用 AI 分析這檔股票
讓 AI 研究近期事件與歷史反應，產生圖文報告。
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榮群
- 獲利能力偏弱。營業利益率僅勝過全市場約 20% 的個股。最新一季 ROE 約 0.1%。
- 估值中性。本益比位居全市場第 32 百分位。以自身歷史看，目前本益比約在第 51 百分位。
- 外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -3.1%（賣超）。
- 營收衰退。最新月營收年增率約 -86.2%，較去年同月下滑。
體質定位
估值
同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。
籌碼：誰在進、誰在出
法人輪動、集中度維穩 — 中性偏穩
窗口 2026-01-18 起 · 股價 -12% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18
- 最大持有者台新-台中 自起點累積 286 張（已賣 0%），仍在加碼
- 主要派發者美商高盛 峰值囤過 947 張、已倒 63%，剩 348 張，依近期速度約 24 日倒完
- 集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 -0.45pp、中實戶人數 +1 戶、散戶佔比 -0.10pp，集中度維穩
- 外資避險型分點淨空淨空 -666 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）
派發者手上還有 1785 張，實際還在賣的約 746 張，最長約 166 個交易日見底。 近期持有者吸收 +856 vs 派發 -322 張。
承接 · 持有者
- 台新-台中 +286
- 元大-大甲 +250
- 凱基-羅東 +239
- 第一金-台中 +234
- 群益金鼎-彰化 +178
- 元大-崇德 +176
派發 · 倒貨者
- 美商高盛 剩 348
- 華南永昌-基隆 剩 166
- 摩根大通 剩 19
- 國票證券 剩 43
- 永豐金證券 剩 43
- 凱基-台南 剩 16
交易台 · 淨空
- 元大-竹科 -354
- 台灣摩根士丹利 -313
- 新加坡商瑞銀 -256
- 港商野村 -241
方向分歧：大戶與散戶變化未同步。
描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。
歷史證據：接下來通常怎麼走
估值位階與後續報酬
把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。
| 本益比百分位區間 | 樣本日數 | 240 日平均報酬 | 中位數 | 上漲機率 | 平均超額（對大盤） |
|---|---|---|---|---|---|
| 0-20 | 163 | +57.7% | +54.5% | 100% | +35.7% |
| 20-40 | 113 | +20.2% | +6.4% | 71.7% | +3.7% |
| 40-60 現在在這裡 | 457 | +4.7% | 0% | 49.9% | -26.4% |
| 60-80 | 339 | +6% | +1.3% | 51.6% | -35.3% |
| 80-100 | 174 | -14.7% | -13.9% | 13.8% | -8.9% |
百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。
目前本益比約 16.48，落在自身歷史第 51.3 百分位，屬於 40-60 區間。
估值 × 動能的歷史對照
把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。
目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 404 天樣本中，120 日後平均上漲 2%、勝率 36.1%，落後大盤 10.7%。
天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。
這個訊號在全市場是否站得住腳
「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。
每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數
目前未成立的訊號（歷史統計供參）
這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照
股價創 252 日新高（突破日）
