驊宏資 6148

資訊服務業

體質待觀察，估值偏貴。

品質: 偏弱
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

34.10

驊宏資可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 42% 的個股。最新一季 ROE 約 0.8%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 70 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 74 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.2%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 95.4%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +10.0%

5 日漲跌 +19.9%

20 日漲跌 +19.9%

外資 20 日 +4.2%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 22.3%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 76 次 60 日勝率 48.7% 對大盤 +1.17 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把驊宏資加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

驊宏資今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

驊宏資 vs 精誠、凌群、敦陽科一鍵對比 →

vs 精誠 vs 凌群 vs 敦陽科

驊宏資（6148）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 31 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 31

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在驊宏資過去五年的本益比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 23.2 倍，對應股價約 25 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 17.8 至 32.9 元）；以每股淨值倍數中位數 2.5 倍換算約 29.3 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，驊宏資的應得價約 23.8 元；加上驊宏資自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 25.5 至 42.6 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，驊宏資目前比全市場約 72% 的股票貴（同業中約比 79% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

中性 -0.05

偏空中性偏多

法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩

凱基-敦北持 190 張
派發者剩 149 張、最長約 240 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -3% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者凱基-敦北自起點累積 190 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者美林峰值囤過 103 張、已倒 83%，剩 18 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.00pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +3.83pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -195 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

凱基-敦北華南永昌元大-仁愛富邦-內湖新光-台南大昌-新店

派發

美林凱基-站前新光元大-永春元大-彰化元大-新盛

交易台

獨立尺度

新加坡商瑞銀港商野村台新玉山-雙和

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

凱基-敦北 +190

已賣 0%· 仍在加碼
華南永昌 +170

已賣 0%· 仍在加碼
元大-仁愛 +169

已賣 5%
富邦-內湖 +121

已賣 0%· 仍在加碼
新光-台南 +105

已賣 0%· 仍在加碼
大昌-新店 +98

已賣 0%

派發

美林剩 18

已倒 83%· 近期停手
凱基-站前剩 16

已倒 84%· 近期停手
新光剩 24

已倒 61%· 約 240 日倒完
元大-永春剩 31

已倒 49%· 近期停手
元大-彰化剩 11

已倒 78%· 近期停手
元大-新盛剩 32

已倒 29%· 近期停手

交易台

新加坡商瑞銀 -578

避險台·會回補
港商野村 -129

避險台·會回補
台新 -128

未分類
玉山-雙和 -112

未分類

還在倒 149 張最長約 240 個交易日見底

近期買賣力道 +839 吸 / -74 倒買盤略勝

避險台淨空 -195 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 95.4%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 86 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +7.35%

20 日 +5%

60 日 +5.64%

120 日 +7.35%

20 日

60 日

120 日

勝率

57.9%

48.7%

45.3%

樣本數

中位數

+2.36%

-0.47%

-2.55%

超額

+3.47%

+1.17%

-2.24%

贏大盤勝率

55.3%

36.8%

44%

過去 75 次觸發，120 日後平均上漲 7.35%、落後大盤 2.24 個百分點，勝率 45.3%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +38.9%

20-40 +35.1%

40-60 +66.4%

60-80 +5.8% 現在

80-100 -11%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	857	+38.9%	+1.9%	54.4%	+21.2%
20-40	411	+35.1%	+15.3%	60.8%	+12.5%
40-60	247	+66.4%	+66.1%	81.8%	+50.5%
60-80 現在在這裡	441	+5.8%	-3.9%	39.9%	-13.2%
80-100	277	-11%	-24.8%	34.3%	-66.9%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 28.7，落在自身歷史第 74.0 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+17%

勝率 43.3% 超額 +6.4%

573 天

+23.4%

勝率 38.1% 超額 +10.2%

231 天

+4.3%

勝率 39.9% 超額 -5.1%

388 天

向下

+21.7%

勝率 59.1% 超額 +15.3%

611 天

+21%

勝率 40% 超額 +11.5%

235 天

現在

-4.2%

勝率 32.3% 超額 -31.3%

313 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 313 天樣本中，120 日後平均下跌 4.2%、勝率 32.3%，落後大盤 31.3%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 22 次，觸發後 60 日平均 +16.04%，勝率 54.5%，平均贏大盤 +12.49 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 28 次，觸發後 60 日平均 +18.53%，勝率 40.7%，平均贏大盤 +13.13 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究驊宏資。

