旺旺保 2816
- 品質
- 頂級
- 估值
- 偏便宜
旺旺保可以買嗎？先看體質與估值定位
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獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 82% 的個股。最新一季 ROE 約 15.0%。
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估值偏便宜。本益比落在全市場第 1 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 0 百分位。
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外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 12.7%（買超）。
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營收衰退。最新月營收年增率約 -24.4%，較去年同月下滑。
今天有什麼變化？
行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算
1 日漲跌還原股價，收盤對收盤
5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌
20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月
外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超
投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資
融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重
旺旺保（2816）合理價估算與估值河流圖
估值預計 18:30 更新
現價比旺旺保過去五年的本益比慣常評價低了約 42%。
以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 6.8 倍，對應股價約 78.7 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 68.8 至 104 元）；以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 35.7 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。
依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，旺旺保的應得價約 37.6 元；加上旺旺保自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 39 至 46.7 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，旺旺保目前比全市場約 57% 的股票貴（同業中約比 58% 貴）偏貴
目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。
以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。
籌碼流向
三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新
大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
窗口 2026-04-11 起 · 股價 +25% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11
- 最大持有者台灣摩根士丹利 自起點累積 1193 張（已賣 3%），仍在加碼
- 主要派發者台新-中港 峰值囤過 339 張、已倒 75%，剩 84 張，依近期速度約 12 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.68pp、中實戶人數 +8 戶、散戶佔比 -2.06pp，籌碼往上集中
承接
- 台灣摩根士丹利 +1,193
- 永豐金-嘉義 +733
- 摩根大通 +553
- 富邦-公益 +503
- 元大證券 +487
- 華南永昌 +371
派發
- 台新-中港 剩 84
- 永豐金-台中 剩 135
- 凱基-台中 剩 60
- 花旗環球 剩 82
- 永豐金-中正 剩 19
- 元大-善化 剩 10
交易台
- 群益金鼎-大甲 -790
- 永豐金-台南 -405
- 康和-仁愛 -320
- 新光 -275
方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
量化分析預計 22:10 更新
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 現在在這裡 | 970 | +3.7% | +3.3% | 64.6% | -10.2% |
