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麗升能源

8087 綠能環保截至 2026-06-18

品質中上

估值偏貴

籌碼外資賣超

訊號觸發中觸發中營收≥20%

33.1 收盤價（元）

-5.02% 近 60 日

獲利能力中上。營業利益率位居全市場第 78 百分位。最新一季 ROE 約 4.3%。
估值偏貴。本益比落在全市場第 90 百分位，比多數個股貴。以自身歷史看，目前本益比約在第 59 百分位。
外資近期偏賣。外資近 20 日買賣超約佔成交量 -0.6%（賣超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 133.2%，超過 20% 的成長門檻。

體質定位

體質雷達偏弱估值

估值

同組指標用市場百分位排序，估值指標越低越好。

28 偏弱

本益比 69.02

昂貴

股價淨值比 1.6

合理

殖利率(%) 0

落後

籌碼：誰在進、誰在出

偏多 +0.39

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
富邦-北高雄持 1054 張
派發者剩 78 張、最長約 27 日倒完

窗口 2026-01-18 起 · 股價 +5% · 分點至 2026-06-18· 集保至 2026-06-18

最大持有者富邦-北高雄自起點累積 1054 張（已賣 0%），近期略減
主要派發者康和-嘉義峰值囤過 173 張、已倒 66%，剩 59 張，依近期速度約 5 日倒完
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +0.90pp、中實戶人數 -1 戶、散戶佔比 +0.10pp，籌碼往上集中

庫存重建 · 誰在進、誰在出

派發者手上還有 260 張，實際還在賣的約 78 張，最長約 27 個交易日見底。近期持有者吸收 +536 vs 派發 -143 張。

承接 · 持有者

富邦-北高雄富邦-港都群益金鼎-館前中國信託-嘉義玉山-城中臺銀-民權

派發 · 倒貨者

康和-嘉義中國信託-三重兆豐-台南富邦-內湖元大證券元大-莒光

交易台 · 淨空

獨立尺度

元大-汐止富邦-台北中國信託-中壢玉山-新竹

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

承接 · 持有者

富邦-北高雄 +1,054

已賣 0%
富邦-港都 +204

已賣 0%· 仍在加碼
群益金鼎-館前 +123

已賣 0%· 仍在加碼
中國信託-嘉義 +100

已賣 0%
玉山-城中 +60

已賣 18%· 仍在加碼
臺銀-民權 +48

已賣 0%· 仍在加碼

派發 · 倒貨者

康和-嘉義剩 59

已倒 66%· 約 5 日倒完
中國信託-三重剩 23

已倒 81%· 近期停手
兆豐-台南剩 30

已倒 55%· 近期停手
富邦-內湖剩 15

已倒 52%· 近期停手
元大證券剩 7

已倒 75%· 近期停手
元大-莒光剩 5

已倒 77%· 近期停手

交易台 · 淨空

元大-汐止 -685

未分類
富邦-台北 -145

未分類
中國信託-中壢 -110

未分類
玉山-新竹 -82

未分類

還在倒 78 張最長約 27 個交易日見底

近期買賣力道 +536 吸 / -143 倒買盤略勝

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向分歧：大戶與散戶變化未同步。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 133.15%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 56 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +7.26%

20 日 +2.52%

60 日 +3.43%

120 日 +7.26%

20 日

60 日

120 日

勝率

51.9%

44.2%

46%

樣本數

中位數

+0.61%

-1.85%

-2.6%

超額

+0.67%

-0.3%

-0.04%

贏大盤勝率

38.9%

38.5%

40%

過去 50 次觸發，120 日後平均上漲 7.26%、落後大盤 0.04 個百分點，勝率 46%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 +57.6%

20-40 +50.8%

40-60 +190.9% 現在

60-80 +178.5%

80-100 +185.5%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	244	+57.6%	+38.8%	54.9%	+12.9%
20-40	64	+50.8%	+43.6%	93.8%	+23.6%
40-60 現在在這裡	120	+190.9%	+189.6%	96.7%	+131.9%
60-80	72	+178.5%	+83.1%	100%	+124%
80-100	156	+185.5%	+253.1%	100%	+164.7%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 69.02，落在自身歷史第 59.4 百分位，屬於 40-60 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-2%

勝率 21.9% 超額 -18%

160 天

+20.7%

勝率 47% 超額 +7.1%

115 天

+14.7%

勝率 61.9% 超額 +25.3%

42 天

向下

-1.5%

勝率 38.6% 超額 -12.1%

259 天

現在

+43.2%

勝率 62.5% 超額 +26.8%

56 天

+321.1%

勝率 93.8% 超額 +279.2%

113 天

目前處於「中等 × 60 日動能向下」情境，歷史 56 天樣本中，120 日後平均上漲 43.2%、勝率 62.5%，超越大盤 26.8%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 242 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.94%，平均贏過大盤 2.37 個百分點，在 64.5% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 19 次，觸發後 60 日平均 +16.03%，勝率 57.9%，平均贏大盤 +13.49 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 7 次，觸發後 60 日平均 +5.21%，勝率 66.7%，平均贏大盤 +3.6 個百分點。

