國巨* 2327

電子零組件業

體質強，估值偏貴。

品質: 頂級
估值: 偏貴

關鍵訊號

營收≥20%

544.00

國巨*可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 89% 的個股。最新一季 ROE 約 5.4%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 77 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 97 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.1%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 51.8%，超過 20% 的成長門檻。

今天有什麼變化？

行情處理中 · 三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

量化訊號 1 個訊號

1 日漲跌 -4.9%

5 日漲跌 -3.2%

20 日漲跌 -12.5%

外資 20 日 -3.1%

投信 20 日 -3.1%

融資使用率 8.5%

量化訊號歷史證據區的事件訊號數，每個交易日盤後重算

1 日漲跌還原股價，收盤對收盤

5 日漲跌近 5 個交易日累積漲跌

20 日漲跌近 20 個交易日累積漲跌，約一個月

外資 20 日外資近 20 日買賣超佔同期成交量，正值為買超

投信 20 日投信近 20 日買賣超佔成交量，口徑同外資

融資使用率融資餘額佔融資限額比例，越高代表散戶槓桿越重

觸發中訊號的歷史戰績營收≥20% 樣本 65 次 60 日勝率 52.3% 對大盤 +10.18 個百分點勝率與超額為該訊號歷史觸發後相對大盤的統計，點訊號名稱查看完整定義與各期樣本；歷史統計不代表未來表現。

觀察清單

本頁數據每天盤後更新。把國巨* 加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。

國巨* 今天 1 個訊號，全市場還有誰？ →

同業比較

國巨* vs 華新科、禾伸堂、大毅一鍵對比 →

vs 華新科 vs 禾伸堂 vs 大毅

國巨*（2327）合理價估算與估值河流圖

估值預計 18:30 更新

估值數據更新：2026-09-13 22:11（夜間）現價 544 元

本益比換算（五年）淨值比換算（五年）模型慣常區間

現價 544

色帶＝各估值方法換算出的慣常價位區，短豎線＝區間中點，黑線＝現價。現價越靠色帶右側，代表以該方法看相對越貴。

現價比國巨*過去五年的本益比慣常評價高出約 134%。

以過去五年的慣常評價換算合理價：若回到本益比中位數 12.7 倍，對應股價約 189 元（五年間偏低到偏高的評價，換算為 148 至 232 元）；以每股淨值倍數中位數 1.9 倍換算約 161 元。評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此這是估值定位，不是目標價。

依獲利能力、營收動能、公司規模與毛利率對同業推算，國巨*的應得價約 545 元；加上國巨*自己長期的溢價習慣後，慣常區間為 308 至 421 元，現價高於慣常區間上緣約 29%。調整基本面後，國巨*目前比全市場約 53% 的股票貴（同業中約比 52% 貴）偏貴

目標價？本頁不提供喊價式目標價：估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%。上面的換算價是可重現的估值定位，把它當成價格承諾就過度解讀了。

這些數字可用 finlab 套件重現 → 安裝教學

以上為統計換算與歷史評價定位，非投資建議；投資一定有風險，進場前請自行評估。

籌碼流向

三大法人預計 21:30 更新 · 融資券預計 21:40 更新

偏空 -0.46

偏空中性偏多

主力派發中 — 偏空

國泰-敦南持 7467 張
派發者剩 102295 張、最長約 173 日倒完

窗口 2026-04-11 起 · 股價 +79% · 分點至 2026-09-11· 集保至 2026-09-11

最大持有者國泰-敦南自起點累積 7467 張（已賣 8%），仍在加碼
主要派發者摩根大通峰值囤過 67877 張、已倒 49%，剩 34360 張，依近期速度約 70 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.82pp、中實戶人數 -14 戶、散戶佔比 +0.91pp，集中度維穩
外資避險型分點淨空淨空 -77265 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

