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東森
體質待觀察，估值偏便宜，暫無訊號亮起。
東森可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 39% 的個股。最新一季 ROE 約 1.3%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 5 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 20 百分位。
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外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -4.3%（賣超）。
籌碼流向
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-02-09 起 · 股價 -12% · 分點至 2026-07-09· 集保至 2026-07-03
- 最大持有者國泰-館前 自起點累積 8969 張（已賣 1%），仍在加碼
- 主要派發者元大-和平 峰值囤過 1727 張、已倒 59%，剩 708 張、近期停手
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +2.52pp、中實戶人數 +0 戶、散戶佔比 -1.96pp，籌碼往上集中
- 外資避險型分點淨空淨空 -320 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
承接
- 國泰-館前 +8,969
- 玉山-板橋 +2,387
- 富邦-台北 +1,939
- 國票-南科 +1,025
- 統一-敦南 +987
- 群益金鼎-丹鳳 +317
派發
- 元大-和平 剩 708
- 宏遠-台南 剩 239
- 國票-和平 剩 77
- 國票-南京 剩 72
- 富邦-板橋 剩 126
- 富邦-木柵 剩 101
交易台
- 凱基-台北 -2,169
- 台灣摩根士丹利 -1,907
- 美商高盛 -1,741
- 新加坡商瑞銀 -1,379
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 0 | 樣本不足 | |||
| 20-40 | 66 | +25.2% | +22.4% | 100% | -76.8% |
| 40-60 | 204 | +23.5% | +22.8% | 52.5% | -27.9% |
| 60-80 | 348 | +28.8% | -30.6% | 44.8% | +9.1% |
| 80-100 | 125 | -37.8% | -37.1% | 0% | -108.7% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 8.92，落在自身歷史第 19.7 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 33 天樣本中，120 日後平均上漲 35.4%、勝率 87.9%，超越大盤 0.9%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 22 次，觸發後 60 日平均 +22.52%，勝率 63.6%，平均贏大盤 +17.54 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 58 次，觸發後 60 日平均 +3.18%，勝率 43.6%，平均贏大盤 +0.27 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 64 次，觸發後 60 日平均 +2.81%，勝率 53.1%，平均贏大盤 -0.37 個百分點。
