股價創 252 日新高（突破日）
觸發中還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
AMAX-KY可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 72 百分位。最新一季 ROE 約 9.2%。
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估值偏貴。本益比落在全市場第 79 百分位，比多數個股貴。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 15.2%（買超）。
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營收高成長。最新月營收年增率約 191.2%，超過 20% 的成長門檻。
今天有什麼變化？
行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號 2 個訊號
1 日漲跌 -4.5%
5 日漲跌 -2.4%
20 日漲跌 +59.1%
外資 20 日 +15.2%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 14.8%
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 12 次 60 日勝率 33.3% 對大盤 -5.36 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
AMAX-KY（6933）合理價估算與估值河流圖
估值至 09-14
模型慣常區間
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，AMAX-KY的應得價約 234 元；加上AMAX-KY自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 347 至 435 元，現價低於慣常區間下緣約 8%。調整基本面後，AMAX-KY目前比全市場約 74% 的股票貴（同業中約比 69% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
偏多 +0.23
偏空中性偏多
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +64% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 930 張（已賣 3%），仍在加碼
- 主要派發者凱基-台北 峰值囤過 767 張、已倒 59%，剩 315 張，依近期速度約 26 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -2.94pp、中實戶人數 +4 戶、散戶佔比 -3.39pp，集中度維穩
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
台灣摩根士丹利摩根大通美商高盛凱基-三峽美林統一-敦南
派發
凱基-台北台新-大昌(牛牛牛)亞-鑫豐元大-中崙統一凱基-鳳山
交易台
獨立尺度
中國信託凱基-站前統一-南京台新-九如
分點明細 單位：張
承接
- 台灣摩根士丹利 +930
- 摩根大通 +707
- 美商高盛 +664
- 凱基-三峽 +372
- 美林 +349
- 統一-敦南 +333
派發
- 凱基-台北 剩 315
- 台新-大昌 剩 62
- (牛牛牛)亞-鑫豐 剩 11
- 元大-中崙 剩 52
- 統一 剩 31
- 凱基-鳳山 剩 55
交易台
- 中國信託 -755
- 凱基-站前 -653
- 統一-南京 -386
- 台新-九如 -139
還在倒 452 張 最長約 30 個交易日見底
近期買賣力道 +3,385 吸 / -340 倒 買盤略勝
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
目前正在發生的訊號
以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
