股價創 252 日新高（突破日）
觸發中還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
過去 5 次觸發，20 日後平均下跌 10.95%、落後大盤 13.49 個百分點，勝率 20%。
騰雲可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 80 百分位。最新一季 ROE 約 3.5%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 76 百分位，比多數個股貴。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 8.5%（買超）。
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營收高成長。最新月營收年增率約 34.1%，超過 20% 的成長門檻。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號 2 個訊號
1 日漲跌 -0.7%
5 日漲跌 +1.0%
20 日漲跌 +14.5%
外資 20 日 +8.5%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 22.2%
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 17 次 60 日勝率 47.1% 對大盤 +0.25 個百分點 252日新高 樣本 5 次 20 日勝率 20% 對大盤 -13.49 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
騰雲（6870）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
模型慣常區間
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，騰雲的應得價約 211 元；加上騰雲自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 210 至 269 元，現價高於慣常區間上緣約 14%。調整基本面後，騰雲目前比全市場約 77% 的股票貴（同業中約比 77% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
偏多 +0.95
偏空中性偏多
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +66% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者凱基-台北 自起點累積 917 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-城中 峰值囤過 80 張、已倒 31%，剩 55 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +8.22pp、中實戶人數 +5 戶、散戶佔比 -9.17pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -152 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
凱基-台北國泰-忠孝富邦-建國富邦證券統一華南永昌
派發
凱基-城中玉山-雙和元大-台北新光-台南台新元大-忠孝
交易台
獨立尺度
永豐金證券台新-敦南兆豐-忠孝國泰-台中
分點明細 單位：張
承接
- 凱基-台北 +917
- 國泰-忠孝 +513
- 富邦-建國 +318
- 富邦證券 +149
- 統一 +87
- 華南永昌 +76
派發
- 凱基-城中 剩 55
- 玉山-雙和 剩 12
- 元大-台北 剩 33
- 新光-台南 剩 10
- 台新 剩 2
- 元大-忠孝 剩 5
交易台
- 永豐金證券 -124
- 台新-敦南 -104
- 兆豐-忠孝 -97
- 國泰-台中 -73
還在倒 47 張 最長約 90 個交易日見底
近期買賣力道 +384 吸 / -27 倒 買盤略勝
避險台淨空 -152 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
目前正在發生的訊號
以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
觸發中 · 目前 34.13%單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 57.9%, 樣本數 19, 中位數 +1.3%, 超額 0%, 贏大盤勝率 47.4%；60 日: 勝率 47.1%, 樣本數 17, 中位數 -0.21%, 超額 +0.25%, 贏大盤勝率 47.1%；120 日: 勝率 42.9%, 樣本數 14, 中位數 -4.36%, 超額 -6.58%, 贏大盤勝率 21.4%