未觸發還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次
歷史 25 次，觸發後 60 日平均 +5.54%，勝率 52%，平均贏大盤 +1.01 個百分點。
月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）
未觸發單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊
歷史 112 次，觸發後 60 日平均 +3.96%，勝率 55.9%，平均贏大盤 +1.29 個百分點。
外資連續買超滿 5 個交易日
未觸發外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次
歷史 29 次，觸發後 60 日平均 +2.37%，勝率 53.6%，平均贏大盤 -1.1 個百分點。
公司基本資料
公司簡介
8034 對應榮群電訊，為櫃買中心上櫃普通股，非 ETF/ETN/權證。公司英文名 OPNET TECHNOLOGIES CO., LTD.，總部位於新竹科學園區工業東九路5號3樓。公司官網基本資料列成立日期為1992/4/20、掛牌日期為2004/5/6、實收資本額約新台幣5.66億元、簽證會計師為資誠聯合會計師事務所；2025/12/24法說會簡報列成立時間為1991/1/23、登記資本額新台幣10億元、實收資本額新台幣5.66億元、員工87人及股東19,516人（截至2025年11月底）。董事長為王慶橖，亦任總經理；發言人為黃鳳珠。主要股東依公司股權架構頁（基準日2026/4/15）包括王慶橖3.82%、劉文豐3.30%、馮友群2.74%、花旗託管柏克萊資本SBL/PB投資專戶2.30%、陳世明2.18%、匯豐（台灣）商業銀行受託保管投資專戶1.51%、匯豐銀行託管高盛國際公司投資專戶0.83%、黃若萁0.72%、林子躍0.69%、邱善琴0.69%。
主要業務
榮群是國內少數專注於電信局用級傳輸與接取設備研發、生產製造、銷售、安裝的網通設備公司。主要產品包括電信網路接取設備（DLC、IP DSLAM、MSAN、G.SHDSL、VoIP Gateway、IP-DLC/IP-Mux/OE1-Mux、ISDN/Internet Telephony Gateway等）、光傳輸設備（CWDM/ROADM、FOM、NG-SDH、TDM over IP/PSN等）、FTTx/GPON/EPON/XGS-PON設備、企業網路、配線網路與光纖感測解決方案。公司商業模式以自有研發與製造、專案型設備銷售、客製化網管/維運介面整合、網路規劃建置維護與教育訓練服務為主，客戶群包括國內外電信營運商、交通運輸事業單位、軍方單位與專用網路業主。2024年營收比重（MoneyDJ）為接取網路設備及寬頻產品76%、傳輸設備1%、其他23%；2025年1至11月銷售地區依公司法說會為台灣98%、亞太1%、歐洲1%。2025年前三季營收371,664千元、毛利率47%、營業淨利76,747千元、稅後淨利61,303千元、EPS 1.09元；2024全年營收424,417千元、毛利率44%、稅後淨利60,372千元、EPS 1.00元。
2025–2028 展望
2025年營運重點是既有接取設備與語音/專線設備汰換需求回溫，2025年前三季毛利率與營業利益率高於2024全年，反映產品組合與專案入帳改善。2025/12法說會揭示技術發展方向：傳統局用交換設備IP化，涵蓋語音、數據與ISDN PRI/DID；室外耐候型產品；電信等級10/100G中高端Ethernet交換器；整合客戶營運商管理與維運系統；IP/Ethernet-based光多工機；100G/XGS-PON Switch Platform；Mobile Front-haul、Backhaul與DU/CU Integration；OLT with 100G Network Interface、支援VoIP與10GE/2.5GE/1GE LAN的ONT、FTTH網管。2026至2028年推估成長動能包括：台灣固網與企業專網持續光進銅退、語音與專線設備IP化、FTTH升速至10G PON/XGS-PON、5G企業專網及前傳/回傳整合、交通/電力/軍方等專用通訊網路汰換；MoneyDJ 2025年報導稱SIP語音網關下半年有多項案子驗收與交貨，且中華電信未來數年汰換及採購IP/E1多工機、MSAN需求可能形成每年約2至3億元市場需求。主要風險與挑戰包括：營收高度集中台灣市場且依賴電信商與公部門標案時點，單月與單季波動大；國際設備商及台灣網通同業價格/規格競爭；零組件、光元件與通訊IC供應及成本波動；新產品如XGS-PON、100G平台、5G前傳/回傳產品商業化速度不確定；公司規模較小，研發費用長期占營收約10%至17%，若標案延後可能壓縮獲利。
產業上下游
