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太設

2506 建材營造截至 2026-06-18

品質中上

估值偏貴

籌碼外資買超

訊號觸發中觸發中營收≥20% 外資連買5日

8.96 收盤價（元）

-0.33% 近 60 日

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 77 百分位。最新一季 ROE 約 0.6%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 98 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 99 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 22.2%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 131.0%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達中性估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

51 中性

本益比 433

昂貴

股價淨值比 0.41

便宜

殖利率(%) 2.23

良好

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.48

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
京城持 2031 張
派發者剩 280 張、最長約 318 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 -1% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者京城自起點累積 2031 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者新光峰值囤過 173 張、已倒 27%，剩 127 張，依近期速度約 318 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.58pp、中實戶人數 +3 戶、散戶佔比 -0.70pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -3 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 396 張，實際還在賣的約 280 張，最長約 318 個交易日見底。近期持有者吸收 +489 vs 派發 -85 張。

承接 · 持有者

京城花旗環球華南永昌凱基-竹科凱基-台北合庫證券

派發 · 倒貨者

新光玉山證券台新元富-世貿華南永昌-古亭元大-和平

交易台 · 淨空

獨立尺度

元富-吉利元大-歸仁亞東-高雄國泰-敦南

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

京城 +2,031

已賣 0%
花旗環球 +625

已賣 1%· 仍在加碼
華南永昌 +622

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-竹科 +447

已賣 0%· 仍在加碼
凱基-台北 +232

已賣 0%· 仍在加碼
合庫證券 +227

已賣 1%

派發 · 倒貨者

新光剩 127

已倒 27%· 約 318 日倒完
玉山證券剩 44

已倒 46%· 約 21 日倒完
台新剩 38

已倒 32%· 約 190 日倒完
元富-世貿剩 20

已倒 46%· 近期停手
華南永昌-古亭剩 26

已倒 28%· 近期停手
元大-和平剩 16

已倒 50%· 近期停手

交易台 · 淨空

元富-吉利 -1,140

未分類
元大-歸仁 -369

未分類
亞東-高雄 -193

未分類
國泰-敦南 -167

隔日沖·賣壓

還在倒 280 張最長約 318 個交易日見底

近期買賣力道 +489 吸 / -85 倒買盤略勝

避險台淨空 -3 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 131.02%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 83 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +3.4%

20 日 +0.75%

60 日 +2.72%

120 日 +3.4%

20 日

60 日

120 日

勝率

52.6%

52.7%

50%

樣本數

中位數

+0.59%

+0.67%

+0.01%

超額

-0.58%

-0.73%

-2.93%

贏大盤勝率

43.4%

36.5%

35.1%

過去 74 次觸發，120 日後平均上漲 3.4%、落後大盤 2.93 個百分點，勝率 50%。

外資連續買超滿 5 個交易日

觸發中 · 目前 7%

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史事件 60 次（自 2012-06-19）

事件後 120 日，歷史上平均 +4.52%

20 日 -0.1%

60 日 +1.03%

120 日 +4.52%

20 日

60 日

120 日

勝率

52.5%

52.6%

54.5%

樣本數

中位數

+0.44%

+0.86%

+0.47%

超額

-0.87%

-2.16%

-3.29%

贏大盤勝率

44.1%

38.6%

38.2%

過去 55 次觸發，120 日後平均上漲 4.52%、落後大盤 3.29 個百分點，勝率 54.5%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +16.5%

20-40 +36.1%

40-60 +6.9%

60-80 -4.3%

80-100 -0.9% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	240	+16.5%	+17.7%	84.2%	-41.1%
20-40	213	+36.1%	+22.1%	96.2%	+27%
40-60	317	+6.9%	-1.9%	46.4%	-15.7%
60-80	513	-4.3%	-5.7%	39%	-28.2%
80-100 現在在這裡	618	-0.9%	-4.1%	41.4%	-16.3%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 433.0，落在自身歷史第 98.6 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+13.5%

勝率 64.2% 超額 -6.5%

260 天

+15%

勝率 80.6% 超額 +17.1%

211 天

-4.7%

勝率 22.9% 超額 -10.3%

442 天

向下

+4.1%

勝率 58.4% 超額 -21%

245 天

+1%

勝率 40.8% 超額 -28.2%

196 天

現在

-1.8%

勝率 42.8% 超額 -9.6%

666 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 666 天樣本中，120 日後平均下跌 1.8%、勝率 42.8%，落後大盤 9.6%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 24 次，觸發後 60 日平均 -0.19%，勝率 37.5%，平均贏大盤 -2.52 個百分點。

公司基本資料

建材營造業／營建開發台灣證券交易所上市

公司簡介

2506 對應太平洋建設股份有限公司，股票簡稱太設，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於1967年6月14日，1980年2月2日上市，總部位於台北市信義區光復南路495號。董事長為柳逸義，總經理兼發言人為陳清暉；2025年法說會揭露資本額為新台幣38.7億元，年報揭露實收股本3,870,000,000元、已發行普通股387,000,000股。截至2026年4月28日，員工75人；2025年度員工76人。2026年4月11日主要股東包括創美投資8.90%、豐洋興業6.42%、豐富國際開發4.92%、泉源國際開發4.63%、富禾國際投資2.56%、英屬維京群島商諾亞投資控股有限公司台灣分公司2.43%、柳逸義2.33%、蕭燕琴2.29%、詠春投資2.28%、太平洋崇光百貨2.05%。主要轉投資與集團事業包含豐洋興業、太平洋房屋仲介、太投興業、群策資產管理、太平洋控股等，業務觸角涵蓋營建開發、房仲流通、零售百貨與休閒管理。