公司基本資料

綠能環保櫃買中心上櫃

公司簡介

8087 對應證券為麗升能源科技股份有限公司，原名華鎂鑫科技股份有限公司，為櫃買中心上櫃普通股。公司成立於 1997/08/22，2003/03/31 興櫃、2004/02/25 上櫃，總部位於台北市信義區松高路 1 號 10 樓之 1。公司於 2021 年起轉型跨足綠色能源，2024/05/24 股東會通過更名為麗升能源科技。董事長與總經理均為林麗珍，發言人為邱美雅。公開資料顯示資本額約新台幣 3.87 至 3.90 億元，發行普通股約 3,866.9 萬股至 3,896.1 萬股；不同資料源因除權、減資或更新時點略有差異。員工規模方面，104 人力銀行揭露約 40 人；公司 2025 法說資料另揭露 2024 年女性員工比例 61%、整體留任率 80%。主要股東依 2025 年股東會前十大股東關係表，包含楊慶堂 9.58%、陳瑞欲 3.94%、雷科股份有限公司 3.80%、麗珅國際開發股份有限公司 3.74%、麗珅智聯有限合夥 3.51%、謝啟賢 3.45%、安信國際股份有限公司 3.43%、威克半導體股份有限公司 3.42%、謝德仁約 2.62%、永豐銀託管麗珅投資資產管理公司投資專戶約 2.62%。重要子公司與平台包含麗崴新能源、香印永續、香印綠能、麗儲電力等；公開資料亦提及麗崴風光能源、麗本資產等資產管理/合資平台。

主要業務

麗升能源目前定位為新能源供應鏈整合平台，主軸涵蓋風、光、農、漁、儲、碳。主要業務包括各類能源發電案場之開發、設計與工程服務、電廠資產管理及維運服務、儲能服務、再生能源售電與綠電憑證/綠色資產管理。2025 年法說資料顯示，2025H1 合併營收 1.28919 億元，營收組成為開發與申設 50%、工程 30%、發電與售電 12%、資產管理 5%、儲能 3%；2024 年全年營收 7.77629 億元，2025 年全年營收則降至約 2.51 億元，主要因工程與申設進度遞延。商業模式包含：一、案場開發，整合土地/漁塭/農地/屋頂資源、饋線容量、日照與融資可行性，取得農業許可、併聯審查、電業籌設、躉購契約、施工許可等；二、EPC/PC 統包工程與監造，採購模組、逆變器、鋼構、基樁、配電盤、監控軟體等並依工程進度認列收入；三、自持案場發電與售電，包含台南學校屋頂型 499kW、台中廠辦屋頂型 1.5MW、屏東農電共生 499kW、桃園 4MW d-Reg 儲能等；四、資產管理，法說資料揭露麗崴風光能源電站資產大於 145MW、資產總值約 76 億元，麗本資產電站資產 20MW、資產總值約 6.8 億元，管理案場包含彰化風力 29MW、台南漁電 18.5MW、屏東漁電 20MW、台南地面型 77.5MW；五、售電平台，子公司香印永續提供再生能源售電、綠色憑證管理、綠色資產管理與農電共生開發，2025 法說揭露累計簽約總合約度數約 7 億度，轉供容量 30MW 以上，用電場所 556 個，合作企業主要為電信業與半導體業。已公開具名客戶包含台灣大哥大，麗升與香印永續協助台灣大哥大每年採購千萬度等級綠電，用於超過 500 個基地台。

2025–2028 展望

2025 年為營運調整期：公司 2025H1 營收 1.28919 億元、年減 77%，毛利率 17%，本期淨損 2,893.7 萬元，每股虧損 0.76 元；2025 全年公開資訊顯示合併營收約 2.51 億元、稅後淨損約 5,062 萬元、EPS -1.32 元，主因原有申設與工程進度延宕。2026 年已有回升跡象：公開報導指 2026Q1 合併營收 2.77 億元、年增 197%，歸屬母公司稅後淨利 3,328 萬元、EPS 0.86 元；2026 年前 5 月累計營收約 4.66 億元、年增約 295%。成長動能包括在手案量轉工程收入、五福案場掛表運轉、農電案場完工、彰化大型漁電共生案場工程量能、售電轉供容量成長、儲能服務及資產管理規模擴大。公司 2025 法說揭露在手開發約 230MW，包含澎湖地面型/農電 99MW、彰化漁電 60MW、台南漁電 54MW、屏東漁電 20MW、嘉義漁電 2MW、桃園農電 0.4MW、屏東農電 0.5MW；工程建置中約 65MW；公司另提出國內開發目標 360MW，並表示在手案件進入施工期後將帶來約 295MW 工程案量。中長期策略包含深耕國內案場、拓展海外再生能源投資、投資 EPC/O&M 能力、農電與漁電技術升級、建設一地兩用示範案場、推動綠電策略聯盟與售電平台整合；海外第一階段目標鎖定泰國 20MW、越南 10MW、菲律賓 30MW、日本 10MW。2027 至 2028 展望屬推估：若 2026 起申設與施工轉順，營收可望由工程認列、案場售電、資產管理費與綠電轉供合約逐步多元化；但因公司規模小、專案型收入集中，年度損益將高度受工程完工時點、行政審查、併網、融資成本、政策、地方溝通與電力交易價格影響。主要風險包括漁電/農電共生法規與審查延宕、土地與饋線取得、工程成本與供應鏈價格波動、客戶/案場集中、資金需求與增資/可轉債稀釋、儲能收益市場價格變化、海外投資執行風險及極端氣候對發電量影響。

