建榮 5340

電子零組件業

體質強，估值偏貴。

品質: 頂級
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

85.90

建榮可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 81% 的個股。最新一季 ROE 約 4.6%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 84 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 32 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.4%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 47.8%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 +0.2%

5 日漲跌 +8.5%

20 日漲跌 +11.7%

外資 20 日 -0.4%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 12.3%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 65 次 60 日勝率 47.7% 對大盤 +0.77 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把建榮加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

建榮今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

建榮 vs 南亞、台玻、富喬一鍵對比 →

vs 南亞 vs 台玻 vs 富喬

建榮（5340）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 85.9 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 85.9

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比建榮過去五年的本益比慣常評價低了約 26%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 95.8 倍，對應股價約 174 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 116 至 244 元）；以每股淨值倍數中位數 4.5 倍換算約 55.2 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，建榮的應得價約 38.4 元；加上建榮自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 76.1 至 89.6 元，現價位於慣常區間之內。調整基本面後，建榮目前比全市場約 90% 的股票貴（同業中約比 89% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.48

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

元大-成功持 517 張
派發者剩 859 張、最長約 60 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 -25% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者元大-成功自起點累積 517 張（已賣 9%），近期略減
主要派發者台灣摩根士丹利峰值囤過 743 張、已倒 73%，剩 204 張，依近期速度約 7 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -3.34pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +3.46pp，籌碼下沉散戶
外資避險型分點淨空淨空 -4805 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

元大-成功兆豐-新竹統一-板橋國票-長城富邦-新店台灣企銀-桃園

派發

台灣摩根士丹利美林國泰-敦南統一-員林凱基-城中富邦-中壢

交易台

獨立尺度

美商高盛凱基-台北摩根大通華南永昌-民權

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

元大-成功 +517

已賣 9%
兆豐-新竹 +491

已賣 3%
統一-板橋 +321

已賣 0%· 仍在加碼
國票-長城 +308

已賣 0%· 仍在加碼
富邦-新店 +256

已賣 0%
台灣企銀-桃園 +242

已賣 0%

派發

台灣摩根士丹利剩 204

已倒 73%· 約 7 日倒完
美林剩 176

已倒 66%· 約 6 日倒完
國泰-敦南剩 145

已倒 70%· 近期停手
統一-員林剩 43

已倒 87%· 近期停手
凱基-城中剩 50

已倒 81%· 近期停手
富邦-中壢剩 142

已倒 43%· 近期停手

交易台

美商高盛 -3,537

避險台·會回補
凱基-台北 -1,028

隔日沖·賣壓
摩根大通 -872

避險台·會回補
華南永昌-民權 -610

未分類

還在倒 859 張最長約 60 個交易日見底

近期買賣力道 +1,685 吸 / -914 倒買盤略勝

避險台淨空 -4,805 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 47.77%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 70 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +8.44%

20 日 +1.88%

60 日 +5.72%

120 日 +8.44%

20 日

60 日

120 日

勝率

52.2%

47.7%

57.8%

樣本數

中位數

+1.19%

-1.21%

+4.17%

超額

+0.15%

+0.77%

+1.32%

贏大盤勝率

49.3%

41.5%

45.3%

過去 64 次觸發，120 日後平均上漲 8.44%、超越大盤 1.32 個百分點，勝率 57.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +352.8%

20-40 +198.1% 現在

40-60 +111.3%

60-80 +13.1%

80-100 -10.8%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	79	+352.8%	+351.7%	100%	+331.4%
20-40 現在在這裡	139	+198.1%	+185.2%	100%	+126.9%
40-60	215	+111.3%	+125.8%	100%	+75.9%
60-80	495	+13.1%	+7.7%	63.8%	-11.8%
80-100	796	-10.8%	-25.2%	29.1%	-26.1%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 47.2，落在自身歷史第 32.5 百分位，屬於 20-40 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+132.2%

勝率 100% 超額 +127.8%

45 天

+74.3%

勝率 93.5% 超額 +43.3%

214 天

+5.7%

勝率 43.4% 超額 -5.3%

624 天

向下

現在

+156.5%

勝率 100% 超額 +138.9%

72 天

+46.6%

勝率 81.9% 超額 +35%

249 天

-5.4%

勝率 27% 超額 -14.1%

640 天

目前處於「便宜（自身歷史前 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 72 天樣本中，120 日後平均上漲 156.5%、勝率 100%，超越大盤 138.9%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 24 次，觸發後 60 日平均 +15.06%，勝率 62.5%，平均贏大盤 +8.63 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 48 次，觸發後 60 日平均 +15.56%，勝率 55.3%，平均贏大盤 +6.9 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究建榮。

