毅嘉 2402
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
毅嘉可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 48% 的個股。最新一季 ROE 約 1.7%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 74 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 71 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -4.4%（賣超）。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
毅嘉（2402）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價比毅嘉過去五年的本益比慣常評價高出約 39%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 21.6 倍，對應股價約 36 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 32.4 至 38.8 元）；以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 40 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，毅嘉的應得價約 58.7 元；加上毅嘉自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 51.9 至 58.2 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，毅嘉目前比全市場約 46% 的股票貴（同業中約比 47% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -20% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者國泰-敦南 自起點累積 2006 張（已賣 2%），仍在加碼
- 主要派發者新加坡商瑞銀 峰值囤過 9432 張、已倒 57%，剩 4070 張，依近期速度約 149 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -8.56pp、中實戶人數 -18 戶、散戶佔比 +10.90pp，籌碼下沉散戶
- 外資避險型分點淨空淨空 -13495 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 國泰-敦南 +2,006
- 兆豐-高雄 +950
- 永豐金證券 +822
- 富邦-新店 +805
- 凱基-三多 +789
- 元大-天母 +693
派發
- 新加坡商瑞銀 剩 4,070
- 康和 剩 227
- 新光 剩 392
- 台新-大昌 剩 226
- 中國信託-忠孝 剩 476
- 元大-虎尾 剩 85
交易台
- 台灣摩根士丹利 -10,868
- 美商高盛 -7,358
- 凱基-台北 -4,897
- 花旗環球 -4,574
方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 473 | +28.4% | +27.8% | 51.2% | +3.3% |
| 20-40 | 711 | +45.6% | +33.8% | 79% | +22.3% |
| 40-60 | 700 | +14.9% | +13% | 75.6% | -4.2% |
| 60-80 現在在這裡 | 327 | -3.7% | -4% | 36.7% | -23.7% |
| 80-100 | 201 | +7.3% | +8.8% | 72.6% | -23.4% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 32.34，落在自身歷史第 70.6 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 158 天樣本中，120 日後平均上漲 2.4%、勝率 44.3%，落後大盤 14.5%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 29 次，觸發後 60 日平均 +8.41%，勝率 44.8%，平均贏大盤 +1.93 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 66 次，觸發後 60 日平均 +4.33%，勝率 51.8%，平均贏大盤 +1.35 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 66 次，觸發後 60 日平均 +4.9%，勝率 52.3%，平均贏大盤 +0.67 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究毅嘉。
帶入 Studio 研究 ↗毅嘉是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2402 對應證券為毅嘉科技股份有限公司普通股，為臺灣證券交易所上市公司。公司成立於1989年11月7日，公開發行日為1997年10月23日，上市掛牌日為2000年1月14日；總部位於桃園市龜山區華亞二路268號。董事長為黃秋永，總經理兼執行長為曾恭勝。實收資本額約新台幣30.75365330億元，已發行普通股307,536,533股，無特別股。2024年年報揭露截至2025年3月31日從業員工合計2,567人；截至2025年4月21日前十大股東包括創意投資6.69%、法拉利投資6.62%、黃秋永3.89%、黃子睿1.85%、黃子軒1.83%、黃麗玲1.53%、波露寧新興市場基金保管專戶1.43%、先進總合國際股票指數基金保管專戶1.06%、梵加德新興市場股票指數基金投資保管專戶1.06%、郭嘉棟1.05%。公司在台灣、中國大陸、馬來西亞、美洲、歐洲等設有營運或轉投資據點；年報揭露馬來西亞新廠為近年主要資本支出方向。
主要業務
