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茂順

9942 其他截至 2026-07-28 每日盤後更新

體質強，估值偏便宜。

1 個訊號亮起

營收≥20%

本頁數據每天盤後更新。把茂順加入觀察清單，下次回來直接看訊號變化。茂順今天有 1 個訊號,看全市場還有誰觸發 →

茂順可以買嗎？先看體質與估值定位

獲利能力頂尖。營業利益率贏過全市場約 88% 的個股。最新一季 ROE 約 4.2%。
估值偏便宜。本益比落在全市場第 29 百分位，相對多數個股便宜。以自身歷史看，目前本益比約在第 66 百分位。
外資近期偏買。外資近 20 日買賣超約佔成交量 2.7%（買超）。
營收高成長。最新月營收年增率約 26.6%，超過 20% 的成長門檻。

籌碼流向

偏多 +0.58

偏空中性偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多

大戶單向吸貨、集中度上升 — 偏多
兆豐證券持 195 張
派發者剩 180 張、最長約 45 日倒完

窗口 2026-02-28 起 · 股價 +1% · 分點至 2026-07-28· 集保至 2026-07-24

最大持有者兆豐證券自起點累積 195 張（已賣 0%），仍在加碼
主要派發者凱基-台北峰值囤過 179 張、已倒 49%，剩 92 張、近期停手
集保大戶（絕對持股）千張大戶佔比 +1.83pp、中實戶人數 -5 戶、散戶佔比 -0.39pp，籌碼往上集中
外資避險型分點淨空淨空 -1 張（依分點身分推估、多為對沖，未必看空——非個案確認）

分點庫存重建

承接持有者 窗口內累積買進後仍留有正庫存的分點，可視為正在吸收籌碼的一方。

派發倒貨者 曾累積大量庫存、近期持續賣出的分點；「剩」是估計尚未出完的張數。

交易台淨空 交易台分點呈現負庫存或淨賣出，多見於避險、對沖或短線部位，不直接等同看空。

承接

兆豐證券國泰證券台灣摩根士丹利美商高盛凱基華南永昌

派發

凱基-台北群益金鼎-高盛永豐金-豐原港商野村國票-天祥新加坡商瑞銀

交易台

獨立尺度

玉山-大里臺銀-臺中富邦-竹科(牛牛牛)亞-鑫豐

股價承接與派發共用尺度可互比；交易台為獨立尺度。零為基準線

分點明細單位：張

承接

兆豐證券 +195

已賣 0%· 仍在加碼
國泰證券 +165

已賣 0%· 仍在加碼
台灣摩根士丹利 +156

已賣 19%
美商高盛 +126

已賣 0%· 仍在加碼
凱基 +101

已賣 0%· 仍在加碼
華南永昌 +75

已賣 0%

派發

凱基-台北剩 92

已倒 49%· 近期停手
群益金鼎-高盛剩 37

已倒 76%· 約 31 日倒完
永豐金-豐原剩 54

已倒 56%· 約 8 日倒完
港商野村剩 45

已倒 32%· 近期停手
國票-天祥剩 20

已倒 62%· 約 7 日倒完
新加坡商瑞銀剩 23

已倒 49%· 近期停手

交易台

玉山-大里 -376

未分類
臺銀-臺中 -94

未分類
富邦-竹科 -66

未分類
(牛牛牛)亞-鑫豐 -61

未分類

還在倒 180 張最長約 45 個交易日見底

近期買賣力道 +602 吸 / -191 倒買盤略勝

避險台淨空 -1 張潛在回補買盤，非賣壓

集保大戶 · 絕對持股交叉驗證

千張大戶佔比散戶(<400張)佔比股價（右軸）

方向一致：大戶佔比上升，散戶佔比下降。

描述籌碼流向，非投資建議。分點僅揭露量大分點、約 1 日遞延；集保為週頻。庫存為自起點的相對重建，非絕對持股。交易台之避險/隔日沖分類係依分點身分推估，非個案確認；淨空未必代表看空。