事件後 120 日，歷史上平均 +16.9%
20 日 +2.93%
60 日 +11.71%
120 日 +16.9%
20 日
60 日
120 日
勝率
57.9%
47.1%
42.9%
樣本數
19
17
14
中位數
+1.3%
-0.21%
-4.36%
超額
0%
+0.25%
-6.58%
贏大盤勝率
47.4%
47.1%
21.4%
過去 14 次觸發，120 日後平均上漲 16.9%、落後大盤 6.58 個百分點，勝率 42.9%。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 6 次，觸發後 60 日平均 +9.36%，勝率 80%，平均贏大盤 -1.86 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究騰雲。
帶入 Studio 研究 ↗騰雲是做什麼的？公司基本資料
數位雲端、智慧商務解決方案、企業軟體服務、AIoT與零售科技 上櫃（證券櫃檯買賣中心 TPEx）
公司簡介
6870 對應證券為騰雲科技服務股份有限公司，係櫃買中心上櫃普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司設立於 2016 年 3 月 29 日，總部位於新北市汐止區新台五路一段 99 號 35 樓；上櫃掛牌日為 2023 年 9 月 14 日，產業類別為數位雲端。董事長兼總經理為梁基文，發言人為張婷婷。公開資料顯示資本額約新台幣 2.335 至 2.34 億元；2026 年法說資料揭露集團員工 250 人以上、研發人員占比約 65%。主要股東包含弼達國際股份有限公司、管家婆科技股份有限公司，以及經由策略投資參與的零售與金融相關股東；2026 年 5 月董監持股資料顯示弼達國際約持有 746 萬股、管家婆科技約持有 299 萬股，董事及內部人持股比重約接近五成。公司沿革包括成為 Microsoft Gold Certified Partner、Hitachi Solutions 海外認證 Tier 1 合格供應商，並在中國、馬來西亞、日本、泰國等市場布局營運或服務據點。2025 年合併營收約 8.04 億元、稅後淨利約 1.70 億元、EPS 7.08 元，海外營收占比約 41%；2026 年股東會通過 2025 年度每股現金股利 3.25 元及股票股利約 2.00 元，合計約 5.25 元。
主要業務
騰雲定位為智慧商業場域與零售數位轉型解決方案供應商，核心不是單一 POS 或單純系統整合，而是以 SolaaS（Solution as a Service）提供端到端數位轉型：前期顧問、PaaS 平台建置、SaaS 軟體應用、IaaS 雲端基礎架構、Smart Edge 智慧終端、AIoT 設備、支付與會員整合、電商與 APP、CRM、CDP、營運中台、數據分析與後續維運。主要產品與服務包含零售雲客流、商流、金流整合性產品或平台，雲端數據分析及平台維運服務，智慧終端裝置、智慧販賣機與無人零售服務等。2023 年年報揭露 2022/2023 年營收結構：零售雲客商金流整合性產品或平台分別占 64.20%/49.82%，雲端數據分析及平台維運服務占 34.11%/46.66%，其他占 1.69%/3.52%；MoneyDJ 摘要顯示 2024 年零售雲客商金流整合性服務占約 54%、雲端數據分析及平台維運服務占約 43%。商業模式由一次性建置收入與持續性收入組成：一次性收入來自整合導入、軟體授權、硬體銷售；持續性收入來自雲端服務、維運服務、數據分析服務及部分 GMV 相關收入。公司法說資料強調續約率大於 95%，顯示其大型場域客戶黏著度高。主要客戶類型為百貨商場、購物中心、商業不動產、量販超市、連鎖超商、連鎖餐飲、品牌零售、交通運輸、旅宿、製造業及保險金融等；公開法說與年報提及客戶或案例包含新光三越、遠東、三井、永旺 AEON、MITSUI OUTLET PARK、大學光學、QBurger、ADASTRIA、Melonbooks、Bangkok Bank、Chatrium Hotels & Residences、京急電鐵、東京計程車電子乘車票券平台等。終端應用由智慧零售逐步擴大至智慧商辦、智慧飯店、智慧工廠、智慧交通與數位保險。
2025–2028 展望
2025 年公司營收與獲利創高，主因包括國際市場拓展、海外據點與代理模式放大、AI 導入提升營運效率，以及子公司騰創數析與騰加數位獲利結構改善。2026 年前兩個月營收 1.28 億元、年增逾 45%，公司展望聚焦三大成長引擎：AI Agent as a Service、AIoT as a Service、Insurance Tech。2026 至 2028 年較可驗證的成長邏輯包括：一、既有智慧零售與商業場域客戶可持續 upsell 模組化服務，將一次性建置轉為雲端、維運、數據分析與 GMV 型持續收入；二、海外市場由日本、泰國、馬來西亞、中國延伸至東南亞、東北亞、大中華區等，海外營收占比已約 41%，公司目標長期提高海外占比；三、AIoT as a Service 由百貨商場擴大至飯店、商辦、工業園區與智慧工廠，需求包含影像監控、門禁、物業管理、設備維運、能源管理、ESG、碳足跡、生產進度監控；四、Agentic AI 將客流、商流、金流與 AIoT 端點資料匯流成厚數據，發展行銷、營運、設施管理、人力、知識管理等 AI Agent；五、Insurance Tech 以 AIoT 即時資料支援承保、定價與理賠，收入模式可能包含系統建置費與持續性資料分析收入。