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建榮是做什麼的？公司基本資料

電子零組件業；PCB上游電子級與工業級玻璃纖維布櫃買中心上櫃

公司簡介

建榮工業材料股份有限公司成立於1992年8月12日，總部與工廠位於桃園市楊梅區民豐路277號，1998年1月20日上櫃，為普通股營運公司。董事長為吉田浩一，總經理為佐藤栄二，發言人為劉純珍。2026年3月28日年報揭露已發行普通股194,893,964股，股本約新台幣19.4894億元，無特別股、公司債、GDR、員工認股權憑證。2026年3月28日員工總數308人，2025年底303人。最大股東為日本日東紡績株式會社（Nitto Boseki Co., Ltd.），持有92,865,791股、47.65%；其後主要股東包含Unicorn Electronics Components Co., Ltd. 1.03%、Greatland Electronics Taiwan Ltd. 0.88%、高盛國際託管帳戶0.86%、自然人股東等。2018年日東紡透過公開收購成為最大股東，2019年取得過半董事席次後成為母公司。2025年營收新台幣22.77939億元、年增15.66%，稅前淨利2.91950億元、EPS 1.19元；2026年第1季營收6.29408億元，毛利率21.19%，稅後EPS 0.46元。

主要業務

建榮主要從事電子級與工業級玻璃纖維布之研發、製造與銷售，2025年年報揭露營收結構為玻璃纖維布100%。主要產品包括銅箔基板（CCL）用電子級玻璃纖維布，以及航太、PTFE、濾袋、隔熱等工業級玻纖布；規劃與開發重點為特殊玻纖布。玻纖布是PCB上游材料，製程大致為玻璃纖維紗、整經、上漿、併軸、穿綜、織布、脫漿、偶合劑處理至成品；主要原料為玻璃纖維紗與偶合劑，玻璃紗來源以日本、日本在台公司及台灣本土為主，偶合劑主要自日本與美國進口。銷售區域方面，2025年台灣48%、日本32%、美國9%、中國7%、其他4%，外銷52%、內銷48%；2026年第1季區域銷售為台灣57%、日本29%、美國9%、中國3%、其他2%。商業模式可分為日東紡集團高階產品OEM及既有客戶銷售；2026年第1季法說揭露OEM銷售約新台幣4.80億元、既有客戶約1.49億元，高價值產品成長帶動毛利率提升。2025年年報以匿名方式揭露關係人主要供應商Company A佔年度進貨92.88%，主要關係人客戶Company G與Company H分別佔2025年銷售32.00%與42.86%。終端應用包含AI伺服器、高速交換器、路由器、高頻高速通訊、雲端設備、5G基地台、手機、軍工、航太、汽車電子與FC-BGA大型封裝基板等。

2025–2028 展望

2025年公司受惠AI、高速運算與高階PCB材料需求，營收年增15.66%、稅前淨利年增約53%，銷量雖年減約2%但產品組合轉向高階材料，帶動毛利率由2024年的14.46%升至2025年的18.56%。2026年公司預估銷售量約4,100萬公尺，策略為維持高階客戶合作、強化高頻高速與雲端應用產品、汰舊換新設備以提高高階產品產能、控制費用與成本。法說資料顯示特殊玻纖產品產能已達30%以上，2026上半年陸續更新設備；T-Glass已通過客戶認證並完成量產準備、已有小批量出貨，將配合需求出貨；NER-Glass仍在客戶認證測試階段。年報及法說均指出NE Glass擴產、Low Dk2 NER Glass量產基礎、T Glass量產（主要用於FC-BGA大型封裝基板）是中期主軸。產業面，TPCA與公司年報引用資料指出AI伺服器、衛星通訊與高階HDI/PCB為主要成長動能，Low CTE、Low Dk/Df、高階CCL材料供應偏緊，結構性供需缺口可能延續至約2027年；2026至2028的成長關鍵在日東紡技術/原紗支援、特殊玻纖布占比提升、T-Glass/NER-Glass認證與量產進度、AI伺服器與高階封裝基板需求延續。主要風險包括：採購與銷售高度集中於關係人、公司規模小於大型競爭者、三班制人力取得不易、能源與原料成本上升、美國關稅與地緣政治造成供應鏈重組、中國玻纖布廠擴產與價格競爭、終端手機/PC復甦有限，以及新產品認證或客戶需求不如預期。2027至2028展望屬推估：若AI伺服器與高階封裝基板需求持續，特殊玻纖布供應仍偏緊，建榮可望受惠產品組合改善；但若中國及同業高階產能開出、日東紡集團分工調整或終端需求降溫，毛利與稼動率可能承壓。

