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益登 3048

電子通路業

體質待觀察，估值偏便宜。

品質
偏弱
估值
偏便宜
關鍵訊號
營收≥20%
50.20

益登可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 37% 的個股。最新一季 ROE 約 7.9%。

  • 估值偏便宜。本益比落在全市場第 17 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 38 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.4%（賣超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 50.3%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 +0.0%
5 日漲跌 -6.2%
20 日漲跌 -13.4%
外資 20 日 -2.4%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 10.4%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 82 次 60 日勝率 63.4% 對大盤 +4.81 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 益登 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

益登 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
益登 vs 大聯大、文曄、至上 一鍵對比 →
vs 大聯大 vs 文曄 vs 至上

益登（3048）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 50.2 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 50.2
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在益登過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 14.9 倍，對應股價約 70.1 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 35.7 至 165 元）；以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 46.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，益登的應得價約 56 元；加上益登自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 54.3 至 70.3 元，現價低於慣常區間下緣約 8%。調整基本面後，益登目前比全市場約 44% 的股票貴（同業中約比 45% 貴）合理

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.48
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 凱基-台北 持 2931 張
  • 派發者剩 5423 張、最長約 660 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +27% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者凱基-台北 自起點累積 2931 張（已賣 13%），仍在加碼
  • 主要派發者美商高盛 峰值囤過 10344 張、已倒 84%，剩 1651 張，依近期速度約 337 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.40pp、中實戶人數 +12 戶、散戶佔比 -3.64pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -271 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
凱基-台北富邦-南京新光福邦證券永豐金-古亭元大-汐止
派發
美商高盛台灣摩根士丹利新加坡商瑞銀美林元大證券摩根大通
交易台
獨立尺度
花旗環球中國信託凱基-三重凱基
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 凱基-台北 +2,931
    已賣 13%· 仍在加碼
  • 富邦-南京 +680
    已賣 3%
  • 新光 +610
    已賣 16%
  • 福邦證券 +301
    已賣 0%
  • 永豐金-古亭 +300
    已賣 0%
  • 元大-汐止 +298
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 美商高盛 剩 1,651
    已倒 84%· 約 337 日倒完
  • 台灣摩根士丹利 剩 1,210
    已倒 85%· 近期停手
  • 新加坡商瑞銀 剩 1,161
    已倒 76%· 約 41 日倒完
  • 美林 剩 2,597
    已倒 40%· 近期停手
  • 元大證券 剩 861
    已倒 78%· 約 431 日倒完
  • 摩根大通 剩 922
    已倒 75%· 約 31 日倒完

交易台

  • 花旗環球 -1,004
    避險台·會回補
  • 中國信託 -923
    未分類
  • 凱基-三重 -887
    未分類
  • 凱基 -762
    未分類
還在倒 5,423 張 最長約 660 個交易日見底
近期買賣力道 +755 吸 / -1,426 倒 賣壓略勝
避險台淨空 -271 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 50.31%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 89 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 57.1%, 樣本數 84, 中位數 +1.11%, 超額 +1.12%, 贏大盤勝率 53.6%；60 日: 勝率 63.4%, 樣本數 82, 中位數 +3.01%, 超額 +4.81%, 贏大盤勝率 52.4%；120 日: 勝率 58.2%, 樣本數 79, 中位數 +7.45%, 超額 +9.07%, 贏大盤勝率 49.4%

事件後 120 日，歷史上平均 +12.83%

20 日 +2.1%
60 日 +7.61%
120 日 +12.83%
20 日
60 日
120 日
勝率
57.1%
63.4%
58.2%
樣本數
84
82
79
中位數
+1.11%
+3.01%
+7.45%
超額
+1.12%
+4.81%
+9.07%
贏大盤勝率
53.6%
52.4%
49.4%