歷史證據：接下來通常怎麼走

目前正在發生的訊號

以下訊號在最近一筆資料中成立，附這檔股票自身歷史上每次出現後的前瞻報酬統計

月營收年增率 ≥ 20%（公告截止日起算）

觸發中 · 目前 26.64%

單月營收年增率達 20% 以上；事件日為公告截止日後第一個交易日，避免提前用到未公告資訊

歷史事件 56 次（自 2007-04-23）

事件後 120 日，歷史上平均 +7.59%

20 日 +2.2%

60 日 +3.97%

120 日 +7.59%

20 日

60 日

120 日

勝率

56.6%

57.7%

樣本數

中位數

+0.33%

+1.13%

+1.48%

超額

+1.59%

+1.27%

+4.21%

贏大盤勝率

52.8%

47.2%

57.7%

過去 52 次觸發，120 日後平均上漲 7.59%、超越大盤 4.21 個百分點，勝率 57.7%。

估值位階與後續報酬

把這檔股票每天的本益比，換算成「截至當天為止的自身歷史百分位」，再看不同估值位階之後 240 個交易日的還原股價報酬。

0-20 -3.1%

20-40 +17.3%

40-60 +7.5%

60-80 +26.4% 現在

80-100 +15.2%

本益比百分位區間	樣本日數	240 日平均報酬	中位數	上漲機率	平均超額（對大盤）
0-20	236	-3.1%	-5.1%	20.3%	-22.1%
20-40	505	+17.3%	+1.1%	52.1%	-7.8%
40-60	863	+7.5%	+7.8%	65.9%	-7.9%
60-80 現在在這裡	627	+26.4%	+14.6%	76.1%	+8.4%
80-100	839	+15.2%	-1.3%	47.4%	+2%

百分位以當天為止的自身歷史滾動計算（expanding），不含未來資訊；前瞻報酬為還原股價 240 交易日。樣本日重疊，僅供分布參考。

目前本益比約 14.68，落在自身歷史第 66.1 百分位，屬於 60-80 區間。

估值 × 動能的歷史對照

把自身歷史的每一天，依估值位階（本益比自身歷史三分位）與 60 日動能方向分成六格，看各情境之後 120 個交易日的還原股價報酬。

估值

動能

便宜

中等

昂貴

向上

-1.3%

勝率 19.7% 超額 -18.4%

71 天

現在

+1.6%

勝率 53.5% 超額 -5.2%

699 天

+19.3%

勝率 65.7% 超額 +9.9%

997 天

向下

+6%

勝率 58.8% 超額 -10.2%

444 天

+3.2%

勝率 60.6% 超額 -3%

644 天

-5.1%

勝率 26% 超額 -10%

335 天

目前處於「中等 × 60 日動能向上」情境，歷史 699 天樣本中，120 日後平均上漲 1.6%、勝率 53.5%，落後大盤 5.2%。

天數：歷史上落在此情境的交易日天數；報酬為還原股價計算，不含交易成本。60 日動能：以此股過去 60 個交易日的股價方向判斷，向上代表近期上漲趨勢，向下代表近期下跌趨勢。

這個訊號在全市場是否站得住腳

「月營收年增率 ≥ 20%」過去 243 個月，每月平均約 404 檔個股符合條件；這些個股之後 60 個交易日的還原股價報酬，等權平均為 6.99%，平均贏過大盤 2.32 個百分點，在 64.2% 的月份中跑贏發行量加權股價報酬指數。