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驊宏資是做什麼的？公司基本資料

資訊服務業上櫃

公司簡介

驊宏資通股份有限公司為台灣上櫃普通股，股票代號 6148，屬資訊服務業。公司成立於 1991/12/27，公開發行於 2000/06/29，興櫃於 2002/01/01，上櫃掛牌於 2002/02/01。總部位於台北市中正區北平東路 30 號 5 樓，統一編號 86468118。依公司 115 年 6 月法人說明會，實收資本額約新台幣 4.66 億元，114 年營業額約新台幣 9.04 億元，115 年第一季營業額約新台幣 1.19 億元，員工人數 123 人；依 113 年年報，113 年底集團員工 135 人。董事長與總經理資訊來源有時間差：113 年年報載董事長／總經理為廖文鐸；Goodinfo 及部分市場資料顯示董事長為皮卡比熊股份有限公司、總經理為廖文鐸，年報註明皮卡比熊股份有限公司法人代表廖文鐸曾任董事長，故本研究採「實質經營者廖文鐸，法人董事長登記可能隨改選或資料更新而異」。集團成員包括驊宏國際、駿永資訊科技、和平整合資訊等。主要股東依 113 年年報列示包括和橋實業、龍一實業、見龍化學工業、品毅投資、帥秀紅、廖文鐸、鐵雲人工智慧、碩文拓智慧科技、花旗託管野村國際股份有限公司投資專戶、見龍興世等；年報文字擷取未能可靠取得各持股數與比例，故僅列名稱。

主要業務

驊宏資通為專業系統整合與 IT 通路服務商，並非製造業。主要業務為電腦軟硬體設備銷售、系統整合、網路規劃設計與施工、軟體設計、專業技術服務、維護與顧問諮詢。公司業務範圍分三大類：一、產品代理與系統整合，代理伺服器、儲存設備、網路產品、光纖電纜、主機、伺服器、網通設備、WLAN、IP 骨幹網路、防火牆、儲存管理、作業系統與網管軟體，並提供電腦機房建置、數位網路基礎建設與 24x7x365 維護；二、金融業應用軟體，包含 e-Loan 徵授信系統、整合型債權管理平台、企金信用風險分析、銀行徵授信、企業信用評等、風險管理、資產負債管理等；三、策略性產品與服務，包含 AI、雲端、大數據平台、Gufonet 企業級資料整合搜尋平台、VAIDIO 人工智慧安防、Sol-Idea 網路輿情大數據分析、即時產業情報分析、GufoNotes 慧議通、生成式 AI、GufoRAG、資安與 IDC 服務等。113 年合併營收依性質區分為銷貨收入 270,467 千元、占 35.84%；技術服務收入 469,446 千元、占 62.21%；其他營業收入 14,663 千元、占 1.94%；合計 754,576 千元。115 年 6 月法說會揭露的 114 年營收性質區分為企業應用系統開發與建置 33%、保固維護 28%、系統整合銷貨收入 23%、系統整合服務 14%、資本租賃收入 2%。主要客戶群為金融保險業、政府機構與企業客戶；113 年主要銷貨客戶包括中華郵政、園管局、臺灣銀行、第一銀行、華南銀行等，114 年第一季主要客戶包括中華郵政、中科院、玉山銀行、園管局、中國信託等。商業模式以專案導入、代理銷售、系統建置、售後維護、第三方維修、金融應用系統開發、資安服務與 AI/大數據解決方案銷售為主，收入具有專案驗收與維護合約並存的特性。

2025–2028 展望

2025 至 2028 年展望可分為成長動能與風險兩面。成長動能方面，第一，金融、政府與大型企業的資安、AI、雲端、資料中心現代化與資料韌性需求持續增加，符合驊宏既有客群與產品線；第二，公司自 112 年與碩文拓智慧科技合作成立「前進未來人工智慧實驗室」，並在 2025 年推出 GufoNotes 慧議通、GufoRAG 等生成式 AI 與企業知識應用，主打本地部署、RAG、語音轉錄、智慧摘要、文件集中管理與權限控管，對金融、政府、法務、製造等重視資料主權與資安的客戶具切入機會；第三，驊宏長期具 Cisco、Dell/EMC、IBM 等國際原廠合作與維護能力，AI 與資料中心升級潮可能帶動伺服器、儲存、網路、資安與維運專案；第四，公司在金融業 e-Loan、徵授信、債權管理、風險管理等應用具有既有客戶基礎，若金融機構持續投資雲端、AI、資安與法遵系統，將有助於維持技術服務與維護收入。2025 年已可見公司官網揭露 GufoNotes 正式版與 2026 年新聞列示「慧議通」強化智慧分析、攜手 Dell Technologies 強化資料韌性與 AI 基礎架構，顯示公司業務重點正由傳統 SI 延伸到企業 AI 落地與資料中心韌性。風險與挑戰方面，系統整合產業競爭成熟且專案型收入波動高，市場占有率難以估算；上游原廠與大型代理商議價能力高，113 年主要進貨供應商集中於邁達特、Cisco、零壹等，客戶端亦集中於中華郵政與部分政府／金融標案，單一大型標案取得、驗收與毛利率變化會影響年度營收；AI 與生成式 AI 解決方案雖具成長性，但企業導入需要資安、法遵、資料治理與投資報酬驗證，銷售週期可能較長；若國際硬體供應、匯率、利率、通膨或政府採購預算變動，也會影響專案成本與時程。2027 至 2028 年的具體營收目標、擴產計畫或量化預測未見公司公開揭露，本段為依公開年報、法說會與產業趨勢作出的研究推估。