過去 79 次觸發，120 日後平均上漲 12.83%、超越大盤 9.07 個百分點，勝率 58.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 865+21.3% +0.4% 50.9% +5%
20-40 現在在這裡568+33.3% +22.8% 66.2% +17.9%
40-60 554+32.9% +14.6% 67.7% +22.5%
60-80 470+21.3% +14.6% 75.3% +12.2%
80-100 397+47.6% +57.2% 78.3% -11.6%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 10.66，落在自身歷史第 37.7 百分位，屬於 20-40 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+15%
勝率 62.6% 超額 +8.5%
666 天
+20.3%
勝率 69.2% 超額 +15.1%
671 天
+17.9%
勝率 65.4% 超額 +0.2%
488 天
向下
+3.2%
勝率 53.7% 超額 -4.2%
615 天
現在
+1.8%
勝率 54.4% 超額 -2.9%
204 天
+23.3%
勝率 70.8% 超額 -0.2%
329 天

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 204 天樣本中，120 日後平均上漲 1.8%、勝率 54.4%，落後大盤 2.9%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 29 次，觸發後 60 日平均 +9.52%，勝率 58.6%，平均贏大盤 +6.58 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 65 次，觸發後 60 日平均 +7.28%，勝率 56.2%，平均贏大盤 +3.34 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究益登。

帶入 Studio 研究 ↗

益登是做什麼的？公司基本資料

電子通路業、半導體零組件通路商 台灣證券交易所上市

公司簡介

3048 對應證券為益登科技股份有限公司普通股，英文簡稱 EDOM，市場別為台灣證券交易所上市，產業別為電子通路。公司成立於 1996 年 7 月 11 日，上市日期為 2002 年 10 月 1 日，總部位於台北市內湖區基湖路10巷50號8樓。董事長為曾禹旖，總經理為于俊潔，發言人為黃秀玲。公開資料顯示實收資本額約新台幣 26.98 億元，已發行普通股約 269,829,794 股；公司官方投資人專區揭露員工總數為海內外 800 人以上。主要經營業務為代理銷售半導體零組件及相關研發業務。主要持股方面，公開股市資料顯示董事長曾禹旖持股約 27,766 千股，大聯大控股持股約 25,000 千股，劦越股份有限公司持股約 14,009 千股；董監事及內部人持股比率資料來源間略有差異，約落在 29% 至 38% 區間，應以公開資訊觀測站最新申報為準。公司定位為 IC 代理與解決方案設計夥伴，服務大中華區及東南亞客戶，官方投資人資料曾揭露 2022 年營收約 39.8 億美元、資本額約 8,700 萬美元。

主要業務

益登的商業模式是半導體與電子零組件代理、經銷及技術支援服務：向上游原廠取得授權代理或經銷產品線，向 OEM、ODM、EMS、系統廠、品牌廠及區域客戶銷售 IC、記憶體、感測器、射頻、電源、MCU、連接器、被動元件、測試量測與軟體等產品，並提供選型、設計導入、技術支援、供應鏈管理、通關運籌與部分佣金服務。依 MoneyDJ 彙整之 2024 年產品結構，積體電路約占營收 87%，記憶體約 5%，電子組件約 2%，其餘包含分散式元件、佣金收入等；2024 年主要銷售地區為中國大陸約 43%、台灣約 29%、香港約 8%、其他地區約 20%。主要產品包括 Skyworks 功率放大器與 RF/無線產品、Silicon Labs 混合訊號與物聯網相關晶片、STMicroelectronics 各類 IC、NAND 快閃記憶體、通訊用電子組件、檢測儀器、匯流排交換控制晶片及邏輯元件等。終端應用涵蓋 AI、資料中心、網通、物聯網、通訊、車用電子、工業自動化、可攜式與穿戴式裝置、消費性電子、醫療與節能科技。2024 年合併營收為新台幣 1,132.56 億元，年增約 5.65%，但因認列和碩仲裁案相關賠償準備約新台幣 10.17 億元，全年稅後淨損約新台幣 5.66 億元、EPS -2.10 元；若排除該仲裁因素，公司估算原可有稅後淨利約新台幣 2.63 億元。2025 年全年營收公開資料約新台幣 1,155.73 億元，年增約 2.05%，EPS 約 2.01 元。2026 年第一季受惠 AI 伺服器與網通設備需求，合併營收約新台幣 335.02 億元，年增約 17.21%、季增約 6.93%，稅後淨利約新台幣 3.30 億元，EPS 1.22 元，營收為單季歷史次高。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望以通路需求復甦、AI 與資料中心應用擴張、網通設備升級、物聯網與節能科技需求作為主要成長動能。公司 2025 年公告指出將關注 AI、智慧物聯網、節能技術，深耕資料中心、人工智慧、物聯網、電動車與節能科技；2026 年第一季公告進一步指出，AI 伺服器與網通設備需求攀升帶動營收寫下單季歷史次高，未來將持續拓展 AI、資料中心、物聯網、通訊與節能科技。中期而言，益登的機會在於：一、AI 伺服器、邊緣 AI、工業 AI 與資料中心高速網通帶動 IC、電源、記憶體、感測與通訊零組件出貨；二、車用電子、ADAS、電動車、工業自動化與節能應用增加半導體含量；三、代理線逾百家與跨區域技術支援能力可提高設計導入與客戶黏著度；四、若庫存與營運週期維持健康，通路商在景氣回升期可享有營收槓桿。主要風險包括：半導體景氣循環與客戶庫存調整、IC 通路毛利率偏低且競爭激烈、匯率與利率對財務成本及營運資金的影響、上游原廠直銷或代理權調整、終端需求不如預期、中美貿易與出口管制、AI 相關拉貨是否延續，以及和碩仲裁案等訴訟或或有負債後續變化。2027 至 2028 年公司未公布量化財測，合理研究假設是若 AI、資料中心、網通、車用與工業應用持續成長，益登營收可隨代理線與設計導入案擴大而受益；但獲利品質仍取決於產品組合、毛利率、存貨週轉、授信控管與財務成本。

