九豪 6127

電子零組件業

體質待觀察，估值偏貴。

品質: 偏弱
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

47.30

九豪可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 11% 的個股。最新一季 ROE 約 -5.5%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 90 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 80 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -6.4%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 29.7%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -3.5%

5 日漲跌 -3.6%

20 日漲跌 -8.5%

外資 20 日 -6.4%

投信 20 日 +0.0%

融資使用率 18.0%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 68 次 60 日勝率 63.2% 對大盤 +2.02 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把九豪加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

九豪今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

九豪 vs 同欣電、台翰、富喬一鍵對比 →

vs 同欣電 vs 台翰 vs 富喬

九豪（6127）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 47.3 元

淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 47.3

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比九豪過去五年的股價淨值比慣常評價高出約 64%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：以每股淨值倍數中位數 2.3 倍換算約 24.6 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，九豪的應得價約 16.8 元；加上九豪自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 24.2 至 38.2 元，現價高於慣常區間上緣約 24%。調整基本面後，九豪目前比全市場約 95% 的股票貴（同業中約比 95% 貴）昂貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.15

偏空中性偏多

大戶派發、籌碼倒給散戶 — 偏空

國泰-敦南持 855 張
派發者剩 669 張、最長約 330 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +8% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者國泰-敦南自起點累積 855 張（已賣 23%），近期略減
主要派發者台灣摩根士丹利峰值囤過 2968 張、已倒 84%，剩 471 張，依近期速度約 7 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.03pp、中實戶人數 -4 戶、散戶佔比 +2.49pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -2244 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

國泰-敦南永豐金-新莊新光元大-六合國泰-台中國泰-板橋

派發

台灣摩根士丹利凱基台新群益金鼎-東大國票-敦北法人群益金鼎

交易台

獨立尺度

富邦證券凱基-城中台新-建北凱基-台北

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

國泰-敦南 +855

已賣 23%
永豐金-新莊 +749

已賣 0%· 仍在加碼
新光 +440

已賣 7%· 仍在加碼
元大-六合 +354

已賣 0%· 仍在加碼
國泰-台中 +343

已賣 25%· 仍在加碼
國泰-板橋 +258

已賣 10%

派發

台灣摩根士丹利剩 471

已倒 84%· 約 7 日倒完
凱基剩 759

已倒 50%· 近期停手
台新剩 821

已倒 36%· 近期停手
群益金鼎-東大剩 222

已倒 72%· 近期停手
國票-敦北法人剩 235

已倒 70%· 近期停手
群益金鼎剩 95

已倒 86%· 近期停手

交易台

富邦證券 -1,324

未分類
凱基-城中 -922

未分類
台新-建北 -846

未分類
凱基-台北 -803

隔日沖·賣壓

還在倒 669 張最長約 330 個交易日見底

近期買賣力道 +1,339 吸 / -740 倒買盤略勝

避險台淨空 -2,244 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 29.68%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 71 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +12.07%

20 日 +2.09%

60 日 +6.38%

120 日 +12.07%

20 日

60 日

120 日

勝率

50.7%

63.2%

60.3%

樣本數

中位數

+0.88%

+6.31%

+8.17%

超額

+1.27%

+2.02%

+3.99%

贏大盤勝率

46.4%

44.1%

過去 68 次觸發，120 日後平均上漲 12.07%、超越大盤 3.99 個百分點，勝率 60.3%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -11.9%

20-40 -5.4%

40-60 +57.8%

60-80 +54.9% 現在

80-100 +9.6%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	90	-11.9%	-7.2%	25.6%	-64.2%
20-40	43	-5.4%	-9.4%	14%	-46.5%
40-60	218	+57.8%	+59.6%	91.3%	+25.7%
60-80 現在在這裡	362	+54.9%	+52.7%	100%	+19%
80-100	356	+9.6%	-4.8%	43%	-40.2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 101.06，落在自身歷史第 79.7 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+0.3%

