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Help me set up FinLab and analyze 3564 其陽. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=3564
3564
quality needs a look, premium valuation, no active signal today.
Is 其陽 a buy? Fundamentals and valuation first
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Weak profitability.Operating margin is in the 21th market percentile. Latest quarterly ROE ≈ -1.4%.
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Valuation is high.PE is in the 94th market percentile; within its own history, PE is around the 95th percentile.
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Foreign investors are net buying.Foreign 20-day net flow ≈ 1.9% of volume (net buy).
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — neutral
Window from 2026-01-17 · Price -2% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 凱基-信義 has accumulated 193 lots since the start (sold 0%), holding.
- Main distributor 凱基-台北 peaked at 139 lots, has sold 67%, 46 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.30pp, mid holders -1, retail +1.03pp — drifting down to retail.
- Foreign hedge-desk net short Net short -141 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 凱基-信義 +193
- 台新-同大 +178
- 富邦-公益 +124
- 富邦-建國 +93
- 元大-台中中港 +74
- 富邦-高雄 +71
Distributing
- 凱基-台北 46 left
- 元大-永春 92 left
- 美商高盛 25 left
- 台新 40 left
- 元大-台南 16 left
- 華南永昌-基隆 12 left
Desks
- 新加坡商瑞銀 -204
- 凱基 -168
- 群益金鼎-鳳山 -112
- 國泰-敦南 -95
Weak direction: big-holder share fell while retail share rose.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
Valuation regime and subsequent returns
Each day's PE is converted to its own-history percentile (as of that day), then we look at adjusted-close returns over the next 240 trading days by valuation regime.
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 1 | Insufficient data | |||
| 20-40 | 266 | +46.1% | +45.7% | 80.1% | +17.8% |
| 40-60 | 259 | +37% | +26.5% | 73.7% | +12.4% |
| 60-80 | 476 | +17.9% | +8.7% | 68.9% | -3% |
| 80-100 You are here | 522 | -8.5% | -26.2% | 24.3% | -37.4% |
Percentiles use an expanding own-history window (no look-ahead); forward return is 240 trading days on adjusted close. Sample days overlap; distribution is indicative only.
Current PE ≈ 158.67, at the 94.7th percentile of its own history (80-100 band).
Valuation × momentum historical grid
Every day in its own history is bucketed by valuation tercile (own-history PE) and 60-day momentum sign into six cells; we show adjusted-close returns over the next 120 trading days per cell.
Currently in “Expensive (own-history top 1/3) × 60-day momentum up”: across 445 historical days, 120-day forward avg gained 12.1%, win rate 46.5%, beat the market by 3.1%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
Signals not active (historical stats for reference)
These are not occurring now; historical samples shown for comparison.
252-day price high (breakout)
PendingAdjusted close makes a new 252-day high; repeats within 20 days counted once.
9 times historically; 60-day forward avg -4.26%, win rate 44.4%, beating the market by -4.15 pts on average.
Monthly revenue YoY ≥ 20% (from filing deadline)
PendingMonthly revenue YoY ≥ 20%; event date is the first trading day after the filing deadline (no look-ahead).
67 times historically; 60-day forward avg +4.29%, win rate 54.5%, beating the market by +1.66 pts on average.
Foreign net buying for 5 straight days
PendingForeign net flow (ex-dealer) positive for 5 straight days; event on day 5; repeats within 20 days counted once.
29 times historically; 60-day forward avg -2.68%, win rate 44.4%, beating the market by -8.34 pts on average.
