和康生 1783
- 品質
- 頂級
- 估值
- 偏便宜
和康生可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 89% 的個股。最新一季 ROE 約 5.1%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 20 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 0 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -9.2%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -2.5%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
和康生（1783）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比和康生過去五年的本益比慣常評價低了約 42%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 26 倍，對應股價約 84.3 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 62.3 至 111 元）；以每股淨值倍數中位數 2.9 倍換算約 48.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -14% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台新-吉利 自起點累積 397 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者新光 峰值囤過 212 張、已倒 78%，剩 46 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.09pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.12pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -45 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 台新-吉利 +397
- 永豐金證券 +238
- 富邦證券 +209
- 富邦-高雄 +193
- 富邦-七賢 +163
- 台灣企銀-岡山 +156
派發
- 新光 剩 46
- 元大-新莊 剩 42
- 花旗環球 剩 43
- 元大-西螺 剩 4
- 國泰-松江 剩 19
- 群益金鼎-南京 剩 21
交易台
- 凱基-南崁 -684
- 第一金 -312
- 凱基-台北 -283
- 兆豐-台南 -156
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 748 | +14.3% | -1.3% | 44.5% | -25.1% |
| 20-40 | 267 | +48.4% | +26.6% | 67.8% | +18.5% |
| 40-60 | 436 | +14.8% | +11.7% | 59.6% | +10.8% |
| 60-80 | 9 | 樣本不足 | |||
| 80-100 | 0 | 樣本不足 | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 11.2，落在自身歷史第 0.0 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(0 天)
(0 天)
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 12 次，觸發後 60 日平均 +11.23%，勝率 58.3%，平均贏大盤 +7.37 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 63 次，觸發後 60 日平均 +0.35%，勝率 41.1%，平均贏大盤 -2.93 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 43 次，觸發後 60 日平均 +6.19%，勝率 45.2%，平均贏大盤 +1.37 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究和康生。
帶入 Studio 研究 ↗和康生是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
1783 對應證券為和康生物科技股份有限公司，英文名 Maxigen Biotech Inc.，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1998-12-03，總部位於桃園市龜山區科技一路 88 號，上市日期為 2013-12-20，董事長為林詠翔，總經理為陳敬亭；公開資訊觀測站開放資料顯示截至 2026-06-16 實收資本額約新台幣 896,981,150 元，已發行普通股約 89,698,115 股。公司官網說明其 2016 年 7 月搬遷至龜山華亞科技園區營運總部，主要股東包括大江生醫、台灣環宇集團及美國那斯達克上市醫材公司 NuVasive Inc.；公開市場資料另顯示大江生醫為主要法人股東，持股約三成。員工規模方面，公司 ESG/職場頁揭露 2024 年底台灣總部員工總數 139 人，104 人力銀行頁面則列示約 140 人，故可視為約 140 人規模。
主要業務
