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Help me set up FinLab and analyze 5481 新華. Please read: https://finlab.finance/en/setup?stock=5481
5481
quality needs a look, discounted valuation, no active signal today.
Is 新華 a buy? Fundamentals and valuation first
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 7% 的個股。最新一季 ROE 約 -0.6%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 12 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 41 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 5.8%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -14.6%，較去年同月下滑。
Chip flow
Institutional rotation, concentration steady — bullish
Window from 2026-01-17 · Price -2% · branches to 2026-06-17· TDCC to 2026-06-12
- Largest holder 國票證券 has accumulated 1,321 lots since the start (sold 0%), still adding.
- Main distributor 台新-板橋 peaked at 121 lots, has sold 83%, 21 left, paused recently.
- TDCC big holders (absolute) >1000-lot holders -0.78pp, mid holders +0, retail -0.33pp — little change.
- Foreign hedge-desk net short Net short -546 lots (inferred from branch profile, mostly hedging — not necessarily bearish, not case-confirmed).
Accumulating
- 國票證券 +1,321
- 第一金-桃園 +1,291
- 元富-吉利 +999
- 統一-中壢 +786
- 富邦-中壢 +701
- 台中銀-台北 +544
Distributing
- 台新-板橋 21 left
- 兆豐-大安 68 left
- 富邦-南京 45 left
- 永豐金-中正 9 left
- 富邦-台北 27 left
- 元大-北三重 10 left
Desks
- 康和-高雄 -782
- 群益金鼎 -772
- 台新-高雄 -691
- 凱基-站前 -650
Mixed direction: big-holder and retail changes are not aligned.
Describes chip flow, not investment advice. Branch data discloses only high-volume branches with ~1-day lag; TDCC is weekly. Inventory is a relative reconstruction from the window start, not absolute holdings.
Historical evidence
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| PE percentile band | Sample days | 240-day avg return | Median | Win rate | Avg excess (vs index) |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 130 | -1.3% | -1.7% | 32.3% | -3.4% |
| 20-40 | 0 | Insufficient data | |||
| 40-60 You are here | 4 | Insufficient data | |||
| 60-80 | 0 | Insufficient data | |||
| 80-100 | 0 | Insufficient data | |||
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 7.03，落在自身歷史第 41.3 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
(12d)
(0d)
(0d)
Currently in “中等 × 60 日動能向下”: across 42 historical days, 120-day forward avg gained 1.1%, win rate 54.8%, beat the market by 5.9%.
Days = trading days in this bucket; returns use adjusted prices, ex-costs. 60-day momentum: direction of this stock's price over the past 60 trading days.
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
Pending還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
26 times historically; 60-day forward avg +16.99%, win rate 53.8%, beating the market by +14.75 pts on average.
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
Pending單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
52 times historically; 60-day forward avg +6.1%, win rate 46.5%, beating the market by +2.97 pts on average.
外資連續買超滿 5 個交易日