觸發中 · 目前 191.25%單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 50%, 樣本數 14, 中位數 +0.88%, 超額 +7.69%, 贏大盤勝率 42.9%；60 日: 勝率 33.3%, 樣本數 12, 中位數 -10.81%, 超額 -5.36%, 贏大盤勝率 16.7%；120 日: 勝率 60%, 樣本數 10, 中位數 +4.18%, 超額 -21.01%, 贏大盤勝率 30%
事件後 120 日，歷史上平均 +1.24%
20 日 +9.32%
60 日 +2.33%
120 日 +1.24%
20 日
60 日
120 日
勝率
50%
33.3%
60%
樣本數
14
12
10
中位數
+0.88%
-10.81%
+4.18%
超額
+7.69%
-5.36%
-21.01%
贏大盤勝率
42.9%
16.7%
30%
過去 10 次觸發，120 日後平均上漲 1.24%、落後大盤 21.01 個百分點，勝率 60%。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 7 次，觸發後 60 日平均 +0.46%，勝率 60%，平均贏大盤 -11 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究AMAX-KY。
帶入 Studio 研究 ↗AMAX-KY是做什麼的？公司基本資料
電腦及週邊設備業；AI/HPC伺服器、資料中心與液冷系統整合 台灣證券交易所上市
公司簡介
6933 對應證券為 AMAX-KY，係台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。控股公司艾瑪斯科技控股股份有限公司於 2022/01/04 設立於開曼群島，營運主體 AMAX 則源自美國矽谷，官網沿革揭露 1979 年起即投入電腦製造，1984 年 AMAX Engineering Corporation 註冊於美國加州矽谷。公司中文名稱為艾瑪斯科技控股股份有限公司，英文名 AMAX Holding Co., Ltd.；董事長兼總經理為倪小菁。上市日期為 2023/11/08，產業別為電腦及週邊設備業，外國企業註冊地為 KY 開曼群島。公司登記地址位於開曼群島，英文通訊地址位於台北市中山區南京東路二段 137 號 14 樓；集團主要營運、製造與服務據點涵蓋美國 Fremont、愛爾蘭 Shannon、台北、中國蘇州等地。資本額會因員工認股權行使及限制員工權利新股而變動：2024 年報揭露 2025/04/05 流通在外普通股 42,142,907 股、股本約新台幣 4.214 億元；市場資料於 2026 年顯示已發行普通股約 42,384,800 股、資本額約新台幣 4.24 億元。2024 年報揭露 2024 年底員工合計 424 人，其中經理人 9 人、直接員工 74 人、其他一般員工 341 人。主要股東依 2025/04/05 年報資料：施克勤 16.00%、倪小菁 12.77%、倪集烈 11.64%、Ingrasys (Singapore) PTE. LTD. 11.05%、Cloud Network Technology KFT 11.05%；Ingrasys 與 Cloud Network 的主要股東均為 FOCUS PC ENTERPRISES LIMITED，而 FOCUS PC ENTERPRISES LIMITED 由富士康工業互聯網有限公司 100% 持有，顯示鴻海/富士康體系為重要策略股東之一。
主要業務
AMAX 是企業級伺服器硬體解決方案與系統整合商，主要業務為 AI 高效能運算解決方案、高密度伺服器與儲存解決方案、液冷整機櫃解決方案及其他企業伺服器硬體產品之研發、生產、銷售與客製化整合。公司定位在伺服器產業中游，商業模式包含 OEM/ODM 代工生產、企業級與 HPC 伺服器、機櫃、儲存、散熱、液冷、GPU 叢集、資料中心 Turnkey 一站式方案；公司會依客戶需求規劃 CPU/GPU、記憶體容量、品牌偏好、散熱方案，完成 rack and stack、QA 測試後出貨。2024 年營收結構依年報：AI 高效能運算解決方案新台幣 28.208 億元，占 51.36%；高密度伺服器和存儲解決方案 14.082 億元，占 25.64%；液冷整機櫃解決方案 9.562 億元，占 17.41%；其他 3.072 億元，占 5.59%；合計 54.924 億元。2024 年銷售地區：亞洲 54%、美國 44%、歐洲 2%；2023 年則美國 63%、亞洲 34%、歐洲 3%，顯示地區組合受專案與客戶出貨時點影響較大。