主要業務

公司核心業務為綜合營造、住宅及大樓開發租售、不動產買賣與租賃、土地開發、都市更新、危老重建、土地變更及都市計畫變更等。2025年年報揭露合併財報營業比重為營建收入56.30%、其他43.70%；2025年度合併營收1,137,730千元，較2024年度1,441,466千元下降，主因建案完工交屋及餘車屋出售數較少。商品包括住宅大樓、別墅、商用大樓、不動產出租出售及土地開發；重要用途涵蓋高級大樓、辦公室、住宅、店面、停車場、7樓以下華廈、百貨商場、名店街、社區型別墅與渡假休閒別墅。產製流程通常為取得土地、用途規劃、建築設計與執照審查、結構施工、裝修與機電施工、使用執照申請、交屋與售後維修。主要客戶依年報分類為一般購屋客戶與其他客戶；2025年度一般購屋客戶銷貨264,911千元、占43%，其他350,348千元、占57%。公司也透過轉投資百貨零售、房仲、飯店休閒與停車場管理等服務型事業降低單一建案入帳波動。

2025–2028 展望

2025年已完成或推進多項建案：太平洋敦南麗舍位於台北市大安區，2025年法說會揭露銷售率100%、產權總登中；麗澤莊園位於桃園市楊梅區，銷售率100%、2025年第3季全數交屋；太平洋臻美位於桃園市楊梅區，銷售率83%、預計2026年第2季完工；太平洋至臻位於宜蘭縣政中心，銷售率97%、預計2026年第4季完工；太平洋臻藏位於桃園市楊梅區，銷售率100%、預計2027年第2季完工。2025年年報並揭露公司將持續發展台北市中正區詔安街都更案、士林區雨農市場都更案、新北市萬里區翡翠灣整體規劃案、桃園市楊梅區陽光四季大型住宅開發案等，法說會另列示開發時程延伸至2028-2031與2032。2025至2028年主要成長動能在於已售建案後續交屋入帳、自有土地資產活化、都市更新與危老案、楊梅大型住宅開發、翡翠灣及雨農市場等長線開發案，以及智慧住宅、制震住宅、綠建築、低碳工法、BIM與AI施工監測等產品升級。產業趨勢方面，台灣住宅市場受央行選擇性信用管制與銀行限貸影響呈現量縮價穩，自住與換屋需求成主力；AI與半導體投資支撐商用不動產與廠辦需求，但住宅端交易週期拉長。主要風險包括高利率與信用管制壓抑買方貸款能力、房價高檔與人口老化降低部分需求、建材與人工成本上升、碳費帶來鋼筋水泥等高碳建材價格波動、缺工缺料、政府打炒房與法規調整、地緣政治及國際關稅政策不確定性。

產業上下游

上游

地主／土地所有權人年報揭露上游包含土地；太設以取得自有土地、合作開發、都更及危老案件作為建案來源，屬類別而非特定掛牌公司。
營造廠與工程承包商年報揭露上游包含營造業；公司興建工程以發包為主，最近二年度無進貨總額10%以上之單一供應商，因此未能確認特定主要供應商。
建材原物料供應商年報列示主要原料與成本項目包含鋼筋、水泥、砂石、金屬構件、銅線、油價與運輸成本；未揭露特定直接供應商。
金融機構年報產業鏈圖示列金融機構為資金供應者；公司面臨央行信用管制與融資成本變動，未揭露單一主要往來金融機構。

下游

一般購屋客戶 2025年度主要銷貨客戶分類中，一般購屋客戶銷貨264,911千元、占公司個體銷貨淨額43%；主要為自住及換屋需求。
企業公司／商用不動產客戶年報產業鏈圖示列企業公司為下游；對應辦公室、店面、停車場、商用大樓及租售需求。
太平洋房屋仲介股份有限公司太設轉投資公司，經營房屋仲介業務，屬未上市櫃公司；可協助房仲流通與不動產服務。
豐洋興業股份有限公司太設重要子公司，從事大樓租售、超級市場經營、百貨買賣進出口等，屬未上市櫃公司；支撐集團零售百貨與租賃服務收入。

競爭對手

國建2501 台股上市建設公司，MoneyDJ列為太設國內競爭廠商之一。
冠德2520 台股上市建設公司，與太設同屬區域住宅、商辦及開發案競爭。
宏璟2527 台股上市建設公司，MoneyDJ列為競爭廠商之一。
皇普2528 台股上市建設公司，住宅建案與土地開發業務具可比性。
華建2530 台股上市建設公司，MoneyDJ列為競爭廠商之一。
宏普2536 台股上市建設公司，雙北及都會住宅市場具競爭關係。
聯上發2537 台股上市建設公司，MoneyDJ列為競爭廠商之一。
興富發2542 台股上市大型建商，推案規模大，為營建開發市場主要競爭者。
皇翔2545 台股上市建設公司，住宅與商辦開發具競爭關係。
日勝生2547 台股上市開發商，都市更新、住宅與大型開發案具可比性。
華固2548 台股上市建設公司，雙北高端住宅與商辦市場具競爭關係。
長虹5534 台股掛牌建設公司，雙北住宅及商辦開發具競爭關係。

資料來源（9）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。