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蔚華科 3055

電子通路業

體質待觀察,估值偏貴。

品質
偏弱
估值
偏貴
關鍵訊號
159.50

蔚華科可以買嗎?先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 8% 的個股。最新一季 ROE 約 0.6%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 72 百分位,比多數個股貴。以自身歷史看,目前本益比約在第 73 百分位。

  • 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -5.1%(賣超)。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 108.2%,超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化?

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 +3.2%
5 日漲跌 +18.6%
20 日漲跌 +39.9%
外資 20 日 -5.1%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 32.5%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數,每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價,收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌,約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量,正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量,口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例,越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 66 次 60 日勝率 56.1% 對大盤 +0.07 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計,點訊號名稱查看完整定義與各期樣本;歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 蔚華科 加入觀察清單,下次回來直接看訊號變化。

蔚華科(3055)合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新:2026-09-13 22:11(夜間) 現價 155 元

淨值比換算(五年)模型慣常區間
現價 155
色帶=各估值方法換算出的慣常價位區,短豎線=區間中點,黑線=現價。現價越靠色帶右側,代表以該方法看相對越貴。

現價比蔚華科過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 185%。

以過去五年的慣常評價換算合理價:以每股淨值倍數中位數 2.6 倍換算約 37.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變,因此這是估值定位,不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算,蔚華科的應得價約 36.2 元;加上蔚華科自己長期的溢價習慣後,慣常區間為 79.2 至 97.5 元,現價高於慣常區間上緣約 58%。調整基本面後,蔚華科目前比全市場約 99% 的股票貴(同業中約比 100% 貴)昂貴

目標價?本頁不提供喊價式目標價:估值能判斷的是相對貴或便宜,無法預測價格何時收斂,實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位,把它當成價格承諾就過度解讀了。

以上為統計換算與歷史評價定位,非投資建議;投資一定有風險,進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.40
偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

  • 凱基-信義 持 1031 張
  • 派發者剩 668 張、最長約 107 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +146% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者凱基-信義 自起點累積 1031 張(已賣 13%),近期略減
  • 主要派發者凱基-站前 峰值囤過 2119 張、已倒 57%,剩 914 張、近期停手
  • 集保大戶(絕對持股)千張大戶佔比 -5.47pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 +4.67pp,籌碼下沉散戶
  • 外資避險型分點淨空淨空 -1106 張(依分點身分推估、多為對沖,未必看空——非個案確認)
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點,可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點;「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出,多見於避險、對沖或短線部位,不直接等同看空。
承接
凱基-信義永豐金證券元大-大雅富邦-木柵凱基-嘉義國泰-敦南
派發
凱基-站前摩根大通華南永昌-南京統一永豐金-信義凱基
交易台
獨立尺度
玉山-新莊高橋永豐金-台中元大-成功
股價 承接與派發共用尺度可互比;交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位:張

承接

  • 凱基-信義 +1,031
    已賣 13%
  • 永豐金證券 +347
    已賣 21%· 仍在加碼
  • 元大-大雅 +340
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 富邦-木柵 +333
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 凱基-嘉義 +314
    已賣 0%
  • 國泰-敦南 +243
    已賣 12%· 仍在加碼

派發

  • 凱基-站前 剩 914
    已倒 57%· 近期停手
  • 摩根大通 剩 270
    已倒 85%· 約 16 日倒完
  • 華南永昌-南京 剩 196
    已倒 67%· 近期停手
  • 統一 剩 64
    已倒 89%· 約 3 日倒完
  • 永豐金-信義 剩 128
    已倒 70%· 約 107 日倒完
  • 凱基 剩 103
    已倒 71%· 近期停手

交易台

  • 玉山-新莊 -2,343
    未分類
  • 高橋 -1,932
    未分類
  • 永豐金-台中 -1,242
    未分類
  • 元大-成功 -1,033
    未分類
還在倒 668 張 最長約 107 個交易日見底
近期買賣力道 +1,767 吸 / -589 買盤略勝
避險台淨空 -1,106 張 潛在回補買盤,非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價(右軸)

方向偏弱:大戶佔比下降,散戶佔比上升。

描述籌碼流向,非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延;集保為週頻。庫存為自起點的相對重建,非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估,非個案確認;淨空未必代表看空。

歷史證據:接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立,附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%(公告截止日起算)