主要產品線包括 ServMax、StorMax、AceleMax、CloudMax、LiquidMax 等伺服器、儲存、機櫃及液冷產品，亦提供 NVIDIA DGX 相關解決方案、BasePOD/SuperPOD 部署、AI Factory 端到端資料中心服務。應用領域包括人工智慧訓練/推論、高效能運算、雲端資料中心、大數據、半導體晶圓檢測、資訊安全、生命科學/醫療、金融機構、智慧製造、邊緣運算、自動駕駛、智慧零售與研究機構等。年報揭露主要客戶多以代號呈現：AL 公司為液冷整機櫃解決方案重要客戶，2024 年銷貨 12.373 億元，占 22.53%；AB 公司為 AI 高效能解決方案重要客戶，2025 年第一季銷貨 10.596 億元，占第一季銷貨 54.17%，但公司未公開完整客戶名稱。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年中期展望以 AI 算力、HPC、液冷與資料中心建置需求為核心。公司年報明確指出 2025 年經營方針包括：新一代高效能液冷伺服器研發與半導體客戶導入、DGX B200 SuperPOD 持續出貨、企業級液冷數據中心規劃、強化美國/愛爾蘭/台灣/中國全球製造據點，以及擴大 GPU 解決方案由 BasePOD 至 SuperPOD。新聞與法說資訊顯示，公司 2025 年持續推進多項 AI 基礎設施專案，包含 AI 語音技術公司之訓練/推理基礎設施、歐洲 Neocloud 供應商之高溫液冷熱能回收系統，以及下半年兩個液冷新機種量產出貨；公司亦曾表示 B300 新專案下半年至隔年有機會貢獻營收。2026 年公司進一步主打 AI Factory 與完整資料中心服務，涵蓋場地規劃與資料中心就緒、GPU 硬體部署與系統整合、維運與擴充，代表商業模式可能由單純設備/系統出貨擴展至資料中心生命週期服務。2027 至 2028 年未見公司公開量化財測，因此只能依公司已揭露長期計畫判斷：長期方向為北美、歐洲、亞洲、新興市場擴張；與 NVIDIA、AMD、Intel 等 AI 晶片/HPC 供應商深化合作；與機櫃、電源管理、冷卻技術夥伴共同開發高效能產品；發展液冷、浸沒式冷卻、低 PUE 綠色資料中心、伺服器管理與自動化維運、訂閱式服務等。主要成長動能：AI 伺服器滲透率提升、GPU 叢集與高密度資料中心散熱需求增加、液冷由利基走向主流、企業與 Neocloud 對快速部署算力的需求、鴻海/富士康體系策略股東資源、公司在美國本土製造與全球鏡像交付能力。主要風險：AI 伺服器專案型營收波動大、客戶集中與訂單遞延、GPU/AI 加速器供給與價格波動、美國出口管制及地緣政治、匯率波動、同業競爭激烈、液冷技術標準與客戶導入速度不確定、資料中心服務資本支出與營運能力要求升高。2027-2028 的具體營收、EPS 或市占率沒有可靠公開資料，不能推估為確定事實。
產業上下游
上游
- Intel 美國上市半導體公司；AMAX 年報與官網揭露其系統方案納入 Intel CPU/平台技術，屬 CPU、平台與伺服器關鍵零組件來源之一。
- AMD 美國上市半導體公司；AMAX 揭露採購 AMD CPU/Instinct 等高效能運算平台相關零組件，並於研發方向提及 AMD Instinct 架構。
- NVIDIA 美國上市 GPU/AI 加速器供應商；AMAX 為 NVIDIA 早期合作夥伴/DGX 經銷與解決方案相關業者，年報提及 NVIDIA B200、DGX B200 SuperPOD、GB200 等平台。
- Broadcom 美國上市半導體與網通晶片公司；年報列示 AMAX 解決方案納入 Broadcom 等先進技術，屬伺服器/網通相關上游技術與零組件來源。
- Cisco 美國上市網路設備公司；年報列示 AMAX 方案納入 Cisco 等技術，屬資料中心網路與基礎設施相關上游生態系。
- Ingram Micro 國際 IT 通路商；公司官網營業概況揭露上游廠商包含美國本土知名 IT 通路商 Ingram Micro，主要供應 CPU、記憶體、顯示卡、機組機架及電腦周邊零組件等。
- TD SYNNEX / Synnex 國際 IT 通路商；公司官網營業概況揭露上游通路商包含 Synnex，提供伺服器與電腦周邊零組件採購來源。
- AN公司、AG公司、AH公司 公司年報揭露之主要供應商代號，未公開全名；供應 AI 高效能運算相關零組件及新一代 AI 晶片產品，2025 年第一季 AN 公司進貨占比達 49.05%、AG 公司 11.62%。
