益得 6461

生技醫療業

體質待觀察。

品質: 偏弱

關鍵訊號

營收≥20%

25.50

益得可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 2% 的個股。最新一季 ROE 約 -9.5%。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -12.8%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 1103.0%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -0.2%

5 日漲跌 -4.6%

20 日漲跌 -1.0%

外資 20 日 -12.7%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 0.0%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 43 次 60 日勝率 46.5% 對大盤 -4.64 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把益得加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

益得今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

益得 vs 美時、永信、生達一鍵對比 →

vs 美時 vs 永信 vs 生達

益得（6461）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 25.6 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 25.6

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價落在益得過去五年的股價淨值比慣常評價範圍內。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 3.3 倍換算約 26.8 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，益得的應得價約 15.6 元；加上益得自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 27 至 41.2 元，現價低於慣常區間下緣約 5%。調整基本面後，益得目前比全市場約 82% 的股票貴（同業中約比 79% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.24

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

第一金-桃園持 1397 張
派發者剩 136 張、最長約 52 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +40% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者第一金-桃園自起點累積 1397 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者臺銀峰值囤過 139 張、已倒 51%，剩 68 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -1.12pp、中實戶人數 -15 戶、散戶佔比 +3.18pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -32 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

第一金-桃園兆豐-忠孝富邦-內湖國泰-新莊富邦-新板中國信託-文心

派發

臺銀凱基-敦北凱基-站前元大-斗六台灣摩根士丹利富邦-宜蘭

交易台

獨立尺度

凱基-台北國票-台南臺銀-民權華南永昌-基隆

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

第一金-桃園 +1,397

已賣 0%· 仍在加碼
兆豐-忠孝 +277

已賣 0%· 仍在加碼
富邦-內湖 +255

已賣 1%
國泰-新莊 +208

已賣 0%· 仍在加碼
富邦-新板 +207

已賣 0%· 仍在加碼
中國信託-文心 +207

已賣 0%· 仍在加碼

派發

臺銀剩 68

已倒 51%· 近期停手
凱基-敦北剩 37

已倒 70%· 近期停手
凱基-站前剩 12

已倒 82%· 約 5 日倒完
元大-斗六剩 41

已倒 25%· 近期停手
台灣摩根士丹利剩 19

已倒 64%· 約 10 日倒完
富邦-宜蘭剩 13

已倒 75%· 約 7 日倒完

交易台

凱基-台北 -416

隔日沖·賣壓
國票-台南 -298

未分類
臺銀-民權 -278

未分類
華南永昌-基隆 -165

未分類

還在倒 136 張最長約 53 個交易日見底

近期買賣力道 +818 吸 / -106 倒買盤略勝

避險台淨空 -32 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 1102.97%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 58 次（自 2018-03-28）

事件後 120 日，歷史上平均 +0.5%

20 日 -0.53%

60 日 +1.08%

120 日 +0.5%

20 日

60 日

120 日

勝率

34.9%

46.5%

39%

樣本數

中位數

-1.92%

-3.78%

-3.95%

超額

-1.65%

-4.64%

-8.72%

贏大盤勝率

32.6%

25.6%

22%

過去 41 次觸發，120 日後平均上漲 0.5%、落後大盤 8.72 個百分點，勝率 39%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 7 次，觸發後 60 日平均 -1.07%，勝率 28.6%，平均贏大盤 +0.71 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +7.59%，勝率 66.7%，平均贏大盤 -2.56 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究益得。

