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國光生 4142

生技醫療業

體質待觀察，估值偏貴。

品質
偏弱
估值
偏貴
關鍵訊號
營收≥20%
17.20

國光生可以買嗎？先看體質與估值定位

  • 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 3% 的個股。最新一季 ROE 約 -3.6%。

  • 估值偏貴。本益比落在全市場第 86 百分位，比多數個股貴。

  • 外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 13.8%（買超）。

  • 營收高成長。最新月營收年增率約 34.5%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號
1 日漲跌 -1.7%
5 日漲跌 -2.0%
20 日漲跌 +0.3%
外資 20 日 +13.8%
投信 20 日 +0.0%
融資使用率 6.2%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績 營收≥20% 樣本 81 次 60 日勝率 33.3% 對大盤 -4.77 個百分點 勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。
觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把 國光生 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

國光生 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →
同業比較
國光生 vs 高端疫苗、台康生技、永昕 一鍵對比 →
vs 高端疫苗 vs 台康生技 vs 永昕

國光生（4142）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間） 現價 17.2 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間
現價 17.2
色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比國光生過去五年的股價淨值比慣常評價低了約 7%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 25.3 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，國光生的應得價約 16.8 元；加上國光生自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 10.2 至 18.1 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，國光生目前比全市場約 55% 的股票貴（同業中約比 57% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏多 +0.63
偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

  • 台灣企銀-太平 持 1659 張
  • 派發者剩 485 張、最長約 55 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -7% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

  • 最大持有者台灣企銀-太平 自起點累積 1659 張（已賣 0%），仍在加碼
  • 主要派發者新加坡商瑞銀 峰值囤過 309 張、已倒 65%，剩 107 張，依近期速度約 6 日倒完
  • 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.15pp、中實戶人數 +8 戶、散戶佔比 -1.62pp，籌碼往上集中
  • 外資避險型分點淨空淨空 -713 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
分點庫存重建
承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。
派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。
交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。
承接
台灣企銀-太平元大-內湖民權美商高盛元大-北三重兆豐-北高雄元大-龍潭
派發
新加坡商瑞銀國票證券凱基-三重元大-板橋永豐金-板新統一-新台中
交易台
獨立尺度
元大-大雅香港上海匯豐永豐金-天母台灣摩根士丹利
股價 承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線
分點明細 單位：張

承接

  • 台灣企銀-太平 +1,659
    已賣 0%· 仍在加碼
  • 元大-內湖民權 +1,312
    已賣 2%
  • 美商高盛 +1,199
    已賣 13%
  • 元大-北三重 +770
    已賣 0%
  • 兆豐-北高雄 +685
    已賣 7%
  • 元大-龍潭 +549
    已賣 1%

派發

  • 新加坡商瑞銀 剩 107
    已倒 65%· 約 6 日倒完
  • 國票證券 剩 123
    已倒 57%· 近期停手
  • 凱基-三重 剩 176
    已倒 33%· 近期停手
  • 元大-板橋 剩 115
    已倒 33%· 約 46 日倒完
  • 永豐金-板新 剩 117
    已倒 30%· 近期停手
  • 統一-新台中 剩 121
    已倒 25%· 近期停手

交易台

  • 元大-大雅 -931
    未分類
  • 香港上海匯豐 -622
    避險台·會回補
  • 永豐金-天母 -589
    未分類
  • 台灣摩根士丹利 -559
    避險台·會回補
還在倒 485 張 最長約 55 個交易日見底
近期買賣力道 +1,195 吸 / -344 倒 買盤略勝
避險台淨空 -713 張 潛在回補買盤，非賣壓
集保大戶 · 絕對持股交叉驗證
千張大戶佔比 散戶(<400張)佔比 股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 34.46%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 95 次 （自 2012-05-03）
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）出現後的平均前瞻報酬走勢。20 日: 勝率 42.7%, 樣本數 82, 中位數 -0.62%, 超額 -1.35%, 贏大盤勝率 34.1%；60 日: 勝率 33.3%, 樣本數 81, 中位數 -4.44%, 超額 -4.77%, 贏大盤勝率 30.9%；120 日: 勝率 42.3%, 樣本數 78, 中位數 -7.5%, 超額 -5.76%, 贏大盤勝率 32.1%