- Siemens 德國上市工業自動化公司；AMAX 官網產品頁提及半導體晶圓檢測資料分析解決方案採用西門子安全 PLC，屬特定液冷/半導體應用方案之控制元件供應生態系。
下游
- AB公司（未揭露全名） 年報揭露之主要客戶代號，為 AMAX 人工智慧高效能解決方案之重要客戶；2025 年第一季銷貨占比 54.17%，但公司未公開完整名稱，不能推定為特定公司。
- AL公司（未揭露全名） 年報揭露之主要客戶代號，為 AMAX 液冷整機櫃解決方案主要客戶；2024 年銷貨占比 22.53%，但公司未公開完整名稱，不能推定為特定公司。
- 半導體微影設備領導製造商 公司官網表示主要銷貨客戶包含半導體微影設備領導製造商；年報亦提及 2020 年構建符合 Semi S2 標準的先進液冷 HPC 集群，用於半導體多光束晶圓圖像檢測工具及計算單元。客戶名稱未公開，可能為海外設備商，非台股掛牌。
- 新創 AI 晶片獨角獸公司 公司官網揭露主要銷貨客戶包含新創 AI 晶片獨角獸公司；年報產業段落舉例 AI 晶片新創對 HPC 系統有需求，但未完整揭露客戶合約名稱，故 stock_id 設為 null。
- 大數據設備領導製造商 公司官網揭露主要銷貨客戶包含大數據設備領導製造商；屬資料中心、儲存與高效能運算下游應用客戶，未公開具體公司名稱。
- Neocloud 雲端基礎架構供應商 2025 年法說與新聞提及 AMAX 為歐洲市場 Neocloud 供應商設計客製化液冷熱能系統，將伺服器與機櫃熱能回收利用；客戶名稱未揭露。
- 政府機關、私人研究單位、金融機構、醫療/生命科學客戶 公司官網與年報揭露下游客戶涵蓋政府機關、私人研究單位、金融、醫療、生物細胞分析、基因序列研究等高運算需求場景；多為非台股掛牌或未揭露名稱。
競爭對手
- 鴻海精密工業 2317 台股上市；大型電子代工與 AI 伺服器/資料中心供應鏈業者。年報競爭段落提及鴻海等大型集團涉入伺服器專業子公司或事業體，產業競爭激烈；同時鴻海/富士康體系亦透過相關公司為 AMAX 重要股東，兼具競合關係。
- 廣達電腦 2382 台股上市；全球伺服器與雲端資料中心 ODM 主要業者，年報競爭段落提及廣達等大型企業涉入伺服器事業。
- 緯創資通 3231 台股上市；AI 伺服器與企業級伺服器 ODM 業者，年報競爭段落提及緯創集團涉入伺服器專業子公司或事業體。
- 緯穎科技服務 6669 台股上市；雲端資料中心與伺服器 ODM/系統整合業者，與 AMAX 在高密度伺服器、AI/HPC 基礎設施與資料中心方案領域有競爭。
- 英業達 2356 台股上市；伺服器與雲端運算設備 ODM 業者，在 AI 伺服器與資料中心供應鏈與 AMAX 存在競爭。
- 神達控股 3706 台股上市；旗下神雲科技等布局伺服器、雲端與資料中心硬體，與 AMAX 的企業伺服器與系統整合業務部分重疊。
- 技嘉科技 2376 台股上市；提供伺服器、工作站、GPU/HPC 平台與 AI 運算硬體，與 AMAX 在高效能伺服器與 AI 工作站市場競爭。
- 華擎科技 3515 台股上市；伺服器主板、伺服器系統與 AI/HPC 平台供應商，與 AMAX 在企業級伺服器硬體解決方案部分競爭。
- Super Micro Computer 美國上市公司；高效能伺服器、AI 伺服器、液冷與資料中心系統供應商，非台股掛牌，但在 AMAX 的北美 AI/HPC 伺服器與液冷系統市場具有直接可比性。
資料來源（16）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於AMAX-KY（6933）的常見問題
- AMAX-KY(6933)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質中上、估值偏貴、外資買超，2 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- AMAX-KY股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-14 收盤 305.5 元，本益比 37.9、股價淨值比 5.2。
- AMAX-KY的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 305.5 元與本益比 37.9 回推，AMAX-KY近四季合計 EPS 約 8.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。