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華經

2468 資訊服務業截至 2026-07-09

體質待觀察，估值中性。

1 個訊號亮起

營收≥20%

華經可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 39% 的個股。最新一季 ROE 約 1.7%。
估值中性。本益比位居全市場第 60 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 73 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -1.8%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 50.0%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

中性 +0.01

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
元大證券持 343 張
派發者剩 182 張、最長約 43 日倒完

窗口 2026-02-09 起 · 股價 +0% · 分點至 2026-07-09· 集保至 2026-07-03

最大持有者元大證券自起點累積 343 張（已賣 2%），近期略減
主要派發者國泰-敦南峰值囤過 197 張、已倒 67%，剩 65 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.83pp、中實戶人數 -5 戶、散戶佔比 +3.23pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -884 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

元大證券群益金鼎-忠孝元大-善化元大-內湖民權玉山證券富邦-南員林

派發

國泰-敦南臺銀-臺中元大-草屯永豐金-松山口袋證券富邦-員林

交易台

獨立尺度

新加坡商瑞銀統一-新竹美林美商高盛

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

元大證券 +343

已賣 2%
群益金鼎-忠孝 +299

已賣 0%
元大-善化 +260

已賣 2%· 仍在加碼
元大-內湖民權 +188

已賣 15%
玉山證券 +178

已賣 4%
富邦-南員林 +122

已賣 0%· 仍在加碼

派發

國泰-敦南剩 65

已倒 67%· 近期停手
臺銀-臺中剩 35

已倒 82%· 近期停手
元大-草屯剩 23

已倒 88%· 約 2 日倒完
永豐金-松山剩 19

已倒 88%· 近期停手
口袋證券剩 44

已倒 68%· 約 11 日倒完
富邦-員林剩 27

已倒 72%· 近期停手

交易台

新加坡商瑞銀 -1,577

避險台·會回補
統一-新竹 -628

未分類
美林 -513

避險台·會回補
美商高盛 -377

避險台·會回補

還在倒 182 張最長約 43 個交易日見底

近期買賣力道 +929 吸 / -330 倒買盤略勝

避險台淨空 -884 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 49.98%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 70 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +11.26%

20 日 +4.89%

60 日 +7.28%

120 日 +11.26%

20 日

60 日

120 日

勝率

49.3%

47.8%

58.2%

樣本數

中位數

-0.4%

+2%

超額

+3.86%

+3.35%

+3.68%

贏大盤勝率

47.8%

41.8%

過去 67 次觸發，120 日後平均上漲 11.26%、超越大盤 3.68 個百分點，勝率 58.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +9.7%

20-40 +15.5%

40-60 +26.5%

60-80 +28.3% 現在

80-100 +19.4%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	309	+9.7%	+9.8%	98.7%	-9.4%
20-40	493	+15.5%	+9%	75.5%	-0.5%
40-60	739	+26.5%	+9.2%	73.2%	+13.7%
60-80 現在在這裡	739	+28.3%	+8.6%	64.1%	+14.2%
80-100	776	+19.4%	+12%	63.8%	-4%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 28.59，落在自身歷史第 72.9 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+4.3%

勝率 83.7% 超額 -4.6%

233 天

+4.6%

勝率 57.1% 超額 -2%

646 天

現在

+11.7%

勝率 55% 超額 +2.8%

809 天

向下

+4.1%

勝率 80.2% 超額 -5.4%

298 天

+27.2%

勝率 65.5% 超額 +23%

676 天

+1.1%

勝率 51% 超額 -15.1%

514 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 809 天樣本中，120 日後平均上漲 11.7%、勝率 55%，超越大盤 2.8%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 27 次，觸發後 60 日平均 +10.85%，勝率 44.4%，平均贏大盤 +8.22 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 27 次，觸發後 60 日平均 -1.38%，勝率 40.7%，平均贏大盤 -9.03 個百分點。

