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凌網 5212

資訊服務業

體質強，估值偏便宜。

品質
頂級
估值
偏便宜
關鍵訊號
營收≥20%
46.80

凌網可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 80% 的個股。最新一季 ROE 約 7.2%。

  • 估值偏便宜。本益比落在全市場第 6 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 0 百分位。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 8.5%（買超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 24.8%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 -0.4%
5 日漲跌 -0.4%
20 日漲跌 +0.2%
外資 20 日 +8.5%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 0.9%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 64 次 60 日勝率 54.7% 對大盤 -1.21 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 凌網 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

凌網 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
凌網 vs 精誠、凌群、三商電 一鍵對比 →
vs 精誠 vs 凌群 vs 三商電

凌網（5212）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 47 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）
現價 47
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比凌網過去五年的本益比慣常評價低了約 46%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 15.4 倍，對應股價約 97.7 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 86.4 至 108 元）；以每股淨值倍數中位數 3.4 倍換算約 55.4 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

中性 +0.11
偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

  • 新光-新竹 持 70 張
  • 派發者剩 10 張、最長約 30 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -5% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者新光-新竹 自起點累積 70 張（已賣 0%），近期略減
  • 主要派發者臺銀-臺中 峰值囤過 22 張、已倒 36%，剩 14 張、近期停手
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.08pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +1.50pp，籌碼下沉散戶
  • 外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
新光-新竹兆豐證券永豐金證券凱基-中山永豐金-忠孝第一金-自由
派發
臺銀-臺中華南永昌-楠梓永豐金-嘉義新光-高雄元大-大里永豐金-大園
交易台
獨立尺度
元大-太平台新-城東群益金鼎-東門群益金鼎-敦南
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 新光-新竹 +70
    已賣 0%
  • 兆豐證券 +63
    已賣 0%
  • 永豐金證券 +43
    已賣 7%
  • 凱基-中山 +34
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 永豐金-忠孝 +22
    已賣 0%
  • 第一金-自由 +22
    已賣 0%· 仍在加碼

派發

  • 臺銀-臺中 剩 14
    已倒 36%· 近期停手
  • 華南永昌-楠梓 剩 1
    已倒 89%· 約 1 日倒完
  • 永豐金-嘉義 剩 6
    已倒 25%· 約 30 日倒完
  • 新光-高雄 剩 1
    已倒 88%· 近期停手
  • 元大-大里 剩 3
    已倒 40%· 近期停手
  • 永豐金-大園 剩 3
    已倒 25%· 約 30 日倒完

交易台

  • 元大-太平 -115
    未分類
  • 台新-城東 -26
    未分類
  • 群益金鼎-東門 -20
    未分類
  • 群益金鼎-敦南 -20
    未分類
還在倒 10 張 最長約 30 個交易日見底
近期買賣力道 +72 吸 / -10 倒 買盤略勝
避險台淨空 -1 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 24.77%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 75 次 （自 2007-04-23）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 51.6%, 樣本數 64, 中位數 +0.8%, 超額 +0.57%, 贏大盤勝率 51.6%；60 日: 勝率 54.7%, 樣本數 64, 中位數 +0.86%, 超額 -1.21%, 贏大盤勝率 45.3%；120 日: 勝率 56.5%, 樣本數 62, 中位數 +2.14%, 超額 -2.07%, 贏大盤勝率 40.3%

事件後 120 日，歷史上平均 +7.29%

20 日 +1.81%
60 日 +4.01%
120 日 +7.29%
20 日
60 日
120 日
勝率
51.6%
54.7%
56.5%
樣本數
64
64
62
中位數
+0.8%
+0.86%
+2.14%
超額
+0.57%
-1.21%
-2.07%
贏大盤勝率
51.6%
45.3%
40.3%

過去 62 次觸發，120 日後平均上漲 7.29%、落後大盤 2.07 個百分點，勝率 56.5%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

本益比百分位區間樣本日數240 日平均報酬中位數上漲機率平均超額（對大盤）
0-20 現在在這裡845+22.4% +16.9% 64.4% +0.7%
20-40 983+16.7% +13.7% 68.9% -3.3%
40-60 453+18.8% +19.8% 87.9% -6.4%
60-80 184+3.9% -1.4% 42.9% -12.2%
80-100 0樣本不足