和康生以膠原蛋白與玻尿酸兩大生物高分子材料為核心，研發、製造與銷售醫療器材，並提供 OEM/ODM 與自有品牌產品。主要產品橫跨骨科、牙科、一般外科、耳鼻喉科、眼科與醫學美容：骨科包括透明質酸關節內注射劑、合成骨移植物與骨填補材；牙科包括膠原蛋白再生基材、再生膜、膠原塞與人工骨材；外科與耳鼻喉科包括膠原蛋白傷口敷料、鼻腔內固定物；眼科包括眼科黏彈劑；醫美包括玻尿酸皮膚填補劑。2025 年法說資料整理顯示，2025Q4 膠原蛋白相關產品約占營收 53%，玻尿酸相關產品約占 44%；2025 年前八個月資料則為膠原蛋白約 58%、玻尿酸約 37%，其餘為其他品項或差異分類。地區結構方面，2025 年前八個月台灣約 41%、美國約 32%、歐洲約 9%、亞洲約 9%、中國約 8%、澳洲約 1%；2025 年全年營收約 8.11 億元，較 2024 年約 6.81 億元成長約 19%。商業模式包含自有品牌、經銷通路、直營化布局、國際認證取證後外銷，以及為國際醫材廠 OEM；法說整理提到與美國骨科醫材公司 Globus Medical 的 OEM 合作穩定，代工兩項骨科產品。公司官網宣稱產品銷售足跡遍及多國，並取得 CE、FDA、NMPA、MDSAP 等產品或品質系統相關認證。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望重點在全球化、自有品牌化、膠原蛋白高毛利產品與新產品取證。2025 年公司已交出營收 8.11 億元、毛利率約 69%、稅後淨利約 2.65 億元、EPS 2.96 元的成績，成長主因為全球市場拓展、台灣直銷通路、美國牙科業務與費用控管。2026 年起的成長動能包括：一、牙科產品在美國與加拿大擴張，且預計 2026 下半年可能再取得美國牙科新產品許可；二、NasoAid 鼻腔敷料預計 2026 年於美國上市，並在台灣、中國、歐洲推進臨床或取證；三、醫美皮膚填補劑取得巴西許可，切入中南美洲醫美市場；四、歐洲 MDR 與中國 NMPA 法規趨嚴，短期增加臨床與取證成本，但已續證或提早布局者可能受惠於競爭者退出；五、公司計畫維持研發費用約營收 15%，並增加約 4,000 萬元品牌行銷預算，推動 MBI / MAXIGen 自有品牌能見度；六、公司近年由製造與經銷導向轉向品牌驅動，並評估併購具技術互補或通路綜效的眼科、骨科、外科標的。主要風險包括醫材法規審查延長與臨床試驗成本增加、玻尿酸產品競爭激烈且健保市場毛利較低、匯率波動影響外銷獲利、地緣政治與關稅造成供應鏈及市場拓展不確定性、原料與包材價格波動，以及新產品取證或商業化時程不如預期。
產業上下游
- 玻尿酸原料供應商 公司法說問答指出玻尿酸原料目前仍為外購，但未揭露具體供應商；差異化主要在其交聯製程與配方技術。
- 牛筋等膠原蛋白原料來源 公司法說問答指出膠原蛋白採自有技術由牛筋萃取，具專利與營業秘密保護；上游畜產或原料供應商未公開揭露。
- 台塑生醫科技股份有限公司 未上市公司；法說問答提到雙方合作主要聚焦臨床試驗，台塑生醫協助部分試驗執行，屬研發與臨床服務合作關係。
- 大江基因醫學股份有限公司 未確認為台股上市櫃公司；2026 法說整理提到和康生與大江基因在業務、研發與行銷上進行資源整合，探索幹細胞、外泌體與醫材結合。
- Globus Medical, Inc. 美國上市醫材公司；法說整理提到和康生與其 OEM 合作穩定，為其代工兩項骨科產品。
- MBI US 和康生美國子公司或美國營運平台；法說整理提到公司成立 MBI US 進行美國直營業務規劃。
- 海外經銷商、醫療院所、牙科診所、醫美診所與骨科通路 主要終端通路與使用者；公司產品銷售至亞洲、歐洲、非洲、北美洲與新興市場，終端應用涵蓋關節退化治療、植牙與牙周再生、傷口照護、鼻竇術後照護、眼科手術與醫美填補。
- 大江生醫股份有限公司 8436 台股上櫃公司，為和康生主要法人股東與 TCI 集團成員；雙方在研發、製造、全球通路與生命健康事業布局具集團綜效，但並非單純下游客戶。
競爭對手
- 科妍生物科技股份有限公司 1786 台股上市公司，透明質酸與醫療美容、骨科關節注射相關產品與和康生玻尿酸醫材部分重疊，是台灣較直接的上市同業。
- 亞果生醫股份有限公司 未確認為台股上市櫃公司；產品聚焦膠原蛋白、再生醫材、牙科與組織修復，與和康生牙科及膠原蛋白再生材料部分重疊。
- Integra LifeSciences Holdings Corporation 美國上市醫材公司；法說或市場資料常被拿來與和康生美國牙科/膠原蛋白產品比較，屬海外競爭對手。
- Anika Therapeutics, Inc. 美國上市公司，聚焦透明質酸關節治療與運動醫學等產品，與和康生玻尿酸關節注射劑在國際市場具可比性。
- Fidia Farmaceutici S.p.A. 義大利未上市或非台股掛牌公司，為透明質酸與骨關節炎注射產品國際廠商，屬玻尿酸關節注射領域競爭者。
- LG Chem, Ltd. 韓國上市公司，醫美填充劑與透明質酸相關產品在亞洲市場具競爭力；非台股掛牌，故 stock_id 填 null。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於和康生（1783）的常見問題
- 和康生(1783)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 和康生股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 36.4 元，本益比 11.2、股價淨值比 2.2。目前本益比位於 2019 年以來自身分佈的第 0 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 和康生的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 36.4 元與本益比 11.2 回推，和康生近四季合計 EPS 約 3.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 和康生合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 25.9 倍，對應股價約 84 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 62 至 111 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.9 倍換算約 49 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 和康生目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：和康生若回到五年中位評價，約對應 84 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。