國泰-敦南國票-敦北法人台新國票-安和兆豐-中壢法銀巴黎

派發

摩根大通美林元大證券統一富邦證券凱基

交易台

獨立尺度

新加坡商瑞銀兆豐-忠孝美商高盛港商麥格理

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

國泰-敦南 +7,467

已賣 8%· 仍在加碼
國票-敦北法人 +5,146

已賣 12%
台新 +4,821

已賣 8%· 仍在加碼
國票-安和 +2,088

已賣 0%· 仍在加碼
兆豐-中壢 +1,300

已賣 0%· 仍在加碼
法銀巴黎 +1,259

已賣 0%· 仍在加碼

派發

摩根大通剩 34,360

已倒 49%· 約 70 日倒完
美林剩 7,531

已倒 71%· 約 60 日倒完
元大證券剩 12,388

已倒 52%· 約 37 日倒完
統一剩 13,636

已倒 45%· 約 68 日倒完
富邦證券剩 7,801

已倒 64%· 約 13 日倒完
凱基剩 11,549

已倒 35%· 近期停手

交易台

新加坡商瑞銀 -46,458

避險台·會回補
兆豐-忠孝 -24,178

未分類
美商高盛 -19,117

避險台·會回補
港商麥格理 -13,432

避險台·會回補

還在倒 102,295 張最長約 173 個交易日見底

近期買賣力道 +7,981 吸 / -22,576 倒賣壓略勝

避險台淨空 -77,265 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向偏弱：大戶佔比下降，散戶佔比上升。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

量化分析預計 22:10 更新

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 51.79%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 73 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +20.68%

20 日 +4.69%

60 日 +14.13%

120 日 +20.68%

20 日

60 日

120 日

勝率

53.7%

52.3%

46.8%

樣本數

中位數

+2.71%

+1.37%

-1.02%

超額

+3.22%

+10.18%

+14.63%

贏大盤勝率

46.3%

40%

33.9%

過去 62 次觸發，120 日後平均上漲 20.68%、超越大盤 14.63 個百分點，勝率 46.8%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +42.7%

20-40 +43%

40-60 +133.5%

60-80 +55.1%

80-100 +43% 現在

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	436	+42.7%	+31.2%	93.8%	+26.3%
20-40	534	+43%	+11.2%	77.5%	+32.6%
40-60	845	+133.5%	+56.5%	78.6%	+105.6%
60-80	442	+55.1%	+11.8%	60.9%	+37.9%
80-100 現在在這裡	705	+43%	+29.2%	70.8%	+27.8%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 36.63，落在自身歷史第 97.4 百分位，屬於 80-100 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

+16.7%

勝率 82.8% 超額 +10.5%

215 天

+28.4%

勝率 66.7% 超額 +19%

813 天

+50.6%

勝率 69.1% 超額 +39%

896 天

向下

+21.3%

勝率 67.1% 超額 +16.5%

477 天

+13%

勝率 50.7% 超額 +6.3%

487 天

現在

+32%

勝率 83.2% 超額 +11.8%

190 天

目前處於「昂貴（自身歷史後 1/3） × 60 日動能向下」情境，歷史 190 天樣本中，120 日後平均上漲 32%、勝率 83.2%，超越大盤 11.8%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 245 個月，每月平均約 406 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.95%，平均贏過大盤 2.25 個百分點，在 63.7% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 36 次，觸發後 60 日平均 +27.45%，勝率 69.4%，平均贏大盤 +22.74 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 64 次，觸發後 60 日平均 +11.87%，勝率 59.4%，平均贏大盤 +7.8 個百分點。

帶著上方證據，繼續研究國巨*。

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國巨*是做什麼的？公司基本資料

電子零組件業／被動元件 TWSE 上市

公司簡介

2327 對應台灣證券交易所上市普通股，上市證券名稱為國巨*，公司法定名稱為國巨股份有限公司，英文名 YAGEO Corporation。公司成立日依台股基本資料為 1987-09-09，上市日為 1993-10-22；總部位於新北市新店區寶橋路233-1號3樓。董事長為陳泰銘，執行長暨總經理為王淡如，發言人為張天成。實收資本額約新台幣51.79億元，普通股每股面額新台幣2.5元，已發行普通股約20.71億股。主要業務為被動元件、電阻原料半成品、天線、主動元件、機器設備與零件製造及銷售。員工規模方面，104人力銀行揭露國巨員工數約35,000人，該數字為第三方徵才平台資料，非年報逐項揭露口徑。主要股東／董事持股方面，2024年報截至2025-03-31揭露董事長席次由陳氏傳承股份有限公司代表陳泰銘，持股29,220,353股、約5.63%；董事旭昌興企業有限公司代表席次持股3,822,341股、約0.73%。Goodinfo揭露2025年股東結構中僑外投資持股約49.2%、本國個人約28.7%、本國法人約12.6%、本國金融機構約8.45%。