東森是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2614 對應證券為上市普通股「東森」，公司全名為東森國際股份有限公司，英文簡稱 EMIC。公司成立於 1975/05/14，前身為遠東倉儲股份有限公司，1995/09/23 掛牌上市，總部位於台北市大安區復興南路一段368號8樓。公開資料顯示實收資本額約新台幣 3,272,649,460 元，已發行普通股 327,264,946 股；統一編號 04964250；董事長為廖尚文，總經理資料來源有差異，證交所/多數股市資料顯示為周惠英，部分 2026 年資料曾列廖尚文，本文以公開資訊較常見之周惠英並於 notes 說明。主要董監事/法人持股包含遠富國際股份有限公司約 14,093,744 股、鼎豐傳播事業股份有限公司約 4,094,517 股，董監經理人持股合計約 5.56%。公司官網與年報揭露主要業務為穀倉、網路媒體事業、貿易零售事業；2024 永續報告書揭露之各事業年均員工數可由新進率反推，東森國際本體約 248 人、東森新媒體約 516 人、東森寵物雲約 953 至 954 人，合計約 1,700 人以上，因報告書片段未直接列總表，屬近似估算。
主要業務
公司目前並非單一倉儲公司，而是以「穀倉倉儲＋新媒體＋寵物/貿易零售＋轉投資」組成的多角化控股型營運公司。依 2025 年度年報摘要，114 年度產品/服務營收分布為：銷貨收入 1,930,779 千元、占 35.28%；媒體傳播收入 1,781,148 千元、占 32.54%；裝卸及倉儲收入 1,412,083 千元、占 25.80%；其他收入 349,319 千元、占 6.38%，全年合併營收約 54.73 億元。倉儲事業主要經營進口大宗穀物如黃豆、玉米、小麥之卸船、進倉、存倉、卡車/火車出倉等自動化作業，據東森集團資料，公司在台中港與高雄港合計四座深水碼頭自動化穀倉，總倉容約 33 萬噸，年可卸載穀物達 1,000 萬噸；2025 年穀物營運量約 612.3 萬公噸，倉儲營收約 14.12 億元。媒體事業由東森新媒體控股及其媒體事業群經營，核心品牌為 ETtoday 新聞雲，收入來源包含數位廣告、影音內容、活動專案、跨平台整合行銷與流量變現；2025 年東森新媒體營收約 19.08 億元，其中廣告收入約 17.82 億元。貿易零售事業主要由東森寵物雲經營，提供寵物食品、用品、寵物美容、住宿、醫療相關服務與電商/實體門市銷售；2025 年寵物事業營收約 21.45 億元，其中寵物商品營收約 19.32 億元、占 90.07%，美容營收約 2.13 億元、占 9.93%，截至 2025 年底全台門店約 115 家。轉投資方面，公開新聞顯示東森購物、自然美等事業對 2025 年獲利貢獻提升；自然美受 AI 科美與大健康策略帶動，2025 年營收約 22 億元並轉盈，東森購物則為東森集團新零售與 OMO 會員經營的重要平台。
2025–2028 展望
2025 至 2028 年展望可分四條主線。第一，穀倉倉儲事業屬成熟、剛性需求型業務，台灣黃豆、小麥、玉米等大宗物資仰賴進口，政府延長相關稅負減免至 2026 年 9 月有利前三季散裝穀物採購與倉儲需求；但市場成長有限，且會受氣候、俄烏/中東地緣政治、美國貿易政策、國際航運、散裝與貨櫃運輸價差、台灣飼料與食品需求影響。公司策略為汰換老舊設備、導入自動化與 AI 智能穀倉管理、強化節能與作業安全，預期 2026 至 2028 年以穩定現金流與效率改善為主，而非高速成長。第二，新媒體 ETtoday 受益於行動化、影音化、社群化、短影音、APP 自有流量與 AI 內容產製，但台灣數位廣告成長利益高度集中於 Google、Meta、YouTube、TikTok 等國際平台，本地媒體面臨流量取得成本、廣告景氣、平台演算法變化與內容法規風險；公司規劃以 AI 降低內容成本、強化 APP、粉絲轉會員、影音內容、活動行銷、線下家外媒體與跨平台整合銷售，2026 年以損益改善與轉盈為主要觀察點。第三，東森寵物雲受台灣寵物陪伴需求、少子化、寵物保健與醫療服務滲透率提升帶動，2025 至 2028 年成長重點在門市品質優化、AI 會員數據、OMO 整合、自營商品、保健品、醫療生態圈與複合式店型；風險是線上價格競爭、租金與人力成本、活體販售規範趨嚴、同業展店競爭及單店效益不如預期。第四，資產與轉投資方面，林口東森集團全球營運總部「恩典大樓 Grace Tower」A 棟預計 2026 年第四季完工啟用，B 棟多功能展演廳預計 2027 年取得使用執照並開幕，搭配 AI 智慧辦公、攝影棚、會議展演、餐飲、旅宿與晶華國際酒店集團合作規劃，有機會帶動資產活化、品牌升級與集團綜效；但不動產開發、旅宿消費、利率與營運初期折舊費用為主要不確定性。整體而言，2025 年東森國際 EPS 約 1.99 元、全年合併營收約 54.73 億元，獲利改善主要來自多角化布局、AI/OMO 應用與轉投資改善；2026 至 2028 年能否延續，關鍵在新媒體轉盈、寵物事業單店獲利、自然美與東森購物貢獻、以及林口總部資產活化進度。
產業上下游