勝率 50.7% 超額 -26.9%

69 天

+17.2%

勝率 84.9% 超額 +2.1%

186 天

現在

+20.7%

勝率 73.5% 超額 -4.2%

456 天

向下

樣本不足
(21 天)

+13.7%

勝率 69.9% 超額 -1.2%

166 天

+34.1%

勝率 71.1% 超額 +15.1%

291 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向上」情境，歷史 456 天樣本中，120 日後平均上漲 20.7%、勝率 73.5%，落後大盤 4.2%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 35 次，觸發後 60 日平均 +2.78%，勝率 42.9%，平均贏大盤 -3.87 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 52 次，觸發後 60 日平均 +8.75%，勝率 54%，平均贏大盤 +4.09 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究九豪。

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九豪是做什麼的？公司基本資料

電子零組件業；被動元件上游、陶瓷基板上櫃

公司簡介

6127 對應證券為上櫃普通股「九豪」，公司全名九豪精密陶瓷股份有限公司，英文名 LEATEC Fine Ceramics Co., Ltd.。公司成立於1991年12月2日，公開發行日為1995年7月21日，上櫃掛牌日為2002年1月10日；總部位於桃園市平鎮區平東路一段160號。Yahoo股市資料顯示董事長為陳清金、總經理為陳雋廷、發言人為陳永倉；股本約新台幣10.81億元，已發行普通股約108,079,751股，產業類別為櫃電子零組件。公開片段顯示員工人數近期約586人，但此數字來自財務比率資料頁而非公司年報全文，需視為次級來源。董監持股公開片段顯示陳清金持股約5,211千股、陳雋廷約2,314千股、黃聯成約1,708至1,768千股、淞展國際亦為董事股東之一；完整前十大股東與最終受益人仍以公開資訊觀測站及公司年報為準。

主要業務

九豪為精密陶瓷基板製造商，核心產品為氧化鋁陶瓷基板，主要用於晶片電阻、厚膜混合積體電路、感測器、LED散熱、車用電子、工業電源模組與高功率散熱應用。公司產品線包括電阻用氧化鋁陶瓷基板、非電阻基板、ZTA氧化鋯增韌氧化鋁基板、氮化鋁基板及可供 DBC/DPC 金屬化再加工之陶瓷基板。MoneyDJ百科引述公司資料指出2024年營收比重約為電阻基板51%、非電阻基板約45%；MoneyDJ新聞則指出截至2025年前10月，產品占比約電阻基板54%、非電阻基板46%。商業模式為向被動元件、功率電子、LED、車用與光通訊等客戶供應標準及客製化陶瓷基板，依材料配方、厚度、平整度、熱傳導、耐壓、機械強度與後段加工需求形成差異化。主要生產據點包括台灣平鎮廠及中國大陸昆山廠；2024年銷售區域以亞洲為主，MoneyDJ資料列示亞洲約89%、美洲約6%、歐洲約3%。公司未在可抓取公開資料中完整揭露直接客戶名單，因此下游公司多以產業鏈合理對應標示，非直接客戶確認。