| 20-40 | 462 | +5.2% | +1.1% | 53.9% | -28.7% |
| 40-60 | 256 | +39.6% | +23.1% | 91% | +4.3% |
| 60-80 | 274 | +54.2% | +38.3% | 100% | +34.8% |
| 80-100 | 317 | +6.8% | +8.2% | 59.3% | -19.1% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 3.44，落在自身歷史第 0.2 百分位，屬於 0-20 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 771 天樣本中，120 日後平均上漲 3%、勝率 55.6%，落後大盤 8.4%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 26 次，觸發後 60 日平均 +9.78%，勝率 52%，平均贏大盤 +6.34 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 53 次，觸發後 60 日平均 +12.94%，勝率 63%，平均贏大盤 +7.63 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 63 次，觸發後 60 日平均 +3.45%，勝率 57.4%，平均贏大盤 -1.21 個百分點。
帶著上方證據，繼續研究旺旺保。
帶入 Studio 研究 ↗旺旺保是做什麼的？公司基本資料
公司簡介
2816 為台灣證券交易所上市普通股，證券簡稱旺旺保，公司全名旺旺友聯產物保險股份有限公司。公司成立於1963年，股票於1992年5月5日上市，為國內較早上市的產物保險公司之一；2002年併購台灣中國航聯產險，2007年6月由旺旺集團入主並延續旺旺友聯品牌。總公司位於台北市大安區忠孝東路四段219號12樓；董事長洪吉雄，總經理劉自明。依公開資訊與交易所個股資料，實收資本額為新台幣2,236,080,000元，已發行普通股223,608,000股。2024年年報列示截至2025年3月29日員工合計1,111人，2024年度員工合計1,118人；全國服務網路包含總公司、多家分公司、服務中心與通訊處。主要股東依2024年年報停止過戶日股東名冊為蔡合旺事業22.34%、旺嘉事業21.68%、旺旺食品20.88%、台聯電訊1.78%、蔡合源1.67%、李健雄1.11%、陳有慶0.73%、紹源0.56%、花旗託管柏克萊資本SBL/PB投資專戶0.44%、鄭文琦0.44%。信用評等方面，2024年年報揭露中華信評授予twAA，標準普爾與A.M. Best均授予A-等級，展望穩定。
主要業務
旺旺保為產物保險公司，商業模式是銷售保險契約、收取保費、進行核保與理賠管理，並透過再保險安排移轉部分巨災或集中風險；同時以保險資金進行投資，收益與核保損益共同影響獲利。主要商品分為個人保險與企業保險：個人保險包含汽機車險、住宅火險、旅平險、旅遊不便險、個人與團體傷害險、健康險、微型保險、寵物險等；企業保險包含商業火災保險、責任保險、工程保險、海上保險、貨物運輸保險、航空險、船體險、保證保險、資安保險與綠能相關保險。2024年簽單保費收入約136.56億元，年增11.2%，市占率約5.1%；2024年簽單保費結構依法說資料為任意汽車險70.13億元、51.35%，強制汽車險9.35億元、6.84%，火險21.23億元、15.55%，健康傷害險10.08億元、7.38%，工程險9.75億元、7.14%，意外險8.94億元、6.55%，政策地震險2.72億元、1.99%，運輸險2.98億元、2.18%，航船險1.38億元、1.01%。以年報分類，2024年保費收入較大的險種包含其他財產保險、責任保險、火災保險、傷害保險及強制汽車責任保險。主要銷售地區為台灣，2024年保費以台北市、新北市、台中市、高雄市、桃園等都會區占比較高。公司揭露承保客戶分散，最近二年度未有占營業收入10%以上的重要客戶；通路重點包括車商通路、銀行、壽險公司、保險經紀人/代理人、企業直接業務、網路投保與異業合作。2025年全年EPS依交易所個股資訊為4.66元，2026年第一季EPS為1.78元；2026年前5月月營收相較2025年同期明顯提高，但月營收受認列、投資收益與保費季節性影響，不宜單獨視為承保利潤。
2025–2028 展望
2025至2028年展望偏向穩健成長但受天災與金融市場波動約束。公司2024年年報提出2025年度簽單保費目標145億元，較2024年成長約5.9%；2025年法說資料顯示截至2025年第二季簽單保費約75.96億元，其中任意汽車險仍為最大來源，火險、工程險、健康傷害險與意外險亦是重要組成。成長動能包括：一、台灣產險滲透率與風險轉嫁意識提高，車險、責任險、旅平險、企業保險仍具剛性需求；二、旅遊市場常態化帶動旅平險與旅遊不便險需求；三、政府淨零政策、再生能源、太陽光電、離岸風電、電動車、ESG合規、資安風險與供應鏈韌性要求，推升綠能工程險、再生能源設施保險、責任險、資安險與企業風險管理服務；四、公司持續推動網路投保、行動商務、寵物保險自動化核保理賠、旅行業投保資料即時交換、核心系統更新與無紙化流程，有助於提高通路效率與費用控管；五、公司策略上將擴大商業險占比、提高優質險種自留、滾動調整費率適足性並汰除劣質業務。主要風險包括：極端氣候提高天災頻率與損失嚴重度、再保費率上升與承保條件趨嚴、通膨推高汽車零件與責任險和解/理賠成本、傳統險種競爭激烈且商品同質性高、金融市場波動影響投資收益、IFRS永續揭露與資安/個資治理要求提高短期制度成本、若公司追求保費規模而未同步控管費率與風險累積，綜合率可能惡化。2026至2028的具體數字公司未公開長期財測，本段對2026至2028的判斷主要依公司2024年年報、2025年法說與產險業趨勢推估。