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 7.41，落在自身歷史第 0.5 百分位，屬於 0-20 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值
動能
便宜
中等
昂貴
向上
現在
+12.1%
勝率 59% 超額 -0.4%
856 天
+0.7%
勝率 51.2% 超額 -13.2%
463 天
+1%
勝率 65.6% 超額 -9.2%
64 天
向下
+12.2%
勝率 69.6% 超額 +4%
693 天
+10.3%
勝率 62.8% 超額 -0.2%
344 天
樣本不足
(0 天)

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 856 天樣本中，120 日後平均上漲 12.1%、勝率 59%，落後大盤 0.4%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 23 次，觸發後 60 日平均 +1.24%，勝率 47.8%，平均贏大盤 -4.85 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 16 次，觸發後 60 日平均 -2.63%，勝率 37.5%，平均贏大盤 -5.67 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究凌網。

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凌網是做什麼的？公司基本資料

資訊服務業，電子化政府、圖書教育、電子支付與金融軟體、數位內容平台、資安身分識別 上櫃，證券櫃檯買賣中心，資訊服務業

公司簡介

凌網科技股份有限公司成立於1998年7月3日，普通股於2003年3月24日在櫃買中心上櫃，代號5212，屬營運公司普通股。總部位於新竹縣竹北市台元一街8號5樓之6，並在台北、台中、高雄設辦公室，另有泰國曼谷海外據點。董事長兼總經理為賴洋助，發言人為羅玉瑩。實收資本額新台幣346,330,000元，已發行普通股34,633,000股，特別股0股。官方公司簡介稱員工人數將近400人，其中40%以上具碩博士學位；但商業登記彙整網站引用台灣標案網資料顯示113年10月員工數156人，兩者口徑可能不同，需以公司最新年報確認。主要股東方面，可查來源顯示董事長兼總經理賴洋助持股約2,582千股、約7.46%，董事智能創新股份有限公司代表人顧素華持股約4,632千股；Yahoo股市資料顯示董監持股比例約34.60%。主要子公司與關係企業包含凌網知識股份有限公司、凌網資訊股份有限公司、Hyweb Thailand Technology Co., Ltd.等。

主要業務

凌網為軟體服務與系統整合商，主要業務可分為四塊：一、專案軟體建置服務，主要服務政府資訊系統、網站內容管理、申審流程、員工入口、客服與無紙化會議等電子化政府系統；二、圖書館軟體與設備，包含HyLib圖書館自動化、RFID智慧圖書館、資源探索、行動圖書館與校園智慧空間管理；三、HyRead電子書與閱讀器，2010年推出HyRead電子書服務，提供繁體中文電子書、雜誌、期刊、雲端書櫃、閱讀App與HyRead Gaze電子紙閱讀器，客戶涵蓋大專院校、公共圖書館、學校與個人讀者，並已拓展港澳與東南亞；四、金融與支付軟體，包含信用卡/簽帳卡系統HyPro、製卡資料準備HyPstar、紅利積分HyLoyal、跨行支付/清算與電子支付解決方案，官方稱其為VISA、MasterCard、JCB、銀聯等國際組織技術夥伴，並與財金公司、聯合信用卡中心等國內跨銀行支付/清算中心合作。2024年營收結構據MoneyDJ與研究彙整資料約為專案軟體建置服務46%、電子書及閱讀器35%、圖書館軟體服務及設備買賣12%、金融軟體服務及設備買賣7%。商業模式包含政府與金融機構專案開發、系統維護、SaaS/雲端平台訂閱、電子書授權與銷售、閱讀器硬體銷售、圖書館設備與金融系統建置。

