華興 6164
- 品質
- 偏弱
- 估值
- 偏貴
華興可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 42% 的個股。最新一季 ROE 約 0.9%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 81 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 64 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -2.9%（賣超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -12.1%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
華興（6164）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
現價落在華興過去五年的本益比慣常評價範圍內。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 52.4 倍，對應股價約 13.6 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 10.6 至 29.7 元）；以每股淨值倍數中位數 1.1 倍換算約 12.9 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，華興的應得價約 15.9 元；加上華興自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 10.2 至 12.2 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，華興目前比全市場約 28% 的股票貴（同業中約比 32% 貴）合理
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 -8% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者國票-北高雄 自起點累積 2005 張（已賣 0%），近期略減
- 主要派發者台灣摩根士丹利 峰值囤過 1895 張、已倒 39%，剩 1157 張，依近期速度約 54 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.21pp、中實戶人數 -3 戶、散戶佔比 +0.53pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -261 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 國票-北高雄 +2,005
- 美商高盛 +814
- 富邦-宜蘭 +330
- 大昌-安康 +210
- 台新-安南 +202
- 台新-城東 +189
派發
- 台灣摩根士丹利 剩 1,157
- 光和-嘉義 剩 43
- 元大-新莊 剩 114
- 富邦-虎尾 剩 29
- 富邦-花蓮 剩 32
- 元大-沙鹿 剩 72
交易台
- 統一-城中 -1,069
- 國票-和平 -429
- 元大-大益 -402
- 元大-仁愛 -395
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 756 | -11.6% | -15.7% | 28.8% | -19.2% |
| 20-40 | 242 | +24% | +25.1% | 89.7% | -19.5% |
| 40-60 | 186 | +23.9% | +19.8% | 97.8% | -16.6% |
| 60-80 現在在這裡 | 575 | +3.3% | -3.8% | 46.8% | -16.6% |
| 80-100 | 716 | +14.9% | +4.9% | 51.8% | -16.8% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 43.27，落在自身歷史第 63.8 百分位，屬於 60-80 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 203 天樣本中，120 日後平均上漲 4.5%、勝率 45.8%，落後大盤 12.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 24 次，觸發後 60 日平均 -1.15%，勝率 45.8%，平均贏大盤 -7.49 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 44 次，觸發後 60 日平均 +2.85%，勝率 41%，平均贏大盤 -1.71 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 53 次，觸發後 60 日平均 +4.08%，勝率 52.8%，平均贏大盤 +0.4 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究華興。
帶入 Studio 研究 ↗華興是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
6164 對應證券為華興，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、特別股、權證或其他非營運證券。公司全名為華興電子工業股份有限公司，英文名 LEDTECH ELECTRONICS CORP.，統一編號 34168978，成立於 1977/09/06，公開發行日 1997/05/26，上櫃日 2002/04/02，上市日 2008/10/21。總部位於新北市新店區中正路542-5號5樓，電話 (02)2218-6891。董事長為劉守雄，公開股市資料顯示總經理為劉守雄；發言人資料在不同來源有蔡尚欣/倪志誠差異，較多公開基本資料列蔡尚欣。實收資本額新台幣8億元，已發行普通股8,000萬股，每股面額新台幣10元。股務代理為中國信託商業銀行。主要股東/董監持股方面，公開資料顯示董事長劉守雄持有約3,373,355股、嘉誼投資股份有限公司代表人劉信誼持有約2,227,200股；董監持股合計比率公開來源約7%。員工規模未能在交易所基本資料中交叉確認，Google Finance 顯示員工人數約1,170人，台灣公司網舊資料曾列119人，差異大，故僅作低信心水準參考。公司官網稱集團創立於1977年，從LED元件逐步擴大至LED成品與客製化服務，並以全球市場與合作夥伴為導向。
主要業務