每月對全市場符合訊號的股票取等權平均前瞻 60 日還原報酬，再對月份平均；超額相對發行量加權股價報酬指數

目前未成立的訊號（歷史統計供參）

這些訊號現在沒有發生，列出歷史樣本以供對照

股價創 252 日新高（突破日）

未觸發

還原股價首次站上過去 252 個交易日最高；20 日內重複觸發只計一次

歷史 29 次，觸發後 60 日平均 +11.63%，勝率 70.4%，平均贏大盤 +8.01 個百分點。

外資連續買超滿 5 個交易日

未觸發

外資（不含自營商）買賣超連續 5 日為正，事件日為第 5 日；20 日內重複觸發只計一次

歷史 51 次，觸發後 60 日平均 +4.89%，勝率 56.2%，平均贏大盤 +0.57 個百分點。

茂順是做什麼的？公司基本資料

其他業；橡膠密封元件、油封與工業零組件上市（台灣證券交易所）

公司簡介

9942 對應證券為茂順密封元件科技股份有限公司，為台灣證券交易所上市普通股，非 ETF、ETN、權證或特別股。公司成立於 1976 年 8 月 4 日，原名茂順油封工業股份有限公司，2002 年 1 月 28 日上市，總部位於南投市工業路 336 號。董事長為石正復，總經理為石銘耀；實收資本額約新台幣 831,613,200 元，普通股約 83,161,320 股。2024 永續報告書揭露全集團員工人數 1,470 人，報告書揭露範疇員工 933 人；第三方職缺平台揭露台灣公司員工約 1,000 人。公司為台灣第一家上市密封元件專業製造廠，官方稱為台灣最大油封製造商，業務遍及全球超過 70 個國家，於中國、泰國、印度、澳洲等地設有子公司或據點。主要股東資料可確認者包含復茂美投資股份有限公司及其代表人石正復、石銘耀等經營團隊相關持股；公司官網主要股東名單搜尋摘要亦揭露邱奕龍、陳美靜、石銘耀、陳信忠等股東持股，惟完整前十大股東與最新持股比例需以公開資訊觀測站及公司最新年報為準。

主要業務

茂順以自有品牌 NAK 從事各類油封、密封件、防塵套、橡塑膠零件、O 型環、墊片、PU 油封、耐高壓油封、華司油封、氣門油封、修護環等產品之研發、製造、加工、買賣與進出口。官方產品分類包括車輛油封、工業油封、農建礦油封與其他類油封；應用涵蓋汽車、機車、農業機械、建設機械、礦業機械、工具機、泵浦、齒輪箱、減速機、馬達、電動工具、機械手臂、風力發電渦輪、洗衣機、空油壓設備、化學機械與壓力容器等。2024 年產品營收結構依 MoneyDJ 彙整為油封約 92%、混煉膠約 2%、其他包含防塵套與其他橡膠製品；按應用別約為工業用油封 44%、汽機車油封 39%、農建礦業用油封 13%。銷售模式包含 AM 售後維修市場與 OE/OEM 原廠市場，MoneyDJ 彙整 AM 約 6 成、OE 約 4 成；台灣廠以外銷與 AM 為主，昆山廠以中國內銷與 OEM 為主。2024 年區域銷售比重依 MoneyDJ 彙整為亞洲約 60%、歐洲約 23%、美洲約 14%、台灣約 2%，並拓展伊朗、巴西等新興市場及泰國、俄羅斯、巴西等行銷據點。商業模式重點在多品項、小量多樣與客製化密封解決方案，透過自有品牌、全球經銷商、OEM 客戶及售後維修通路出貨；油封屬耗材與關鍵安全零組件，客戶驗證期長、轉換成本相對較高。

2025–2028 展望

2025 年：公司 2025 年法說會與媒體報導顯示接單維持平穩，整體稼動率約 75%、昆山廠約 85%，合併月營收約落在新台幣 3.3 至 3.6 億元；2025 年上半年 EPS 為 3.79 元，匯率波動曾壓抑第二季獲利。成長動能主要來自中國重型卡車、洗衣機與大型油封訂單，及美國 AM 市場需求改善。2026 年：公司對中國市場訂單持續增長、歐美市場在降息與關稅不確定性緩和後改善抱持正向看法；已切入中國機器人油封供應鏈，若機器人、機械手臂與減速機需求放大，有望帶動工業油封產品價值提升。2027 至 2028 年：較多屬研究推估，主要可觀察三條中長期動能：一是電動車與高轉速、高耐熱、高耐磨密封需求提高，二是工業自動化、機器人與減速機帶動精密密封件需求，三是半導體、真空泵浦、風電、農建礦設備等高階工業應用擴散。風險與挑戰包括新台幣及歐元匯率波動、橡膠與金屬件原料價格、歐美景氣與關稅政策、車用與工業客戶庫存循環、中國同業價格競爭、OEM 客戶驗證時程不確定、電動車部分傳統傳動系統油封用量變化，以及海外子公司營運與地緣政治風險。