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益得是做什麼的？公司基本資料

生技醫療業；呼吸道吸入劑、特殊劑型學名藥與新藥開發櫃買中心上櫃

公司簡介

6461 對應證券為益得，屬上櫃普通股。公司由健喬信元於 2010 年成立，2014 年公開發行並登錄興櫃，2018 年股票上櫃，總部位於台北市內湖區瑞光路358巷36號3樓，另於新竹湖口工業區設有吸入劑專用生產基地。公開資料顯示董事長為林智暉；2025 年底起由 Dr. Manish Chawla 擔任總經理並主導五年成長藍圖，但部分股市資料仍列示吳維修，故以公司近期法說及新聞為主要判斷。公司實收資本額資料在不同資訊源間有差異，公開股市資料約介於新台幣13.79億至17.84億元；2026年5月股東常會通過減資彌補虧損，實際完成後資本額需以公開資訊觀測站後續變更登記為準。2023年法說簡報揭露員工約80人。主要股東與控制關係以健喬信元醫藥生技為核心，另曾見行政院國家發展基金管理會、聯捷投資、中加投資發展等法人董事或主要投資人。

主要業務

益得專注於呼吸道吸入製劑研發、製造與銷售，核心為 HFA MDI（氫氟烷定量噴霧吸入劑）及 DPI（乾粉吸入劑）平台，並以 iLEF 低酒精配方平台開發定量噴霧吸入劑。公司自稱為台灣少數且國內唯一具 HFA MDI 技術平台與製造銷售能力的業者，產品定位包含新複方、新劑型與高門檻學名藥。已上市或揭露產品包含 Duasma（budesonide）、Synvent（albuterol/salbutamol）、Synbufo/SYN010（budesonide+formoterol），研發管線包含 SYN006、SYN007、Synflutide、SYN011 及鼻噴劑型產品等。2024 年公司營收幾乎全部來自呼吸道用藥，MoneyDJ資料列示呼吸道用藥約99%；銷售區域以內銷為主，2024 年內銷約91%、外銷約9%。商業模式包括自有產品在台灣及海外市場銷售、與國際藥廠或區域經銷商合作授權、共同開發、CDMO/開發供應合作，以及產品核准上市後的里程碑金與利潤分享。終端應用主要為氣喘、慢性阻塞性肺病與其他呼吸道疾病治療，客戶與通路包含醫院、診所、藥局、國內外經銷商、區域藥廠及國際學名藥廠。

2025–2028 展望

2025至2028年展望的核心變數為美國市場註冊與國際授權商業化。2026年2月公司宣布已與全球前十大學名藥廠完成合作合約簽署，益得負責 MDI 關鍵產品開發與依美國法規執行臨床試驗，合作藥廠負責美國市場推廣與商業化，並設有里程碑與上市後利潤分享機制，若臨床、法規與量產順利，將成為中長期營收放大來源。產品面，已在台灣上市的 Duasma、Synvent、Synbufo 可持續支撐基礎營收，海外已銷售至菲律賓、印尼、柬埔寨、馬來西亞、泰國、緬甸、蒙古、哥斯大黎加等市場，另有中國、香港、越南、新加坡、斯里蘭卡、巴拿馬等送件或布局。研發面，公司規劃同步推進多項 MDI 學名藥、505(b)(2) 產品與鼻噴劑型學名藥，並投入低全球暖化潛勢推進劑相關開發，以因應吸入劑推進劑環保法規趨勢。產業趨勢有利於高門檻吸入製劑供應商，因 MDI/DPI 涉及配方、裝置、製程、品質檢測、臨床與法規整合，進入障礙高；北美吸入劑市場規模大，為公司最大增量機會。主要風險包括：美國 FDA 或其他國家藥證審查延遲或失敗、臨床或生體相等性試驗未達標、產品上市時程落後、研發費用與營運虧損造成資金壓力、2026年通過減資彌補虧損反映累積虧損壓力、海外合作方未揭名使商業條件能見度有限、既有營收基期小且波動大、推進劑與原料供應、cGMP/PIC/S GMP 品質合規、國際大藥廠與大型學名藥廠競爭、低碳推進劑轉換所需再開發與法規成本。