主要業務

國巨是全球大型被動元件供應商，產品線涵蓋積層陶瓷電容（MLCC）、鉭質電容、晶片電阻、磁性元件、感測器，以及薄膜／電解元件、相關生產設備、原料與半成品。2024年度產品營收比重依年報為：磁性元件29%、積層陶瓷電容19%、鉭質電容18%、晶片電阻14%、感測器10%、其他10%。公司商業模式以研發、製造、全球銷售與設計導入為核心，透過國巨、KEMET、Pulse、Chilisin、Nexensos、Telemecanique Sensors、Shibaura Electronics 等品牌與併購平台，提供被動元件與感測器一站式方案。2024年銷售地區比重依MoneyDJ整理為大中華50%、歐洲23%、北美14%、亞太其他13%。主要終端應用包含車用電子、工業與自動化設備、AI伺服器／高效能運算、雲端與網通設備、5G基地台、物聯網、智慧型手機、筆電、平板、遊戲機、醫療、航太、軍用與綠能。公司未完整公開個別客戶名單；媒體曾引述董事長談及AI主要投資大廠均為客戶，並持續經營NVIDIA供應鏈，因此具體客戶資訊需視為媒體揭露與產業推估。

2025–2028 展望

2025至2028年核心成長動能在於AI伺服器／HPC功耗提升帶動高階鉭質電容、MLCC、電感與電源管理相關元件需求增加；車用電子、ADAS、電動車、充電樁、工業自動化、5G/IoT、醫療與航太等高可靠度應用持續推升產品規格與單機用量。公司年報指出將持續提升AI、高階車用與工業產品出貨比重，拓展高階客戶，增加利基產品產能，並持續優化產品組合。2025年啟動並於2026年1月完成取得日本芝浦電子100%表決權，強化熱敏電阻與溫度感測器平台，預期在車用、工業設備、家電與醫療終端創造交叉銷售與歐美市場拓展綜效；2025年亦公開收購茂達約21.43%股權，可能強化電源管理與系統方案投資版圖。中長期技術方向包括高容值／小型化／高耐壓MLCC、車規高可靠度MLCC、車規與軍規鉭聚合物電容、LEO衛星與伺服器高可靠度方案、感測器平台擴張。主要風險包含被動元件景氣循環、庫存調整、標準品價格競爭、原物料與能源價格、銀／鉭／陶瓷粉等材料供給、匯率與利率、國際關稅與地緣政治、併購整合與商譽減損風險，以及日本、韓國、美國與台灣同業在高階產品的競爭。2027至2028具體財測公司未公開，本段屬依公司策略、產業趨勢與已公告併購進度所作之研究推估。

產業上下游

上游

陶瓷粉／電極材料供應鏈 MLCC上游材料；年報列示積層陶瓷電容上游包含陶瓷粉與電極材料，MoneyDJ指出被動元件主要原料多由歐洲及日本進口，未揭露完整供應商名單。
鉭粉／電極材料供應鏈鉭質電容上游材料；年報列示鉭質電容上游包含鉭粉與電極材料，供應來源未逐一公開。
基板、電阻膏、油墨、銅線與導電膠供應鏈晶片電阻上游材料；公司未公開完整直接供應商，僅可確認為電阻製程重要原物料。
信昌電子陶瓷股份有限公司 6173 台股上櫃公司，國巨集團關係企業，產品包含陶瓷介電粉與MLCC相關產品；可視為集團內陶瓷材料與被動元件供應鏈成員，是否為2327直接供應商需以公司採購揭露為準。
凱美電機股份有限公司 2375 台股上市公司，國巨集團關係企業，產品涵蓋鋁質電解電容、風扇等，被動元件集團供應鏈成員；是否為2327直接供應商未逐項揭露。