毅嘉由早期電子塑膠、矽膠字鍵、鍵盤及軟性電路板組裝，轉型為電子模組、整合模組與散熱模組供應商。2024年營收新台幣95.31011億元，其中電子整合元件產品含商品、模具、模組約76.56084億元、占80%；機構整合元件產品含商品、模具、模組、散熱模組約18.74927億元、占20%。主要產品包括FPC、PCB、SLP佈線設計與測試、SMT與零組件組裝、機構與電子整合模組、模具、散熱模組；應用涵蓋智慧手機、觸控面板、高階相機、筆電、顯示器、防水結構件、穿戴模組、導光模組、智慧家庭、車載內外飾件、車用電子、車門氛圍燈飾板、屏上旋鈕、方向盤觸控模組、伺服器、AI、工控、攜帶式裝置與光通訊。商業模式以客製化設計、製造、整合、組裝及全球運籌為主，強調一條龍模組解決方案，降低客戶供應商管理成本。2025年上半年法說資料顯示應用別約為車用相關60%（智能座艙28%、連接板25%、內飾件7%）、穿戴相關9%、手機相關4%、遊戲3%、光通訊3%等；2026年5月自結合併營收10.66億元，電子模組8.37億元、整合模組2.34億元，年增約14%。公司客戶名稱多以匿名揭露，2024年年報顯示最大銷貨客戶I公司占24%，較2023年30%下降。
2025–2028 展望
2025至2028年的主要成長動能來自車用電子智慧化、電動化、AI資料中心光通訊與散熱、穿戴與機器人/無人載具模組化需求。公司2025年法說會指出2025H1營收年增20%、稅後淨利年增41%，智能座艙相關PCBA營收占比大於28%；馬來西亞二廠一期規劃2025年10月正式投產，產品方向包括電子件FC Bonding/mSAP、機構件IME/IML、系統模組AMS，應用於資料通訊、車用智慧座艙/外飾與儲能BMS。台灣林口廠已建置散熱模組方案設計中心，量產設備於2025年3月進機、6月試產、9月量產。2026年後，公司規劃外飾開關模組、觸控開關元件、開關安全模組等在馬來西亞量產或爭取模組訂單，散熱產品線聚焦400G/800G、800G/1.6T光通訊散熱模組，並開發光通交換機液冷散熱模組。2028年法說資料列有分區調光模組於蘇州量產規劃。中長期公司目標是成為子系統模組方案解決商，三大模組方案SBU與馬來西亞生產基地至2030年營收占比均希望超過40%，但此屬公司目標而非保證。風險包括客戶需求與新車款導入節奏變化、車用與光通訊客戶認證時程、新廠投產良率與產能利用率、關稅與地緣政治、匯率與利率、原物料通膨、客戶集中度、AI/光通訊資本支出循環、同業價格競爭與ESG/低碳供應鏈要求。
產業上下游
- 鴻達錩精密五金有限公司 年報列為整合模組不鏽鋼主要供應商，未查得台股上市櫃代號。
- 蘇州善德宸信貿易有限公司 年報列為塑膠、矽橡膠原料主要供應商，非台股掛牌公司。
- 廣東生益科技股份有限公司 年報列為電子模組銅箔基板主要供應商；為中國大陸掛牌/營運公司，非台股上市櫃。
- 聯茂電子股份有限公司 6213 年報供應商列廣州聯茂電子科技有限公司為保護層主要供應商；廣州聯茂屬聯茂集團體系，聯茂為台股上市電子材料公司。
- 蘇州品興電子有限公司 年報列為補強膠片主要供應商，未查得台股上市櫃代號。
- 蘇州興瑞貴金屬材料有限公司 年報列為金鹽主要供應商，未查得台股上市櫃代號。
- 匿名I公司 2024年年報揭露最大銷貨客戶以I公司匿名列示，2024年銷貨占比24%；公司未公開實名。
- 歐洲Tier 1車用客戶 2025法說會揭露電動車外飾開關模組、觸控開關元件等專案與歐洲Tier 1客戶相關；未揭露實名，非台股代號。
- 國際車廠與電動車廠 公司車用應用包含智慧座艙、內外飾、觸控開關、光學模組等；終端品牌多未揭露實名。
- 光通訊系統廠與品牌廠 法說資料提及Top 5 ODEM系統廠、Top 5品牌廠認證與400G/800G、800G/1.6T光通訊散熱模組開發；未揭露實名。
- 美系機器人客戶 年報提及機器人關節、結構與軟板模組已送樣給美系客戶；未揭露實名，可能為海外未上市或美國公司。
競爭對手
- 台郡科技股份有限公司 6269 台股上市軟性印刷電路板廠，與毅嘉電子模組/FPC業務具競爭關係。
- 臻鼎科技控股股份有限公司 4958 台股上市PCB/FPC與模組大廠，在軟板、HDI、車用與高階電子應用具競爭關係。
- 嘉聯益科技股份有限公司 6153 台股上市軟板廠，屬FPC同業。
- 同泰電子科技股份有限公司 3321 台股上櫃軟板廠，屬FPC同業。
- 燿華電子股份有限公司 2367 台股上市PCB廠，具車用板與高階板應用，與毅嘉部分PCB/車用電子應用競爭。
- 欣興電子股份有限公司 3037 台股上市PCB大廠，於高階PCB、HDI與車用/伺服器應用具競爭或替代關係。
- 健鼎科技股份有限公司 3044 台股上市PCB大廠，於車用、伺服器與工控板等應用具同業競爭。
- Flex Ltd. 全球EMS與模組製造服務商，非台股掛牌；在整合製造與模組化服務上可能構成國際競爭。
資料來源（12）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於毅嘉（2402）的常見問題
- 毅嘉(2402)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 毅嘉股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 54.4 元，本益比 32.6、股價淨值比 2.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 71 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 毅嘉的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 54.4 元與本益比 32.6 回推，毅嘉近四季合計 EPS 約 1.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 毅嘉合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 21.6 倍，對應股價約 36 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 32 至 39 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 40 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 毅嘉目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：毅嘉若回到五年中位評價，約對應 36 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。