產業上下游

上游
  • Skyworks Solutions 美國上市半導體原廠；益登為其授權代理商，代理 RF、無線、電源、時序、Broadcast & AV 等產品線。
  • STMicroelectronics 海外上市半導體原廠；公開資料列為益登主要代理線之一，供應各類積體電路、MCU、功率與感測相關產品。
  • Silicon Labs 美國上市半導體原廠；公開資料列為益登長期合作與代理產品線，產品應用於物聯網、混合訊號與無線連接。
  • Sony Semiconductor / Sony Group 日本上市集團與影像感測等半導體供應商；公開資料列為益登代理線之一。
  • Lattice Semiconductor 美國上市可程式邏輯半導體公司；公開資料列為益登代理線之一。
  • Microchip Technology 美國上市半導體公司；益登收購彥陽後補強 MCU、通訊與通用可程式產品線，公開資料提及彥陽主要代理 Microchip。
  • Qorvo 美國上市 RF 半導體公司；公開資料提及彥陽主要代理 Qorvo，與益登既有通訊/RF 產品線互補。
  • NVIDIA 美國上市 GPU、AI 與邊緣運算平台供應商；公開徵才與活動資料曾列為益登代理線或應用生態相關供應商，與 AI、資料中心、邊緣 AI 題材相關。
下游
  • 和碩聯合科技股份有限公司 4938 台股上市 ODM/EMS 廠；曾與益登發生產品異常權責仲裁案，顯示其為益登下游客戶或交易相對方之一。
  • OEM/ODM 製造商與系統整合客戶群 未完整公開客戶名單；益登官方說明其與 IC 生產鏈及 OEM/ODM 製造商合作，向資料中心、AI 伺服器、網通、物聯網、車用、工業、醫療與消費電子等應用客戶提供零組件與技術支援。
  • 大中華區與東南亞電子製造客戶 未上市或未具名客戶群；益登服務區域涵蓋台灣、中國大陸、香港與其他海外市場，2024 年中國大陸與台灣為主要銷售地區。

競爭對手

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於益登（3048）的常見問題

益登(3048)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
益登股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 50.2 元，本益比 10.7、股價淨值比 1.8。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 38 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
益登的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 50.2 元與本益比 10.7 回推，益登近四季合計 EPS 約 4.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
益登合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 14.9 倍，對應股價約 70 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 36 至 165 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.7 倍換算約 46 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
益登目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：益登若回到五年中位評價，約對應 70 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。