- ADM Archer-Daniels-Midland Company 美國上市公司，屬全球大宗穀物與農產品供應/貿易商；東森公開資料未逐一揭露直接供應商，列為進口黃豆、玉米、小麥等穀物流通上游代表性業者。
- Cargill, Incorporated 未上市跨國糧商，屬大宗穀物供應鏈上游代表性業者；是否為東森直接交易對手需以公司採購/客戶合約為準，公開資料未揭露。
- Bunge Global SA 海外上市農產品與糧油貿易商，屬大宗穀物上游代表性業者；公開資料未確認其為東森直接供應商。
- 台灣港務股份有限公司 未上市國營港埠公司，東森穀倉在台中港、高雄港營運，港埠租賃、碼頭與港區作業環境為倉儲業務重要基礎設施。
- Mars Petcare 未上市/集團品牌，屬全球寵物食品與用品供應商代表；東森寵物雲上游包含寵物食品、用品、保健品品牌商，公開資料未逐一揭露直接供應商。
- Nestle Purina PetCare 瑞士上市 Nestle 集團旗下寵物食品品牌，屬寵物零售通路上游代表性品牌；公開資料未確認與東森寵物雲之直接交易關係。
- 統一企業 1216 台股上市食品與飼料/糧油相關大型企業，屬進口黃豆、玉米、小麥等大宗物資可能服務之下游加工需求類型；是否為東森直接客戶，公開資料未逐一揭露。
- 大成長城 1210 台股上市飼料、肉品與食品企業，屬大宗穀物進口與倉儲服務之典型下游需求產業；列為產業鏈代表，非確認直接客戶。
- 福壽實業 1219 台股上市飼料、油脂與食品企業，屬黃豆、玉米等大宗穀物加工需求之代表性下游；公開資料未確認為東森直接客戶。
- 泰山企業 1218 台股上市食品與油脂企業，屬油脂/食品加工需求之大宗物資下游類型；公開資料未確認為東森直接客戶。
- 廣告主與媒體代理商 ETtoday 新媒體之下游收入來源，包含品牌廣告主、活動專案客戶、媒體代理商與跨平台行銷客戶；多數客戶名單未公開揭露。
- 寵物飼主與會員消費者 東森寵物雲之終端客戶，透過實體門市、電商與 OMO 會員機制購買寵物食品、用品、美容、醫療與保健服務。
競爭對手
- 富邦媒體科技 8454 台股上市，momo 為台灣主要電商與電視購物平台，與東森集團新零售/購物業務、廣告零售媒體與會員經營形成競爭。
- 網路家庭 8044 台股上櫃，PChome 為台灣主要電商平台之一，與東森購物/新零售及寵物商品線上銷售競爭。
- 萬達寵物事業 6968 台股掛牌公司，經營寵物公園等寵物零售通路，為東森寵物雲在寵物食品、用品、美容與會員經營上的直接競爭者。
- 寶雅國際 5904 台股上市生活百貨/美妝零售通路，與東森寵物雲及自然美等生活、美妝、保健零售場景有部分消費者與通路競爭。
- 聯合新聞網 UDN 未上市媒體品牌，為 ETtoday 在台灣數位新聞流量、廣告與內容分發上的主要競爭者之一。
- 自由時報電子報 未上市媒體品牌，為 ETtoday 在數位新聞與廣告市場的競爭者。
- 中時新聞網 未上市媒體品牌，為 ETtoday 在數位新聞、影音與社群內容市場的競爭者。
- Yahoo、Google、Meta、YouTube、TikTok 等國際平台 多為海外上市或集團平台，吸收台灣數位廣告預算與流量分發資源，是 ETtoday 廣告變現與流量經營的重要外部競爭壓力。
- 貨櫃化穀物運輸與一般港埠物流替代方案 東森在台灣大宗穀物專用自動化穀倉具特殊地位，直接同型競爭有限；但貨櫃化穀物、散裝/貨櫃運價差與替代物流模式會影響其倉儲裝卸量。
資料來源（20）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於東森（2614）的常見問題
- 東森(2614)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-09 的數據現況：品質偏弱、估值偏便宜、外資賣超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 東森股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-07-09 收盤 18.2 元，本益比 8.9、股價淨值比 1.4。目前本益比位於 2020 年以來自身分佈的第 20 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 東森的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 18.2 元與本益比 8.9 回推，東森近四季合計 EPS 約 2.0 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。