What does 其陽 do? Company profile
Overview
3564 對應證券為其陽科技，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF/ETN/權證等非營運證券。公司成立於 2000 年 10 月 24 日，英文名稱 AEWIN Technologies Co., Ltd.，總部位於新北市汐止區新台五路一段97號32樓，主要經營網路安全相關產品之設計、製造及銷售。公開發行日為 2007 年 6 月 20 日，興櫃日為 2007 年 8 月 8 日，上櫃日為 2013 年 12 月 3 日。董事長為曾文興，總經理為林章安。實收資本額約新台幣 591,231,000 元，已發行普通股 59,123,100 股。113 年報揭露截至 2025 年 5 月 13 日員工 349 人；研發人員截至 2025 年第1季約 109 人。主要股東方面，友通資訊持股 30,376,000 股、51.38%，為母公司；其鑫持股 6,380,610 股、10.79%；佳世達為其所屬集團之最終控制者。公司自 2019 年納入佳世達/友通體系，屬佳世達集團智能方案事業群的一員。
Business
其陽定位為網路安全與伺服器硬體平台 ODM/OEM 廠，核心產品為網路應用平台、伺服器及雲端應用平台、以及客製 ODM 產品。113 年度合併營收 2,285,480 千元，其中網路通訊設備 2,149,649 千元、占 94.06%，其他 135,831 千元、占 5.94%。產品與服務包括 UTM、Firewall、防火牆、IDS、IPS、WAF、Load Balance、ADC 等網路安全/管理平台；IoT Gateway、SD-WAN、MEC 邊緣運算伺服器、智慧影像分析伺服器、5G CU/DU server、VDI Server、Proxy Server、Storage Server、雙相浸沒式散熱系統；ODM 產品包含企業級網路安全伺服器、頻寬管理與優化伺服器、網路流量監控系統、中國國產晶片網路應用平台、AI 影像分析應用、企業級 NVMe 儲存伺服器與企業級加密伺服器等。公司商業模式以 ODM 客製化專案為主，主要客戶以 ISV 資安軟體商為主，應用於 UTM、NGFW、SD-WAN、uCPE、Load Balancing、ADC、Gateway、IDS/IPS 等控制平台，並透過硬體設計、測試製造、生產排程、庫存管理與售後服務提供客製化解決方案。113 年銷售地區為內銷 0.42%、亞洲 48.30%、美洲 43.37%、歐洲 7.91%；2025 年前三季新聞與法說資料顯示美洲占比進一步提升，網路安全仍為主要收入來源，Edge & Server/伺服器產品占比逐步提升。主要客戶名稱在年報中以 A/B/D 客戶匿名揭露，113 年最大兩大客戶分別占營收 18.69% 與 16.88%，114 年第1季最大兩大客戶分別占 26.23% 與 19.72%，顯示仍有一定客戶集中度。
Outlook 2025–2028
2025 至 2028 年展望可分為四條主軸。第一，資安硬體平台仍是核心成長基礎。公司年報引用 Gartner 預測全球資安市場由 2023 年約 1,850 億美元成長至 2027 年約 2,870 億美元、CAGR 約 11%，且遠距/混合辦公、零信任網路存取、雲端化、關鍵基礎設施資安與資料安全需求持續推動企業與政府資安支出。第二，產品升級帶動 ASP 與毛利結構改善。其陽持續投入 Intel/AMD/Marvell/海光等中高階運算平台、PCIe Gen4/Gen5 高速訊號、1G/10G/25G/40G/100G/200G 網口模組、QAT 加密加速卡、BIOS/IPMI/Redfish/FPGA/TPM、安全啟動、Scale-out AI Inference 等技術，並以高階機種拉升平均單價。第三，邊緣運算、儲存伺服器、AI 伺服器與液冷散熱是 2025-2028 的新動能。公司 113 年報列示未來研發計畫包含邊緣運算伺服器、AI Server、Storage Server、雙相浸沒式散熱系統；2025 年底法說新聞指出其陽持續推動「端到雲」全產品線布局，投入新一代 AI 伺服器與自主開發 2P DLC 雙相直接液冷/雙相浸沒式散熱應用，2025 年前三季伺服器產品營收占比約 12%，未來有望提升產品附加價值。第四，產能與區域布局方面，公司短期計畫包括深耕美國大型客戶、開發新客戶、擴大桃園廠與蘇州廠產能、爭取中國大陸國產化晶片專案，以及雙相浸沒式散熱系統接單出貨；113 年報亦提到 114 年度計畫於桃園及中國蘇州擴產，以滿足中國區與非中國區生產需求。主要風險包括：美中貿易戰、關稅與匯率波動；美元計價外銷帶來匯率風險；資本額相對較小導致風險承受度較低；客製化產品結構多樣導致生產成本高；關鍵零組件供應緊張；客戶集中度提高；AI 伺服器與液冷散熱商業化進度、驗證週期與資本支出回收不確定。2027-2028 的展望屬依公司研發方向、產業趨勢與法說資訊推估，並非公司正式財測。
Supply Chain
- Intel 上游運算晶片與平台合作夥伴；其陽網通與伺服器平台使用 Intel Xeon、嵌入式晶片、QAT、PCIe Gen4/Gen5 等技術，美國上市公司。
