應商之一，非台股掛牌公司。
翊捷科技健身器材系統件供應商；年報列為主要供應商之一，未確認為台股上市櫃。
合興數位健身器材系統件供應商；年報列為主要供應商之一，未確認為台股上市櫃。
嘉興萬昌精密塑膠件供應商；年報列為主要供應商之一，非台股掛牌公司。
廣東萬瑞馬達件供應商；年報列為主要供應商之一，非台股掛牌公司。
嘉興友強金屬金屬件供應商；年報列為主要供應商之一，非台股掛牌公司。
八方電氣 E-bike三電系統供應商；中國A股上市公司，非台股掛牌。
SHIMANO E-bike三電系統與傳動系統供應商；日本上市公司，非台股掛牌。
SRAM E-bike傳動系統供應商；美國未上市公司，非台股掛牌。
microSHIFT E-bike傳動系統供應商；台灣自行車零組件業者，未確認台股上市櫃。
信隆健康 E-bike零組件供應商；深圳上市公司002105.SZ，非台股掛牌。
桂盟 5306 E-bike鏈條等零組件供應商；台股上市公司。

下游

A客戶 2025年銷貨占比約12.19%；年報僅揭露為美國最大的體育用品零售商，未揭露正式名稱。
B客戶 2025年銷貨占比約15.84%；年報說明為美國子公司在美國零售金額，非單一台股掛牌客戶。
Amazon 法說會列示之線上經銷通路範例；美國上市公司，非台股掛牌。
Costco Online 法說會列示之線上經銷通路範例；母公司Costco為美國上市公司，非台股掛牌。
SOLE fitness、Sweatband.com、Cardio Fitness 岱宇自有線上銷售平台或集團通路，用於家用與商用健身器材銷售。
北美大型連鎖健身房業者公司2026年法說會列為商用健身器材鎖定客群，包含大型與高成長連鎖健身房；截至資料日多屬洽談或目標客戶，正式客戶名稱未完整揭露。
歐美E-bike ODM品牌客戶公司指出2025年E-bike營收大增主要受惠歐美ODM客戶訂單；正式客戶名稱未揭露。

競爭對手

喬山健康科技 1736 台股上市健身器材同業；年報列為家用、輕商用與商用市場主要競爭對手。
力山工業 1515 台股上市公司，產品含健身器材與工具機；年報列為國內同性質廠商之一。
祺驊 1593 台股上櫃運動休閒相關公司，部分市場資料將其列為健身器材相關同業；與岱宇業務重疊度低於喬山與力山。
東庚企業台灣健身器材製造商，年報列為國內同性質廠商；未確認為台股上市櫃。
明躍國際健康科技曾為興櫃健身器材廠，已撤銷興櫃/非台股上市櫃；年報列為國內同性質廠商。
iFIT / ICON Fitness 國際家用健身器材與互動健身平台競爭者，非台股掛牌。
Landice 輕商用健身器材競爭者，非台股掛牌。
TRUE Fitness 輕商用與商用健身器材競爭者，非台股掛牌。
Life Fitness 全球商用健身器材品牌競爭者，非台股掛牌。
Technogym 義大利上市商用健身器材品牌，非台股掛牌。
Precor 商用健身器材品牌競爭者，非台股掛牌。
Cybex 商用健身器材品牌競爭者，非台股掛牌。
Bosch、Shimano、Bafang等E-bike系統供應鏈品牌在E-bike市場，這些品牌不是整車直接同業，但掌握關鍵零組件與系統規格，會影響岱宇E-bike業務的競爭門檻與客戶選型。

資料來源（15）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於岱宇（1598）的常見問題

岱宇(1598)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
岱宇股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 20.4 元，本益比 45.8、股價淨值比 0.8。目前本益比位於 2020 年以來自身分佈的第 66 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
岱宇的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 20.4 元與本益比 45.8 回推，岱宇近四季合計 EPS 約 0.4 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
岱宇合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.1 倍，對應股價約 28 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 22 至 36 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
岱宇目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：岱宇若回到五年中位評價，約對應 28 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。