觸發中 · 目前 108.23%

單月營收年增率達 20% 以上;事件日為公告截止日後第一個交易日,避免提前用到未公告資訊

歷史事件 72 次 (自 2007-04-23)
月營收年增率 ≥ 20%(公告截止日起算)出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 61.2%, 樣本數 67, 中位數 +2.16%, 超額 +1.15%, 贏大盤勝率 47.8%;60 日: 勝率 56.1%, 樣本數 66, 中位數 +3.88%, 超額 +0.07%, 贏大盤勝率 40.9%;120 日: 勝率 58.5%, 樣本數 65, 中位數 +1.11%, 超額 -2.79%, 贏大盤勝率 30.8%

事件後 120 日,歷史上平均 +8.53%

20 日 +3.3%
60 日 +4.97%
120 日 +8.53%
20 日
60 日
120 日
勝率
61.2%
56.1%
58.5%
樣本數
67
66
65
中位數
+2.16%
+3.88%
+1.11%
超額
+1.15%
+0.07%
-2.79%
贏大盤勝率
47.8%
40.9%
30.8%

過去 65 次觸發,120 日後平均上漲 8.53%、落後大盤 2.79 個百分點,勝率 58.5%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比,換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」,再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額(對大盤)
0-20 285+24.6% +14.9% 73.3% +8%
20-40 132+27% +28.7% 75.8% +19.9%
40-60 86+61.9% +68.7% 90.7% +51.6%
60-80 現在在這裡309+29.9% +28.9% 83.5% +11.6%
80-100 701+21% +19.4% 74.5% -5.6%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算(expanding),不含未來資訊;前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊,僅供分布參考。

目前本益比約 34.13,落在自身歷史第 72.9 百分位,屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天,依估值位階(本益比自身歷史三分位)與 60 日動能方向分成六格,看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
+10.7%
勝率 53.3% 超額 +4.9%
184 天
+20.9%
勝率 90.7% 超額 +12.5%
107 天
現在
+10%
勝率 60.2% 超額 +1.5%
613 天
向下
+16.8%
勝率 59.3% 超額 +11.5%
275 天
+47.7%
勝率 97.9% 超額 +28.4%
96 天
+10.1%
勝率 70.6% 超額 -5.1%
357 天

目前處於「昂貴(自身歷史後 1/3) × 60 日動能向上」情境,歷史 613 天樣本中,120 日後平均上漲 10%、勝率 60.2%,超越大盤 1.5%。

天數:歷史上落在此情境的交易日天數;報酬為還原股價計算,不含交易成本。60 日動能:以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷,向上代表近期上漲趨勢,向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月,每月平均約 406 檔個股符合條件;這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬,等權平均為 6.95%,平均贏過大盤 2.25 個百分點,在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬,再對月份平均;超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號(歷史統計供參)

這些訊號現在沒有發生,列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高(突破日)

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高;20 日內重複觸發只計一次

歷史 28 次,觸發後 60 日平均 +6.57%,勝率 44.4%,平均贏大盤 +3.52 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資(不含自營商)買賣超連續 5 日為正,事件日為第 5 日;20 日內重複觸發只計一次

歷史 54 次,觸發後 60 日平均 +7.3%,勝率 50.9%,平均贏大盤 +2.67 個百分點。

帶著上方證據,繼續研究蔚華科。

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蔚華科是做什麼的?公司基本資料

電子通路業;半導體設備、測試與檢測解決方案 TWSE

公司簡介

3055 對應蔚華科技股份有限公司,為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 1987 年 12 月 11 日,總部位於新竹市東區水源街 95 號,英文名稱 Spirox Corporation,統一編號 22729784。上市日期為 2002 年 12 月 12 日,產業別為電子通路業。董事長為秦家騏,總經理為楊燿州。公開資料顯示實收資本額為新台幣 1,149,749,180 元,已發行普通股約 114,974,918 股。2024 年報揭露,截至 2025 年 3 月 31 日員工合計 157 人;2024 年度員工合計 169 人。主要股東名單依公司官網 2025 年 4 月 25 日資料,包括秦家騏 12,479,000 股、駿躍投資 11,701,000 股、錫瑋投資 8,330,000 股、啟品投資 7,766,000 股、旺矽科技 7,000,000 股、辛耘企業 4,000,000 股、陳有諒 3,040,193 股、葉玲杰 2,838,000 股、蘇糖 2,679,000 股、技嘉投資 2,000,000 股。2024 年合併營收淨額為新台幣 673,273 仟元,稅後淨損 275,898 仟元,歸屬母公司業主稅後淨損 251,519 仟元,基本每股盈餘為 -2.23 元。