- AMD 上游運算晶片平台供應商；其陽產品包含 AMD Genoa/Bergamo、Ryzen 7000 等平台，美國上市公司。
- Marvell 上游網通/運算晶片合作廠商；年報列為中高階平台策略合作與開發對象，美國上市公司。
- 海光資訊 中國國產化晶片平台合作/客製專案相關供應商；非台股掛牌。
- 友通資訊股份有限公司 2397 母公司與主要股東，持股約 51.38%；屬佳世達集團，與其陽在工業電腦主板、EMS、供應鏈與製造資源整合。
- 佳世達科技股份有限公司 2352 最終控制者與集團製造/採購資源來源；其陽年報提及結合佳世達集團製造生產實力與聯合採購能力。
- 明泰科技股份有限公司 3380 佳世達集團關係企業，財報列為關係人；可作為網通相關集團資源之一，但未確認為主要直接供應商。
- CPU/Chipset、LAN/PM IC、記憶體、電源、機構件供應商 年報揭露主要原料類別，供應狀況均為良好；具名供應商多以匿名 A/B/C 廠商揭露，無法確認實際公司名稱。
- ISV 資安軟體商 主要客戶類型；其陽提供網路安全硬體平台，供 ISV 應用於 UTM、NGFW、Firewall、SD-WAN、IDS/IPS、ADC 等資安與網路管理場景，多為海外或未具名客戶。
- 系統整合商、代理商與經銷商 年報描述的下游類型；負責終端專案整合、通路與區域市場開拓，未具名且不一定為台股掛牌公司。
- A 客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶；113 年占營收 18.69%，114 年第1季占 19.72%，與公司無關係，實際名稱未揭露。
- B 客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶；113 年占營收 16.88%，114 年第1季占 26.23%，與公司無關係，實際名稱未揭露。
- D 客戶 年報匿名揭露之主要銷貨客戶；113 年占營收 9.27%，與公司無關係，實際名稱未揭露。
- 美洲大型客戶 公司短期發展計畫明確列為深耕重點；2025 年法說與新聞指出美洲市場表現亮眼，占比提升，具名公司未揭露。
- 中國大陸國產化晶片專案客戶 公司短期計畫積極爭取中國大陸客戶國產化晶片專案；實際客戶未揭露，非台股掛牌或不可確認。
Competitors
- 立端科技股份有限公司 6245 台灣上櫃網路安全平台、邊緣運算與網通設備廠，與其陽同屬工業網安/網路應用平台供應鏈競爭者。
- 瑞祺電通股份有限公司 6416 台灣上市網路通訊安全產品廠，經營比重以網路通訊安全產品為主，與其陽在工業網安硬體平台競爭。
- 廣積科技股份有限公司 8050 台灣上櫃工業電腦與網通資安硬體供應商，市場報導列為美系網安大廠供應鏈與其陽同業。
- 新漢股份有限公司 8234 台灣上櫃工業電腦、邊緣運算與網通應用廠，與其陽在 Edge AI、工業電腦與網路應用平台部分重疊。
- 研華股份有限公司 2395 台灣上市工業電腦龍頭，產品線涵蓋嵌入式、邊緣運算與工業網通，屬廣義 IPC/Edge 競爭者。
- 艾訊股份有限公司 3088 台灣上櫃工業電腦與嵌入式系統廠，具網通設備與 Edge AI 平台，與其陽在部分工業電腦/邊緣平台重疊。
- 研揚科技股份有限公司 6579 台灣上市工業電腦、嵌入式與 Edge AI 平台廠，屬廣義 IPC/邊緣運算競爭者。
- 凌華科技股份有限公司 6166 台灣上市工業電腦與邊緣運算平台廠，與其陽在工業電腦、邊緣伺服器與 AI 應用部分競爭。
Sources（13）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
Method and limitations
- All returns use adjusted close (etl:adj_close), already adjusted for dividends and splits.
- Excess return is measured against the TAIEX total-return index (dividends included).
- Valuation regime and percentile stats use an expanding own-history window (no future data).
- Revenue-signal event dates align to the first trading day after the filing deadline, avoiding look-ahead.
- Event samples may overlap in time; stats describe historical distribution only and are less reliable when samples are few.
This page is historical statistics for educational purposes and is not investment advice. Investing involves risk; past performance does not indicate future results. Assess and bear the risk yourself before trading.