產業上下游

上游

太陽能模組、逆變器、鋼構、基樁、配電盤與監控設備供應商公司法說揭露一站式服務採購項目包含太陽能模組、逆變器、鋼構/支架、基樁、農漁塭設備、低壓/高壓配電盤、監控設備/軟體；未揭露特定供應商名稱。
農漁業者、土地與屋頂業主案場開發上游資源，提供漁電共生、農電共生、地面型與屋頂型案場場域；多為地方業主或未上市個體，未揭露完整名單。
玉山銀行2884 與麗升能源合作綠電信託，作為綠電購售電金流與交易安全機制的金融服務夥伴。
全球人壽麗崴風光能源合資/資產平台投資夥伴之一，屬壽險資金來源；非台股上市櫃公司。
新光人壽麗崴風光能源合資/資產平台投資夥伴之一，屬壽險資金來源；非台股上市櫃公司。
台灣人壽麗崴風光能源合資/資產平台投資夥伴之一，屬壽險資金來源；非台股上市櫃公司。
正崴集團2392 麗崴風光能源資產平台與正崴/森崴相關風電、光電資產交易及合作脈絡有關；正崴精密為台股上市公司。
中小型太陽能發電業者香印永續綠電交易加速器整合大小規模電廠綠電，作為售電平台電力來源；未揭露完整發電業者名單。

下游

台灣電力公司再生能源併網、躉購契約、AFC/d-Reg 調頻輔助服務與電網交易對象；國營事業，非台股上市櫃公司。
台灣大哥大3045 公開具名綠電客戶，麗升能源與子公司香印永續協助其每年採購千萬度等級綠電，用於全台超過 500 個基地台。
電信業客戶 2025 法說與後續報導均稱香印永續穩定合作企業包含電信業；除台灣大哥大外，未揭露完整名單。
半導體業客戶 2025 法說與後續報導稱香印永續穩定合作企業包含半導體業；未揭露具名客戶，故 stock_id 設為 null。
RE100/ESG 淨零需求企業綠電、憑證與低碳產品終端需求來源；包括需要再生能源轉供、綠電憑證與減碳揭露的企業用戶，未揭露完整名單。
PINEDE 彼內朵與麗升能源、香印農技合作推出 Green Gifting 低碳綠電伴手禮；甜點品牌，非台股上市櫃公司。

競爭對手

森崴能源6806 台股上市綠能服務商，提供太陽能、風電、維運、綠電交易、儲能等全方位 ESG/能源服務，與麗升在案場開發、工程、資產管理與售電部分重疊。
雲豹能源6869 台股上市再生能源整合服務商，布局太陽能、風能、儲能、售電平台與水資源等，為綠能環保類股指標同業。
泓德能源6873 台股掛牌智慧能源公司，業務涵蓋光電、發電、儲能、售電、充電及 AI 綠電系統，與麗升在光電案場與售電平台競爭。
富威電力6994 台股上市再生能源售電業者，主要從事綠電交易、憑證、儲能與能源服務，與麗升子公司香印永續在售電業務直接競爭。
天方能源3073 台股上櫃能源技術服務與綠能相關公司，公開同業資料常列為再生能源服務/售電相關採樣同業。
玖鼎電力4588 台股掛牌智慧電網與電能監控管理公司，在能源管理、電力資訊與綠能服務生態中與麗升部分服務鏈相鄰。
聯合再生能源3576 台股上市太陽能電池、模組與系統整合業者；與麗升在太陽能系統與案場建置領域部分競合。
茂迪6244 台股上櫃太陽能電池、模組與系統業者；屬太陽能上游/系統整合同業，與麗升在光電案場供應鏈部分競合。
元晶太陽能6443 台股上市太陽能電池與模組業者；主要偏製造端，與麗升在太陽能產業鏈中角色不同但同受光電政策與需求影響。

資料來源（21）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。