- 瑞昱半導體股份有限公司2379 網通與乙太網路晶片台股供應鏈代表；未確認為榮群直接供應商，屬接取/交換設備上游通訊IC產業推估。
- 聯發科技股份有限公司2454 寬頻與通訊晶片台股供應鏈代表；未確認為榮群直接供應商，屬PON/閘道器/網通設備上游IC產業推估。
- 光環科技股份有限公司3234 光通訊元件與模組台股公司；榮群產品含FOM、CWDM/ROADM、FTTx/PON，故列為光元件上游同業鏈推估，未確認直接供貨。
- 波若威科技股份有限公司3163 光纖通訊元件/模組台股公司；屬光傳輸與FTTx設備上游供應鏈推估，未確認為直接供應商。
- 華星光通科技股份有限公司4979 光通訊主動元件與光收發模組台股公司；屬PON與光傳輸設備上游產業鏈推估，未確認直接供貨。
- Broadcom Inc. 美國上市通訊/交換晶片供應商；屬電信級Ethernet交換器、PON與網通設備上游晶片可能來源，未確認為榮群直接供應商。
- Marvell Technology, Inc. 美國上市網通/資料中心/通訊晶片供應商；屬上游晶片產業鏈推估，未確認為直接供應商。
- 中華電信股份有限公司2412 台股上市電信營運商；MoneyDJ報導指榮群與中華電信IP/E1多工機、MSAN汰換需求相關，屬重要下游電信客戶/標案需求來源。
- 台灣大哥大股份有限公司3045 台股上市電信營運商；早期產業報導提及榮群與台灣大曾有業務往來，屬下游電信營運商客戶群推估。
- 遠傳電信股份有限公司4904 台股上市電信營運商；早期產業報導提及榮群與遠傳曾有業務往來，屬下游電信營運商客戶群推估。
- 台灣高速鐵路股份有限公司2633 台股上市交通運輸事業；二手研究文章列為可能採用通訊系統之交通客戶，未由公司逐名確認。
- 台灣電力公司 未上市公用事業；二手研究文章列為專用通信網路應用客戶範例，未由公司逐名確認。
- 台灣鐵路公司 未上市交通運輸事業；公司官網稱主要客戶群含交通運輸事業單位，列為專用通訊網路下游應用推估。
- Telekom Malaysia Berhad 馬來西亞上市/海外電信營運商；年報文字與歷史資料提及取得馬來西亞電信相關市場/業務，屬海外電信營運商下游客戶或合作關係，細節需以公司公告確認。
競爭對手
- 合勤投資控股股份有限公司3704 台股上市網通設備集團，產品涵蓋寬頻接取、企業網通與電信客戶設備，與榮群在接取網路/寬頻設備市場有部分競爭。
- 中磊電子股份有限公司5388 台股上櫃寬頻網通設備與電信客戶終端設備廠，與榮群在電信商網通設備供應鏈部分重疊。
- 智易科技股份有限公司3596 台股上市寬頻接取、Wi-Fi與電信終端設備廠，屬網通設備同業。
- 正文科技股份有限公司4906 台股上市網通設備廠，產品涵蓋寬頻、無線與電信設備，屬網通同業競爭者。
- 仲琦科技股份有限公司2419 台股上市寬頻網通設備廠，主要在Cable/寬頻接取設備領域，為網通同業。
- 台揚科技股份有限公司2314 台股上市微波/衛星/通訊設備廠，與電信級通訊設備、專網/回傳設備市場部分相關。
- 星通資訊股份有限公司3025 台股上市通訊與資訊設備系統業者，與專網、電信/通訊工程設備市場部分相關。
- 波若威科技股份有限公司3163 台股上櫃光通訊元件/模組廠，偏上游元件但與榮群光傳輸/FTTx供應鏈及部分光通訊市場相關。
- Huawei Technologies Co., Ltd. 未上市中國電信設備商；在PON、光傳輸、電信接取與5G傳輸設備市場為全球競爭者。
- ZTE Corporation 中國A/H股上市公司，非台股；在PON、光傳輸、電信接取與5G網路設備市場為全球競爭者。
- Nokia Oyj 芬蘭上市公司，非台股；在光傳輸、固定接取、行動前傳/回傳與電信網路設備市場為全球競爭者。
資料來源（14）
本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。
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方法與限制
- 所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
- 超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
- 估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
- 營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
- 事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。
本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。