產業上下游
- 中央再保險股份有限公司 2851 台灣上市再保險公司，屬產險業風險移轉與再保安排的上游代表；旺旺保年報揭露會逐步更新再保險分出政策並培養再保及精算人員，但未揭露特定再保合約對手，故此為產業鏈代表而非已確認重大供應商。
- 國際再保險市場 包含全球再保險公司與巨災風險承接資本，提供天災、工程、海上、責任等高額風險的再保承接能力；旺旺保未在公開資料列示具名重大再保供應商。
- 資訊系統、資安、雲端與保險科技供應商 公司推動核心系統更新、網路投保、行動商務、自動化核保理賠與資安管理，需仰賴資訊服務供應商；公開資料未揭露具名重大供應商。
- 個人保戶與企業保戶 最終客戶，涵蓋汽機車、住宅、旅遊、健康傷害、企業火險、工程、責任、海上與資安等保險需求；公司揭露承保客戶分散，無占營業收入10%以上的重要客戶。
- 車商通路、保險經紀人與保險代理人通路 重要銷售通路，年報明確提及鞏固車商通路、深化本土中大型保經代與大型國際保險經紀人合作，但未揭露具名重大通路商。
- 銀行、壽險公司及特殊通路 公司年報列為競爭利基與通路深化方向，用於開發個人險與優質業務；公開資料未列示2025至2026具名重大合作對象。
- 網路投保與電子商務平台客戶 公司提供全年無休網路投保，商品包含汽車險、機車險、旅平險、住宅火險、寵物險等，屬直接面向消費者的數位通路。
競爭對手
- 台灣產物保險股份有限公司 2832 台灣上市產險公司，為直接同業競爭者。
- 新光產物保險股份有限公司 2850 台灣上市產險公司，為直接同業競爭者。
- 第一產物保險股份有限公司 2852 台灣上市產險公司，為直接同業競爭者。
- 中央再保險股份有限公司 2851 台灣上市再保險公司，業務屬再保險，與一般產險公司非完全同質，但同屬保險業比較對象。
- 富邦產物保險股份有限公司 大型產險同業，本體未上市；母公司富邦金控為台股上市公司2881。
- 國泰世紀產物保險股份有限公司 大型產險同業，本體未上市；母公司國泰金控為台股上市公司2882。
- 新安東京海上產物保險股份有限公司 大型產險同業，本體未上市，具外資保險集團背景。
- 明台產物保險股份有限公司 大型產險同業，本體未上市，具日本三井住友海上集團背景。
- 和泰產物保險股份有限公司 產險同業，本體未上市；與和泰集團車商通路相關，汽車險領域具競爭性。
- 華南產物保險股份有限公司 產險同業，本體未上市；母公司華南金控為台股上市公司2880。
- 兆豐產物保險股份有限公司 產險同業，本體未上市；母公司兆豐金控為台股上市公司2886。
- 泰安產物保險股份有限公司 產險同業，本體未上市。
資料來源（11）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
關於旺旺保（2816）的常見問題
- 旺旺保(2816)現在可以買嗎？
- 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資買超，暫無量化訊號觸發。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
- 旺旺保股價合理嗎？本益比多少？
- 截至 2026-09-11 收盤 39.6 元，本益比 3.4、股價淨值比 0.9。目前本益比位於 2015 年以來自身分佈的第 0 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
- 旺旺保的每股盈餘（EPS）大約是多少？
- 以收盤價 39.6 元與本益比 3.4 回推，旺旺保近四季合計 EPS 約 11.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
- 旺旺保合理價是多少？
- 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 6.8 倍，對應股價約 79 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 69 至 104 元）；另以每股淨值倍數中位數 0.8 倍換算約 36 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
- 旺旺保目標價怎麼估？
- 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：旺旺保若回到五年中位評價，約對應 79 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。
方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。