Pending外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
25 times historically; 60-day forward avg +0.19%, win rate 37.5%, beating the market by -4.38 pts on average.
What does 新華 do? Company profile
Overview
5481 對應證券為新華泰富股份有限公司，證券簡稱新華，為櫃買中心上櫃普通股。依櫃買中心 OpenAPI 115/06/17 基本資料，公司統一編號 23790625，成立日 1990/06/18，上櫃日 2001/04/27，總部/通訊地址為台北市中山區長春路328號8樓之1，董事長黃泰，總經理林宗翰，發言人黃泰，代理發言人吳彥儒，實收資本額新台幣714,028,910元，已發行普通股71,402,891股，無私募股、無特別股，股票過戶機構為中國信託商業銀行代理部，簽證會計師事務所為馬施云大華聯合會計師事務所。104人力銀行揭露資本額約7億1402萬元、員工數50人。公司前身包含華韡電子工業/華韡綠色科技，2017年取得快樂麥田教育科技並間接納入芝蔴村文教，2018年改為現名，2019年快樂麥田更名龍軒文教，2020年直接投資芝蔴村文教並取得玉豐物業管理顧問100%股權。公開資料可確認董監事法人持股包含新城市投資有限公司、宇思投資股份有限公司等，但主要最終受益股東與完整前十大股東名單未能由本次公開來源完整核實；集保/股權分散資料顯示2026年6月千張以上大戶合計持股約過半，僅作股權集中度參考。
Business
公司現為文教與物業管理控股平台，主要服務內容為授權兒教、升學文教、物業管理與投資。文教業務方面，旗下芝蔴村文教經營芝蔴街美語/Sesame Street English 相關兒童英語產品與服務，提供品牌授權加盟、教材、師資培訓、教學系統與分校招生支援，客群為加盟/直營分校、學校、學生與家長；公司與公開徵才資料稱芝蔴街美語在台超過100家分校、累計逾50萬名學生，2022年起導入美版SSE1.0+教材與Online Portal。升學文教方面，子公司龍軒文教提供國中、高中全科補教與升學服務。物業管理方面，玉豐物業管理顧問持有桃園龍潭區中原段丁種建築用地與工業廠房，主要模式為不動產買賣、租賃與承租戶服務。MoneyDJ資料列示2024年產品營收結構約為教材收入38%、品牌授權收入27%、租賃收入23%、教育服務收入6%；其他公開資料亦將主要經營業務列為權利金收入、教材收入、其他。商業模式核心是文教品牌授權與教材/服務銷售收費，加上不動產租金收入；主要終端應用為K-12英語/升學教育、加盟補教通路與工業廠房租賃。
Outlook 2025–2028
2025至2028年展望可分為營運機會與治理風險兩面。成長動能方面，兒童英語與升學補教仍具家長教育支出剛性，公司若能持續更新SSE1.0+教材、Online Portal、直營示範校與加盟支援，有機會提升加盟黏著度、教材銷售與授權收入；龍軒文教若擴充線上/線下升學內容與名師合作，可補足K-12教育鏈；玉豐物業的工業用地與廠房租賃則提供較穩定租金現金流，並可受惠工業地與廠辦需求。挑戰方面，台灣少子化直接壓縮兒童英語與補教市場母體，兒美品牌競爭激烈，加盟展店與教材更新需要持續投入；線上教育、AI學習工具與低價數位內容可能稀釋傳統補教收費能力；不動產租賃受區域供需、利率與承租戶景氣影響。公司治理與資本市場風險為最大不確定性：2025年曾因未依期限公告申報114年第1季財報而自2025/05/20停止買賣，並於2025/07/03新增變更交易方法且當時仍繼續停止交易；媒體亦報導第一、二季財報簽章/董事長登記差異與經營權、司法調查等爭議。雖櫃買中心115/06/17行情資料顯示5481已有收盤成交資料，表示截至本研究日仍為上櫃交易證券，但後續2026至2028能否恢復投資人信任、維持財報申報與內控制度穩定，將比單純營收成長更關鍵。除官方公告已揭露事項外，2026至2028年具體營收、獲利與展店數未有可查證公司指引，本段展望含研究推估。
Supply Chain
- Sesame Workshop／芝蔴街工作坊 美國非營利教育媒體機構；芝蔴街與Sesame Street English內容來源及品牌授權相關方，芝蔴村文教網站說明芝蔴街由其製作，並曾授權成立台灣學校總管理處。
- 芝蔴村文教股份有限公司 新華泰富子公司，未上市櫃；負責芝蔴街美語兒教英文品牌、教材、加盟與教學服務，是集團兒美業務核心營運主體。
- 龍軒文教股份有限公司 新華泰富子公司，未上市櫃；提供國中、高中升學補教服務，亦屬文教內容與教學供給端。
- 教材編輯、師資培訓、線上平台與教育科技供應商 未能確認具名上市櫃供應商；提供教材製作、教務系統、Online Portal、師資與補教營運支援。
- 玉豐物業管理顧問股份有限公司 新華泰富子公司，未上市櫃；持有/管理工業土地與廠房，提供集團租賃與物業管理資產基礎。
- 芝蔴街美語加盟分校與直營分校 非上市櫃或分散加盟通路；向公司/子公司採購品牌授權、教材、師培與營運支援，並面向學生招生。
- 學校、學生家長與K-12學員 最終消費者/終端需求來源；購買兒童英語、升學補教課程與教材。
- 國中、高中升學補教學生與家長 龍軒文教之升學補教終端客戶，需求受升學制度、少子化與補教競爭影響。
- 工業廠房與土地承租戶 玉豐物業管理之下游客戶；未能由公開資料確認具名上市櫃承租戶。
Competitors
- 何嘉仁國際文教集團 未上市櫃；兒童美語、幼教與文教連鎖品牌，MoneyDJ列為新華文教業務競爭對手。
- 長頸鹿美語 未上市櫃；兒童美語加盟連鎖品牌，與芝蔴街美語競爭兒美加盟與學生市場。
- 吉的堡教育集團 未上市櫃；兒童美語/幼教與補教連鎖品牌，MoneyDJ列為競爭對手。
- 佳音英語 未上市櫃；兒童英語補教連鎖品牌，與芝蔴街美語爭奪K-12英語學習需求。
- 科見美語 未上市櫃；英語補教品牌，MoneyDJ列為競爭對手。
- 三貝德數位文創股份有限公司 8489 台股上櫃公司；以數位學習、補教與教育內容為主，並非芝蔴街美語完全同型競爭者，但同樣爭奪K-12教育支出與線上學習需求。
- 大地教育控股股份有限公司-KY 8437 台股掛牌公司；幼兒/兒童教育相關業務，地域與模式不完全相同，但在兒童教育資本市場可比公司中具參考性。
Sources（16）
This company profile is compiled from public sources (annual reports, filings, news and analyst reports), not finlab backtest data; the 2025–2028 outlook contains forward-looking estimates and is for reference only.
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。