愛地雅 8933

運動休閒

體質待觀察，估值偏貴。

品質: 偏弱
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

4.47

愛地雅可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 16% 的個股。最新一季 ROE 約 -5.3%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 85 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 87 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 4.5%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 90.6%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情至 09-14 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +0.5%

5 日漲跌 -3.7%

20 日漲跌 -2.4%

外資 20 日 +4.5%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 0.0%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 65 次 60 日勝率 41.5% 對大盤 +10.83 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把愛地雅加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

愛地雅今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

愛地雅 vs 巨大、美利達、明係一鍵對比 →

vs 巨大 vs 美利達 vs 明係

愛地雅（8933）合理價估算與估值河流圖

估值至 09-14

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 4.45 元

淨值比換算（五年）

現價 4.5

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比愛地雅過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 19%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 1.3 倍換算約 6.18 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.32

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

國泰-敦南持 1011 張
派發者剩 472 張、最長約 332 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -32% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者國泰-敦南自起點累積 1011 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者群益金鼎-崇德峰值囤過 269 張、已倒 46%，剩 146 張，依近期速度約 38 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.20pp、中實戶人數 +2 戶、散戶佔比 -0.54pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -5 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

國泰-敦南(牛牛牛)亞-鑫豐國泰-台中統一-仁愛華南永昌-台南元大-沙鹿

派發

群益金鼎-崇德兆豐-彰化富邦-員林富邦-仁愛臺銀-臺南富邦-陽明

交易台

獨立尺度

永豐金-桃園兆豐-竹北統一-台中凱基-中山

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

國泰-敦南 +1,011

已賣 0%· 仍在加碼
(牛牛牛)亞-鑫豐 +502

已賣 11%
國泰-台中 +385

已賣 0%· 仍在加碼
統一-仁愛 +319

已賣 0%· 仍在加碼
華南永昌-台南 +318

已賣 0%
元大-沙鹿 +263

已賣 6%· 仍在加碼

派發

群益金鼎-崇德剩 146

已倒 46%· 約 38 日倒完
兆豐-彰化剩 166

已倒 36%· 約 332 日倒完
富邦-員林剩 51

已倒 68%· 近期停手
富邦-仁愛剩 93

已倒 28%· 近期停手
臺銀-臺南剩 47

已倒 54%· 近期停手
富邦-陽明剩 68

已倒 28%· 近期停手

交易台

永豐金-桃園 -650

未分類
兆豐-竹北 -534

未分類
統一-台中 -432

未分類
凱基-中山 -424

未分類

還在倒 472 張最長約 332 個交易日見底

近期買賣力道 +415 吸 / -128 倒買盤略勝

避險台淨空 -5 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 90.56%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 74 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +16.24%

20 日 +3.3%

60 日 +12.67%

120 日 +16.24%

20 日

60 日

120 日

勝率

50%

41.5%

49.2%

樣本數

中位數

-4.6%

-1%

超額

+3.27%

+10.83%

+11.06%

贏大盤勝率

48.5%

49.2%

47.7%

過去 65 次觸發，120 日後平均上漲 16.24%、超越大盤 11.06 個百分點，勝率 49.2%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +2.9%

20-40 +5.8%

40-60 -3.8%

60-80 -14%

80-100 -0.6% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	313	+2.9%	-7.1%	30.4%	-17.7%
20-40	183	+5.8%	-2.8%	41.5%	-5.9%
40-60	199	-3.8%	-9.2%	33.2%	-12.8%
60-80	218	-14%	-14.4%	16.5%	-26.5%
80-100 現在在這裡	722	-0.6%	-4.4%	38.9%	-25.5%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 46.67，落在自身歷史第 87.4 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+3.8%

勝率 48.4% 超額 -1.1%

186 天

-2.3%

勝率 46.2% 超額 -6.8%

199 天

現在

-10.1%

勝率 25.6% 超額 -20.7%

500 天

向下

-5.6%

勝率 36.6% 超額 -14.4%

391 天

+31.7%

勝率 89.1% 超額 +28.7%

129 天

+9.2%

勝率 62.3% 超額 -4%

350 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 500 天樣本中，120 日後平均下跌 10.1%、勝率 25.6%，落後大盤 20.7%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 13 次，觸發後 60 日平均 +2.37%，勝率 46.2%，平均贏大盤 -2.7 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 52 次，觸發後 60 日平均 -1.49%，勝率 42.3%，平均贏大盤 -5.85 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究愛地雅。