事件後 120 日，歷史上平均 +1.68%

20 日 -0.23%
60 日 -1.6%
120 日 +1.68%
20 日
60 日
120 日
勝率
42.7%
33.3%
42.3%
樣本數
82
81
78
中位數
-0.62%
-4.44%
-7.5%
超額
-1.35%
-4.77%
-5.76%
贏大盤勝率
34.1%
30.9%
32.1%

過去 78 次觸發，120 日後平均上漲 1.68%、落後大盤 5.76 個百分點，勝率 42.3%。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 7 次，觸發後 60 日平均 +6.26%，勝率 42.9%，平均贏大盤 +0.42 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 57 次，觸發後 60 日平均 -2.38%，勝率 35.7%，平均贏大盤 -8.68 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究國光生。

帶入 Studio 研究 ↗

國光生是做什麼的？公司基本資料

生技醫療業；人用疫苗、生物製劑、CDMO 台灣證券交易所上市

公司簡介

4142 對應證券為國光生物科技股份有限公司，股票簡稱國光生，為台灣證券交易所上市普通股。公司成立於 1965/12/22，總部與主要廠區位於台中市潭子區潭興路一段 3 號，統一編號 33259508。公開資料顯示掛牌上市日期為 2012/05/03，興櫃日期為 2010/09/29，公開發行日期為 2010/01/04。Goodinfo 與 Yahoo 股市資料顯示資本額約新台幣 42.95 億元，已發行普通股 429,507,750 股，無特別股。董事長為詹啟賢；部分資料顯示總經理為詹啟賢，鉅亨部分頁面仍列留忠正，依 2025 法說整理與 Goodinfo 較新資料判斷，留忠正退休後暫由詹啟賢兼任總經理。公司自述為台灣重要人用疫苗生物製劑廠，具歐盟 GMP、美國 FDA 相關認證與 PIC/S GMP 規範能力；主要產品包括三價/四價流感疫苗、H1N1 新型流感疫苗、日本腦炎疫苗、破傷風類毒素、結核菌淨素，並提供國際 CDMO/無菌充填包裝服務。主要股東方面，公開可查的董監持股資料列行政院國家發展基金管理會、耀華玻璃股份有限公司管理委員會、精茂投資、川圃投資控股及董事長詹啟賢等為重要持股或董監事相關持股；較新完整前十大股東需以年報或公開資訊觀測站為準。員工規模未能在可直接開啟來源中取得完整最新人數。

主要業務

國光生的核心商業模式分為自有疫苗產品銷售與國際合作/CDMO 代工。自有產品以季節性流感疫苗為主，並包括日本腦炎疫苗、破傷風類毒素、結核菌淨素等；MoneyDJ 彙整資料指出 2024 年產品營收比重約為流感疫苗 82%、非流感疫苗 18%，但此比例屬第三方彙整，仍應以公司年報為最終準據。公司 CDMO 業務包含與 Protein Sciences／法國 Sanofi 集團合作生產重組蛋白流感疫苗 FluBlok，國光自 2015 年展開合作，2017 年開始商業量產，產品供應美國並拓展至英國、歐盟等市場。公司也承接韓國客戶高價生物相似藥合作生產，另與國際大廠合作無菌充填包裝、製程確效與技術轉移服務。終端應用包括季節性流感防疫、成人與兒童預防接種、政府/公費疫苗採購、海外疫苗市場，以及國際藥廠的疫苗與生物製劑供應鏈。公司旗下/關係企業安特羅生技專注腸病毒 71 型疫苗，國光在製程、生產與集團資源上具關聯；安特羅已向澳門、越南、泰國等市場推進藥證申請或商業布局。國光的收入具高度季節性，流感疫苗每年生產與出貨集中於特定月份，因此公司以南半球市場、CDMO、生物相似藥與新產線利用率提升來平滑產能與營收。