華經是做什麼的？公司基本資料

資訊服務業台灣證券交易所上市

公司簡介

華經為華經資訊企業股份有限公司，統一編號12115702，屬台灣證券交易所上市普通股，股票代號2468，產業別為資訊服務業。公司成立於1977年4月11日，1999年12月股票上櫃，2001年9月17日由上櫃轉上市。總部位於台北市內湖區行愛路78巷25號6樓，並設有桃園、新竹、台中、高雄等分公司。董事長為袁興文，總經理為唐宇華、楊正寧，發言人為陳秀月。依公開資料，實收資本額約新台幣6.996億元，已發行普通股約69,961,249股。2024年永續報告書揭露2024年員工合計約343人，其中技術人員254人、業務人員約59人、行政人員約49人；2024年平均年齡約39.95歲、平均服務年資約8.7年。主要股東名單截至2026年3月29日顯示，大聯大控股股份有限公司持有33,348,481股、持股47.67%，世友投資股份有限公司持有895,000股、持股1.28%，且世友投資為大聯大100%持股子公司；其他前十大股東持股比例均低於1%。2024年合併營收2,246,252千元、毛利率11%、營業利益72,211千元、稅後純益66,865千元、EPS 0.96元。2025年全年營收2,694,203千元，年增約19.94%，市場財報資訊顯示2025年EPS約1.25元。2026年1至5月累計營收992,501千元，較2025年同期1,244,067千元減少20.22%；2026年第1季EPS約0.30元。

主要業務

華經定位為資訊系統整合與企業資訊服務商，核心商業模式包含軟硬體規劃與銷售、系統整合專案、雲端與私有雲基礎架構建置、資訊安全、備份備援、維運委外、軟體開發與客製化、文件數位化與影像處理、物流倉儲管理系統、保險金融資訊服務及專業顧問/維護服務。公司官網揭露其主要服務涵蓋企業公有雲/私有雲基礎架構建置與規劃、網路系統規劃、資訊安全、備份備援、金融機構資訊整合、雲端監控管理、軟體發展、專案開發、資訊影像處理、文件數位化、物流倉儲管理系統、軟體品質檢測、保險軟體、保險產業資訊服務與資訊設備委外維護管理。2024年永續報告書揭露主要營業內容與比重：儲存暨備份備援686,316千元、占31%；個人電腦及週邊474,357千元、占21%；雲端運算220,829千元、占10%；軟體銷售及服務156,116千元、占7%；其餘包括資訊安全、影像文件、物流與其他系統整合服務。客戶產業以金融業、政府/公部門、公共事業、醫療、生產製造、教育、物流零售與中小企業為主。官網成功案例列示雲端備份備援客戶包含財金資訊、中央銀行、票交所、新光銀行、永豐銀行、台灣中小企銀、兆豐銀行、國泰集團、聯徵中心、合作金庫、臺北榮民總醫院、淡江大學、工研院等；資安案例列示中央銀行、票交所、第一銀行、彰化銀行、台灣中小企銀、玉山銀行、永豐銀行、永豐金證券、三商美邦、凱基銀行、合作金庫、中華開發金控、富邦銀行、教育部、寶成工業、中鋼運通等。公司自有/主推產品與解決方案包含Fortune CMP雲端管理平台、i-Fortune AIOps華經智能維運平台、EasyWare WMS/TMS倉儲與運輸管理系統、DOC.M文件數位化解決方案、Forcepoint DLP資料外洩防護系統、TIOBE TiCS軟體品質管理解決方案、保險業資訊委外服務與保險核心/周邊系統導入服務。

2025–2028 展望

2025至2028年展望可分為三層。第一，已實現的2025年動能來自金融業數位轉型、上雲投資、備份備援、資安需求、平台工程與ESG IT應用，2025年全年營收約26.94億元、年增約19.94%，EPS約1.25元，顯示大型專案驗收與較高附加價值服務帶動成長。第二，2026年短期動能與風險並存：截至2026年5月累計營收約9.93億元、年減20.22%，反映2025年高基期及系統整合專案認列時點波動；但2026年第1季EPS仍約0.30元、年增約11%，代表費用與專案毛利結構仍需持續追蹤。第三，2027至2028年中期機會在於金融/公部門/醫療的資安合規、零信任與DLP需求、混合雲與備份備援、AIOps智慧維運、AIoT倉儲物流、文件數位化、保險核心與周邊系統汰換、ESG與供應鏈韌性相關IT應用。公司2026年官網文章與訊息強調AIOps、AI提升供應鏈韌性、WMS與AMR協同治理，並於2026年以EasyWare WMS AI驅動永續物流解決方案獲ESG物流永續獎，顯示物流與AI應用可能成為中期新產品線。主要挑戰包括：系統整合收入認列不均造成月營收波動；硬體與低毛利標案比重使毛利率長期約9%至11%上下；金融與公部門專案招標競爭激烈；需維持原廠認證與技術人才；資安事故、個資保護與客戶服務品質風險；供應鏈交期、匯率、授權價格與海外原廠政策變動；以及同業在雲端、資安、AI與維運委外市場的價格競爭。2027至2028具體財務數字未見公司正式預測，以上為依公司公開揭露業務方向、近年財務與產業趨勢所作的研究性推估。