產業上下游

上游

ZEON Corporation 合成橡膠原料供應商；日本上市公司，非台股掛牌，MoneyDJ 彙整其為茂順橡膠來源之一。
台灣科慕股份有限公司化學材料／氟化材料相關供應商；外商在台子公司，非台股掛牌，MoneyDJ 彙整其為茂順橡膠來源之一。
松岱實業橡膠原料供應商；未確認為台股上市櫃公司，MoneyDJ 彙整其為茂順橡膠來源之一。
加盟工業、東霖、長津、祥猷、曆陽企業、興淵等鐵殼供應商油封鐵殼供應商；未確認為台股上市櫃公司，MoneyDJ 彙整為茂順鐵殼供應鏈。
松聖彈簧工業彈簧供應商；未確認為台股上市櫃公司，MoneyDJ 彙整為茂順彈簧供應商。

下游

汽機車 OEM 客戶使用茂順車輛油封於引擎、變速箱、方向機、輪軸、避震器與馬達等部位；具體客戶多未公開，包含中國與海外原廠或一階供應鏈。
全球 AM 售後維修通路與經銷商茂順 AM 銷售約占 6 成，透過歐洲、美洲、亞洲等經銷與維修通路銷售自有品牌 NAK 油封。
工業設備、泵浦、齒輪箱、減速機與機械手臂客戶使用工業油封、泵浦油封、齒輪箱／減速機油封、機械手臂油封；具體客戶未公開。
農建礦與重型卡車設備客戶使用農建礦油封、活塞油封、輪軸油封、防塵油封等；2025 至 2026 年中國重型卡車訂單為主要成長來源之一。
家電與洗衣機供應鏈客戶使用洗衣機油封；2025 至 2026 年中國洗衣機油封訂單被媒體列為成長來源之一。

競爭對手

元成工業台灣油封競爭廠商；未確認為台股上市櫃公司。
台全油封工業台灣油封競爭廠商；未確認為台股上市櫃公司。
全興工業台灣油封或橡膠零組件競爭廠商；未確認為台股上市櫃公司。
NOK Corporation 日本大型密封件與油封廠，日本上市公司，非台股掛牌。
Freudenberg Sealing Technologies／CFW 國際密封件競爭者，非台股掛牌。
Chicago Rawhide／SKF Seals 國際油封品牌，隸屬 SKF 集團體系；SKF 為瑞典上市公司，非台股掛牌。
Federal-Mogul／Tenneco 國際汽車零組件與密封相關競爭者；非台股掛牌。

資料來源（15）

本段公司基本資料整理自公開資訊（公司年報、財報、新聞與法人報告），非 finlab 回測數據；2025–2028 展望含前瞻推估，僅供參考。

關於茂順（9942）的常見問題

茂順(9942)現在可以買嗎？: 本頁不提供買賣建議，只整理截至 2026-07-28 的數據現況：品質頂級、估值偏便宜、外資買超，1 個量化訊號觸發中。各項證據的歷史統計見本頁段落，投資一定有風險，進場前請自行評估。
茂順股價合理嗎？本益比多少？: 截至 2026-07-28 收盤 120.5 元，本益比 14.7、股價淨值比 2.2。目前本益比位於 2013 年以來自身分佈的第 66 百分位，歷史上同區間的後續報酬統計見「歷史證據」段。
茂順的每股盈餘（EPS）大約是多少？: 以收盤價 120.5 元與本益比 14.7 回推，茂順近四季合計 EPS 約 8.2 元。此為市場數據回推的近似值，精確數字以公司財務報告為準。

方法與限制

所有報酬以還原股價（etl:adj_close）計算，已還原除權息與股票分割。
超額報酬以發行量加權股價報酬指數（含息）為基準。
估值位階與分位統計以「截至當天為止的自身歷史」滾動計算，不使用未來資訊。
營收訊號的事件日對齊到公告截止日後第一個交易日，避免提前用到尚未公開的資訊。
事件樣本之間日期可能重疊，統計僅描述歷史分布，樣本數較少時參考價值有限。

本頁內容為歷史資料統計與教育用途，不構成投資建議。投資一定有風險，過去績效不代表未來表現，交易前請自行評估並承擔風險。