主要業務

蔚華科定位為半導體設備專業經銷代理商、系統整合與自有檢測設備開發商,扮演上游設備供應商與下游 IC 設計、晶圓製造、封裝測試及其他高科技製造客戶之間的橋樑。公司與子公司營收主要來自半導體和積體電路設計、封裝、測試、檢測分析設備之代理銷售與維修服務,以及相關進出口、代理、報價、投標與經銷業務。2024 年主要產品營收比重為:半導體設備 642,590 仟元、占 95.44%;勞務收入 11,098 仟元、占 1.65%;維修收入 18,609 仟元、占 2.76%;其他營業收入 976 仟元、占 0.15%。銷售區域方面,2024 年國內銷售 224,251 仟元、占 33.31%;國外銷售 449,022 仟元、占 66.69%,國外以中國大陸為主。主要商品與服務包括 IC 測試機、全自動晶圓針測機、Handler、測試介面、探針卡、測試座、繼電器、測試印刷電路板、晶圓材料、封裝製程設備、晶圓級迴焊、電漿清洗、混合鍵合、翹曲校正、熱拆鍵合、AOI 與缺陷檢測設備、失效分析與材料分析設備、板卡維修與客製化軟硬體整合。公司核心事業分為專業經銷服務、整合型服務、自有產品開發與生產製造;商業模式是代理國外原廠設備、提供在地安裝維修與技術支援、替客戶整合硬體與軟體測試方案,並逐步提高自有 SpiroxLTS 雷射斷層掃描、TSV/TGV 非破壞檢測、SiC/GaN 缺陷檢測、矽光子波導檢測等產品占比。終端應用涵蓋電源管理、類比與混合訊號、SoC、RF、微控制器、無線通訊、顯示控制器、功率半導體、化合物半導體、AI/HPC 先進封裝、CoWoS、CPO、矽光子、MicroLED 等。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望以自有檢測技術商業化與先進封裝需求為主軸。公司 2024 年報之 2025 年營業計畫指出,蔚華科已於 2023 年第四季在晶圓代工廠安裝兩套矽光子 WAT 檢測解決方案,2024 至 2025 年持續擴大推向不同 OSAT 與應用端客戶;2025 年初推出 SP8000G 非破壞性雷射改質檢測系統與 SP8000S 非破壞性 TSV 檢測系統,以 SpiroxLTS 雷射斷層掃描與 3D 成像取得晶圓孔徑、孔壁微小缺陷等資訊,目標改善 TGV/TSV 設計與製程、提升 CoWoS 與先進封裝品質和產能。公司也在化合物半導體領域打造 SiC 基板非破壞性缺陷檢測系統,並與 NI/Emerson 相關技術資源合作建置功率半導體動態可靠度驗證實驗室,鎖定車用功率半導體與 SiC/GaN 應用。成長動能包括生成式 AI、HPC、雲端資料服務推升先進封裝和 OSAT 中長期產能需求;玻璃基板、TGV、TSV、HBM、CoWoS、CPO、矽光子、MicroLED、超穎材料等新技術提高檢測與製程驗證門檻;中國大陸、東南亞、歐美市場若能打開,將有助降低對單一區域代理業務的依賴。風險與挑戰包括:2024 年仍處虧損,轉型自有設備能否放量仍需驗證;設備銷售受半導體景氣與客戶資本支出循環影響大;中國大陸半導體供應鏈景氣與地緣政治、關稅、出口管制可能影響接單與交貨;TSV/TGV、玻璃基板、矽光子與功率半導體驗證雖具題材,但量產導入時程、客戶認證、良率改善效益與價格競爭仍存在不確定性;同時公司需面對歐美、日韓原廠設備商與台灣檢測分析服務商的競爭。2026 至 2028 年公開資料未見公司正式量化財測,本段屬依公開年報、公司新聞與產業趨勢所作之中期推估。