2025–2028 展望

2025 年主要是產線改造、設備安裝、技術轉移、製程確效與新案準備期，法說整理指出公司目標為損益兩平，營收動能來自既有自有產品、CDMO 訂單與為 2026 年新專案準備的技術轉移服務費。2026 年是管理層與多家媒體反覆提及的成長關鍵年：賽諾菲委託的第二條自動化無菌充填線導入後，FluBlok 相關合作產量目標由約 500 萬劑提升至 1000 萬劑，並預期第一、第二條充填線同步生產；南半球四價流感疫苗方面，公司目標 2026 年取得藥證並於同年 11 月啟用商業批次生產，巴西 GMP 認證與南美市場為重要觀察點；腸病毒疫苗則透過安特羅布局澳門、越南與東協市場，越南公費市場若順利放量，將成為長期增量。2027 年展望包含賽諾菲第二項新興傳染病疫苗或新代工項目量產排程，以及歐美製程驗證批次後的商業生產放大；高價生物相似藥 CDMO 若完成歐盟、北美、亞洲商業批次與查核，亦可能帶來較高單價收入。2028 年較缺乏公司明確量化指引，合理推論成長關鍵在於：海外市場佔比提升、南半球疫苗商業化、第三條年產能約 400 萬劑自動化無菌充填線利用率、腸病毒疫苗東協市場滲透，以及國際藥廠 CDMO 長約延續。主要風險包括疫苗藥證與查廠時程延誤、政府採購價格壓力、流感疫苗需求季節波動、產線確效失敗或良率問題、單一大型客戶依賴、匯率波動、海外市場法規與競爭、研發/擴產前期費用壓力，以及生技股募資環境不佳。

產業上下游

上游
  • 疫苗原料、抗原、佐劑、培養基、無菌耗材與包材供應商 上游原物料與製造耗材；公開來源未揭露完整供應商名單，多為國際生技材料、藥用包材、檢驗試劑與 GMP 設備供應體系。
  • 無菌充填、製程確效與生物製劑設備供應商 上游設備與工程驗證供應商；公司近年新增第二、第三條無菌充填包裝線並添購設備套組，但公開資料未完整揭露供應商名稱。
  • Protein Sciences／Sanofi 集團 國際合作與技術/產品來源之一；Protein Sciences 為 Sanofi 集團旗下公司，與國光合作 FluBlok 重組蛋白流感疫苗生產，屬外國企業。
下游
  • Sanofi／賽諾菲 主要國際 CDMO 客戶與合作夥伴，FluBlok 相關產品供應美國、英國、歐盟等市場；Sanofi 為法國上市跨國藥廠，非台股。
  • 台灣政府與疾病管制署等公費疫苗採購通路 國內流感疫苗與防疫產品重要下游客戶/採購通路，屬政府機關而非上市櫃公司。
  • 韓國生物相似藥客戶 高價生物相似藥 CDMO 委託客戶；公開新聞未明確揭露完整公司名稱，屬海外客戶。
  • 安特羅生物科技股份有限公司 集團腸病毒 71 型疫苗產品開發與海外市場推進關係企業；雖有 6564 代號資訊，但公開資料顯示仍有上市櫃規劃討論，未確認為上市櫃普通股，故 stock_id 依規範填 null。
  • 澳門、越南、泰國、印尼及南半球/南美市場代理與公衛通路 海外疫苗銷售與藥證布局通路；越南部分資料稱與當地最大國營疫苗公司合作，名稱未在可查來源中完整確認。

競爭對手

  • 高端疫苗生物製劑股份有限公司 6547 台股掛牌生技疫苗公司，與國光同屬疫苗/生物製劑領域，但產品線與市場定位不完全相同。
  • 台康生技股份有限公司 6589 台股掛牌生物製劑與 CDMO/生物相似藥公司，與國光在生物製劑 CDMO、國際查廠與商業批次能力上具部分競爭或比較關係。
  • 永昕生物醫藥股份有限公司 4726 台股掛牌生物藥開發與委託開發製造公司，與國光在生物製劑 CDMO 領域具部分競爭關係。
  • 保瑞藥業股份有限公司 6472 台股掛牌 CDMO/製藥公司，整體 CDMO 能力具比較性，但主要劑型與疫苗專業程度不同。
  • Sanofi、GSK、CSL Seqirus、Moderna、Pfizer 等國際疫苗廠 全球疫苗市場主要競爭者或合作方，多為海外上市公司，非台股上市櫃；其中 Sanofi 同時是國光重要 CDMO 客戶。
資料來源（14）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於國光生（4142）的常見問題

國光生(4142)現在可以買嗎？
本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
國光生股價合理嗎？本益比多少？
截至 2026-09-11 收盤 17.2 元，本益比 51.3、股價淨值比 1.6。
國光生的每股盈餘（EPS）大約是多少？
以收盤價 17.2 元與本益比 51.3 回推，國光生近四季合計 EPS 約 0.3 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
國光生合理價是多少？
以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 2.3 倍，對應股價約 25 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 18 至 30 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
國光生目標價怎麼估？
本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：國光生若回到五年中位評價，約對應 25 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

  • 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
  • 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
  • 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
  • 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
  • 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。