產業上下游

上游

原料藥 API 與推進劑供應商永續報告書揭露益得上游包含原料藥及推進劑供應商；未逐一揭露供應商名稱，故不填股號。
國內外學術研究單位與生技新藥公司公司價值鏈上游包含候選藥物開發、藥物臨床試驗管理與合作研發單位；多屬學研或未上市機構。
健喬信元醫藥生技股份有限公司 4114 益得由健喬信元成立，健喬為主要股東與集團關係企業；早期曾協助資金與代工生產，現亦為重要策略及資源關係方。
諾華藥廠 Novartis 益得於2014年購入諾華在新竹湖口工業區原廠房並作為吸入劑生產基地；諾華為瑞士上市跨國藥廠，非台股掛牌公司。
吸入劑裝置、閥件、罐體、檢測與製程設備供應商 MDI/DPI 產品需搭配藥械組合元件與精密檢測設備；公開資料未揭露具名供應商，故僅列供應鏈角色。

下游

國內醫院、診所、藥局及醫藥通路 Duasma、Synvent、Synbufo 等呼吸道用藥在台灣上市銷售，終端使用於氣喘及慢性阻塞性肺病等患者。
華潤賽科藥業 Duasma 曾授權華潤醫藥集團子公司華潤賽科藥業於中國大陸經銷；華潤醫藥為香港上市集團，華潤賽科非台股掛牌。
全球前十大學名藥廠 2026年2月益得宣布與一家具全球前十大地位的學名藥廠完成美國市場開發與供應合作簽約；合作方未揭名，非可確認台股公司。
東南亞、蒙古、哥斯大黎加等海外經銷合作夥伴公開資料顯示產品已銷售至菲律賓、印尼、柬埔寨、馬來西亞、泰國、緬甸、蒙古、哥斯大黎加等市場，具名經銷商多未揭露。
國際藥廠與 CDMO 合作客戶公司表示完成美國合作案後接獲多家國際藥廠洽詢 CDMO 等合作機會；客戶名稱未揭露。

競爭對手

Teva Pharmaceutical Industries 以 ProAir 等吸入劑及學名藥產品參與全球呼吸道用藥市場；以色列/美國上市，非台股。
GSK Ventolin、Flovent、Seretide 等原廠吸入劑具全球市場地位；英國上市，非台股。
AstraZeneca Symbicort 等呼吸道吸入劑原廠藥競爭者；英國/瑞典上市，非台股。
Chiesi Foster、Trimbow 等歐洲吸入劑產品競爭者；未上市家族藥廠，非台股。
Viatris 國際學名藥與呼吸道產品競爭者；美國上市，非台股。
Sandoz 全球學名藥與生物相似藥公司，可能在高門檻學名藥市場競爭；瑞士上市，非台股。
Cipla 印度大型學名藥廠，吸入劑產品線完整；印度上市，非台股。
Lupin 印度大型學名藥廠，布局美國與全球吸入劑學名藥；印度上市，非台股。
美時化學製藥股份有限公司 1795 台股上市高門檻學名藥與特殊劑型藥廠；非純吸入劑同業，但在高門檻學名藥商業模式上具可比性。
永信藥品工業股份有限公司 3705 台股上市製藥公司，為台灣學名藥與處方藥競爭族群之一；呼吸道吸入劑技術平台與益得不同。
生達化學製藥股份有限公司 1720 台股上市製藥公司，為台灣學名藥與處方藥競爭族群之一；非純 MDI/DPI 專門廠。
中國化學製藥股份有限公司 1701 台股上市製藥公司，為台灣老牌學名藥與處方藥廠；非純 MDI/DPI 專門廠。
杏輝藥品工業股份有限公司 1734 台股上市製藥公司，產品涵蓋處方藥與外用/特殊劑型，屬台灣製藥同業比較對象。

資料來源（16）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於益得（6461）的常見問題

益得(6461)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
益得合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 3.3 倍，對應股價約 27 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 21 至 31 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
益得目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：益得若回到五年中位評價，約對應 27 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。