產業上下游

上游
  • NI/Emerson 美國上市 Emerson 旗下測試量測品牌;蔚華科公開表示 2025 年與 NI 擴大合作,引進功率半導體動態可靠度驗證技術,並建置亞太區功率半導體動態可靠度驗證實驗室。
  • Toray Engineering 日本非台股掛牌設備商;公開資料列為蔚華科代理或合作之 AOI 光學檢測、先進封裝相關設備來源之一。
  • Hamamatsu Photonics 日本上市公司、非台股掛牌;公開資料列為蔚華科代理之失效分析相關設備品牌之一。
  • SEMICS 韓國非台股掛牌晶圓測試針測機品牌;公開資料列為蔚華科新增代理產品線之一。
  • ZEISS 德國非台股掛牌光學與檢測設備品牌;公開資料列為蔚華科代理或產品線相關品牌之一。
  • AFORE 非台股掛牌半導體測試分類機或相關設備供應商;公開資料列為蔚華科代理品牌之一。
  • ShibaSoku 日本非台股掛牌測試設備供應商;公開資料列為蔚華科 IGBT 或測試相關代理品牌之一。
下游
  • 晶圓代工廠客戶 公司年報稱已在晶圓代工廠安裝矽光子 WAT 檢測解決方案,但未揭露客戶名稱;可能涵蓋台灣或海外晶圓代工業者。
  • OSAT 封裝測試廠 公司 2025 年營業計畫明示持續將矽光子 WAT、TSV/TGV 檢測與先進封裝解決方案推向不同 OSAT 與應用端客戶;未揭露個別客戶。
  • IC 設計業者 年報揭露下游包含 IC 設計業;蔚華科提供測試設備、測試軟體、驗證服務與客製化測試套裝模組,未揭露具體公司名。
  • IC 製造廠 年報揭露下游包含 IC 製造廠;蔚華科提供製程、檢測、封裝與測試相關設備及整合服務,未揭露具體公司名。
  • IC 測試廠 年報揭露下游包含 IC 測試廠;需求包括測試機、針測機、Handler、測試介面、板卡維修與自動化整合。
  • LCD 製造廠及其他高科技製造廠 年報揭露下游包含 LCD 製造廠與其他高科技製造廠;主要使用檢測、分析、製程或自動化相關設備。

競爭對手

  • 宜特科技 3289 台股上櫃公司;半導體驗證分析、故障分析、可靠度驗證與材料分析服務,與蔚華科技術中心、先進 IC 驗證、功率半導體驗證及檢測服務部分重疊。
  • 閎康科技 3587 台股上櫃公司;材料分析、故障分析、可靠度分析等半導體檢測分析服務商,公開資料也將其列為蔚華科實驗室業務主要競爭者之一。
  • 汎銓科技 6830 台股上市公司;材料分析、故障分析與先進製程檢測分析服務,與蔚華科在先進製程、材料與缺陷檢測應用上部分競爭。
  • 崇越科技 5434 台股上櫃公司;半導體材料與設備整合服務通路商,與蔚華科在半導體供應鏈代理、整合服務與客戶資源上具有部分競合關係,但產品線不同。
  • Teradyne 美國上市、非台股掛牌;全球 IC 測試設備大廠,屬蔚華科測試設備代理與整合業務所面對的國際設備競爭環境。
  • Advantest 日本上市、非台股掛牌;全球半導體測試設備大廠,屬 IC 測試設備市場主要競爭者。
資料來源(16)

本段公司基本資料整理自公開資訊(公司年報、財報、新聞與法人報告),非 finlab 回測數據;2025–2028 展望含前瞻推估,僅供參考。

關於蔚華科(3055)的常見問題

蔚華科(3055)現在可以買嗎?
本頁不提供買賣建議,只整理截至 2026-09-11 的數據現況:品質偏弱、估值偏貴、外資賣超,1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落,投資一定有風險,進場前請自行評估。
蔚華科股價合理嗎?本益比多少?
截至 2026-09-14 收盤 159.5 元,本益比 34.1、股價淨值比 11.1。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 73 百分位,歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
蔚華科的每股盈餘(EPS)大約是多少?
以收盤價 159.5 元與本益比 34.1 回推,蔚華科近四季合計 EPS 約 4.7 元。此為市場數據回推的近似值,精確數字以公司財務報告為準。
蔚華科合理價是多少?
以近五年股價淨值比的慣常評價換算:若回到中位數 2.6 倍,對應股價約 38 元(五年間偏低到偏高的評價換算為 19 至 54 元)。這是歷史評價換算的估值定位,評價倍數會隨基本面與市場環境改變,因此不是目標價;視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段(截至 2026-09-11)。
蔚華科目標價怎麼估?
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算:蔚華科若回到五年中位評價,約對應 38 元(詳見合理價估算段)。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜,無法預測價格何時收斂,實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%(截至 2026-09-11)。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價(etl:adj_close)計算,已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數(含息)為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算,不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日,避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊,統計僅描述歷史分布,樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途,不構成投資建議。投資一定有風險,過去績效不代表未來表現,交易前請自行評估並承擔風險。