產業上下游

上游

日東紡績株式會社（Nitto Boseki Co., Ltd.）日本上市公司，非台股掛牌；為建榮母公司與最大股東，持股47.65%。建榮法說以母公司日東紡及建榮關於玻纖方針為主軸；年報揭露主要關係人供應商Company A佔2025年進貨92.88%，公司未揭露正式名稱，推定其核心上游與日東紡集團技術、特殊玻纖原紗及集團供應鏈密切相關。
日本與美國偶合劑供應商年報揭露偶合劑主要由日本與美國進口；未揭露具體公司名稱，故stock_id為null。
台灣本土玻璃纖維紗供應來源年報揭露玻璃纖維紗來源包含日本、日本在台公司與台灣本土，但未揭露具體供應商名稱；此列為供應來源類別而非確認單一公司。

下游

日東紡集團關係人客戶非台股掛牌；公司2025年報以Company G與Company H匿名揭露兩大關係人客戶，2025年分別佔銷售32.00%與42.86%。法說問答指出建榮依日東紡品質標準生產日東紡品牌OEM產品並交貨予客戶。
銅箔基板（CCL）製造商玻纖布為CCL主要材料，建榮電子級玻纖布主要供CCL使用；年報未揭露全部直接客戶名稱。
印刷電路板（PCB）與高階封裝基板供應鏈間接下游與終端應用包含高階PCB、AI伺服器、高速通訊、雲端設備、FC-BGA大型封裝基板、軍工航太與車用電子；多數直接客戶名稱未公開。
台光電子材料股份有限公司 2383 台股上市CCL廠，屬玻纖布下游應用產業代表；未從公開資料確認為建榮直接客戶。
台燿科技股份有限公司 6274 台股上櫃CCL廠，屬玻纖布下游應用產業代表；未從公開資料確認為建榮直接客戶。
聯茂電子股份有限公司 6213 台股上市CCL廠，屬玻纖布下游應用產業代表；未從公開資料確認為建榮直接客戶。

競爭對手

南亞塑膠工業股份有限公司 1303 台股上市，電子材料事業涵蓋玻纖布與CCL；年報與產業資料列為電子級玻纖布競爭者之一。
台灣玻璃工業股份有限公司 1802 台股上市，玻璃與玻璃纖維/玻纖布大廠；為玻纖布產業主要競爭者之一。
富喬工業股份有限公司 1815 台股上櫃，玻璃纖維紗與玻璃纖維布製造商；與建榮同屬PCB上游玻纖材料供應商。
德宏工業股份有限公司 5475 台股上櫃，電子級與工業級玻纖布/複合材料廠；產業資料列為玻纖布競爭者。
宏和電子材料科技股份有限公司中國大陸玻纖布廠，非台股掛牌；MoneyDJ列為電子級玻纖布競爭者。
珠海珠玻電子材料有限公司／天勤電子材料中國大陸玻纖布相關廠商，非台股掛牌；MoneyDJ列為競爭者。
林州光遠新材料科技有限公司中國大陸玻纖材料廠，非台股掛牌；MoneyDJ列為競爭者。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於建榮（5340）的常見問題

建榮(5340)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
建榮股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 85.9 元，本益比 47.2、股價淨值比 7.1。目前本益比位於 2018 年以來自身分佈的第 33 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
建榮的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 85.9 元與本益比 47.2 回推，建榮近四季合計 EPS 約 1.8 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
建榮合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 95.8 倍，對應股價約 174 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 116 至 244 元）；另以每股淨值倍數中位數 4.5 倍換算約 55 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
建榮目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：建榮若回到五年中位評價，約對應 174 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。