下游

輝達（NVIDIA）美國上市公司；中央社／Yahoo報導引述董事長表示國巨持續經營輝達供應鏈，產業人士稱國巨透過AVL關係打進GB200伺服器供應鏈；屬媒體與產業資訊，非公司客戶名單逐項揭露。
AI伺服器與高效能運算客戶群下游終端包含AI GPU/ASIC伺服器、雲端與網通設備；公司未揭露個別客戶，年報與法說資訊顯示AI、高階客戶與利基產能為重要成長方向。
車用電子與電動車供應鏈客戶群下游應用包含汽車、ADAS、EV、充電站與高可靠度車規元件；公司產品通過車用規格並聚焦高階車用電子。
工業、自動化、醫療、航太與軍用客戶群下游應用包含工業設備、自動化、醫療、航太與軍規鉭電容；公司未公開個別客戶名單。
智慧型手機、筆電、平板、遊戲機與消費電子品牌／代工客戶下游標準品與高階消費電子應用；年報列為MLCC、電阻、磁性元件重要終端市場。

競爭對手

華新科技股份有限公司 2492 台股上市被動元件廠，MLCC、晶片電阻與電感等產品與國巨部分重疊。
禾伸堂企業股份有限公司 3026 台股上市MLCC與被動元件廠，屬國內同業。
大毅科技股份有限公司 2478 台股上市晶片電阻廠，與國巨晶片電阻產品線競爭。
光頡科技股份有限公司 3624 台股上櫃薄膜電阻與被動元件廠，與國巨部分電阻產品線競爭。
村田製作所（Murata）日本上市公司，全球MLCC與電感大廠，年報列為MLCC與磁性元件競爭者。
三星電機（Samsung Electro-Mechanics, SEMCO）韓國上市公司，全球MLCC競爭者；非台股掛牌。
太陽誘電（Taiyo Yuden）日本上市公司，MLCC與電感競爭者；非台股掛牌。
TDK 日本上市電子元件大廠，磁性元件與電感競爭者；非台股掛牌。
Vishay Intertechnology 美國上市被動元件大廠，鉭質電容與電阻競爭者；非台股掛牌。
KYOCERA AVX 京瓷集團旗下電子元件公司，鉭質電容競爭者；非台股掛牌。
Panasonic Industry 日本Panasonic集團旗下電子元件業務，鉭質電容與其他被動元件競爭者；非台股掛牌。
KOA 日本上市電阻廠，晶片電阻競爭者；非台股掛牌。
ROHM 日本上市半導體與電子元件公司，電阻產品與國巨部分產品線競爭；非台股掛牌。

資料來源（11）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於國巨*（2327）的常見問題

國巨*(2327)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-09-11 的數據現況：品質頂級、估值偏貴、外資賣超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
國巨*股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-09-11 收盤 544 元，本益比 36.6、股價淨值比 6.3。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 97 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
國巨*的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 544 元與本益比 36.6 回推，國巨*近四季合計 EPS 約 14.9 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。
國巨*合理價是多少？: 以近五年本益比的慣常評價換算：若回到中位數 12.7 倍，對應股價約 189 元（五年間偏低到偏高的評價換算為 148 至 232 元）；另以每股淨值倍數中位數 1.9 倍換算約 161 元。這是歷史評價換算的估值定位，評價倍數會隨基本面與市場環境改變，因此不是目標價；視覺化的定位圖見本頁「合理價估算」段（截至 2026-09-11）。
國巨*目標價怎麼估？: 本頁不提供喊價式目標價。可驗證的替代做法是估值換算：國巨*若回到五年中位評價，約對應 189 元（詳見合理價估算段）。要注意估值能判斷的是相對貴或便宜，無法預測價格何時收斂，實測估值偏離在 60 日內平均僅收斂約 3%（截至 2026-09-11）。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。