2025–2028 展望

2025至2028年主要成長動能包括：一、政府數位轉型與公共服務資訊化持續帶來電子化政府專案與維護收入，但專案收入認列有季節性與標案波動；二、HyRead電子書、雲端書櫃與閱讀器受惠於數位閱讀、圖書館電子資源採購、學校閱讀推廣與繁體中文內容累積，若內容授權與閱讀器產品迭代順利，可提高經常性收入與品牌能見度；三、圖書館自動化、RFID、AI智慧閘門、空間預約與資源探索服務，可隨校園與公共圖書館更新設備而延伸；四、金融科技與海外業務方面，泰國、柬埔寨、馬來西亞、越南等東南亞市場的支付、紅利、儲值與銀行系統專案可能帶來增量，但海外營收占比與獲利貢獻尚未充分揭露；五、FIDO、零信任身分識別與資安產品符合政府與金融業對無密碼、多因素驗證與零信任架構的需求，可能成為新產品線。主要風險包括政府標案競爭與預算遞延、專案驗收時點造成營收波動、金融軟體業務競爭與客戶轉換成本、電子書內容授權成本與閱讀器硬體庫存/供應鏈風險、AI與資安產品需持續研發投入、海外專案執行與匯率/法規風險，以及公司2024年發行可轉換公司債後的股本稀釋與財務結構變化。2025年9月公告累計合併營收839,672千元、年增17.87%，顯示2025年前三季營收仍成長；但截至本研究日未取得2026全年與2027-2028公司正式財測，因此中長期展望屬研究推估。

產業上下游

上游
  • 國內外出版社與數位內容版權方 HyRead電子書、雜誌、期刊與數位影音內容的授權來源；多數為未上市出版或內容公司，個別名單與採購占比未完整公開。
  • 元太科技工業股份有限公司 8069 全球電子紙顯示技術主要供應商；HyRead Gaze閱讀器採電子墨水顯示技術，故屬閱讀器上游關鍵技術供應鏈之一，但未查得凌網與元太直接採購關係的公開確認。
  • 雲端、資安與IT基礎設施供應商 支援SaaS、電子書平台、政府/金融系統代管與資安服務的伺服器、IDC、雲端、網路與資安元件供應來源；未查得單一供應商占比。
  • RFID、自助借還書與圖書館設備供應商 智慧圖書館解決方案的硬體、感測器、門禁與自動化設備來源；多為專案採購，未公開完整名單。
下游
  • 政府機關與公共部門 電子化政府、網站內容管理、申審流程、客服、資料整合與農業產銷履歷等資訊系統客戶；官方營運概況列示政府系統與產銷履歷相關成果。
  • 大專院校、縣市公共圖書館與學校圖書館 HyLib、HyRead、RFID智慧圖書館、資源探索與電子書授權主要客戶群；官方稱HyLib為多數縣市公共圖書館及大專院校選用，HyRead在台灣大專院校圖書館占有率高。
  • 財金資訊股份有限公司 國內跨銀行支付/清算中心合作夥伴，財金公司為未上市公司。
  • 財團法人聯合信用卡處理中心 國內信用卡與支付清算相關合作對象，屬未上市機構。
  • 兆豐金融控股股份有限公司 2886 旗下兆豐銀行與凌網在電子書雲圖書館、電子書會員儲值金預收款信託、可轉換公司債受託與安養信託電子書閱讀器應用有公開合作紀錄。
  • 合作金庫金融控股股份有限公司 5880 研究資料提及凌網在柬埔寨配合合作金庫銀行當地分行建置Switching System及Bakong電子錢包串接；需以公司或銀行正式揭露進一步確認專案規模。
  • 第一金融控股股份有限公司 2892 研究資料提及凌網在柬埔寨配合第一銀行當地分行建置Switching System及Bakong電子錢包串接；需以公司或銀行正式揭露進一步確認專案規模。

競爭對手

資料來源（19）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於凌網（5212）的常見問題

凌網(5212)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
凌網股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-14 收盤 46.8 元，本益比 7.4、股價淨值比 2.9。目前本益比位於 2015 年以來自身分佈的第 1 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
凌網的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 46.8 元與本益比 7.4 回推，凌網近四季合計 EPS 約 6.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
凌網合理價是多少？
以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 15.4 倍，對應股價約 98 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 86 至 108 元）；另以每股淨值倍數中位數 3.4 倍換算約 55 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
凌網目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：凌網若回到五年中位評價，約對應 98 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。