2025–2028 展望

2025至2028年主要觀察軸為產品組合升級、非電阻基板放量、昆山新廠效率改善，以及AI/光通訊、車用電子、電動車功率模組與高功率散熱需求。2025年公司營運仍受晶片電阻價格壓力與遷廠過渡期影響；Yahoo營收資料顯示2025全年合併營收約9.876億元、年減約1.84%，代表需求復甦並非線性。2025年12月MoneyDJ新聞指出，晶片電阻需求在2026年仍有成長，但同業擴產使價格承壓，因此九豪積極發展非電阻基板以改善毛利結構；高K值氮化鋁基板目標規格K值約230至250，當時以每月出貨1,000至3,000片為目標，並已切入AI及光通訊應用。自由財經報導公司法說會釋出2026年營收年增率可望達兩位數、東莞廠遷至昆山新廠後產能增加等訊息，但此為公司展望與媒體報導，仍需用後續月營收及毛利率驗證。2026至2028成長動能包括：AI伺服器與光通訊對高散熱陶瓷材料需求提升、電動車與IGBT/功率模組採用ZTA/氮化鋁等高可靠度基板、非電阻基板占比提升、昆山新廠自動化與規模經濟改善成本。主要風險包括：晶片電阻基板價格下滑、同業擴產造成供給壓力、原料粉體與溶劑價格波動、人民幣與新台幣匯率、客戶認證時程不確定、氮化鋁高K值產品量產良率與實際出貨速度不及預期、公司本業獲利仍有波動且部分2025獲利可能受業外收益影響。2027至2028展望屬推估：若非電阻基板與AI/車用應用量產順利，公司營收與毛利率有機會改善；若價格競爭或認證延後，營運仍可能回到低毛利週期。

產業上下游

上游

KINSEI 氧化鋁粉等主要原料供應商之一；非台股掛牌或未能確認台股掛牌，資料來自MoneyDJ引述公司年報。
Sumitomo 主要原料供應商之一，推定涉及氧化鋁粉或相關化工材料；日本企業集團相關公司，非台股掛牌。
穗曄實業主要原料供應商之一，資料來源列為穗曄；未能確認為台股上市櫃公司。
氧化鋁粉、起溶劑及陶瓷材料供應商九豪上游以陶瓷粉體、溶劑、添加劑、銅箔或金屬化加工材料、燒結與雷射加工設備為主；具體供應商多未完整公開。

下游

晶片電阻與厚膜電路廠商九豪主要電阻用陶瓷基板下游；公司未完整公開直接客戶名單，因此以產業類別表示。
國巨 2327 台股上市被動元件龍頭，屬晶片電阻與MLCC等下游應用族群；未能由公開資料確認為九豪直接客戶。
華新科 2492 台股上市被動元件廠，屬晶片電阻、MLCC等下游應用族群；未能由公開資料確認為九豪直接客戶。
大毅 2478 台股上市晶片電阻廠，為電阻用陶瓷基板合理下游應用企業；未能由公開資料確認為九豪直接客戶。
光頡科技 3624 台股上櫃精密電阻與薄膜元件廠，屬陶瓷基板下游應用族群；未能由公開資料確認為九豪直接客戶。
LED、車用電子、IGBT功率模組、AI光通訊及工業電源模組廠商非電阻基板、ZTA基板與氮化鋁基板的目標下游應用；具體客戶未公開。

競爭對手

MARUWA 日本上市精密陶瓷與電子材料廠，MoneyDJ列為九豪國外競爭廠商；非台股掛牌。
京瓷 Kyocera 日本上市陶瓷材料與電子零組件大廠，MoneyDJ列為競爭廠商；非台股掛牌。
潮州三環集團中國A股上市陶瓷電子材料廠，產品涵蓋電子陶瓷與陶瓷基板，為區域性競爭者；非台股掛牌。
同欣電子 6271 台股上市電子陶瓷基板、混合積體電路與模組廠，產品應用有部分重疊，但客戶與產品組合不完全相同。
Ferrotec 國際DBC/AMB功率電子陶瓷基板供應商，非台股掛牌；在功率模組陶瓷基板領域具競爭關係。

資料來源（12）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於九豪（6127）的常見問題

九豪(6127)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質偏弱、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
九豪股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 47.3 元，本益比 101.1、股價淨值比 4.5。目前本益比位於 2016 年以來自身分佈的第 80 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
九豪的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 47.3 元與本益比 101.1 回推，九豪近四季合計 EPS 約 0.5 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
九豪合理價是多少？: 以近五年股價淨值比的慣常評價換算：若回到中位數 2.3 倍，對應股價約 25 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 21 至 29 元）。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
九豪目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：九豪若回到五年中位評價，約對應 25 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。