主要風險與挑戰包括：大型專案認列時點造成季度營收波動；硬體建置占比提高可能壓抑毛利率；海外專案有匯率、在地法規、交付與夥伴管理風險；AI 與數據服務涉及資安、個資、跨境資料合規；若大型商場、零售、旅宿與製造客戶資本支出放緩，專案訂單與導入速度可能受影響；競爭者包含傳統系統整合商、雲端服務商、POS/支付設備商、國際 SaaS 與大型雲端平台。2027 至 2028 年的具體財務數字未見公司正式預測，因此僅能判斷方向性成長動能，不能視為財測。
產業上下游
上游
- Microsoft 美國上市公司；騰雲早期取得 Microsoft Gold Certified Partner 資格，並以雲端、AI 與國際市場合作作為技術與生態系上游之一。
- Google Cloud Alphabet 旗下雲端服務，非台股掛牌；2026 年法說列為國際策略夥伴，屬雲端與資料平台上游合作生態。
- NVIDIA 美國上市公司；2026 年法說列為國際策略夥伴，與 AI 運算、AIoT 與資料分析生態相關。
- Hitachi Solutions / Hitachi Solutions Create 日本企業，非台股掛牌；騰雲為 Hitachi Solutions 海外認證 Tier 1 合格供應商，雙方合作日本與東南亞購物中心系統解決方案。
- VINX Corp. 日本企業，非台股掛牌；年報與法說列為海外策略合作夥伴，協助零售科技與東南亞市場方案輸出。
- Ingenico 海外支付終端與金融科技設備業者，非台股掛牌；法說簡報曾列為跨國支付或終端相關合作夥伴。
- AIoT 智慧終端與雲端基礎架構供應商 年報未揭露單一供應商名稱；公司主要成本包含 AIoT 載體、雲端運行環境、人力開發與維運，且主要進貨項目維持至少兩家以上供應商。
下游
- 遠東百貨 2903 台股上市公司；年報列為國內龍頭百貨案例，屬智慧商業場域與 OMO 解決方案下游客戶。
- 新光三越 未上市公司；年報與媒體資料列為主要百貨場域客戶與策略股東之一，使用智慧零售、客商金流與數據相關方案。
- 三井不動產 / MITSUI OUTLET PARK 日本企業或其海外商場，非台股掛牌；年報與法說列為海外商業場域導入案例。
- AEON / 永旺 日本零售與商場集團，非台股掛牌；法說資料提及已導入中國及東南亞多個商場。
- 大學光學 3218 台股上櫃公司；2026 年法說列為零售客戶案例。
- 瀚荃股份有限公司 8103 台股上櫃公司；2026 年法說列為智慧產業或製造業案例，應用方向與 AIoT、智慧工廠或資料整合相關。
- Bangkok Bank 泰國上市金融機構，非台股掛牌；2026 年法說列為金融客戶案例。
- Chatrium Hotels & Residences 泰國旅宿集團，非台股掛牌；2026 年法說列為飯店與度假村智慧場域案例。
- 京急電鐵 日本上市交通業者，非台股掛牌；2026 年法說列為交通場景案例。
競爭對手
- 精誠資訊 6214 台股上市系統整合與雲端服務商；在企業數位轉型、雲端、AI、系統整合服務上與騰雲部分重疊。
- 宏碁資訊 6811 台股上櫃資訊服務商；以雲端、AI、資安與企業資訊服務為主，與騰雲在企業雲端與 AI 服務市場部分重疊。
- 叡揚資訊 6752 台股上櫃企業軟體與 SaaS 業者；在企業流程、雲端軟體、資料與管理系統服務上具競爭或替代關係。
- 關貿網路 6183 台股上市資訊服務與電子交易平台業者；在金流、資料交換、電子商務與政府/企業平台服務上與部分業務相鄰。
- 網家 8044 台股上櫃電商與數位服務業者；不是直接 SolaaS 競爭者，但在電商平台、商流與線上零售服務生態有部分替代或合作競合關係。
- 富邦媒 8454 台股上市電商與零售通路業者；非典型系統整合競爭者，但在大型零售數位化、電商與會員營運能力上屬相鄰競爭生態。
資料來源（13）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於騰雲（6870）的常見問題
- 騰雲(6870)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資買超，2 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 騰雲股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 304.5 元，本益比 35.2、股價淨值比 5.9。
- 騰雲的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 304.5 元與本益比 35.2 回推，騰雲近四季合計 EPS 約 8.7 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。