帶入 Studio 研究 ↗

愛地雅是做什麼的？公司基本資料

運動休閒；自行車及電動輔助自行車製造上櫃

公司簡介

愛地雅工業股份有限公司為台灣上櫃普通股公司，成立於1980年9月16日，股票於2001年3月28日在櫃買中心上櫃。總部及台灣廠位於台中市梧棲區港埠路一段497號。公司英文名稱為 IDEAL BIKE CORPORATION，董事長為張元賓，總經理為陳敬旺，發言人為賴名美。公開資料顯示實收資本額約新台幣32.67億元，已發行普通股約326,724,305股。公司主要營業項目為各種自行車、室內外運動車、童車、迷你踏板車及零件製造銷售，並包含農業機械、汽機車、輪船、飛機等零件加工及內外銷。公司在台灣台中、中國東莞、歐洲波蘭及越南合資車架廠有生產或合作布局；近年公司對外溝通重點為三地或多地生產基地互援、短鏈供應與關稅/地緣風險分散。員工規模依自行車輸出業同業公會資料約集團1,000人；2022年法說及新聞曾揭露全球員工約1,500人，但後續人數可能因景氣與產能調整變動。主要股東/董監持股公開資料顯示包含燿華電子股份有限公司、富喬工業股份有限公司、國領投資股份有限公司、董事長張元賓及台中港倉儲裝卸股份有限公司等；其中燿華電子為台股上市公司2367，富喬為台股上櫃公司1815，國領投資與台中港倉儲裝卸非台股掛牌公司。

主要業務

愛地雅定位為技術與客戶服務導向的專業自行車組車廠，主要承接 OEM/ODM，並提供車架開發、生產、塗裝、整車組裝、零組件搭配設計、車架與焊接件設計、CAE分析、品質控管及電動輔助自行車三電系統整合服務。主要產品包括高階傳統自行車、電動輔助自行車、登山車、公路車/跑車、城市車、折疊車、表演車、競賽車、童車及相關半成品/零組件。2024年度產品營收依公開彙整資料約為：自行車成車新台幣23.83億元、約89.9%；半成品/零組件約1.93億元、約7.3%；其他約0.74億元、約2.8%。2025年公司月營收公開資料彙整全年合併營收約新台幣21.95億元，較2024年約26.50億元下滑，主因仍與歐美自行車庫存調整、部分歐洲客戶財務事件及出貨延後有關。商業模式以外銷歐美品牌客戶為主，近年轉向高階車、E-bike與三電系統整合，並嘗試提高自有品牌與直接銷售比重；2026年公開報導指出美國自有品牌銷售公司已啟動，建立約300個銷售據點，目標提高自有品牌營收占比。歷史資料曾揭露主要客戶包含 Trek、Pacific、Specialized、Diamondback 等國際品牌；近年新聞亦顯示公司曾受 Advanced Sports、VanMoof、7ANNA 等歐洲/海外客戶財務重整或破產事件影響，顯示客戶集中及應收帳款風險是營運觀察重點。

2025–2028 展望

2025至2028年展望的核心變數是全球自行車庫存循環、E-bike滲透率、歐美通勤/低碳政策、關稅與區域化供應鏈，以及愛地雅自身財務體質修復。2025年公司仍處於產業庫存去化後段與客戶財務事件消化期，產品方向聚焦高階自行車與電動輔助自行車，並推進智慧製造、APS、MES、BI、自動化製程與三電系統整合。2026年公開報導顯示公司預期市場回溫、已接獲數家自行車知名客戶訂單，並以台灣、東莞、波蘭/越南等基地的全球布局強化短鏈供應與備援能力；公司亦表示 e-bike 平台化與國產三電模組預計導入市場，美國自有品牌銷售公司正式營運，若訂單正常化、產能利用率回升且自有品牌比重提升，毛利率有機會改善。2027至2028年較屬推估：若全球E-bike需求維持成長，愛地雅可受惠於中高階整車、城市通勤車、電動載貨車、租賃/共享車隊與歐洲綠能交通投資；若三電系統整合能力成熟，可能從純組裝代工提升至平台化解決方案供應商。不過風險同樣明確，包括歐美終端需求復甦不如預期、客戶財務風險與應收帳款減損、價格競爭、台灣/中國/越南/歐洲生產成本與關稅變動、匯率、電池與電控安全/法規要求、E-bike產品保固責任、財務槓桿及虧損壓力。依公開資訊，愛地雅2025年仍虧損，2026年第一季每股淨值跌破5元並於5月20日起改列變更交易方法，代表2025至2028年的投資研究需把財務修復與訂單品質列為比營收成長更優先的觀察項目。