華興為LED元件與LED照明應用廠，商業模式以LED元件、顯示/指示用光源、商業照明、低溫照明與客製化照明解決方案為主，兼具元件銷售、模組/成品銷售、專案型照明方案與逐步導入的ESG節能服務。公司官網產品分類包括 SMD LED、LAMP LED、LED DIGITAL DISPLAY、LED Refrigerator Display Lighting 等；應用包括指示燈、LED數位顯示、冷凍/冷藏展示櫃照明、自動販賣機照明、辦公照明、便利商店與商場照明、倉儲照明、農業照明、警示燈、LED顯示、電動車充電站指示燈及半導體廠照明。第三方公司資料列最近可查產品營收結構為照明應用產品約60.33%、發光二極體元件約39.67%。2025年法說簡報摘要顯示前三季營收約5.75至5.76億元、年減約9%，毛利率約34.7%，營業淨利約1,478萬元，EPS約0.02元，獲利受匯兌損失拖累；Yahoo股市月營收資料顯示2025全年累計合併營收約7.32167億元，低於2024年的8.22357億元約10.97%，2026年1至5月累計營收約3.28549億元、年減約10.72%。低溫照明是公司近年主要高毛利成長軸，2024年第三季低溫照明營收占比由前一年同期14%提升至29%，媒體報導稱取得可口可樂、百事可樂等國際大廠認證，並透過希臘 Frico Class、Feng Sha Group 等合作夥伴延伸至便利商店、加油站、紅酒櫃、醫療櫃等終端。公司曾獲 Emerson 2019 Outstanding Service Supplier Award，顯示其在國際客戶服務與供應鏈中具一定能見度。
2025–2028 展望
2025年：營運主軸為產品組合優化、低溫照明放量、ESG節能服務與降低匯率波動衝擊；實際營收較2024下滑，但毛利率改善，顯示公司策略由低毛利元件/照明產品逐步轉向高毛利低溫照明與解決方案。2026年：公司及媒體法說摘要指向低溫照明、歐美市場、自有品牌OBM、ESG+AIoT智慧節能方案為主要動能；新一代燈管、冷凍櫃智慧監控系統、ESCO模式與半導體黃光/商業照明為潛在新業務方向。2027至2028年：此區間屬推估，若全球淨零、冷鏈設備節能、食品飲料展示櫃更新、商業空間節能改造與半導體特殊照明需求延續，華興有機會以低溫照明、智慧監控、節能服務與高毛利模組提升營收品質；但能否持續成長取決於海外認證客戶轉單速度、歐洲與美洲通路擴張、自有品牌接受度、匯率、LED價格競爭、原物料/晶片成本、庫存循環、低溫照明專案延遲與大型國際照明廠競爭。主要風險包括：LED元件成熟市場價格壓力、營收規模仍小導致客戶集中與訂單波動、美元/新台幣匯率造成業外損益波動、海外專案驗證期長、ESG/ESCO模式需資金與服務能力支撐，以及官網/公開資料未完整揭露客戶與供應商名單造成研究可視度有限。
產業上下游
- 富采投資控股股份有限公司 3714 台股上市LED磊晶、晶粒、封裝與Mini/Micro LED生態系公司，屬華興所處LED產業的上游/同業供應鏈代表；未確認為華興直接供應商。
- 鼎元光電科技股份有限公司 2426 台股上市LED晶粒、感測元件與光電元件廠，屬LED元件上游代表；未確認為華興直接供應商。
- 光磊科技股份有限公司 2340 台股上市光電半導體與LED相關元件廠，屬LED上游/元件供應鏈代表；未確認為華興直接供應商。
- 日亞化學工業株式會社 日本未上市/非台股掛牌LED晶粒、螢光粉與封裝技術大廠，為全球LED上游技術供應鏈代表；未確認為華興直接供應商。
- ams OSRAM 歐洲上市光電半導體與LED元件大廠，非台股掛牌，屬全球LED上游元件與技術供應鏈代表；未確認為華興直接供應商。
- Emerson Electric Co. 美國上市公司，華興官網新聞顯示LEDTECH Group曾獲Emerson 2019 Outstanding Service Supplier Award，顯示雙方存在供應/服務關係。
- The Coca-Cola Company 美國上市公司，媒體報導稱華興低溫照明產品已取得可口可樂認證，屬食品飲料冷藏展示設備終端/品牌客戶供應鏈；非台股掛牌。
- PepsiCo, Inc. 美國上市公司，媒體報導稱華興低溫照明產品已取得百事可樂認證，屬食品飲料冷藏展示設備終端/品牌客戶供應鏈；非台股掛牌。
- Frico Class 希臘冷凍/冷藏設備相關合作廠商，媒體報導華興透過其將低溫照明延伸至便利商店、加油站等零售通路；非台股掛牌。
- Feng Sha Group 媒體報導之全球性合作廠商，協助華興低溫照明產品延伸至零售通路；非台股掛牌或掛牌資訊未確認。
競爭對手
- 億光電子工業股份有限公司 2393 台股上市LED封裝與光電元件大廠，與華興在LED元件、指示/照明元件市場具競爭或供應鏈重疊。
- 光寶科技股份有限公司 2301 台股上市電子與光電元件/照明相關公司，規模較大，在光電元件、LED與電源/照明方案領域具競爭或替代性。
- 今台電子股份有限公司 3031 台股上市LED指示燈、顯示器與光電元件廠，產品定位與華興LED元件/指示應用部分重疊。
- 宏齊科技股份有限公司 6168 台股上市LED封裝與光電元件廠，與華興在LED元件、封裝與顯示/照明應用供應鏈相近。
- 艾笛森光電股份有限公司 3591 台股上市LED元件與照明模組/應用廠，與華興在LED照明模組、商業照明及特殊應用市場具競爭關係。
- 聯嘉光電股份有限公司 6288 台股上市LED車用與光電模組廠，部分LED模組與光電應用技術具可比性，但主要終端市場與華興不同。
- Signify N.V. 荷蘭上市國際照明大廠，非台股掛牌；在商業照明、智慧照明與節能改造方案具全球競爭力。
- Nichia Corporation 日本未上市LED大廠，非台股掛牌；在LED晶粒、封裝與高階光源技術具全球競爭力。
資料來源（19）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於華興（6164）的常見問題
- 華興(6164)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 華興股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 11.1 元，本益比 42.7、股價淨值比 0.9。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 64 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 華興的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 11.1 元與本益比 42.7 回推，華興近四季合計 EPS 約 0.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 華興合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 52.4 倍，對應股價約 14 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 11 至 30 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.1 倍換算約 13 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 華興目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：華興若回到五年中位評價，約對應 14 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。