產業上下游

上游

大聯大控股股份有限公司 3702 華經最大股東，持股47.67%；屬台股上市公司。其為電子通路集團，與華經在資本關係上高度連結，但公開資料未確認其為華經主要採購供應商。
Forcepoint 華經官網列示Forcepoint DLP資料外洩防護系統，為資安/DLP解決方案上游原廠；非台股上市櫃公司。
TIOBE Software BV 華經官網列示TIOBE TiCS軟體品質管理解決方案，為軟體品質工具上游原廠；非台股上市櫃公司。
Kodak Alaris / KODAK文件掃描相關產品華經產品頁列示KODAK桌面型與部門級文件掃描機，屬文件影像解決方案的硬體/軟體原廠或品牌；非台股上市櫃公司。
台灣愛普生 / Seiko Epson 華經產品頁列示EPSON A3/A4掃描器及相關產品，屬文件影像與掃描設備上游品牌；台灣愛普生未在台股上市櫃。
雲端、伺服器、儲存、資安與網路設備原廠華經服務包含公私有雲、儲存備份、資安與網路系統整合，需向國內外軟硬體原廠或代理商採購設備與授權；公開資料未完整揭露逐一供應商，故不填特定stock_id。

下游

第一金控 / 第一銀行 2892 官網資安成功案例列示第一銀行；第一銀行為第一金控子公司，第一金控為台股上市公司。
彰化銀行 2801 官網資安成功案例列示彰化銀行；彰化銀行為台股上市銀行。
台灣中小企業銀行 2834 官網雲端備份備援與資安成功案例列示台灣中小企銀；屬台股上市銀行。
玉山金控 / 玉山銀行 2884 官網資安成功案例列示玉山銀行；玉山銀行為玉山金控子公司，玉山金控為台股上市公司。
永豐金控 / 永豐銀行、永豐金證券 2890 官網雲端備份備援與資安成功案例列示永豐銀行、永豐金證券；永豐金控為台股上市公司。
合作金庫金控 / 合作金庫銀行 5880 官網雲端備份備援與資安成功案例列示合作金庫；合作金庫銀行隸屬合庫金控，合庫金控為台股上市公司。
富邦金控 / 富邦銀行 2881 官網資安成功案例列示富邦銀行；富邦銀行隸屬富邦金控，富邦金控為台股上市公司。
開發金控 / 中華開發金控、凱基銀行 2883 官網資安成功案例列示中華開發金控與凱基銀行；開發金控為台股上市公司。
寶成工業 9904 官網資安成功案例列示寶成工業，屬製造業下游客戶，為台股上市公司。
中鋼運通官網資安成功案例列示中鋼運通；該公司本身非台股上市櫃公司，母集團中鋼為上市公司但此處不以母公司代填。
財金資訊股份有限公司官網雲端備份備援成功案例列示財金資訊；屬金融基礎設施機構，未在台股上市櫃。
中央銀行官網雲端備份備援與資安成功案例列示中央銀行；屬政府/公部門客戶，非上市櫃公司。
票據交換所官網雲端備份備援與資安成功案例列示票交所；非台股上市櫃公司。
醫療、政府、教育、物流零售與製造業客戶官網與永續報告書揭露主要客戶產業涵蓋政府、公部門、醫療、教育、物流、零售、製造業與中小企業；未完整揭露所有客戶名稱與收入占比。

競爭對手

精誠資訊 6214 台股上市資訊服務與系統整合龍頭，與華經在金融、公部門、雲端、資安、維運與軟體服務市場競爭。
凌群電腦 2453 台股上市資訊服務與系統整合商，客群涵蓋金融、政府與企業，與華經業務重疊。
資通電腦 2471 台股上市資訊服務公司，ERP、金融資訊、軟體與系統整合業務與華經部分重疊。
敦陽科技 2480 台股上市系統整合與IT服務商，代理、維運、資安與企業IT基礎架構領域與華經競爭。
邁達特數位 6112 台股上市IT通路、雲端與系統整合服務商，與華經在雲端、軟硬體整合與企業客戶市場競爭。
零壹科技 3029 台股上市資訊軟體、資安、雲端與代理通路商，部分上游代理與企業解決方案領域與華經重疊。
大綜電腦系統 3147 台股上櫃系統整合商，企業IT、AI、雲端與軟硬體整合市場與華經競爭。
三商電腦 2427 台股上市資訊服務與系統整合公司，政府、金融與企業資訊專案領域與華經部分重疊。

資料來源（18）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於華經（2468）的常見問題

華經(2468)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-09 的數據現況：品質偏弱、估值中性、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
華經股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-09 收盤 36.6 元，本益比 28.6、股價淨值比 2.0。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 73 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
華經的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 36.6 元與本益比 28.6 回推，華經近四季合計 EPS 約 1.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。