產業上下游

上游

Cisco Systems 國際網通與資安設備原廠；驊宏為 Cisco 台灣地區金質經銷商，年報揭露 Cisco 為主要供應商之一，屬美國上市公司，非台股上市櫃。
Dell Technologies／Dell EMC 儲存設備、資料保護與資料中心解決方案合作原廠；官網產品列 Dell EMC Storage，2026 年公司新聞提及攜手 Dell Technologies 強化資料韌性與 AI 基礎架構；屬美國上市公司，非台股上市櫃。
IBM 年報列為主要合作原廠之一，提供主機、伺服器、軟體或相關企業級 IT 解決方案；屬美國上市公司，非台股上市櫃。
邁達特 6112 113 年主要供應商之一，占進貨比重 26.22%；年報說明主要因大型金融機構標案中邁達特為主要服務提供者。台股上櫃公司。
零壹科技 3029 113 年主要供應商之一，占進貨比重 6.17%；114 年第一季主要供應商，占當季進貨比重 52.09%；台股上市公司。
碩文拓智慧科技 AI 與大數據應用合作夥伴；與驊宏合作成立「前進未來人工智慧實驗室」，GufoNotes 原廠名稱亦列為碩文拓；未確認為台股上市櫃公司。

下游

中華郵政 113 年最大銷貨客戶，占合併銷貨淨額 32.63%；114 年第一季占 26.84%。政府持有／非台股上市櫃公司。
園管局 113 年主要銷貨客戶，占合併銷貨淨額 12.56%；114 年第一季占 9.37%。屬政府機關，非台股上市櫃公司。
臺灣銀行 113 年主要銷貨客戶，占合併銷貨淨額 9.18%；政府持有銀行，非台股上市櫃公司。
第一銀行 113 年主要銷貨客戶，占合併銷貨淨額 5.36%；第一金融控股為台股上市公司 2892，但年報客戶名稱為未上市櫃之銀行子公司，故 stock_id 設 null。
華南銀行 113 年主要銷貨客戶，占合併銷貨淨額 4.82%；華南金融控股為台股上市公司 2880，但年報客戶名稱為未上市櫃之銀行子公司，故 stock_id 設 null。
中國信託 112 年及 114 年第一季主要銷貨客戶之一；中信金融控股為台股上市公司 2891，但年報客戶名稱未明確列為上市櫃主體，故 stock_id 設 null。
玉山銀行 114 年第一季主要銷貨客戶，占當季銷貨淨額 12.09%；玉山金融控股為台股上市公司 2884，但年報客戶名稱為未上市櫃之銀行子公司，故 stock_id 設 null。
國家中山科學研究院 114 年第一季主要銷貨客戶，占當季銷貨淨額 13.06%；行政法人，非台股上市櫃公司。

競爭對手

精誠資訊 6214 台股上市資訊服務與系統整合業者，與驊宏在企業 IT、系統整合、雲端、資安、軟體服務等領域具競爭關係。
凌群電腦 2453 台股上市系統整合與資訊服務業者，服務政府、金融與企業客戶，與驊宏在 SI 與軟體專案市場競爭。
敦陽科技 2480 台股上市資訊服務與系統整合業者，提供網路、資安、雲端與維護服務，與驊宏部分業務重疊。
關貿網路 6183 台股上櫃資訊服務業者，具政府、金融與企業資訊系統服務經驗，與驊宏在政府與企業資服專案部分競爭。
資通電腦 2471 台股上市軟體與資訊服務業者，於企業軟體、金融與政府資訊服務市場具競爭性。
叡揚資訊 6752 台股上櫃軟體服務商，聚焦企業流程、知識管理、雲端與 AI 應用，與驊宏策略性軟體與企業知識應用部分競爭。
三商電腦 2427 台股上市資訊服務與系統整合業者，承接政府與企業大型資訊專案，與驊宏在 SI 市場競爭。
大綜電腦 3147 台股上櫃系統整合與資訊服務業者，與驊宏在企業 IT 基礎架構、雲端與資安解決方案市場競爭。
邁達特 6112 台股上櫃 IT 通路與雲端服務業者，同時可能是驊宏供應商或專案合作方；在 ICT 解決方案與代理通路市場具競合關係。
零壹科技 3029 台股上市 IT 通路與代理服務業者，同時為驊宏供應商之一；在網通、資安、儲存與企業 IT 解決方案具競合關係。

資料來源（11）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於驊宏資（6148）的常見問題

驊宏資(6148)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
驊宏資股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 34.1 元，本益比 31.6、股價淨值比 2.9。目前本益比位於 2014 年以來自身分佈的第 74 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
驊宏資的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 34.1 元與本益比 31.6 回推，驊宏資近四季合計 EPS 約 1.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
驊宏資合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 23.2 倍，對應股價約 25 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 18 至 33 元）；另以每股淨值倍數中位數 2.5 倍換算約 29 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
驊宏資目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：驊宏資若回到五年中位評價，約對應 25 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。