產業上下游

上游

力山工業 1515 台股上市公司；公開報導指出愛地雅與力山工業、宏碁集團聯永基、威潤科技共同開發電動自行車中置電機/馬達、控制器與IoT智慧車聯網等三電系統，屬E-bike三電整合合作夥伴。
威潤科技 6465 台股上櫃公司；公開報導列為愛地雅E-bike三電系統與IoT智慧車聯網共同開發合作夥伴之一。
聯永基宏碁集團相關公司，未查得為台股掛牌公司；公開報導列為愛地雅國產E-bike三電系統共同開發合作夥伴之一。
禧瑪諾 Shimano 日本上市公司，非台股掛牌；為全球中高階自行車變速、煞車與傳動系統重要供應商，屬愛地雅所在自行車整車產業常見上游零組件供應鏈，未確認為愛地雅直接供應商。
桂盟 5306 台股上櫃公司；自行車鏈條與傳動零組件廠，屬台灣自行車上游零組件供應鏈代表公司，未確認為愛地雅直接供應商。
拓凱 4536 台股上市公司；碳纖複合材料與自行車相關零組件供應鏈代表公司，屬中高階自行車材料/零組件上游，未確認為愛地雅直接供應商。

下游

Trek Bicycle 美國未上市自行車品牌；歷史資料列為愛地雅主要國際品牌客戶之一，屬OEM/ODM下游客戶。
Specialized Bicycle Components 美國未上市自行車品牌；歷史資料列為愛地雅主要國際品牌客戶之一，屬OEM/ODM下游客戶。
Pacific Cycle / Diamondback 海外自行車品牌/通路體系，非台股掛牌；歷史資料列為愛地雅主要客戶或相關品牌之一。
Advanced Sports GmbH 德國自行車品牌/經銷相關公司，非台股掛牌；公開報導指出其自我管理/重整事件曾造成愛地雅損失與應收風險，旗下或相關品牌包含 Fuji、Breezer、SE Bikes 等。
VanMoof 荷蘭D2C電動自行車品牌，非台股掛牌；公開報導指出其破產/清算事件曾波及愛地雅供應鏈與應收款。
7ANNA GROUP SP. Z O. O. 波蘭客戶，非台股掛牌；2025年公開報導指出該公司聲請破產，愛地雅對其有約71.53萬美元貨款債權並依法申報債權。
愛地雅美國自有品牌銷售公司愛地雅海外銷售通路/子公司，非台股掛牌；2026年公開報導指出已於美國營運並建立約300個銷售據點，用於提高自有品牌與在地銷售比重。

競爭對手

巨大 9921 台股上市公司；全球自行車與E-bike品牌及製造龍頭，與愛地雅同屬台灣自行車成車供應鏈，但巨大品牌與通路能力更強。
美利達 9914 台股上市公司；台灣自行車雙雄之一，具品牌、製造與海外通路，與愛地雅在中高階自行車與E-bike市場具有競爭/同業比較關係。
明係 6804 台股上櫃公司；自行車OEM/ODM及自有品牌AXMAN成車廠，為台灣第四家股票上市櫃成車廠，與愛地雅在代工組裝及中高階/電動自行車市場相近。
達方 8163 台股上市公司；旗下布局電動自行車與BESV品牌及相關零組件，與愛地雅在E-bike生態系及品牌市場部分重疊。
Accell Group 歐洲自行車集團，非台股掛牌；為全球自行車與E-bike品牌集團，屬愛地雅下游客戶市場中的品牌競爭者/潛在客戶類型。
Pon.Bike 荷蘭Pon Holdings旗下自行車事業，非台股掛牌；擁有多個國際自行車品牌，屬全球E-bike與高階自行車市場競爭者。

資料來源（19）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於愛地雅（8933）的常見問題

愛地雅(8933)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
愛地雅股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-14 收盤 4.47 元，本益比 46.7、股價淨值比 0.9。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 87 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
愛地雅的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 4.47 元與本益比 46.7 回推，愛地雅近四季合計 EPS 約 0.1 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
愛地雅合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 1.3 倍，對應股價約 6 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 5 至 8 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
愛地雅目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：愛地雅若回到五年中位評價，約對應 6 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。